脫水大字報：幣圈宏觀派靠譜嗎？（2.18）_Magi

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本期看點：

●神秘機構16億拉盤比特幣

●總能踩對節奏的巨鯨地址怎么操作？

●穩定幣之戰誰是王者？

01重要新聞

1.路透社：騰訊取消VR硬件計劃，縮減元宇宙部門人員與成本。

2.STEPN公布GMT空投詳情：創世鞋需未掛售，空投將在未來數日內發放。

3.Filecoin將于3月23日推出智能合約。

02Twitter觀點

1.Bitwu.eth：上半年利好事件匯總

2023上半年利好事件一覽，可以找找短線機會，mark一下！

2.頭等倉：當下Web3社交圖譜的主要產品

由AAVE團隊開發的lens、

由前Coinbase團隊開發的Farcaster、

由華人團隊開發的cyberconnect

由Twitter聯合創始人JackDorsey捐贈的協議nostr

不同團隊規劃路線不同。例如LensProtocol和CyberConnect，它們走的是域名資料加用戶增長的路線；Farcaster和Nostr走的則是高屋建瓴的框架設計路線；個人感覺，Farcaster像創業公司的產品，更有打磨產品的匠氣，而Nostr則更像密碼朋克，整體偏向于極客風格。

3.Forgiven：穩定幣王者之戰

美元穩定幣發行量約在1500億美元，800億美元購買短期美國國債。美聯儲不斷加息，利息收入越發可觀，1YrT-BillYield4%，增加BankPaper/Loan/CorpBond，提高綜合利率到5%。發行商吸儲年利息收入預估達65億美元：由Tether,Circle和Binance三家瓜分，兵家必爭之地。

Bakkt計劃向英國、歐盟、香港和澳大利亞地區擴張:金色財經報道，Bakkt首席執行官Gavin Michael在周三與Water Tower Research的電話會議上表示，看到了新托管和加密貨幣交易客戶的強大吸引力。通過擴大客戶網絡和審慎的資本分配，Bakkt的毛利率也得到了提高。Bakkt概述了國際擴張計劃，拉丁美洲預計將于第四季度推出，英國、歐盟、香港和澳大利亞等其他市場也將緊隨其后，并表示與美國相比，這些地區的加密貨幣監管更加明確。[2023/8/17 18:06:50]

縱觀各家近3個月表現：

USDC發行量下降接近$90億，USDT上漲$25億！這非常有趣，USDT和USDC此消彼長的關系發生了逆轉。重要轉折點在美財政部聯合Circle制裁TornadoCash和關聯交易地址后，明顯加速。推測為Defi熄火，幣安發力BUSD,大量灰黑產的資金流動回歸USDT等多方面原因。

另一方面，Circle也不甘坐以待斃，四處出擊聯合交易所推動USDC的交易場景，與Coinbase成立50/50JV分享利息收入，換取對USDC絕對支持。

利益交換不止于Coinbase：自Luna之后，OKX引入了超過100個USDC交易對,并在9月初大幅削減USDCPair交易手續費(廣告植入），推測未來會和更多交易所開展類似合作。

最后再來看BUSD,過去三個月上漲超過$35億，達到$215億。

交易所層面開啟全面戰爭：

●9月底Bn交易所用戶的USDC/USDP/TUSD全部自動轉為BUSD.

●不斷增加BUSDPair0手續費的范圍和促銷活動,（法幣、穩定幣、BTC、ETH)

最后再來感慨一下老天爺賞飯/躺平/吃盡先發優勢的Tether/USDT。USDT最早的技術架構于BitcoinOmni,后來轉為ERC20,TRC20到多鏈。USDT發際于"九四"之后再無人民幣交易對，有先發優勢的USDT填補市場空白，形成了Crypto/USDT+USDT/人民幣OTC的市場結構，中國大陸一度是USDT深度最好的法幣OTC市場。

130,769,823枚USDC在USDC Treasury銷毀:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間今日2:53，130,769,823枚USDC（130,769,823美元）在USDC Treasury銷毀。[2023/4/19 14:12:15]

2020年初疫情爆發，灰黑產資金跨境流動受阻，大量資本溢出到USDT上，并為后來的DefiSummer和牛市準備了充足的彈藥。在加密資本主義介入后，發行量眼看要被USDC反超,輪到美國監管裹挾USDC，又給了USDT喘息之機，除了資產凍結/換托管行/東躲西藏，基本躺平，天選之子。

