脫水大字報：香港新規令交易所不輕松（2.23）_比特幣

刷推特、看研報累不累？脫水大字報幫你篩選和梳理每日重要市場觀點和研報。該內容由幾位交易員和分析師志愿者利用業余時間完成，請大家關注點贊給予鼓勵，歡迎評論，入群一起交流。

本期看點：

●Blur價格存在暴跌風險？

●最后一跌或在本周出現？

●關注arbitrum造富能力

01重要新聞

1.PaxosCEO：已促成超28億美元BUSD贖回，將向OCC申請銀行執照。

2.Blur：將在Season2提供3億枚BLUR代幣激勵，新增出價對比等功能。

3.香港將成立虛擬資產發展專責小組，推動Web3生態圈的發展。

02Twitter觀點

1.oldleek.eth：布局arbitrum生態

別盯著香港概念fomo了，最近的arbitrum造富能力只強不弱。如果arb+幣安強強聯合，那真有點光速印鈔機那感覺了。arb生態現在上幣安的只有magic、GMX、GNS，整理了幾個還沒上幣安的優質/早期項目，有好項目的都來聊聊，你不經意的一句話，沒準就是一臺送到家的印鈔機。

RDNT：跨鏈借貸，底層是LayerZero，坊間呼聲最高的下一個要上幣安的幣

tender.fi：借貸協議可抵押GMX和GLP，幣安孵化，代幣TND

perpyfinance：基于GMX的永續資管協議，代幣PRY

dsquarde：多策略進行收益聚合的協議，策略都是高風險高收益，有賭博那感覺，代幣DSQ

factorDAO：資產管理協議，代幣FCTR，總量小，僅有1億

arbitrove：arb生態指數基金概念，買基金相當于看好生態，覆蓋優質項目，代幣trove，近期大熱門

附上之前看到的arb全家桶，知道原作者的可以圈下，市值可能已經過時，但是研究生態仍然值得參考

Azuki NFT地板價跌至近一個月新低，現報價5.23 ETH:7月19日消息，據Blur行情數據，Azuki NFT地板價現報5.23ETH，已跌至近一個月新低，過去24小時成交量為1991.7ETH。[2023/7/19 11:04:28]

2.Bitwu.eth：關注宏觀

美國銀行發出警告：美聯儲每一次貨幣政策緊縮“總是會打破一些東西”，比如2000年互聯網泡沫破裂、2007年次貸危機。這一輪在11個月內加息450個基點，是“幾十年來最激進的”，投資者不應該掉以輕心。宏觀環境都在fud，而市場滿眼都是fomo。我都不信，我只相信周期！

3.BillTheInvestor：比特幣的周線圖，成交量變化是核心

補充一個全網比特幣交易日線對比，留意交易量對比

4.BTCdayu：Blur價格暴跌的風險

前幾天寫了很多關于$blur的文章，基本上愿意學習的應該能學到很多，也就是如果你要長期投資，你看了我的東西就能知道為什么投，怎么投——如果你還是看不懂，那建議持有BTC最穩！另外，為了避免我個人重倉和“激進”的行為讓散戶FOMO和錯誤操作，本貼專講暴跌的風險。

風險包括短期和長期2類。因為散戶最關心短期，所以我們先講短期風險。

LCX宣布推出鉆石NFT:金色財經報道，加密貨幣交易所LCX宣布推出NFT，項目標記為Tiamonds（鉆石市場），通過合同強制執行數字資產和實物資產橋接。實物鉆石將存放在列支敦士登的一個保險庫中。LCX 創始人兼首席執行官Monty Metzger表示，將在 Tiamonds 推出100種鉆石NFT。[2023/6/7 21:20:20]

首先是空投砸盤。我用nansen查看了一下，目前前200之內的大戶，毛估70%以上已經賣掉，但仍有30%沒有賣，這些大戶如果慢慢賣，影響不大。如果出現利空時，集中賣，并引發連環恐懼，就有可能砸一個坑，比如跌到0.5？

