比特幣期貨真假零分攤之爭：OKEx的誠意十足與火幣的提前爆倉_比特幣

不可否認，熊市確實是抄底進場的好時機，但由于價格和交易量的雙重低迷，現貨市場在短期內依舊是無利可圖。于是，大量玩家涌入比特幣合約市場，利用多空雙向操作來實現盈利。在這種情況下，眾多交易所也將重心轉移到合約產品的博弈上。投資者在選擇比特幣合約交易所時，除了風控能力、手續費、產品規則和交易深度以外，分攤比例也是非常重要的參考指標。

比特幣平臺OKExCEOJayHao捐贈130萬美金

有意思的是，在日益激烈的競爭下，比特幣期貨交易平臺OKEx和火幣同時打出了“零分攤”的宣傳牌。正所謂：對比不可怕，誰假誰尷尬。今天，筆者就為大家分析一下兩者爆倉機制的不同，看看OKEx和火幣誰才是真正的零分攤？

比特幣期現價差連續兩日突破10% 情緒指數保持“牛市”:金色財經報道，據同伴客數據顯示，12月02日比特幣年化期現價差為10.16%，較前一日下降1.54%，市場情緒指數為“牛市”。

指數參考：>20 % 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2020/12/2 22:49:16]

分攤損失從何而來？

先來為大家介紹一下什么是穿倉和分攤。在比特幣等合約交易中，如果投資者所做方向與市場行情相反，當保證金率不足時就會引發爆倉。隨后，平臺會將爆掉的單子在市場上平掉。不過，當比特幣行情波動過于劇烈時，平臺的強制平倉委托單很難及時成交，這就導致用戶的保證金全部虧掉之后，依舊會繼續產生虧損，直到單子全部平掉。這就是所謂的穿倉。對于穿倉造成的損失，平臺會優先使用比特幣等風險準備金進行補貼，如果風險準備金不足以覆蓋穿倉損失，就會出現用戶分攤。

近期比特幣的表現使其所謂避險資產地位進一步被動搖:2月28日消息，關于新型冠狀病對比特幣價格影響的討論始于年初，很多人猜測病傳播所引起的恐慌是比特幣上漲的原因。分析師和投機者都認為若病繼續傳播，隨著人們將資產從法定貨幣和其他市場轉移到比特幣市場，比特幣的價格有望進一步上漲。盡管比特幣的避險特性一直被討論，在冠狀病之前，很多分析都將短期地緣進展局勢和比特幣價格上漲掛鉤，但最近冠狀病仍在傳播，比特幣卻沒有如期上漲，這似乎使其所謂避險資產地位進一步被動搖。（Finance Magnates）[2020/2/28]

通過以上介紹我們可知：分攤比例的大小，由平臺的比特幣合約爆倉機制、交易深度和風險準備金決定。爆倉機制越合理，交易深度越良好，風險準備金越充足，分攤比例也就越小。

動態 | 因用電量激增，伊朗當局查抄約1000臺比特幣礦機:據新浪科技消息， 伊朗國家電視臺報道稱，伊朗當局已在兩家廢棄工廠查抄了約1000臺比特幣礦機。伊朗中部亞茲德省（Yazd）的電力官員Arash Navab表示：“這些比特幣農場中已有兩個被找到，其耗電量為1兆瓦。”此前伊朗當局發出警告稱，比特幣開采活動已經導致用電量激增，而電費是由政府提供補貼的。[2019/6/28]

OKEx的零分攤：產品優勢，優化爆倉機制的必然結果

作為在合約領域深耕多年的資深比特幣期貨平臺，OKEx在交易深度和風險準備金儲備方面優勢明顯。近期，OKEx為了降低分攤比例，更是升級了比特幣等合約的爆倉單委托價算法，并且增加了穿倉爆倉單的改價策略。

歐盟就限制比特幣匿名性交易的新規達成一致:據俄羅斯媒體報道，歐盟議會與歐洲理事會經過長達1年多的討論，就限制比特幣匿名性交易的新規問題達成一致，該規定亦對預付卡與信托基金。歐洲議會設有經濟事務委員會和貨幣政策委員會，此前委員會成員對于禁止比特幣匿名性交易是否有利于防止恐怖主義和洗錢等問題感到困惑。[2017/12/19]

官網公告

為了讓讀者明白此次升級的意義所在，我們舉一個具體例子：在升級優化之前，用戶持有10倍杠桿的比特幣多單，當比特幣價格跌至4000美金時會觸發爆倉，爆倉后平臺將以約為3960的價格將單子掛到市場上，并一直保持價格不變，直到平掉為止。

而優化升級之后，用戶持有10倍杠桿的比特幣多單，當比特幣跌至4000美金觸發爆倉時，平臺會先以3980的價格掛到市場上。如果一段時間沒有成交，將降至3960的價格再次嘗試成交，如果依舊沒有完全成交，則會不斷下調價格直至成交。

在這個例子中，我們可以發現，優化后的爆倉機制有兩個好處：一是初次掛單價格，要比優化前的初始掛單價格要高，對比特幣期貨市場造成的影響相對較小。二是會不斷調整掛單價格，以促進爆倉單盡快成交，可以避免穿倉損失越來越大。

OKEx合約抵御極端行情實現0分攤

OKEx充足的風險準備金、領先業內的交易深度，以及不斷完善的爆倉機制，讓OKEx在價格波動如此劇烈的極端行情下，成功實現了比特幣等合約的零分攤。

火幣的零分攤：損害客戶利益的提前爆倉

火幣上線合約以后，一直將“零分攤”當做自己的宣傳點。然而，時隔多年才重返比特幣合約領域的火幣，在交易深度、產品種類、規則設計，以及風險準備金的儲備方面存在著巨大的劣勢。它是如何做到零分攤的呢？答案就藏在火幣的爆倉機制之中。

根據火幣的強平說明可知：保證金率=*100%-調整系數

火幣公告保證金率計算方式

2019年1月25日，火幣官方發布公告，對所有比特幣產品合約的調整系數進行調整。

火幣公告提高合約爆倉系數

通過公式我們可知：調整系數越高，火幣的合約單就越早爆倉，對用戶造成的損失就越大。以火幣比特幣合約的20倍杠桿為例，調整系數高達30%。如果在其他平臺開20倍杠桿的比特幣多倉，價格降至4000時爆倉，那在火幣，價格降至4050左右可能就會爆倉。

提前爆倉，是火幣維持零分攤的秘密武器，不僅有了充足的空間去市場上平掉爆倉單，還能產生更多的平倉盈余，這些盈余就會注入到比特幣的風險準備金中。但是對用戶來說，損失的卻是真金白銀。如果長期在火幣進行合約交易，單是提前爆倉一項，就會讓用戶遭受相當大的損失。火幣為了維持自己“零分攤”的虛榮假象，竟然損失用戶利益提前爆倉，長期下去，注定是弊大于利。

正如前文所說：“對比不可怕，誰假誰尷尬。”OKEx強大實力造就的真零分攤，與火幣提前爆倉、犧牲用戶利益的假零分攤，孰優孰劣，自在人心。

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