從英國到馬來西亞：了解世界各國如何對加密貨幣進行分類_比特幣

1月23日，英國國內金融監管機構英國金融行為監管局發布了一份長達50頁的咨詢文件，稱為“加密模式指南”。

由于英國似乎正在逐步推出一個明確的監管框架，現在是時候重新評估其他加密市場，特別是加密貨幣主要市場在司法層面如何處理加密貨幣。

“關于加密貨幣的指導”回顧：英國將如何處理虛擬貨幣

鑒于新FCA論文的基調，英國政府似乎傾向于對加密貨幣采取一種相當中性的方法。

該文件的主要目標是為加密市場參與者提供更多監管清晰度。具體而言，FCA旨在幫助他們了解所選擇的數字資產是否在監管范圍內，適用于其業務的法規以及是否需要獲得該機構的授權。

在該文件中，監管機構概述了加密資產的各種可能定義以及當前適用的英國法律。具體而言，該機構指出，加密資產可被視為國家受監管活動訂單下的“特定投資”或金融工具市場指令II規定的“金融工具”。監管機構還提到這些資產可能受電子貨幣條例或支付服務條例的約束。

然后，FCA的咨詢文件將加密貨幣分為三類：交換令牌，證券令牌和公用事業令牌。

因此，根據該機構，交換令牌是“不是由任何中央機構發行或支持的，并且旨在和旨在用作交換手段。”FCA引用了比特幣和Litecoin的例子。在特定類型的數字資產的背景下，添加交換令牌通常是分散的。因此，監管機構補充說，此類代幣可用于購買和銷售商品和服務，而無需傳統的中介機構，如銀行。

反過來，證券代幣是“與集體投資計劃中的股票，債券或單位等傳統工具相同或類似的資產。”FCA補充說，此類代幣可能屬于RAO。FCA避免提及此類安全令牌的具體示例，但仍然概述了一個更抽象的例子：

流動性質押協議Diva推出Diva DAO，并向約1.5萬名參與者進行初始分配:6月29日消息，去中心化流動性質押協議Diva推出Diva DAO，并向約1.5萬名唯一以太坊質押者和生態系統參與者進行初始分配。Diva DAO通過委托形式讓DIVA代幣持有者行使投票權，做出有關Diva協議啟動的鏈上決策，包括部署Diva智能合約、通過調整網絡參數（如果有）來策劃Diva協議、宣傳Diva協議。目前Diva的協議設計仍在進行中，Diva DAO旨在讓社區能夠參與塑造Diva的運營框架。

此前報道，今年1月Diva完成350萬美元種子輪融資，A&T Capital領投。[2023/6/29 22:07:28]

“在英國注冊成立的公司CD創建了一個名為CD平臺的社交交易平臺，供用戶輕松交換法定貨幣以換取代幣。該公司發行“CD代幣”，交換為非法資金，這些代幣用于購買其他交易代幣。“

在這種情況下，FCA寫道，CD令牌可能被歸類為安全令牌，因為它們“賦予持有者CD平臺的所有權”。

最后，被稱為實用代幣的幣是那些允許用戶訪問產品的幣，但不授予與安全代幣相同的權利-因此不受監管制度的約束，除非根據定義它們可歸類為電子貨幣。

FCA引用了英國Cryptoassets工作組以前獲得的數據，指出該國可容納少于15個加密貨幣交易所。結合起來，它們似乎每日交易量約為2億美元-占加密貨幣每日全球交易量的約1％。此外，英國有56個項目持有初始代幣產品，占全球項目的不到5％。這意味著國內加密市場仍然相對較小。

傳統金融巨頭Euroclear最快將于今年推出基于分布式賬本技術的債券結算平臺:金色財經報道，傳統金融服務設施巨頭 Euroclear 的法律顧問 Bart Garré表示，最快可能在今年推出其基于分布式賬本技術（DLT）的債券結算平臺，該平臺旨在提高債券結算過程的效率和透明度。

