行情波動驟變下，穩定幣如何在加密生態系統中詮釋價值主張？_USD

讓我們深入到穩定幣領域，找出使穩定幣成為加密市場不可思議的強大力量的原因。

鑒于比特幣僅存在10年，新興的加密貨幣世界的發展速度遠遠快于當今大多數市場。目前，加密貨幣總市值超過2萬億美元，比特幣以60.7％的份額占據較大份額。這個領域現在正吸引著全球范圍內的利益相關者，從監管機構到全球財富500強公司和機構投資者。

盡管有這樣的增長，加密市場仍然以其價格高波動性而臭名昭著。業界目前正試圖通過USDT、USDC、PAX和DAI等穩定幣來解決這一問題。早在2015年，當USDT被當時活躍的一些交易所上市時，這種新興的加密貨幣就開始流行起來。

穩定幣

根據定義，穩定幣是由相對穩定的資產支持的加密資產，以最大程度地減少與加密市場相關的價格波動。這類加密貨幣因在交易加密資產時適應更低的波動性而聲名鵲起。如今，它們是領先的加密貨幣交易對之一，大多數做市商選擇通過穩定幣獲利。

正如預期的那樣，穩定幣的想法引發了熱衷于加密行業的創新者和監管機構的不同反應。一些人相信自己的價值主張，而另一些人則堅持傳統經濟學，即只有中央銀行才有權提供貨幣。盡管如此，穩定幣供應量在2020年從59億美元增至248億美元，增長了322%。

穩定幣的類型

穩定幣經過多年的發展，現在主要有三種類型：法定貨幣支持、加密貨幣支持和無抵押(算法穩定幣)。讓我們來看看每種類型的基本原理，以及它們在加密生態系統中的工作方式。

法定貨幣支持

顧名思義，由法定貨幣支持的穩定幣與一種特定的貨幣掛鉤，在大多數情況下與美元掛鉤。理想情況下，代幣應該以1:1的比例支持，以使流通的穩定幣數量在任何時候都能與發行實體持有的儲備金保持平衡。

行情 | 美股區塊鏈概念股普遍收漲:今日美股收盤，美股區塊鏈概念股普遍收漲。柯達收漲4.78%，埃森哲收漲2.28%，Overstock.com收平，Riot Blockchain收漲1.47%，Marathon Patent收平，Square收漲1.38%。[2020/2/5]

以Tether(USDT)為例，它被設計成以1:1的比例由美元支持。這意味著，Tether基金會的現金儲備在任何時候都應該等于流通代幣的數量。但是，根據最新的信息，情況可能并非如此，這表明儲備支持為0.74美元，而每枚USDT價格為1美元。

由美元支持的其他穩定幣包括GeminiDollar(GUSD)和Circle和Coinbase發行的USDC代幣。這兩種穩定幣的上市時間稍晚一些，但仍無法挑戰USDT在累計和每日交易量方面的市場主導地位。

鑒于其法定性，法定貨幣支持的穩定幣主要用于中心化交易所中，它們現在是標準交易對的一部分。領先的交易所已經為幾乎所有上市的加密資產在其平臺上上市了由法定貨幣支持的穩定幣交易對。

加密支持

加密貨幣支持的穩定幣是由加密貨幣抵押的。您可能想知道這是如何提供穩定性或價值保留?