意外利空。比如GEM更新產品功能、也搞這樣的空投，甚至Opensea也發幣，改經濟模型等，那很多的資金可能會去那邊提供流動性。我無法確定競爭會以什么形式出現，但可以確定一定會有競爭出現。但那個競爭是打個平手、失敗還是碾壓，沒人知道——就像一年前不會有人想到looks和x2y2今天的局面。

大盤下跌。比特幣我認為2萬就是歷史大底，但我認為沒用。比如某國突擊出法規說炒幣的槍斃，玩NFT的無期徒刑，或者是中本聰出來說我要砸盤，這些例子是玩笑，但幣圈的黑天鵝還少嗎？所以萬一大盤暴跌，BTC跌到5000，那1U的BLUR跌到0.5有什么奇怪？跌到0.5新的競爭又出來，跌到0.2也正常。

再講長期的風險。在第二輪空投結束后，幣價能保持到多少？愿意提供流動性的人還有多少，如果幣價沒挺住，做市商離場，那優勢降低了怎么辦？新的某個交易所，有更強的投資，更豪華的陣容，更好的經濟模型，更會玩，又怎么辦？二年之后，大家都不炒NFT了，又去炒別的去了怎么辦？

以上的問題在大多數項目中都存在。所以，對于散戶來說，好好工作，不停地買BTC和ETH，是最舒服的。目前BLUR已經是我100%倉位，并是長期，但不影響我客觀提示風險——我一向認為好幣罵不死、垃圾奶不活。

韓國數字資產交易所協會DAXA成員將聯合下架OMG和SRM:4月12日消息，據Upbit公告，韓國數字資產交易所協會DAXA的成員計劃終止對OmiseGO (OMG)和Serum (SRM)的交易支持，因OmiseGO網絡運行不正常（如難以驗證網絡正常出塊），以及Serum項目沒有正常運行，其協議無法使用。

Upbit預計將于北京時間4月26日13:00下架OmiseGO (OMG)和Serum (SRM)，涉及的交易對為OMG/KRW、OMG/BTC、OMG/USDT以及SRM/KRW、SRM/BTC。[2023/4/12 13:58:53]

03鏈上數據

CryptoChan(@0xCryptoChan):歷史周期中最后一跌或在本周出現

歷史上各輪周期，#BTC均在同一時段出現最后一跌，換算過來當前周期的最后一跌或在本周內出現，值得期待。

WillyWoo：如果比特幣遠高于25K，市場可能出現軋空

Bitcoin的基本面正在回升。FundamentalStrengthIndicator不再過熱并開始上升，如果價格遠高于25k，我們可能會出現軋空。

04板塊解讀

據Coinmarketcap數據顯示，24小時熱度排名前五的幣種分別是：CFX、COCOS、KEY、ACH、STX。據Coingecko數據顯示，在加密市場中，漲幅前五的板塊分別是：OEC生態、FanToken、XDC生態、HECO生態、IOT。

熱點聚焦——一文解讀去中心化社交協議Nostr

Aave社區發起社區投票，擬將V3上sUSD的供應量上限提升至2000萬:8月7日消息，Aave社區發起社區投票，計劃將AaveV3上sUSD的供應量上限從1000萬提升至2000萬，投票截止時間為北京時間8月8日6:41。[2022/8/7 12:07:41]

Nostr協議是一個極簡的社交協議，其不依賴任何中心化服務器，客戶端信息發布和傳遞由互不通信的中繼端來完成，信息的發布和傳輸具有抗審查性。Nostr的開發者fiatjaf同時也是比特幣和閃電網絡的開發者，因此Nostr原生支持閃電網絡。閃電網絡速度快，性能強，能夠承載高并發應用，這樣的結合為Nostr上的應用帶來了強有力的支撐。

2023年2月1日推特創始人JackDorsey宣布基于Nostr的應用Damus上線，用戶可以在Damus廣場發布內容、發送信息私聊、進行閃電網絡支付等。截止至2023年2月5日，公鑰數量便達50萬+；除此之外，Nostr的生態還有通訊工具Anigma、文本共享工具Sendtr、在線下棋小游戲Jeste等等。