該倡議建立在最近由 Euroclear 與法國中央銀行牽頭的一項試驗的基礎上，該試驗將區塊鏈用于債券交易，并使用中央銀行數字貨幣作為支付，Euroclear 將把試驗擴展到涵蓋安全代幣的實時轉移。Euroclear 稱目前遇到了許多現有的法律假設，包括什么構成賬戶或轉賬信息，以及財產法中的概念。[2023/3/30 13:35:34]

然而，盡管英國加密行業規模不大，但當地監管機構一直在加大審查力度：去年12月，FCA透露其正在調查18家公司的加密貨幣使用情況，而英國稅收服務公司則發布了第一份詳細稅收私人加密貨幣持有人的立法。至于FCA咨詢文件，該機構要求公眾在4月5日之前加入文件并提交意見。據報道，該文件的最終版本將于2019年夏季提交。

因此，英國可能很快加入對加密貨幣采取明確監管方法的國家名單。下面將討論其中一些參與者以及他們定義數字資產的方式。

日本

加密貨幣的狀態：法律上接受的付款方式

日本是世界上最大的加密貨幣市場之一。根據國內金融監管機構金融服務機構收集的數據，該國擁有約350萬名加密貨幣交易員，年交易金額超過970億美元。據報道，他們中的大多數是30歲左右的商人。此外，國內報告顯示，全國約有14％的年輕男性勞動力投資于加密貨幣。

今日恐慌與貪婪指數為46，恐慌程度顯著下降:1月14日消息，今日恐慌與貪婪指數為46（昨日為31），恐慌程度較昨日大幅下降，等級仍為恐慌。

注：恐慌指數閾值為0-100，包含指標：波動性（25%）＋市場交易量（25%）＋社交媒體熱度（15%）＋市場調查（15%）＋比特幣在整個市場中的比例（10%）＋谷歌熱詞分析（10%）。[2023/1/14 11:11:30]

鑒于日本加密市場規模龐大，FSA在那里非常活躍。由于其性，國內市場已經獲得了最合規和監管導向的聲譽。

此外，日本是最早合法承認比特幣的國家之一。因此，自2016年5月起，加密貨幣以及其他山寨幣可用作該國法律上可接受的支付手段。但是，加密貨幣在日本仍然沒有被定義為法定貨幣。2017年4月，當地的“支付服務法”生效：該文件確認了加密貨幣作為一種支付形式的作用，并概述了當地加密交換和ICO的進一步監管措施。

據當地媒體報道，在2018年12月，FSA決定將比特幣和其他加密貨幣置于一個被稱為“加密資產”的類別中。據稱政府擔心，由于加密貨幣被稱為“虛擬貨幣”，交易員誤以為他們正在購買政府認可的法定貨幣。

中國

加密貨幣的狀態：未被識別，禁止交易

中國曾經是加密貨幣市場中極為重要的參與者，擁有相當大比例的比特幣礦工和比特幣交易量。然而，自2017年9月政府對當地交易所和ICO進行重大打擊以來，這兩個數字都被大幅淡化。然而，中國并沒有放棄加密貨幣，而是繼續成為嚴格的區塊鏈力量。

ShapeShift CEO：BTC價格可能在今年夏天達到4萬美元:1月3日消息，ShapeShift創始人兼CEO Erik Voorhees在接受Bankless采訪時表示，BTC價格有可能在今年夏天達到40,000美元，預計下一輪牛市可能發生在六個月到三年之后。

Voorhees表示，宏觀經濟環境、利率和貨幣環境的收緊，都將對今年加密市場的發展產生重大影響。[2023/1/4 9:50:21]

因此，由于發生了監管壓制浪潮，中國人可以擁有加密貨幣，但不能合法地用法定貨幣兌換貨幣。根據當地政府的說法，國內監管機構不承認加密貨幣是法定貨幣或零售支付工具，中國銀行系統不接受任何加密貨幣。