BUSD蠶食USDC后,遭到美帝Crypto勢力反制,SEC向Paxos發出Notice定性BUSD為證券,胳膊擰不過大腿,CZ壯士斷腕退出穩定幣市場,BUSD發行量從高峰230億美金回落到135億,市場份額拱手讓出被USDT笑納再次躺贏。

算穩硝煙再起？香港覺醒HKD和CNH加入戰場？穩定幣王者之爭暫告以段落,逐鹿中原,誰執牛耳？

番外1：

孫哥也混入了穩定幣王者之戰，宣稱在未來3個月內，在新控制下的火幣添加盡可能多的USDD交易對。非常有趣的是孫哥戰略性地選擇了USDD,放棄了之前收購的TUSD.TUSD在被BUSD強制轉換后，元氣大傷發行量下降30%到$9億，USDD緊隨其后發行量$8億。留個懸念幾個月后再來看結果。

番外2：

牛市美元穩定幣Defi收益(以UST20%Apr為例)遠高于美元理財市場圈外導入大量資金+圈內加杠桿,被猶太勢力做空后無數財富灰飛煙滅。在Fed加息和Crypto熊市里,息差完全反過來,1-YrUSTreasuryAPR4.6%，Binance只給0.2%(CZ大方點?)聰明如孫哥,腳底抹油溜！你咋辦？

4.Mindao：宏觀分析與crypto投資

我最近頻頻被問到這個問題。這個周期，幣圈出現了宏觀派，就是分析傳統金融宏觀政策對加密資產價格影響。

雖然巴菲特對加密資產一無所知，但對宏觀分析，他一直有一套頗自洽的邏輯。對投資來說，他認為宏觀預測是徹底不可知，且無用的。

大體的意思是“如果靠宏觀預測能賺錢，經濟學家早就成世界首富了”。他的底層邏輯分兩部分：

Binance優化Launchpad產品BNB持倉統計邏輯:據官方公告，基于近期社區反饋，Binance 發現有部分用戶使用多個帳戶測試快照邏輯，并在其他平臺大額借貸 BNB，進行高頻的 BNB 資產充提，使得該部分用戶在 Launchpad 項目獲得大量 BNB 持倉統計數量。

為保證所有參與 Launchpad 用戶的公平性，Binance 決定對 Launchpad 產品的 BNB 持倉統計邏輯進行優化，從每小時按照隨機時間進行快照更新為按照隨機時間進行多次快照。該優化已于 2023 年 03 月 18 日 08:00（東八區時間）生效。

對參與 Space ID Launchpad 的用戶，此項目的 BNB 持倉統計數據在 2023 年 03 月 22 日 10:30（東八區時間）之前將持續顯示為計算中狀態，具體的每日持倉統計將于 2023 年 03 月 22 日 10:30（東八區時間）在 Launchpad 頁面展示。[2023/3/19 13:12:54]

一是宏觀政策本身不可知、不可控；

二是宏觀政策影響是背景色，水漲船高，對于個體投資標的來說，都一樣的影響，操心也沒用

這兩點當然跟巴菲特投資的標的是緊密相關的。

客觀地說，如果是跑宏觀對沖基金或者債券基金，宏觀面對這類投資策略影響還是頗大的。但他投資的是具體公司和行業，最終看的是ROE，而公司的股東權益回報，每個行業會自動pricein宏觀面的影響。如利率對貼現率的影響，對公司資本結構影響，對行業的估值倍數影響，對保險公司債務影響/浮金收入影響，通脹對消費類公司的成本影響等。

如果你是投的頭部公司，而且是長期持有，這些影響實際上就是背景色，不用瞎操心。回到crypto資產，很難找到傳統投資的對照物，特別是crypto本身的貨幣屬性。可能最接近的標的是新興科技類的股票里的新興代表。

這類標的的特點是所出行業本身就是范式轉移

這個新興資產最核心的驅動力有三個：

a.基本面

b.監管政策

c.杠桿/流動性

這三者中，跟宏觀面稍微有關聯的是杠桿/流動性，但影響最大的是監管政策。前兩個周期老外都因為Chinaban,天天f**China,而這個周期輪到f**U。

Lido DAO批準5個新節點運營商加入Solana上的Lido:7月29日消息，據官方推特，Lido宣布Lido DAO已通過投票批準了5個新的節點運營商加入Solana上 Lido，這些節點分別是01node、Allnodes、Kiln、Stakewithus和Stakin。這些運營商已開始主網上線流程，并將在未來幾天成為Solana上的Lido的活躍運營商成員。[2022/7/29 2:45:56]

