真正的價值互聯網時代何時才能到來？_區塊鏈

一、一級市場與二級市場

在傳統的股票市場里，一級市場和二級市場是有明確的區分的。

二級市場就是通過IPO在上海、深圳交易所上市，擁有代碼，能夠通過證券交易軟件直接進行買進賣出的市場，二級市場普通人也能夠參與進去。

而一級市場可以理解成是除了二級市場之外的統稱，主要是指非上市公司的股份、股權這些東西。相比于二級市場，一級市場參與人數相對較少，資產的流動性相對比較差，而且一級市場主要是靠線下的撮合，也可以說要靠人際關系和社會網絡才能促進成交。

一二級市場還有一個區別，就是看資產是否需要通過相應的合規監管，比如說要在上交所、深交所進行IPO成功上市，需要經過券商的保薦，要經過幾年時間的改制，要經過嚴格的財務審核和持續督導，所有這些都滿足了才能夠進入交易所上市交易。

而一級市場的資產則寬松很多，基本上不用接受什么審核，比如某非上市公司的股權，基本上只需要到工商局備案即可。

加密資產金融公司高管：比特幣是對DeFi真正的定義:12月17日消息，加密金融服務公司Unchained Capital業務發展主管Parker Lewis在Lightning Labs高管Ryan Gentry所發表的“真正的DeFi”下回復表示，比特幣是對DeFi真正的定義。[2020/12/17 15:30:08]

二、一、二級市場的界限逐漸模糊

但是，進入區塊鏈時代之后，一級市場、二級市場的界限正在慢慢變模糊。

區塊鏈里流行的是通證經濟，即以通證為權益載體，用來承載相應的權益，比如說股權、債權、收益權、使用權等等。由于通過通證融資實在是過于方便，而且目前區塊鏈世界里交易所特別的多，所以發行通證，并且上交易所進行融資方便了很多。

大部分的Token在發行和融資的時候都沒有經過什么審核，即使是現在的IEO，好像接受了交易所的審核，這種審核也往往是形式大于實質，比如某交易所的IEO項目被局立案，說是有詐騙的嫌疑就是很好的例子。

一方面發行Token完全自愿，不需要嚴格的審核，另一方面上交易所難度很低，使得上交易所這件事無法再成為一二級市場最明確的區分。有些Token發行出來之后，一共只上了一個交易所，而且上的還是和項目本身有利益關系的單機交易所，那這種上交易所的意義也不是太大。

聲音 | 解放日報：我們要支持真正的區塊鏈技術 而不是投資騙局:解放日報今日發表文章《真正的區塊鏈不是那些“比特幣”》。文中稱區塊鏈技術并不復雜，但找到合適的應用場景，可能還需要有一個很長的過程。比如海關可以利用區塊鏈解決貿易真實性問題，供應鏈可以利用區塊鏈解決事故追溯問題，保險可以利用區塊鏈解決騙保騙賠問題，這些都是將技術與產業結合，解決實際問題的例子，也是區塊鏈未來的發展方向。但幾乎可以肯定的是，在行業火熱的同時，必然也會有一些打著區塊鏈旗號的投資騙局出現。請記住，我們要支持的，是真正的區塊鏈技術，而不是那些加密數字貨幣。對于這一點，監管層和投資者都一定要保持清醒和冷靜，做到心中有數，風險可控。那些投機取巧，只想靠區塊鏈撈一筆的，只會成為區塊鏈發展中被擠出的泡沫。[2019/10/27]

上交易所只是一個方面，更重要的是，有很多Token甚至都不用上交易所，就能獲得極高的流動性。比如有很多遵守Bancor協議的代幣，它都不用上交易所，就可以與其它基于Bancor協議發行的代幣自由兌換，比如與EOS自由兌換后，然后再通過EOS與其它數字貨幣兌換，這樣也能夠間接實現與任意的代幣進行兌換。

