脫水大字報：CRV多空大戰_BTC

本期看點：

1.CRV本輪多空大戰解析

2.USDT因恐慌拋售脫錨

3.BTC已跌無可跌

01重要新聞

1.MorganCreek創始人：貝萊德申請的并非比特幣ETF而是信托。

2.自SEC訴訟以來幣安BTC和ETH余額分別減少4.8萬枚和36萬枚。

02Twitter觀點

1.Phyrex：BTC已接近抄底區域

最后雖然行情不好，但是昨天發的長期持有者的NUPL數據還是很受歡迎的，這個數據從歷史來從有BTC的統計開始到現在如果進入到投降階段購買是肯定會盈利的，歷史上出現的次數雖然不多，但每一次確實都是當前階段性的底部。

雖然并不代表進入紅色抄底就能馬上盈利，也并不代表進入紅色后抄底就不會繼續跌，但進入紅色區間以后走出來的概率是100%的，甚至是到了2022年12月份，這個數據都是準確的，要知道2022年底即有美國近一個世紀的高通脹，也有FTX這樣大型交易所的倒閉所帶來的連帶效果，但這個數據都充分表現出了準確性，是最值得大家關注的抄底數據，尤其是現在的市場情緒較為低落的時候。

昨天也和大家說了，進入到了希望和恐慌的程度，也就是橙色區間，這個區間雖然距離紅色的投降只有一步之遙，而且勝率也很高，但卻并不是100%的，目前來看進入投降階段大概是要BTC到20,000萬美金左右，但這個價格也是浮動的，并不代表是一個必然的價格，這個數據我幾乎每天都會放在末尾作為總結用，小伙伴們關注就好了。

2.Rubywang.eth：PolygonLabs成立區塊鏈價值數據庫

Ledger Live再次拓展Cosmos生態，新增支持XPRT、NOM和QCK:金色財經報道，據加密錢包開發公司 Ledger 官方博客最新披露，Ledger Live 已再次拓展了 Cosmos 生態系統的支持，將 Persistence (XPRT)、Onomy (NOM) 和 Quicksilver (QCK) 整合到其平臺，現在這三個加密貨幣將可以通過 Ledger Live 進行發送、接收和質押。Ledger 還透露，預計在 2023 年底之前將再納入 20 個新的 Cosmos 生態項目。[2023/5/31 11:48:54]

區塊鏈/Crypto從業者最常被問的問題：

“這項技術提供了什么基本價值？”

“區塊鏈解決了什么問題？”

換句話說，價值主張是什么？

PolygonLabs牽頭做了一件很有價值的事情。昨天他們發布了研究和收集的最新數據庫https://thevalueprop.io

更像是一個案例展示庫，提供了區塊鏈技術的39個獨立的應用案例分類，總共涵蓋了304個應用，跨越社會影響、安全、教育和金融等7個垂直領域。

案例是囊括所有的公鏈，并非只針對Polygon上的應用。網站作為一個聚合器，收錄這些案例的簡介，具體研究還是指向各個項目方自己的官網，為各行各業需要做研究和給客戶介紹的從業者提供了子彈。

就我自己最關心的領域Business&Marketing，目前有近70個案例！

之前web3brand重點介紹過的星巴克，阿迪達斯，Gucci，ticketmaster等都已收錄其中，并且Polygon鼓勵各項目方自己通過在線form提交尚未收錄的案例，提交成功后可mint一個NFT作為紀念。

3.bitcoin老鷹：牛市可能幾倍幾十倍收益的幣種

馬克·扎克伯格和公司領導層將面臨人口販賣和剝削的指控:金色財經報道，Meta Platforms(FB.O)CEO馬克·扎克伯格和Meta Platforms(META.O)公司領導層將面臨人口販賣和剝削的指控。[2023/3/22 13:18:02]

ETC老主流里面,什么概念都沒有,但有莊就是猛,每一波牛市漲幅都很激烈

Arb市場認同度高,充分調整后,隨便炒作很快起飛.