對這三個驅動力，如果要我給權重的話，現在應該是：40：40：20。我對很多傳統金融猶豫的朋友一直說，等到宏觀落地，花都謝了。還是那句老話：不要一葉障目，不識泰山。

03鏈上數據

CryptoChan：當前小牛中繼，走勢穩定

簡單刻下19年，當前小牛中繼，走勢穩定。

Lookonchain：分享三個總是低買高賣的以太坊聰明的巨鯨地址

分享3只總是在低價增持$ETH，高價減持$ETH的聰明鯨。重要的是他們在今天$ETH價格上漲之前買入了$ETH！巨鯨“0xd2f8”總是在低價時增持，在高價時減持。聰明的巨鯨“0x930d”非常擅長在價格上漲之前積累$ETH，并且通過將Billions項目組Compound并借入$USDC來做多$ETH，該巨鯨的ETH平均接收價格為1,378美元，他/她在3天前收到了2,800枚$ETH，當時價格是$1,515。巨鯨“0xa730”自2022年9月15日起通過2個地址累積了$ETH，共計20,563枚$ETH，平均接收價格為$1,345。他/她在1天前收到了69.4枚的ETH，當時價格是1,508美元，其收到后，$ETH的價格上漲了約12%。

三個巨鯨地址：

https://etherscan.io/address/0xd2f86bf2d5cb5871545430cee9f59a51ce57211b

https://etherscan.io/address/0x930d7f51517cbf059e87e5feaf3ea1cf7ca17179

https://etherscan.io/address/0xa73020efbbb205514e344161842bf22ed4fa946b

英國央行副行長：數字英鎊不會像紙幣那樣匿名運作:7月7日消息，英國央行（BoE）副行長Jon Cunliffe表示，數字英鎊至少要在5年后才能發行。在周三倫敦舉行的小組討論會上，Cunliffe預測稱:“數字英鎊在3年內入的可能性很小。可能要等到5年或以后。即使發行數字英鎊，也不會像紙幣那樣以匿名為基礎運作。” 他補充稱：“英國央行不考慮發行以匿名為基礎的零售型數字英鎊，而是選擇通過某種賬戶管理的工具。”（彭博社）[2022/7/7 1:57:56]

04板塊解讀

據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：OXAI、BLUR、BABYFLOKI、KDA、CAKE。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：Storage、ICP、GuildandScholarship、L2、ZK。

熱點聚焦——比特幣“新文化運動”：NFT正增加網絡用例、為礦工創收

過去兩周，一個名為Ordinals的NFT協議在比特幣網絡備受關注。支持者認為，其提供了更多玩法與網絡用例，在價值存儲外增強了比特幣的應用場景；反對者批判，稱其偏離了中本聰將比特幣作為點對點現金系統的愿景，同時也導致網絡擁堵，助漲了Gas費用。雖然爭議不斷，越來越多的項目卻順勢加入Ordinals生態系統。DuneAnalytics數據顯示，目前Ordinals協議累計鑄造NFT量已突破10萬個。過去一周，借由Ordinals協議刻寫「銘文」花費的費用呈爆發式增長，累計達到88萬美元；50%的比特幣區塊空間被「銘文」占據。

比特幣網絡的NFT敘事，也讓眾多「克隆」版知名項目嗅到了機會，比如，BitcoinPunks、OrdinalPenguins、ordrocks等。除了借助知名項目作為噱頭，也有硬核NFT玩家選擇直接銷毀以太坊鏈NFT，并在比特幣鏈上重新發行新的NFT。「無聊猿」玩家JasonA.Williams將其BAYCBillions項目組Circle上的美元存取款數據。從下圖可以看出，幾家基金/機構從Billions項目組Circle提取了1.55億美元美元，并轉移到交易所。

4.從2月10日起，這只神秘的基金似乎還通過另一個地址“0xad6e”從Billions項目組Circle提取了9.536億美元USDC，并轉移到交易所。今天美元BTC價格的上漲似乎與這只基金有關。