聲音 | 前摩根大通區塊鏈開發人員：IBM區塊鏈不是真正的區塊鏈:前摩根大通區塊鏈開發人員Stuart Popejoy在Cointelegraph發文稱，IBM區塊鏈不是真正的區塊鏈。Popejoy表示，IBM實際銷售和稱之為“區塊鏈”的技術，即Hyperledger Fabric，犧牲了真正的區塊鏈最重要的特征。 他認為IBM的系統從根本上缺乏區塊鏈的必要元素，具有誤導性的性能數字和可疑的長期業務可行性。IBM對區塊鏈的定義包括了區塊鏈的分布式和不可變元素，但卻忽略了去中心化共識，這是因為Hyperledger Fabric根本不需要真正的共識機制。Popejoy表示，IBM的“區塊鏈”技術在很多方面都存在缺陷，包括安全性、性能和可靠性。因此為希望使用區塊鏈實現有意義的業務改進的組織提供了一種劣質解決方案。[2019/7/3]

在這種情況下，代幣本身并沒有上交易所，也就是說它沒有進入所謂的二級市場，但是它的流動性又極高，而且還可以和其它任意的代幣進行自由兌換，所以你就很難判斷它到底是屬于一級市場還是二級市場。這背后反應出來的問題是，在區塊鏈時代，一二級市場的界線正在慢慢變模糊。

動態 | 國內真正的區塊鏈自主設計、開發、創新團隊少之又少:據上海金融報消息，平安金融壹賬通區塊鏈團隊高級總監、區塊鏈研發部負責人陸一帆表示：我國區塊鏈技術與歐美相比還較為落后，因為這一技術本身存在著很深的瓶頸。目前在中國，碰到過和實施過其中個別算法的人不超過20位。這一行業，做基礎研究的人很少，跟風炒作的人比較多。很多區塊鏈企業做的項目都是在國外開源庫的基礎上加以應用，真正能夠自主設計、自主開發、自主創新的團隊少之又少。[2018/10/19]

三、一級市場效率不遜色于二級

在傳統資本市場，一級市場的交易效率要相對低下。這個效率低下還不僅僅在于撮合成交這個階段，撮合之后的過戶也很復雜，有時候過戶需要到當地的工商局去辦理，如果對方在西藏，你可能還需要坐著飛機去西藏辦理工商登記。

如果資產通證化能夠大規模的成為現實，那么通證化之后的資產轉移效率就高了很多，在保證“交易即結算”的同時也能夠保證“交易即過戶”。當交易的效率極高而且同時又是直接面對全球市場的時候，那么它的流動性就會大幅的增加。

比特幣暴漲引發幣圈口水戰 究竟哪一種加密貨幣是真正的比特幣:BCH硬分叉之后，關于BTC、BCH誰是真正的比特幣的爭論從沒有停歇。BTC近日再度暴漲屢創新高，韓國交易所Bithumb交易價一度突破2萬美元，市場表現上完全壓制BCH，引發了幣圈又一波誰是真正比特幣的口水戰。萊比特礦池CEO江卓爾凌晨連發數篇文章批評BTC core已淪為小團體的牟利工具，力挺BCH為真正基于P2P的支付貨幣。而另一位幣圈大V寶二爺則在直播中斷言，比特幣就是BTC，有人鼓吹BCH是為了出貨。[2017/12/9]

即使是資產通證化之后，它也不像二級市場的股票有一個明確的實時價格，它的價格仍然是離散的。就好像現在有些公司的股權其實是長時間沒有價格的，一直等到第1輪融資的時候有一個價格，第2輪融資有一個價格，第3輪融資有一個價格，每次融資之間可能相差幾個月，價格也就幾個月更新一次。

雖然資產通證化之后，資產的價格，仍然是取決于雙方的議價。但是因為流動性高，所以成交的速度會很快；有技術支撐同時又有著全球化的市場支撐，成交的數量就會變多；成交的數量變多，可參考的價格也就變多。

當成交的數量也就是流動性高到一個程度的時候，事實上它的價格發現能力和二級市場是沒有太大區別的。

而且隨著去中心化交易所DEX以及各種跨鏈技術的普及，一級市場的交易效率也會大幅提高，而且除了交易之外，一級市場里資產的發行、轉帳、分紅、注銷等行為的效率都不會亞于傳統的二級市場，這樣的話，資產到底屬于一級市場還是二級市場就沒有太大的區別了。