美國

加密貨幣的狀況：各不相同，取決于代理商

在美國，國會擁有對聯邦監管機構的最高權力，例如商品期貨交易委員會和證券交易委員會，讓它們遵守它所頒布的法律。

但是，國會在監管和定義加密貨幣問題上保持沉默。與此同時，不同的監管機構已將此事提交到他們手中，每個監管機構都以自己的方式定義加密貨幣。

在美國證券交易委員會，負責監管證券交易的機構，主要是考慮加密證券。根據美國證券交易委員會用于確定其管轄范圍的70年代的HoweyTest，證券涉及在共同企業中投資，投資者期望主要從其他人的努力中獲利。盡管如此，美國證券交易委員會已經裁定以太坊和比特幣不是證券，這意味著監管機構不會對資產的ICO進行重新評估，而監管機構在其全面調查期間一直在叫停“未注冊證券”。

Iris Energy：旗下SPV擁有的挖礦設備無法產生足夠的現金來履行融資義務:11月2日消息，比特幣礦企Iris Energy表示旗下特殊目的公司（SPV）擁有的挖礦設備無法產生足夠的現金來履行其融資義務，且這些設備的市場價值遠遠低于相關貸款的本金金額，該公司正在與貸款方進行談判，不過特殊目的公司不受母公司的擔保。

據有關報道，9月份Iris Energy與B. Riley簽署價值1億美元的股權交易協議。[2022/11/2 12:10:43]

控制商品衍生品交易的CFTC聲稱代幣是商品。基本上，在他們看來，比特幣更接近黃金而不是傳統貨幣或證券，因為它沒有政府支持，也沒有附加責任。

金融犯罪執法網絡，即擁有了解客戶和反洗錢事務的全權機構，認為代幣是金錢。他們認為，ICO的銷售受“銀行保密法”規定的匯款機規則的約束，因此需要向政府登記，收集有關其客戶的信息，并報告任何可疑的金融活動。

反過來，美國國稅局認為加密貨幣不是貨幣，而是財產，這意味著當加密貨幣被出售以獲取利潤時，將征收資本利得稅。

但是，美國復雜的監管形勢可能在未來發生變化。在2018年12月下旬，兩位國會議員提出了一項名為“令牌分類法”的兩黨法案，旨在防止國內加密貨幣領域的過度監管。具體而言，該文件提供了更加明確的ICO注冊和稅收政策。

德國

加密貨幣的現狀：私人資金

加密貨幣在德國并非法定貨幣，但自2013年起被德國財政部認定為“私人貨幣”。因此，通過交易，挖礦或交易比特幣或山寨幣獲得的任何利潤均需繳納資本利得稅。但是，根據“德國所得稅法”，如果資產持有超過一年，則可以免稅。

Crypto似乎在德國的年輕人中相對受歡迎。根據德國黑森州和薩克森州消費者中心11月進行的一項民意調查顯示，超過四分之一的18至29歲的德國人有興趣購買數字資產。

與此同時，德國聯邦金融監管局一直對ICO保持相當激進的立場，報告未經授權的產品，并警告私人投資者“遠離這些產品。”該機構還呼吁該行業的國際法規。

瑞士

加密貨幣的狀態：虛擬貨幣

瑞士楚格著名加密谷的所在地以其對加密相關技術的友好而聞名。就在最近，主要的全球比特幣錢包Xapo宣布將把關鍵業務從香港轉移到瑞士，理由是“不透明的管轄”。

在瑞士，加密貨幣定義為財產。根據聯邦委員會2014年發布的一份報告，瑞士政府將加密貨幣歸類為“虛擬貨幣”，或者更具體地說，是“可以在互聯網上交易但不能在任何地方作為法定貨幣接受的價值的數字代表”。

韓國

加密貨幣的狀況：尚未定義

自2017年投資熱潮以來，韓國一直是加密行業的先鋒。具體而言，2017年7月，本地交易市場處理了超過14％的全球比特幣交易，成為僅次于美國和日本的第三大市場。不久，韓國加密行業受到了當地金融監管機構對ICO全面禁令的打擊。同時，該國一直在金融科技領域取得進展，穩步成為國際區塊鏈樞紐。

