中南財經政法大學盤和林：數字貨幣將重塑貿易結算體系_區塊鏈

2020年中國人民銀行工作會議于1月2日至3日在北京召開。在加強金融科技研發和應用方面，會議特別強調，要繼續推進法定數字貨幣研發。中國人民銀行副行長范一飛日前表示，央行數字貨幣（DC/EP）在堅持雙層投放、M0替代、可控匿名的前提下，基本完成頂層設計、標準制定、功能研發、聯調測試等工作。下一步將遵循穩步、安全、可控原則，合理選擇試點驗證地區、場景和服務范圍，不斷優化和豐富DC/EP功能，穩妥推進數字化形態法定貨幣出臺應用。

　　改變基礎貨幣形態

　　在定位方面，央行數字貨幣DC/EP不是簡單的紙鈔數字化，而是要替代M0，即改變基礎貨幣的形態。M0指的是流通中的現金，即銀行體系以外各個單位的庫存現金和居民的手持現金之和。而紙鈔數字化一般指的是線上代替線下，但無論線上還是線下，都需要賬戶支持，比如支付寶支付需要綁定銀行卡才能支付。而DC/EP沒有這個限制，在使用DC/EP進行支付的時候，不需要綁定任何銀行賬戶。

中南財經政法大學盤和林：中資券商可以嘗試“走出去”，去交易密集、交投活躍的領域承攬經紀業務:中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授盤和林在接受記者采訪時表示，作為中介機構，券商關注點在于證券交易的成交量，通過經紀業務收取傭金，與數字貨幣自身價格波動沒有關系。因此，只要符合當地法律，券商承接境外市場客戶的數字貨幣交易的金融需求，這是很合理的。與此同時，盤和林指出，券商在跨國經營中會面臨跨區域監管及合規問題，跨區域合規是一項挑戰，券商需要處理好。

另外，盤和林建議，在中國金融開放的大背景，中資券商可以嘗試“走出去”，去交易密集、交投活躍的領域承攬經紀業務，不局限于數字貨幣。如今，中資券商面臨同質化競爭的問題，出海多元化發展是不錯的選擇。（人民網）[2021/6/7 23:17:19]

　　DC/EP的一個重要特征是采用雙層運營體系，由中國人民銀行將DC/EP發行至商業銀行業務庫，商業銀行直接面向社會公眾提供DC/EP的存取流通服務，與中國人民銀行一起維護數字貨幣的正常運行。

中南財經政法大學盤和林：數字貨幣的“新”表現形態、交易和監管三個方面:5月11日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在廣州日報上發表題為《數字貨幣“新”在何處？》的文章，文章表示，數字貨幣的“新”表現在三個方面。1.“新”在形態。數字貨幣沒有了實體形態，是貨幣的信息化形式。2.“新”在交易。數字貨幣的交易是使用具有數字貨幣安全芯片的智能手機通過一定的信息傳輸技術進行交易，不像電子貨幣交易那樣，通過網絡傳輸信號，繼而銀行或者第三方機構進行資金的劃轉。其更像紙幣的交易過程，不過用上了數字化技術。3.“新”在監管。央行在解釋中提到基于人民幣現金的支付、交易、反洗錢等，在現代社會管理難度越來越大，成本也越來越高。而發行數字貨幣，能夠有效解決上述問題。[2020/5/11]

　　另一個重要特征是雙離線支付。DC/EP基于特殊的設計，可以不依賴于網絡進行點對點的交易。簡單來說，即便是收支雙方的手機都處于離線（斷網）狀態，雙方仍然可以進行轉賬支付，手機只要有電即可。而目前的電子支付都需要聯網。

聲音 | 中南財經政法大學教授：用區塊鏈思維改進證券監管:11月22日，中南財經政法大學教授喬新生在證券日報刊文“用區塊鏈思維改進證券監管”。文章表示，上市公司實際控制人會通過各種投資機構進行復雜交易，并且將自己隱藏在復雜交易的背后，從而使上市公司的監管機構和證券交易所無法了解事實的真相。解決這個問題的唯一出路就在于充分發揮現代信息技術的作用，通過區塊鏈網絡技術，建立去中心化的監管模式，讓上市公司的每筆交易都能追根溯源，讓上市公司的資本經營始終處于透明狀態。證券監管機構和證券交易所應當具備區塊鏈思維，掌握區塊鏈網絡技術，發現實際控制人交易密碼，了解實際控制人交易的所有信息。只有掌握區塊鏈思維方法，并且運用區塊鏈網絡技術監督管理中國資本市場，才能減少或者杜絕我國資本市場出現的內幕交易、關聯交易和操縱市場行為。[2019/11/22]