有觀點認為Nostr更像比特幣，Farcaster更像以太坊。兩者都以創建去中心化社交為目標，但在實現路徑上有所不同。Nostr是一個非常輕量級的開放協議，奉行簡單、中立的風格，似乎遵循著密碼朋克和比特幣的精神，而Farcaster走的則是一種更為傳統的初創科技公司模式。對于開發人員而言，協議的簡單性允許其快速就開放標準達成共識，并將所有的復雜性放到客戶端，從而開發人員可以在客戶端程序上快速開發迭代，并于任何可用的中繼器兼容。

05宏觀分析

AdamCochran(@adamscochran)：香港虛擬資產新規則使交易所負擔過重

"亞洲正在競標"--至少這是目前加密貨幣Twitter上的故事情節。部分原因是香港的新法律為加密貨幣提供了明確的準入條件。但是，讓我們細分一下昨晚提出的那套新法規。

a16z合伙人：Crypto和Web3領域存在創新，應關注長期愿景和產品周期:6月28日消息，a16z合伙人Chris Dixon發文對比互聯網時代和當下Web3的現狀，并發布金融周期和產品周期圖表。

Chris Dixon指出，現在的科技行業與21世紀20年代有很大不同。少數科技巨頭主導互聯網，發揮巨大的經濟和文化影響。在21世紀20年代，Web2大多被忽視或被視為談論瑣事的技術人員。如今，既得利益者積極應對有朝一日可能威脅到自己的新運動。但是，21世紀20年代出現的創造性模式今天仍然存在，由那些能提前看到更多可能性的愛好者推動。你只需要知道去哪里找到它們。Chris Dixon認為最好的地方是Crypto和Web3。

在他看來，現在的金融負面情緒與2008年最為相似。如果我們正走向長期低迷，那么可以從2008年那個時代學到一些戰術上的教訓，即保全資本并專注于長期愿景。戰略上的教訓是始終聚焦在產品周期上。對聰明人來說，看起來有趣的東西通常是因為它們具有豐富的產品可能性。這些可能性最終成為現實。玩具成為必備工具。周末愛好成為主流活動。憤世嫉俗者聽起來很聰明，但樂觀主義者創造了未來。[2022/6/28 1:36:34]

1.交易所在熱錢包的資產不能超過2%

它還明確指出，這將適用于所有類型的代幣。傳統的證監會規則只適用于根據香港法律被列為"證券"的代幣，但這項法律將適用于一切。

為了獲得許可，證監會將要求了資產必須如何存儲。

它要求交易所只將2%的資產保存在熱錢包中，其余的資產在任何時候都要保存在冷錢包中。

2.交易平臺不得從事收益性項目

乍一看，這個規定似乎很合理，但正是這些細節造成了問題。

措辭"平臺運營商應............對客戶的虛擬資產設立抵押"直接打破了收益項目、賺取項目或提供挖礦服務的交易所。

細節沒有說"除非用戶同意，否則你不能這樣做"，而是說"你不能這樣做"，這將阻止香港受監管的交易所提供他們一直聞名的多樣化服務的能力。

3.交易所需要為客戶資產購買保險

接下來這個條款說："還需要維持一個保險單，以覆蓋與客戶虛擬資產保管有關的風險"

這似乎也是合理的，除了很少有現有的保險經紀公司愿意承保加密貨幣存款的事實。

少數愿意這樣做的，收費很高，而且專注于機構客戶；而且他們根據管理的資產而不是交易量來收費。

4.提前進行KYC

-客戶的財務狀況-投資經驗-投資目標-對虛擬資產的了解-對風險的了解-"在向客戶提供*任何*服務之前"。這意味著香港注冊的交易所在允許客戶入金之前，必須有最嚴格和詳細的KYC/AML計劃。這與目前的模式有很大不同，目前的模式是在一定數量的提款后，他們會核實身份。

