如何正確看待 PoS 項目的投資回報？_Proof

作者/LongHashTotora

來源/LongHash

PoS是ProofofStake的縮寫，代表權益證明機制，是指記賬節點持有的幣的數量越多，獲得記賬權的概率就越大，獲得更多區塊獎勵的概率也就越大。

相較于PoW，PoS通過持幣量進行記賬權競爭，能耗相對于PoW更低。同時，如果攻擊者需要對采用PoS共識機制的項目進行攻擊，則需要超過51%的代幣持有量，這增加了攻擊者的難度，也就提高了網絡的安全性。

聲音 | 王小云：區塊鏈技術創造性地解決了如何在無許可環境下達成共識的問題:12月7日，由中國科學院學部主辦的“區塊鏈技術與應用”科學與技術前沿論壇在深圳舉行。中國科學院院士、國際密碼協會會士王小云在題為“Hash函數與區塊鏈技術”的演講中表示，密碼是保障網絡與信息安全的核心技術和基礎支撐，加密算法、數字簽名算法和Hash函數是密碼學三類基礎算法，其中Hash函數是區塊鏈的起源性技術。她指出，區塊鏈技術的出現，創造性地解決了如何在無許可環境下達成共識的問題。區塊鏈共識協議的一致性，確保了所有用戶記錄的區塊鏈數據相同；鏈增長速度，確保了區塊鏈區塊數量增長速度的穩定；鏈質量，確保鏈區塊鏈中敵手生成的區塊數量不超過可容忍比例。[2019/12/7]

聲音 | 中國市場學會理事張銳：無論Libra命運如何 Facebook都是大贏家:7月18日，中國市場學會理事、經濟學教授張銳發表文章《無論Libra命運如何，Facebook都是大贏家》。文章指出，由于Libra錨定了銀行存款、政府債券以及一籃子貨幣，完全可以量度商品的價值，同時可以充當商品交換的媒介，并作為標的進入公眾財富的儲藏范疇。因此，即便是Libra不能獲得全球性法定貨幣的身份，但它完全能夠以數字貨幣的身份像比特幣那樣在商品與服務流通領域長袖善舞，而且龐大的用戶群體為其創造的價值空間一定比任何一種數字貨幣要廣闊寬泛得多。不僅如此，Libra還可像微信和支付寶那樣打開數字金融與數字社會的入口，從而將Facebook帶入新的商業模式。[2019/7/18]

圖片來源：HitecherPoS項目的代幣每年溫和增發，不會發生劇烈的通脹和通縮，一定程度上能夠保證網絡擴張過程中對代幣需求量的上漲，幫助網絡健康運行。

芬蘭政府因不知如何存放沒收的比特幣犯難:芬蘭政府正為如何存放沒收來的2000余個比特幣而犯難。根據該國政府周二發布的指導方針，執法機構和人員不得持有沒收的加密貨幣，執法人員不得將沒收的加密貨幣存儲在交易所里，必須要保持它們處于離線狀態且不能在互聯網上被訪問。此外，該文件還指出，當局不能將比特幣等加密貨幣視為貨幣，也不能作為支付手段。[2018/2/21]

PoS幣種表現

那么PoS的幣種具有以上的優勢，他們在價格上的表現如何呢？

為了衡量PoS幣種的表現，LongHash采取了三個指標：

1）挖礦收益率：挖礦收益表現為幣數量的增加，指在一定的投資期限內，將幣種存放在錢包并參與挖礦，由此獲得區塊獎勵，收益的大小一般取決于項目方共識機制的設計。

2）幣價漲跌幅：指幣價在某一時期內的漲跌幅，表示投資某幣種本身所獲的收益率。

3）綜合收益率：指在投資期限內所獲得挖礦收益率和幣價漲跌幅的疊加，綜合了代幣數量的增加和價格變化的因素。

以年化收益率的計算公式為例：

綜合年化收益率=/*100%

根據Messari數據，LongHash選取市值靠前的24種PoS代幣，分別統計了近一年和2019年以來截止到4月26日這些幣種的幣價漲跌幅和挖礦收益率，并計算了綜合收益率。

特別注意的是，根據Messari提供的PoS類代幣，其指代范圍比較寬泛，包括了DPoS和帶有PoS的混合共識機制代幣。

從圖中可以看出，由于2018年數字貨幣市場經歷了大熊市，包括PoS機制的幣種在內的許多數字貨幣都經歷了巨大的跌幅，而PoS幣種由于有一部分持幣挖礦收益，可以有效減少投資者因幣價下跌造成的損失。例如在近一年內，iost和Zcoin的挖礦收益都超過了15%，對持幣用戶損失的減少比較明顯。

而在2019年以來，數字貨幣市場行情轉暖，各幣種都經歷了較大漲幅，挖礦部分的收益又成了對投資者收益的補充，提升了投資者的綜合收益。

綜合以上兩幅圖中也可以看出，市值較大的代幣在下跌和上漲的行情中波動率都比小市值的代幣更小，相對更加穩定。

PoS項目的挖礦收益只是作為評估項目的指標之一，投資者在選擇投資PoS項目的時候依然需要謹慎選擇并綜合考量項目其他指標。

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