OP,每一波都是小主角強莊！

Link穩準狠的項目方,牛市必大漲

03鏈上數據

Glassnode：市場交投缺乏熱情

在流入交易所的所有代幣中，只有極少數鎖定了可觀的利潤或損失。換句話說，大多數發送到交易所的代幣都是以非常接近當前現貨價格獲得的，并且考率到流入交易所代幣的持有者以短期持有者為主，很可能其是最近才獲得的。這在一定程度上表明了長期投資者的信心，但也表明了市場缺乏交投熱情。

Kaiko：USDT因恐慌拋售脫錨

在圍繞Tether的最新一輪恐慌之后，3pool在最后一天將Tether的權重提高到75%，因為用戶一下子涌出了加密市場最大的穩定幣，這導致Tether脫鉤至0.996美元的價格。這是今年Curve池中最不平衡的一次。編者注：據Tether官網，根據2021年和解協議條款，其需要在兩年內每個季度向紐約總檢察長辦公室報告穩定幣儲備情況。CoinDesk依據《信息自由法》尋求公開披露與Tether第一份季度報告有關的材料，因此當地時間15日上午，NYAG向CoinDesk提供回應文件。Tether指出今日通過DeFi和CEX對USDT的攻擊正好發生在材料被移交給CoinDesk的當天。

Phantom澄清隱私政策：錢包和RPC合作伙伴均不能識別用戶IP地址:12月7日消息，加密錢包Phantom在推特上表示，其已于12月2日進行了一次針對其關于用戶IP地址的處理方法的審計，以回應社區近期對隱私的擔憂。審計結果顯示，Phantom錢包和其RPC合作伙伴均不能識別用戶IP地址。Phantom稱，當前的隱私政策中提到IP地址的部分主要是為了說明其如何使用站點分析來跟蹤Phantom網站上的行為。Phantom表示正在迅速更新隱私政策，以明確區分其網站和錢包。

Phantom表示，其一直使用隱私代理從RPC請求中刪除IP地址。其RPC合作伙伴從未能夠識別用戶，且Phantom的路線圖將包括添加使用自定義RPC的能力。此外，Phantom無法識別特定用戶或將IP地址綁定到錢包地址。Phantom一直都以完全匿名的方式追蹤客戶，用戶可以選擇退出。[2022/12/7 21:28:19]

04板塊解讀

據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：PEPE、ADA、MATIC、LUNC、XRP。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：Gambling、Sports、zkSyncEra生態、Harmony生態、Metaverse。

熱點聚焦——區塊鏈AI計算協議Gensyn

近日，總部位于英國的區塊鏈AI計算協議Gensyn宣布完成a16z領投的4300萬美元A輪融資。

Gensyn本質是一種基于Substripe協議的第一層權益證明區塊鏈，可通過智能合約方式可促進機器學習的任務分配和獎勵，來快速實現AI模型的學習能力，并降低深度學習訓練的價格。2020年GPT-3單次訓練的成本約為1200萬美元，比2019年GPT-2訓練的估計值約43000美元高出270倍以上。一般來說，最好的神經網絡的模型復雜度目前每三個月翻一番。而Gensyn的機器學習訓練工作的每小時成本約在0.4美元，遠遠低于AWS和GCP等所需成本。Gensyn想要利用區塊鏈等技術實現一種去中心化的大規模分布式深度學習的高效計算協議，并且具有概率學習證明和加密貨幣激勵機制。

Block.one子公司Bullish.com裁員近30人:金色財經報道，加密貨幣交易所Bullish.com裁員應對市場低迷，此次裁員近30人。據LinkedIn資料，該公司共有員工約270人。該公司發言人周二證實了裁員的消息，同時補充說：\"Bullish將繼續積極招聘產品、工程和其他戰略角色。\"

據悉，Bullish.com于去年成立，是Block.one的子公司，Block.one是EOSIO區塊鏈背后的軟件公司。Block.one和Thiel Capital、Galaxy Digital、Nomura、英國對沖基金億萬富翁Alan Howard向Bullish.com提供了100億美元的初始資金。（The Block）[2022/7/6 1:53:21]

Gensyn可將開發人員與解題者聯系起來。通過利用世界各地閑置的、具有機器學習能力的計算設備，聯結到一個全球機器學習超級集群中，將機器學習的可用計算能力提高10-100倍。同時Gensyn以創新性的驗證系統和算力供應實現了超大規模和低成本且無需信任地訓練神經網絡。

Gensyn的核心挑戰是驗證在設備上執行的計算任務是否已經正確執行，并通過代幣觸發支付。Gensyn系統主要通過三個概念來解決驗證問題，包括概率proof-of-learning、基于圖的精確定位協議和Truebit式激勵游戲。