6.另一只與FalconX有關的基金也從#Circle中撤出了1.43億美元。

06研報精選

CapitalismLab：瘋漲十倍的GNS優勢何在？

1.簡單來說，GNS為一個去中心化永續合約平臺：

預言機定價，LP和Trader對賭；

LP為純穩定幣，支持外匯/股票/加密貨幣交易；

雙向資金費率，跟CEXPerp一樣一方向另一方支付費用；

2.其核心優勢就是在通過其復雜的風控機制，提供了一個體驗合格的外匯/股票衍生品交易場所，在這些資產上交易體驗獨占鰲頭，讓其產品能夠立的住。另一方面雙向資金費率等又讓其和GMX實現了差異化競爭，在加密貨幣方面也成功獲取了部分客戶。

3.對賭模式的核心是風險控制，GMX是全額保障模式，即每1ETH多倉GLP底層均有1ETH現貨支持這一點，讓GMX可以安然度過狂暴大牛市。那底層只有穩定幣的GNS是如何應對風險的呢？

4.GNS在交易側和LP側各設有三重機制控制風險，其核心為：

資產現貨流動性決定場內交易滑點，防止價格操縱；

資產價格波動性和多空比決定持續持倉成本，應對單邊行情；

凈值模式加上流動性調節以及現金流循環，構建穩健的LP；

5.GNS使用了Spread,RolloverFee,FundingFee三重機制來進行交易側的風險控制。

Spread:額外的開倉費用，開倉頭寸越大，資產流動性越差，費用就越高。用于預防價格攻擊，便于上架小幣種；

RolloverFee:現貨波動率來定價，用于控制交易者的杠桿和風險；

FundingFee:多空頭寸之差和現貨波動率來定價，多/空>1時多頭支付空頭，反之亦然，用于平衡多空比，避免單邊敞口過大。

FredLi：magic為何一路走高

1.分析一下最近很火的TreasureDAO，可以說它是Arbitrum的兩架馬車之一，在Arbitrum的繁榮發展中起到了不小的作用。

2.在以往的Gamefi賽道中，玩家可以主要劃分為2類，一類是利益驅動，一類是樂趣驅動，由于目前web3游戲與web2游戲的成熟度差距較大，導致大部分玩家都是第一類。許多Gamefi項目實際上是套了游戲殼在做defi，通過提高年化收益來吸引流量，然而只要有更高回報率的游戲，用戶就會流失，流量粘性很低。面對這個困境，TreasureDAO將游戲玩法本身和用戶粘性作為核心目標,來解決當前困境。

3.那TreasureDAO是怎么實現這個去中心化游戲生態系統呢？一個基本點-通用貨幣Magic和三駕馬車Trove、Bridgeworld、MagicSwap。

4.在貨幣層面，TreasureDAO包括Magic和其他游戲幣，類比Q幣和點券：Q幣可以買DNF、CF的點券、充值歡樂豆；Magic也可以在MagicSwap買Battlefly的GFLY和TalesofElleria的ELM等生態游戲內的token，其中Magic類似BTC的POW機制，每年減半，總量約為3.5億。通過Magic可以實現跨游戲的玩耍體驗。

5.在基礎建設層面，Trove、Bridgeworld和MagicSwap對于TreasureDAO也是至關重要。Trove可以理解為Arbtrium上的OpenSea，可以進行NFT的交易。Bridgeworld是TreasureDAO的核心經濟中樞，作為一款資源協調游戲，圍繞采礦、耕種、召喚、探索等融合了許多Defi的玩法，來使玩家Magic。

6.不同于其他P2E游戲發幣吸引玩家，BridgeWorld中玩家投入的時間越多獲得的Magic越多，從而增加玩家的粘性。例如獲得收割機零件再到組裝成收割機需要10天左右，即使大戶也需要充分時間才能獲得Magic獎勵。此外由于Magic類似BTC的衰減，使其越來越稀缺，從而吸引用戶花更多時間在玩游戲獲得Magic上。

7.因而成為Magic和Treasures形成了微妙的關系，支撐了整個BridgeWorld的經濟平衡。第三個是MagicSwap，可以理解為TreasureDAO的uniswap，作為dex，目前支持交易兩個代幣對MAGIC/Gfly和MAGIC/ELM。

8.除了上述提到的代幣層面和基礎設施部分之外，旗下的生態游戲也是TreasureDAO非常重要的引爆器，畢竟沒有米也煮不成飯。其中最火的就是TheBeacon——TreasureDAO上的現象級產品。

9.從長遠來看，目前TreasureDAO已經成為Arbitrum生態的中堅力量，在未來op和zk的競爭中，如果TreasureDAO能有持續的爆品游戲涌現，Arbitrum或許能夠進一步脫穎而出，目前很看好Arbitrum生態的發展，23年會持續關注。

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