就像以穩定性著稱的美元一樣，比特幣和以太坊等一些加密資產與市場上的其他資產相比已經獲得了“穩定”的地位。實際上，大多數加密抵押的穩定幣都有兩種數字資產之一作為后盾。

DAI穩定幣

最受歡迎的加密貨幣支持的穩定幣是DAI；這一創新是由MakerDAO發起的，并利用以太坊區塊鏈來運行去中心化儲備。簡單地說，沒有人能控制DAI的供應。

當然，這樣的基本原理是有代價的。由于加密貨幣價格的波動，DAI的抵押比率要高得多。例如，鑄造(觸發供應)1枚DAI所需的存款比率為1.5:1(ETH對債務)，這基本上被視為超額抵押。

行情 | BTC短時上穿8100美元:火幣全球站數據顯示，BTC剛剛短時上穿8100美元，最高漲至8106美元，現已回落至8049美元，24小時漲幅為3.72%。行情波動較大，請做好風險控制。[2020/1/8]

當抵押品與債務的比率低于抵押品清算比率時，清算就會被觸發。對于DAI而言，抵押品清算比率應該總是超過150%(1.5:1)。清算由基礎智能合約執行，智能合約根據預先編碼的條件自動執行。

隨著去中心化金融(DeFi)的普及，DAI穩定幣已經成為以太坊區塊鏈用戶的最愛。大多數玩家通過鑄造DAI穩定幣來進行其他盈利操作，同時將自己的ETH作為抵押品。然而，他們必須為持有這些頭寸支付“穩定費”。

無抵押/算法穩定幣

算法穩定幣在很大程度上是理論的，因為大多數創新仍處于早期階段。這種類型的穩定幣借鑒了SeigniorageShares的基本原理，這個概念最早由RobertSams在2014年發布。

基本上，它們沒有任何資產支持，并依賴智能合約來確保它們的價值在任何時候都保持穩定。為了描繪一幅圖景，可以將智能合約視為通過量化寬松政策來維持穩定性的中央銀行。

在這種情況下，量化寬松包括在價值高于固定目標時，提供新的算法穩定幣，并在價值低于固定目標時，銷毀流通中的一些代幣。通過這種方式，基礎加密資產始終保持穩定的價值。

該加密市場的一些項目示例包括Basis、Ampleforth、Celo和Terra。所有這些創新都得到了重量級投資者的支持，盡管算法穩定幣的想法可能需要一段時間才能讓利益相關者擺脫困境。

加密市場的新動力

行情丨ETH在1小時內漲幅超過3.00%:據火幣全球站數據顯示，ETH/USDT在1小時內出現劇烈波動，漲超3.00%，達到3.03%。當前報價為 137.72 美元，行情波動較大，請注意風險控制。[2019/12/30]

穩定幣正逐漸占領加密貨幣市場，每天向交易所提供更多的交易量。根據CoinMetrics的數據，去年穩定幣的交易量增長了316%，達到2480億美元。值得注意的是，持有超過10萬美元穩定幣的地址數量也飆升了201%。

該領域的一些發展亮點包括Facebook提議的Libra穩定幣。該穩定幣將由一籃子穩定貨幣支持，盡管Libra后來只轉向美元。此后，它更名為Diem，將在2021年第一季度第二次亮相。

不出所料，這一趨勢已經趕上了監管機構，他們正在研究穩定幣所呈現的可能性和缺點。國際清算銀行(BIS)早在2019年就發布了一份詳細的研究報告，以調查全球穩定幣的影響。

從那時起，包括美國政府在內的當局已經縮小了這類新興加密貨幣的范圍。美國貨幣監理署(OCC)最近發布了一份解釋函，允許銀行使用穩定幣進行結算。

穩定幣價值主張

正如前面所強調的，穩定幣從根本上來說是為了最大程度地減少與加密市場相關的波動性。它們是該市場基礎架構的關鍵部分，尤其是在保持穩定的投資組合價值方面。

展望未來，隨著越來越多的利益相關者意識到其潛在價值，此類加密貨幣可能會獲得主流采用。以下是穩定幣在加密生態系統和金融市場中的一些使用方式。

波動性對沖

穩定幣可以作為一種價值儲存手段來對沖加密市場的波動。與比特幣和其他加密資產不同，穩定幣即使在市場極度動蕩的情況下也能保持投資組合的價值。加密市場的利益相關者使用它們來對沖可能需要承諾特定資金數額的長期行動。

