比特幣是避險資產，只是沒那么可靠_比特幣

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來源/LongHash

股市跌的時候，投資者們總是會想起比特幣，然后思考：這真是個避風港嗎？

避風港資產，理論上就是傳統市場泄洪時，投資者減少損失的一個選擇——也就是股票債券跌的時候它不會跌的那種資產。

比特幣總量剩10%待挖:金色財經報道，據Coingecko數據顯示，當前比特幣市場流通量約為1890萬枚，約占比特幣總供應量（2100萬）的90%，BTC總量剩10%待挖。[2021/12/13 7:35:25]

那么比特幣是這種避風港資產嗎？從短期來看并不是。在新型冠狀病以及俄羅斯與沙特油價戰的雙重打擊下股市暴跌，與此同時比特幣價格也隨之下滑。目前，價格已從二月中旬的一萬多美元高位，暴跌至撰稿時的8000美元以下。

比特幣礦工6月份收入下降23％:金色財經報道，比特幣礦工在6月份的收入下降了23％，這是由于網絡費用降低和減半后區塊補貼減少所致。據Coin Metrics數據，比特幣礦工5月收入為3.66億美元，6月的估計收入則為2.81億美元，為三個月以來最低。[2020/7/3]

這波短期的跟跌是否就能說明比特幣不是避風港資產呢？并非如此。且看比特幣過去的表現。

LongHash將CoinMetrics上的比特幣每日行情與道瓊斯工業指數的每日收盤價進行了比較。道指是衡量美國三十所大公司股價的指數，通常被當作西方股市表現的晴雨表。為了讓比較盡可能直觀，我們只分析了股市交易活躍的日子。比如，比特幣周末的價格就不包含在此次分析中，因為這段時間沒有對應的道指數據。

行情 | 比特幣期貨收漲于3840美元附近:CME比特幣期貨BTC 1月合約收漲40美元，漲幅超過1.04%，報3840美元，11月26日以3605美元創即月合約收盤紀錄最低。CBOE比特幣期貨XBT 1月合約收漲35美元，漲超0.92%，報3837.50美元，11月26日也以3647.50美元創即月合約收盤紀錄最低。[2018/12/5]

如上圖所示，從比特幣整個歷史來看，其價格與道指的相關性還是很高的。從2010年到2020年3月，兩者的皮爾遜相關系數超過了0.84，即強正相關。也就是說，比特幣價格和道指的推移步調還是很一致的，你漲我也漲。

但是如果按照年份去詳細分析這些數據，這種聯動模式就不是那么清楚了。就2017年而言，我們得出的相關系數為0.9，但其他年份就沒那么高。2012、2013以及2019年都在0.5左右，說明比特幣這幾年里的走勢與傳統市場有所不同。而2011、2015以及2018年的相關系數則接近0，說明這段時期比特幣與道指之間幾乎沒有關聯性。

2014年為中度負相關，也就是說這一年無論道指表現如何，比特幣走勢都趨于相反。