雖然在此過程中存在很多監管不確定性，但在不久的將來可能并非如此。12月底，當地立法者引入了多達6項監管加密行業的法案。具體而言，擬議的立法旨在為私人投資者提供更多保護，并處理缺乏“現行法律中虛擬貨幣交易的虛擬貨幣和監管規定”等問題。

馬耳他

加密貨幣的現狀：數字交換媒介，賬戶單位，價值存儲

馬耳他被稱為區塊鏈島，由于對加密貨幣友好的發展，包括OKex，Binance和BitBay在內的幾家外國加密貨幣交易所已遷至馬耳他開始運營。

2018年7月，當地議會批準并頒布了三項關于分布式賬本技術的法案：“數字創新管理法”，“創新技術安排和服務法”和“虛擬金融資產法”。

在馬耳他總理辦公室內，金融服務，數字經濟和創新部長SilvioSchembri在推特上宣布了這一變化，聲稱該國成為“為這一領域提供法律確定性的第一個世界管轄區”。

根據“虛擬金融資產法”，加密貨幣被官方稱為虛擬金融資產，可能是為了避免可能附加在“加密貨幣”一詞上的恥辱：例如，ICO已被命名為初始VFA產品，而加密產品交流已成為VFA交易。

更具體地說，VFA代表“任何形式的數字媒體記錄，用作交換的數字媒介，帳戶單位或價值存儲”，然而，“不是電子貨幣，金融工具或虛擬貨幣”。虛擬令牌的使用僅允許在“發行它的DLT平臺”上，而資金的贖回只能“在這樣的平臺上直接由這種DLT資產的發行者提供”。

馬來西亞

加密貨幣的現狀：證券

最近，馬來西亞成為推出加密監管政策的最新國家之一。從1月15日開始，加密貨幣現在被歸類為證券，這意味著它們屬于馬來西亞證券委員會的職權范圍。在未經監管機構批準的情況下繼續運營的交易所或ICO可能面臨10年監禁和高達240萬美元的罰款。

然而，這些變化帶來了一線希望：據財政部長LimGuanEng稱，馬來西亞政府認為加密貨幣和區塊鏈有可能推動國內經濟發展：

“財政部將數字資產及其底層區塊鏈技術視為具有在新舊行業實現創新的潛力。特別是，我們認為數字資產可以作為企業家和新企業的替代籌款渠道，也可以作為投資者的替代資產類別。“

新加坡

加密貨幣的狀況：不是法定貨幣，不受監管

新加坡是一個蓬勃發展的加密市場：接近2018年底，韓國最大的加密交易所Upbit和中國最大的交易所Binance宣布擴展到當地市場。

與此同時，11月新加坡金融管理局擴大了現有監管制度，將某些加密貨幣納入其管轄范圍。因此，中央銀行為支付服務提供商引入了強制許可制度，現在要求根據其加密貨幣活動的性質和規模申請三個許可之一。

然而，在此之前，新加坡金融管理局強調，新加坡的加密貨幣不是法定貨幣，而且該機構不對其進行監管。

意大利

加密貨幣的狀況：尚未受到監管

1月23日，意大利參議院委員會批準了關于區塊鏈產業的修正案，該修正案似乎是對該國的第一次此類監管舉措，將意大利置于區塊鏈導向型國家的地圖上。

根據參議院網站上發布的文件，這項名為“Decretosemplificazioni”的修正案提供了基本的行業術語，例如基于分布式賬本技術的技術和智能合約定義。

文件還指出，區塊鏈的數據記錄將使注冊時的文件得到合法驗證。

該法令現在需要意大利議會的進一步批準-一個來自眾議院，另一個來自共和國參議院。

至于加密貨幣本身，意大利還沒有確定的監管規定。盡管如此，該國經濟和財政部財政部一直在制定一項法案，旨在對意大利的加密使用進行分類。有趣的是，該法令專門用于定義“與數字貨幣使用相關的服務提供商”應如何以及何時向政府報告其活動，這意味著對更嚴格的監管。

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