行情 | BTC短時間突破11500美元關口 漲幅達5.13％:據火幣數據顯示，BTC短時間突破11500美元關口，現報價11507美元，5.13％，請密切關注行情走向，注意控制風險。[2019/8/5]

例如，以比特幣支付報酬，但要求以美元購買挖礦設備的礦工。通過持有穩定幣來對沖這一舉動是有意義的，而比特幣面臨著加密市場的波動。這樣一來，礦工可以免受任何可能降低承諾資金投資組合價值的價格波動的影響。

獲利結算

鑒于其穩定的性質，穩定幣被用于在加密市場中獲利。它們為做市商和投資者計算利潤提供了一種簡單方法。

理想情況下，穩定幣通過保存這些收益的價值在加密市場實現利潤。如果沒有這些數字資產，大多數通過交易加密貨幣獲得的利潤將無法實現或最終被抹去。

交換媒介

與法定貨幣一樣，穩定幣在活躍的加密市場和日常交易中充當交換媒介。它們可以用來在支持此類基礎架構的交易所或C2C市場上購買其他數字資產。

商業和零售業也正在使用它們進行日常交易，包括購買商品。在加密行業中，穩定幣正逐漸成為與其他貿易形式一起提供的服務的支付標準。

降低交易成本

交易成本可能是巨大的，最終可能會吞噬大部分已實現的利潤。一些穩定幣通過提供比其他加密資產更便宜的交易成本來解決此缺點。

當涉及到交易加密貨幣對時，GeminiDollar(GUSD)和BinanceDollar(BUSD)等加密貨幣的交易費用遠低于美元。此類代幣是加密交易所首次推出的一些舉措，以增加加密貨幣交易的采用率和便利性。

匯款

雖然穩定幣最初是為數字生態系統設計的，但它已經開始在傳統金融市場上使用。現在可以用穩定幣發送匯款，這一過程比正常的匯款渠道花費的時間更短。此外，這些數字資產的穩定性可確保交易雙方實現最佳價值。

行情 | CME比特幣主力合約收于10400美元之下:CME比特幣期貨BTC 7月合約收報10375美元，跌幅達17.6%。比特幣期貨8月、9月和12月合約分別跌破1.05萬、1.06萬和1.07萬美元，下跌約16%至17%。[2019/7/2]

穩定幣產量

在賺錢方面，每個人都喜歡其資本的豐厚收益(利息)。穩定幣為加密市場參與者提供了多種機會，使其獲得比傳統金融工具更高的收益。

在高風險的機會中，如收益農耕，收益可能高達400%，這是一個新興的DeFi利基市場，參與者被高收益激勵以提供流動性。風險較低的加密市場活動收益率在20-30%之間，在牛市期間可能會更高。穩定幣提供了與該生態系統進行交互的完美方式。讓我們來看看它們可用于產生收益的一些方法。

交易/杠桿

穩定幣提供了一個在加密市場進行交易的機會，在該市場中其上行潛力可能會頗有回報。這些數字資產可用于購買比特幣或以太坊等加密資產，這兩種代幣的價格在過去一年里都上漲了一倍以上。

此外，穩定幣提供了交易時的杠桿作用。在某些交易所，人們可以獲得100倍的收益。這意味著，利潤將是您僅用初始資本進行交易所產生的利潤的一百倍。

可以使用穩定幣來賺取收益的另一個新興的交易市場是加密衍生工具，包括永續合約和期貨等產品。加密衍生品市場在過去一年里獲得了特別的關注，現在是整個市場的基本組成部分。

借貸

加密生態系統與傳統金融沒有任何不同，這可能是一些人將其稱為“金融的未來”的原因。穩定幣可以通過在這個新興市場中進行借貸等活動來產生收益。

是的，可以像在傳統金融中一樣借貸加密貨幣。事實上，這種類型的金融服務在中央金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)中都有一席之地。后者尤其以去中心化協議提供的高存款利率而聞名。有些存款利率高達25%，與傳統的金融方式相比，這是一筆相當可觀的交易。

