CoinEx研究院：區塊鏈世界的悖論——“穩定幣”_穩定幣

作者：阿拉丁

從比特幣被作為一種創新的支付網絡和一種新型的貨幣發行以來，去中心化、不可篡改、公開透明已經作為區塊鏈核心精神傳承。哪怕是后來為了追求擴展性的ETH、EOS等公鏈也只是犧牲部分去中心化特性來提升性能。穩定幣卻成為直接拋棄去中心化，在區塊鏈的世界對標“美聯儲”的四不像。

違背比特幣精神的穩定幣

比特幣的初忠就是貨幣流通——一種創新的支付網絡和一種新型的貨幣。其堅守2100萬總量通縮、公開通明、去中心化。

OpenAI CEO旗下加密項目Worldcoin已開啟全球城市社區專家申請:5月7日消息，OpenAICEO旗下加密項目Worldcoin已開啟全球城市社區專家申請，社區負責人將有機會參與Worldcoin旗下虹膜掃描設備Orb的屬地推廣，目前已開放申請表填寫。據悉，Worldcoin全球城市巡演推廣將于4月在東京拉開帷幕，這是Worldcoin首次在亞洲進行推廣。[2023/5/7 14:48:15]

穩定幣作為法幣穩定流通——通脹嚴重、中心化、1：1掛鉤背書不透明。經歷過2018年10月15日USDT幣價大幅下跌導致“空倉被套”的用戶可能更有體會。遺憾的是，在此之后，穩定幣的發幣不但沒有減少，反而因為便利使用人增加的原因，各種形式的穩定幣層出不窮。

EthereumFair 社區提意見將 ETH 與 Doge 賬本合并進行 Dogecoin 分叉:據EthereumFair推特消息，ETHF社區用戶提議將當前ETHF的賬本與Dogecoin的賬本合并成為一條鏈，并且ETHF改名為DogeW，DogeW將成為以太坊用戶于Dogecoin用戶的合體，并且ETHF數量將于一個特定數量的DogeW進行互換，這也是當前行業未有的創新，不過是否技術能否實現以及其中有多少問題還有待考察。[2023/2/5 11:48:23]

幣贏CoinW7月6日12:00在潛力區上線COMP:據官方消息，幣贏CoinW已于7月6日12點(UTC+8)在潛力區上線COMP，并開通COMP/USDT交易對，舉辦根據凈充值量占比瓜分10000CWT的活動。

據悉，Compound是一個基于以太坊的DeFi協議，主要實現的業務類似于銀行的「抵押借貸」，用戶可以將自己的資產抵押在協議中獲得年化收益，而資產的借出方則需要支出相應的利息。[2020/7/6]

數據來源：Dapptotal

山寨的“美聯儲”

穩定幣，本質上也是作為貨幣流通。目前總市值76.6億美金，其中，中心化的穩定幣占比高達90%以上。中心化穩定幣中無擔保、無背書非合規穩定幣USDT又占據近80%的市場。

Coinbase Custody制定計劃業務持續性及災難恢復計劃:金色財經報道，據Coinbase Custody官方博客消息，Coinbase Custody制定了業務持續性/災難恢復計劃，包括應對新冠肺炎大流行的計劃。Coinbase Custody將采取以下措施：1.建立計劃以盡量減少現場員工需求；2.最近幾周完成了多個密鑰生成儀式，以保持對支持新資產和現有資產的承諾。3.最近對關鍵系統進行了災難恢復，以確認計劃和手冊的操作有效性。[2020/3/26]

數據來源：Dapptotal

中心化的穩定幣，實際上扮演著各國央行的職能，卻無國家背書能力。3.12大跌以來，其流通放水增加24.5%。

數據來源：Dapptotal

這種類似“量化寬松”的手段實際就是在傳統金融市場的行使央行的調節職能。但又不徑相同，在傳統金融市場里，央行釋放流動性時需要考慮多重因素，通過多種貨幣工具來調控經濟，不一味印發貨幣。而在幣市，以USDT為首的這類穩定幣的增發就顯得有些隨意。

數據來源：Dapptotal

這種肆意印鈔行為只會導致價格泡沫。毫無疑問穩定幣正在行使自己能力之外的權力。美聯儲在去年11月的《金融穩定報告》就描述了一種最壞的結果：在這樣的情況下，一旦穩定幣發生擠兌現象，穩定幣的持有者會惶恐不安，他們將會要求穩定幣發行方退還抵押的法幣。又由于沒有透明可靠的美元儲備，以USDT為首的穩定幣成了手中隨時會爆的榴彈。

USDT的巨額市值和認可度

USDT市值40億美金，排名#4，占BTC市值1150億美金的3.47%。

數據來源：Coingecko

受各國對加密貨幣不同政策的影響，國外很多國家可以直接使用法幣出入金，使用USDT的人偏少，國內則相對偏多。然而，諷刺的是USDT在國內卻不像BTC一樣擁有明確案例證明其合法性。

數據來源：阿拉丁AladdinCN

穩定幣的尷尬地位

比特幣是在08年金融危險之后，作為抗法幣通脹，以“數字黃金”的美稱而出現。BTC主要交易對手盤應該是所有法幣資產。而穩定幣是在18年BTC大跌之后出現，到目前為止，穩定幣的主要交易對手盤是BTC、ETH等虛擬貨幣，其中在2020年第一季度其他的各種交易對交易量情況中，USDT-ETH的交易額占到所有交易額的62%。穩定幣已經淪為炒幣的工具。

聲明：行業觀點分享，僅供參考，不構成投資建議

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