5.嚴禁利益沖突

法律還禁止利益沖突，包括做市和自營交易。

不能提供這些服務，可能意味著使用香港監管的加密貨幣交易所的相關費用將大幅增加。

對用戶來說是好事，但會導致成本上升，市場上的交易量/流動性降低，因為大公司如果想進入香港，就被迫不做市場。

6.不允許提供任何屬于香港"證券"定義范圍的代幣

這將排除生息、分配股息的資產、收益率的廣告和其他屬性。

即使在所有這些之后，要上市一個代幣，該代幣將需要滿足其他要求。這些要求包括一個有足夠背景的"哆啦A夢"團隊，不違反香港證券法的營銷材料，該資產在發行人的管轄范圍內是合法的，等等。這是一個巨大的障礙，但是，證監會指出，這些規定只針對"成熟的和機構投資者"如果你想向零售投資者提供資產，你需要另一套準則。

7.交易所不得提供衍生品服務

然后證監會繼續指出，為了保持他們的許可證，任何平臺不得提供期貨或其他任何種類的衍生品。這些產品一直是這些交易所的重要收入驅動力。

這一規定適用于任何針對香港市場的人。

因此，如果你想讓你的交易所在香港提供交易，你就不能向任何用戶提供期貨，甚至是其他國家的用戶，否則你就不符合在香港成為受監管實體的要求。

8.讀完這整個文件后，我有兩個結論。

1）具有多樣化資產的香港交易所，將只為專業投資者存在。

2）這項法律不是為了幫助香港/中國進入加密貨幣。它被設計成一個太大的負擔，所以只有在香港交易所上市的期貨才能進入。

06研報精選

@Ignas：加密指數浪潮即將到來

WarrenBuffet曾經說過，通過定期投資于指數基金，一個菜鳥投資者都可以勝過大多數投資專家。數字顯示：股票指數基金占TradFi股票市場的18%左右，而鏈上指數只占加密貨幣市場的0.077%，或與DeFi的TVL相比，占0.18%。

1.指數的浪潮即將到來

A16Z領導的最近的1100萬美元融資表明，該板塊開始增長。

在傳統金融中，指數是大規模資本分配者。它們遵循一套被稱為「方法論」的規則——通常是市值加權——根據資產的市值來增加或刪除。

2.鏈上指數協議

這個板塊還很小，總市值只有9040萬美元。

盡管如此，仍有一些主要的鏈上指數構建者：IndexCoop，PhutureFinance，IndexedFinance，PieDAO。

3.IndexCoop

IndexCoop是市值最大的指數協議，擁有6300萬美元的TVL。

他們有一系列的產品，包括：

DeFiPulseIndex(DPI)

元宇宙指數(MVI)

BanklessBEDIndex——比特幣、以太坊和DPI的比例相同。

似乎他們優先考慮質押ETH服務，而TVL的大部分是ETH流動性質押衍生產品。

4.PhutureFinance

PhutureFinance與Alongside不同的是，他們提供非托管的、在鏈上的和產生收益的產品。

這些產品包括：

PhutureDeFi指數(PDI)。

ColonyAvalancheIndex(CAI)-跟蹤Avax生態系統。

USDCSavingsVault(USV)-通過管理3-6個月的債券組合產生利息。USV由Notional驅動。

Phuture的PDI已經與Yearn整合，允許某些資產產生收益，如AAVE，SNX和SUSHI。

5.IndexedFinance

IndexedFinance還沒有從黑客攻擊中恢復過來，他們在Twitter上的最后一條信息是6個月前。

治理代幣NDX下跌98.4%，僅有13.2萬美元的市值，沒有交易量。目前，黑客攻擊留下的金額可供提取。

6.PieDAO

PieDAO是指數的早期采用者，最近宣布從被動管理轉向主動管理，「持有人管理DAO擁有的基金，以創造收益」。

7.他們的代幣表現

除了DOUGH之外，指數治理代幣的表現均未能超過ETH。

如果你之前一直持有它們，這是個壞消息，但也是個好消息，因為指數的敘事還沒到來。

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