那么穩定幣從何而來呢？這些數字資產可用于通過在交易所或DeFi借貸協議運行的利息賬戶上進行存款來在加密貨幣市場中借貸。在某些情況下，它們還可以用作借入抵押品以獲取另一種加密資產，收取的利息低至1％。

流動性挖礦

去年，DeFi的崛起成為加密領域的熱門趨勢，其勢頭在引入夏季流動性挖礦時達到頂峰。這基本上涉及到向自動做市商(AMM)提供流動性，大多數活躍的項目都在以太坊區塊鏈上運行。

就其本身而言，流動性挖礦具有很高的利潤，但也伴隨著高度的風險。早在2020年夏天，AMM資金池為流動性提供者提供了成千上萬個百分比的回報。雖然這股熱潮似乎已經消退，但一些資金池的年收益率仍高達400%。

穩定幣是訪問這些DeFi協議的一種方式，也可以用于提供流動性。一些AMM池的組成允許用戶存入穩定幣，以提供流動性的代幣之一。

盡管是一個年輕的市場，但加密貨幣確實為傳統金融提供了一個不錯的選擇。忠實的愛好者認為，數字資產經濟的交易量最終將超過當今金融市場的交易量。這將意味著大多數金融活動將在鏈上轉移，而穩定幣可能在這個生態系統中承擔與美元相似的作用。

像任何健全的市場一樣，穩定幣產生收益的機會也有優點和缺點。以下是其中一些例子：

交易/杠桿

優點

進行交易的上行潛力可能是巨大的利潤變現，這仍然可以通過穩定幣兌現。通過穩定幣進行杠桿交易創造了比初始資本產生更多收入的機會。

缺點

鑒于高波動性，加密資產交易風險極高；在某些情況下，由于市場劇烈波動，投資者在幾分鐘內就損失了全部資金。杠桿交易增加了清算的可能性，并且如果交易員接到追加保證金的通知，未能及時充值賬戶，可能最終被清算交易者的資金。

借貸

優點

加密借貸市場的收益率高于債券和銀行存款等傳統金融工具。使用穩定幣借貸是可以進入潛在頭寸，并在以后償還債務的有效市場策略。

缺點

與加密貨幣，特別是DeFi項目相關的風險意味著您可能會失去所有的存款資金。最重要的是，您將無法與他人傾訴或尋求幫助。當然，這是因為DeFi最大的優勢—在沒有中央組織的情況下就可以去中心化管理，您可以向其尋求支持。在這種特定情況下，這也是最大的劣勢。穩定幣不能始終保持準確的錨定匯率，如果價值偏差過大，可能會引發快速清算。

流動性挖礦

優點

它提供了比平均加密市場回報更高的收益。流動性提供者會得到治理代幣的獎勵，讓他們對特定的DeFi協議的未來有發言權/投票。

缺點

在加密社區遭遇黑客攻擊的可能性很高。根據加密情報公司CipherTrace的最新安全報告，“2020年所有加密黑客中有一半是DeFi協議，在過去的幾年中這種模式幾乎可以忽略不計。”基礎設施仍然很復雜，在執行交易時很容易造成資金損失。一些DeFi協議非常精明，用戶可能會通過將資金從一個智能合約轉移到另一個智能合約等操作而遭受損失。

總結

根據此細分，您已經可以看到通過穩定幣產生收益的多種機會。有趣的是，一些加密領域的創新者通過在穩定幣上提供利息賬戶來增加收益。這是在保留您的投資組合價值的同時，在加密貨幣市場賺錢的一種更方便，壓力較小的方法。

一些知名度更高的穩定幣利息賬戶提供商包括CelsiusNetwork、BlockFi和Drixx，它們提供收益聚合平臺。

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