四、真正重要的是交易

一二級市場的界線慢慢變模糊，并不是什么大不了的事。因為一二級市場的區別，更本質的地方在于是否有足夠的流動性和價格發現功能。如果一級市場的流動性足夠，而價格發現功能也足夠，那么一二級市場還有什么區別呢？

再者說，大部分一級市場的資產本來就并不需要如此高的波動性，甚至都不需要波動性的存在，一級市場才是最適合它們的地方。

比如說像積分、合同、供應鏈金融、專利權這些東西，他們只需要更好更快的找到賣家，找到賣家之后能夠直接點對點的進行交易，交易完成之后可以直接進行確權，不需要跑工商局，不需要其他的過多的流程即可。

一級市場的資產真正需要的是這些東西，如果這些東西能夠解決，那么整個一級市場資產的交易效率就能夠得到極大的提升。

其實即使是現在的傳統金融市場，監管部門對于波動性也是謹慎對待的，既需要資產有一定的波動保持活力，同時又要抵制暴漲暴跌，暴漲暴跌對整個項目是有很大傷害。

一二級市場逐漸模糊這件事，在某種程度上甚至是一件好事。雖然現在的區塊鏈項目都以融資為目的，都以上市交易為目的，都愿意讓價格有波動，但是很多融資其實是沒什么道理的，背后并沒有對應什么權益，相信未來區塊鏈成熟之后，這些行為都會得到有效的監管。

比如目前很多的區塊鏈項目發行的通證，這個通證其實本身代表的是使用權，比如說，是代表著點卡或者手續費，而點卡和手續費本身是不需要波動的，不僅不需要波動，反而是越穩定越好，波動只會帶來負面的影響。

真正重要是交易，而不是波動；交易才是資產數字化之后的核心需求，波動不是。

五、一級市場才是價值互聯網主戰場

如果按照我們之前的定義，把特定的幾類通過了監管機構審核并且上了交易所的資產稱之為二級市場的資產的話，那么二級市場上的資產肯定是有限的。

而一級市場因為可以完全自愿的發行，所以未來一級市場的資產數量一定是海量的，至少要比目前二級市場的資產高出好幾個數量級。

我們經常說我們會迎來資產大爆炸的價值互聯網的時代，其實就是指一級市場上的資產大爆炸。這其實也是合情合理的，現實商業當中本來就是中小企業比較多，而且真正融資難，最需要區塊鏈的本來就是中小企業。

其實，一級市場的爆發對于我們普通投資者也是有好處的。你可以這么想，原來二級市場的股票，雖然好像都是一些大企業，但是一方面估值高，另一方面都是遠在天邊的企業，可能公司的產品自己也沒有用過，公司的管理層自己也不認識，有什么問題想咨詢都找不到人，完全是憑運氣在投資。

但是，現在一級市場火爆起來之后，很多自己身邊的人發行資產，自己身邊的企業發行資產的現象會越來越普遍。

這樣可供我們選擇的空間就大了很多，我們完全可以選那些就在自己身邊，而且也同樣優秀的公司，說不定自己平時就跟公司的老總認識，甚至自己還在這些公司上過班，至少也用過這些公司的產品，這些公司離自己家又不遠，隨時可以過去看看發展的怎么樣。

這樣，在投資的過程當中，自己就能夠更深入的參與到項目，對項目的認知也會更深入，而且自己身邊的公司由于知道的人少，也許估值更低，成長性更高，未來獲利的空間更大呢。像這種時候，參與到自己身邊的投資，當然是一種更好的選擇。

可以這么說，我們平時所說的價值互聯網，正是對應著海量的一級市場的資產出現，對應著海量沒有價格波動的資產，對應著海量Token化的非標資產，對應著海量的非上市公司股權、積分、倉單、信用證、專利權、供應鏈金融等等。

只有當一級市場真正繁榮起來，我們才會迎來傳說中的價值互聯網時代。

-END-

作者：蒙特卡洛，區塊鏈研習社特約作者。

聲明：本文為作者獨立觀點，不代表區塊鏈研習社立場，亦不構成任何投資意見或建議，圖片來源網絡。

Tags：區塊鏈EOSBancor區塊鏈工程專業學什么區塊鏈存證怎么弄區塊鏈技術發展現狀和趨勢EOS幣是什么幣Bancor幣是什么幣

以太坊最新價格