　　雙離線支付使DC/EP在使用上更加接近現鈔。在電子支付日益普及的今天，斷網成了困擾移動支付的主要原因之一，比如在地鐵、地下超市等網絡信號覆蓋盲區，用戶很可能出現無法聯網進而無法進行交易的情況。即使支付寶等近些年進行過離線支付的嘗試，但目前也只是支付方的單離線模式，收款方仍需要聯網掃碼才能最終完成支付動作。

中南建設：區塊鏈項目投資處于研究探索階段:中南建設：公司主營業務為房地產開發，區塊鏈項目投資處于研究探索階段，截止目前投入資金約1.7億元，尚未形成收益。[2018/1/15]

　　值得注意的是，DC/EP與普通的電子支付也不是同一范疇里的概念，后者相較于現金支付而言是一種支付手段，但它們所支付的仍是人民幣，本質上還是用商業銀行存款貨幣進行支付。而DC/EP推出后，電子支付功能沒有發生改變，只是改為用DC/EP而不是原來的商業銀行存款貨幣（或者二者并行）進行支付。

　　采用中心化運行方式

　　談到數字貨幣，很容易讓人聯想到比特幣和Libra等虛擬加密貨幣，但DC/EP與它們相比存在一個根本性的區別，DC/EP采用是中心化的運行方式，而比特幣和Libra是去中心化的。準確來說，DC/EP是一種主權信用貨幣，而后兩者是“貨幣非國家化”思想的產物。

　　貨幣最本質的屬性和最基本的職能是充當商品交換的媒介。在貨幣的各項職能中，價值尺度職能服務于流通手段和支付手段職能，而價值儲藏職能則是交換媒介職能的自然派生物。

　　在實物貨幣時代，貨幣自身具有內在價值，比如金銀，所以能履行上述職能。但到了信用貨幣時代，紙鈔本身是沒有價值的，其之所以能夠履行貨幣職能，是因為有國家信用作為支撐，具有法償性和強制性。

　　比特幣等虛擬貨幣本質上是一種私人貨幣，并沒有穩固的信用基礎。所以，任何一種有自己開采算法、遵循P2P協議、限量、無中心管制的數字貨幣都可以是比特幣的替代品。而在實際應用中，比特幣由于缺少中央調節機制，不僅難以滿足貨幣政策的要求，甚至都沒辦法保持幣值的穩定，近幾年其幣值的暴漲暴跌已經證明這一點。

　　相比較而言，如果說DC/EP有替代品的話，也只能是其他形態的人民幣，比如紙鈔和硬幣。由央行發行的數字貨幣仍然是中央銀行對社會公眾的負債，這種債權債務關系并不會隨著貨幣形態的變化而發生改變。

　　助推人民幣國際化

　　央行發行數字貨幣有其重要意義。首先，現有的紙鈔和硬幣容易匿名偽造，存在用于洗錢、恐怖融資等風險，而如果用DC/EP代替紙鈔和硬幣，雖然仍存在上述風險，但監管機構可以用大數據進行處理。盡管DC/EP交易是匿名的，但可以通過一些行為特征來對涉案個人進行鎖定，監管難度相對紙鈔和硬幣有所下降。

　　其次，隨著移動支付越來越普遍，現金的使用頻率大大降低。而且，紙鈔和硬幣的發行、印制、回籠、儲藏各個環節的成本非常高，還要做防偽處理，從經濟上來說用DC/EP可以降低成本。同時，對于公眾一些正常的匿名支付需求，現有支付工具無法滿足，它們都是跟銀行賬戶體系綁定的。而DC/EP既能保持現金的屬性和主要的價值特征，又能夠滿足便攜和匿名需求。

　　最后，有利于重塑貿易清結算體系和推動人民幣國際化。在人民幣跨境支付系統（CIPS）上線之前，人民幣跨境清結算高度依賴美國的SWIFT和CHIPS系統。但高度依賴SWIFT和CHIPS系統存在一定風險，正如中國國際經濟交流中心副理事長黃奇帆所指出的：“SWIFT和CHIPS正逐漸淪為美國行使全球霸權，進行長臂管轄的金融工具。從歷史上看，美國借助SWIFT和CHIPS系統發動了數次金融戰爭。”這既不符合我國的利益，也不利于全球金融體系的穩定。此外，在當前數字化浪潮的大趨勢下，SWIFT和CHIPS系統技術更新緩慢、安全性難以保證，利用大數據平臺和區塊鏈技術構建一個新的清結算網絡，已成很多國家的共識。

　　人民幣的國際化有三個重要條件。一是人民幣在境外有一定的流通度，二是在國際貿易中以人民幣結算的交易要達到一定比重，三是以人民幣計價的金融產品成為國際各主要金融機構包括中央銀行的投資工具。而以區塊鏈技術為基礎的數字貨幣與金融具有天然的融合性，使用數字貨幣將會極大提高跨境結算的速度，其安全性也比傳統跨境結算高得多。隨著中國的國際影響力和海外資本的擴張，DC/EP將成為人民幣國際化的重要推動力量。

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