系統可以在無需信任的情況下完成所有這些工作，并且開銷與模型大小成線性比例，從而保持驗證成本不變。該系統的創新點在于將模型訓練檢查點與終止于鏈上的概率檢查相結合，有效地解決了任意規模神經網絡訓練中狀態依賴問題。

05宏觀分析

@幣市操盤手：BTC是否已跌無可跌？

最近，SEC監管的大棒四處揮舞，加密市場開啟了新一輪的調整。市值權重BTC過去一周僅下跌了6.3%，美版519的殺傷力非常有限。那么，BTC對利空麻木是否意味著市場已經跌無可跌？

1.年初來的上漲類似19年的熊市反彈

從過往的經驗來看，比特幣市值占比上升的周期往往都出現在熊市或者熊市反彈的階段。所以，比特幣市值占比一直是判斷熊市反彈或者牛市最有用的指標之一。例如，2019年，比特幣從3155上漲至13968，其市值占比從44%增長至72.52%。由于比特幣的成交占比長期維持在60%以上，大量山寨幣很難有表現的機會。而比特幣的吸血效應也帶來一個市場奇觀，那就是2019年“牛市”的賺錢效應甚至不如2018熊市。隨后，突如其來的3.12崩盤也表明比特幣的獨立行情實際是熊市反彈。

前漫威創意總監加入元宇宙項目Cosmos Heroes:金色財經報道，超級英雄元宇宙游戲《Cosmos Heroes》宣布，前漫威娛樂授權和推廣創意總監Mike Thomas將作為創意顧問加入該元宇宙項目。憑借其豐富的經驗，Mike將助力打造Cosmos Heroes NFT。[2022/7/5 1:52:41]

2023年的情況與2019年類似。在比特幣從15500反彈至31000的過程中，比特幣市值占比從36.8%上升至47.1%。同時，比特幣的上漲并沒有帶來市場賺錢效應的改善。CoinMarketCap的4月15日的數據顯示，自19549點觸底以來，比特幣累計漲幅為36%，但市值排名前100的加密貨幣漲幅的中位數僅為9.3%，僅有8%的幣種漲幅超過比特幣。所以，2023年的比特幣獨立行情大概率也是一次熊市反彈。

2.殺估值邏輯一定會到來

實際上，比特幣的強勢跟長期投資者始終堅持HODLing有很大的關系。從Glassnode最新公布的數據來看，2023年1月份以來，持有1年、2年、3年、5年以上的長期投資者均持續增加，其中2年以上的長期投資者增長最快。所以，6月15日，隨著比特幣市值占比達到49%，創出兩年新高，中心化交易所的比特幣余額下降，刷新5年來的新低，這表明長期投資者依然還是越跌越買的態度。然而，歷史上，市場每一次大底出現通常都會伴隨著籌碼的大規模重組，例如2018年11月和2020年3月。所以，我們始終認為殺估值邏輯的階段一定會到來。

3.CRV遭創始人減持

在SEC認為為證券的9個項目中，不乏有公鏈3.0、元宇宙、跨鏈、去中心化儲存等領域的龍頭，這無疑加劇了SEC將摧毀整個加密市場的傳聞。而這一認定也導致大量項目的投資人和創始人紛紛大規模減持，一些項目的創始人甚至為套現費盡心機。其中，Curve的創始人MichaelEgorov無疑是最典型的代表。根據ForesigheNews公布的信息，MichaelEgorov向Aave抵押了2.91億枚CRV代幣，借出了近7000萬美元，這些抵押的CRV占據了總流通量的34.15%。如果CRV的價格下跌超過35%，這2.91億枚CRV將被強制清算，后果將不堪設想。

盡管MichaelEgorov強調通過抵押來解決資金需求是出于惜籌的考量，但稍有常識的人都清楚，MichaelEgorov玩的依然還是過去A股股權質押的老套路：如果幣價持續下跌，那么抵押者大概率會主動違約將價格波動的風險轉嫁給全體CRV持有者和AAVE平臺。

4.殺估值進入中后期

對于基本面較好的項目而言，大量籌碼在低位換手并不一定是壞事。當項目投資人和創始人都失去耐心的時候，殺估值的進程很可能已經接近中后期。如果下半年市場能出現新一輪的復蘇，那么已經充分擠泡沫和完成籌碼重組的項目將是最佳的選擇。

5.超跌反彈可能性較大

在連續下跌后，市場開始明顯縮量，這表明市場拋壓的動能已經明顯減弱。疊加外圍股市大幅回暖，加密市場短期觸發超跌反彈的可能性較大。操作上，山寨幣的跌幅較大，價格彈性也更好一些，自然也是超跌反彈的首選。

06研報精選

LDCapital：CRV本輪多空大戰解析

最近Curve創人套現行為和持續的押注CRV借出穩定幣的行為在市場流動性受SEC事件影響時成為備受市場關注的重點。

1.歷史上的CRV做空事件

為了分析CRV的鏈上做空成本，可能性以及相關影響，先回顧一下在去年的CRV多空大戰中，看看過去的做空操作是如何進行的。

去年FTX暴雷后不久，市場缺乏信心流動性極度萎縮時，一名巨鯨從Aave借出了大量CRV代幣，轉移到OKX交易所，總計借出了4700萬CRV，受到巨鯨的砸盤做空影響，CRV價格從0.545美元下跌至0.424美元，跌幅達21.88%，最低達到0.4美元，這種操作為通過鏈上反復借貸并轉移代幣，以打壓幣價進行大規模做空。

隨后創始人Michael購買CRV來抬高幣價。盡管Aave賬戶承擔清算風險，但空頭仍有獲利潛力。一種獲利方法是在OKX等交易所進行高杠桿空頭交易，利用市場流動性不足且缺乏強勁多頭干擾的情況下獲取高概率的盈利機會。另一種獲利方法是將空頭倉位轉為多頭倉位。當市場流動性被耗盡時空頭平倉轉而做多。

Aave在CRV多空博弈事件后取消了CRV借出。

此外，中心化交易所也提供了借幣做空的機會。

2.當前CRV籌碼分布

當前，CRV代幣的籌碼分布如下：Curvedex中持有1.16億，幣安持有6547萬，OKX持有1256萬，其他中心化交易所共計5329萬。

可以看出，中心化交易所持有大量的CRV代幣，占據了流通總量的15%。但由于缺少中心化交易所數據無法計算可能的做空行為成本。

雖然鏈上借CRV的途徑較少，但鏈上CRV現貨拋壓較大,并且，過去6小時中心化交易所的做空行為增長顯著，Binance做空CRV的資金費率為-0.12%,(190%+APYonBNtoshortCRV)，OI兩小時增加500w,24hr增加1400w。

3.做空成本很高

目前來看，CRV的總鏈上可清算金額為1.13億美元，其中99%集中在0.375美元的價格附近。——這意味著，借幣做空可能會足夠將價格壓到清算價格附近，但Curve創始人有能力添加保證金讓清算價格繼續下移，單純做空成本會非常高(Potentialshortsqueeze)。

4.AAVE平臺壞賬風險和應對措施

但事實上這個體量的CRV沒有人能夠進行清算，因此如果Aave希望Michael正常償還貸款,將CRV借貸池LTV降低是正確的風控措施，但不應suddenlychangetheLTVto0,導致Michael的貸款健康系數驟降，這樣會導致Aave壞帳風險大大增加。

CRV創始人目前在AAVE，Abracadabra，Fraxlend,Curve,InverseFinance中借出了超過2億美元的穩定幣，如果清算發生，這些借貸平臺存在潛在壞賬風險。

但事實上Aave這個體量的CRV會在產生大幅滑點的情況下進行清算，因此將CRV借貸池LTV降低是正確的風控措施，但應緩慢下調而不應suddenlychangetheLTVto0,這樣會導致Aave壞帳風險大大增加。

5.多空大戰1.0結束，后續會軋空還是清算？

過去一天，創始人Michael從Fraxlend中取回700多萬CRV(borrowingrate25%+),存到InverseFinance(fixedborrowrate6.84%)；0x73f8af這個地址歸屬InverseFinanceFiRMCRVmarket,Curve創始人過去一天中在此地址至少抵押了600多萬CRV，目前InverseFinanceCRV池子中900多萬TVL,大部分為CRV創始人抵押。

另外abracadabra中也繼續抵押了400萬CRV,近8000萬CRV在AbracadabraCDP中。

CRV多空大戰1.0以Michael告捷結束，CRV多空大戰2.0會以CRV價格拉升shortsqueeze還是清算引起系列壞賬收尾，相信市場很快會有答案。

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