區塊鏈科普：Libra國際化，銀行數字貨幣DCEP多鏈會快人一步嗎？_聯盟鏈

近期，Facebook主導的，曾在2019年掀起區塊鏈行業風潮的數字貨幣Libra推出了2.0版，在進行一定程度的規劃和修改后，仍以堅持成為一個可以惠及數十億人的全球性貨幣和財務基礎設施為目標，但大幅削弱其超主權貨幣地位，變成一個以美元為核心的數字貨幣支付系統。

疫情肆虐疊加中美貿易沖突，如果Facebook納“投名狀”，成為美元在未來數字世界的“急先鋒”，而人民幣受此沖擊，將很可能失去占領全球性數字貨幣體系戰略高地的機遇，甚至影響到國內經濟發展，打亂人民幣國際化節奏。

不知是否受此影響，中國央行銀行數字貨幣DC/EP也在近期啟動了小范圍試點。國際經濟角力，儼然從原子經濟走向比特經濟領域。同時，疫情導致的美元放水，剛好為提高人民幣國際話語體系地位提供了一個機會窗口。

但目前DC/EP設計方案僅限于國內M0替代，而不是一套用于全球的普惠金融系統。面對Libra的沖擊和推進人民幣國際化進程的機遇。我們可以參考Libra的功能設計，在滿足監管和國內經濟政策的基礎上，依靠區塊鏈技術，推出一套符合國內監管要求，又能夠在在“一帶一路”或其他多邊貿易中更低成本更可信的金融基礎設施。

區塊鏈與數字貨幣對全球經濟的潤滑效果

全球跨境支付規模雖然大但是損耗特別高。

世界銀行數據顯示，全球跨境支付市場的國際匯款規模以每年5%的速度持續增長，但跨境支付的成本又居高不下，達到轉賬金額的7.68%。也就是說，如果需要轉賬10000元，光轉賬手續費就需要支付768元，而且因為需要經過各個節點重重確認，還要忍受漫長的等待。

鏈改試驗發起人王學宗：后疫情時代將會是區塊鏈技術推動的全球經濟大組合:金色財經現場報道，8月15日，2020國際數字經濟生態峰會于贛州開幕，會上鏈改試驗發起人王學宗演講表示，后疫情時代，將是區塊鏈技術和區塊鏈改革推動的全球經濟大組合。新基建的核心是信息基礎設施，區塊鏈技術則是信息基礎設施的高速路。第四代信息技術革命是數字化轉型，將以區塊鏈技術為基礎醞釀第四次經濟浪潮。經濟的不公平是因為對勞動的量化不公平，借助區塊鏈建立的數據財富的確權將成為趨勢和未來。[2020/8/15]

Facebook看準了這個機會，推出了FacebookLibra。

FacebookLibra的目標是通過區塊鏈技術，來提供更加開放，低價和迅速的金融服務，并且通過該服務來滿足數十億沒有銀行賬戶的用戶的金融需求。其錢包應用“Novi”在更名聲明中也提到：“Novi會使朋友和家人之間的收付款‘像傳送訊息一樣簡單’，交易是即時的且不含隱藏的費用。”

為了實現這個目標，FacebookLibra設計了三個主要機制：

1、通過區塊鏈技術來打造一個安全，高效的支付網絡，并提供智能合約提供鏈上金融服務。

2、創建一個名為LIBRA的代幣，一是與單個法定貨幣1：1錨定單貨幣Libra，用于國內交易；二是用于跨境交易多貨幣Libra，通過智能合約按固定權重以多種單貨幣Libra為抵押而生成。

3、起初Libra網絡只對指定經銷商和受監管的VASP開放，但根據從監管機構收到的反饋，協會將繼續開發其他VASP的認證流程以及針對無托管錢包的合規框架，并在相關合規框架最終確定之后，允許經認證的VASP和非托管錢包使用Libra網絡。

印尼咖啡連鎖店Blue Korintji采用區塊鏈技術進行咖啡溯源:在印尼咖啡連鎖店Blue Korintji Coffee掃描條形碼后，付費顧客可以識別出種植咖啡的農民、烘焙咖啡豆的公司，甚至咖啡的物流。該項目是由新加坡初創企業Emurgo發起的基于區塊鏈技術的解決方案。Emurgo與Blue Korintji合作推出了一款產品，最終提高了農民的收入回報。Blue Korintji創始人Budi Isman表示，利用區塊鏈技術將有助于Blue Korintji在競爭日益激烈的市場中脫穎而出。據悉，自1990年以來，印尼市場的消費量幾乎翻了兩番。（日經亞洲評論）[2020/4/12]

基于區塊鏈技術的Libra，依靠上述設計，既能保證和全球25億用戶規模交易的安全性，還可以將跨境交易手續費降到最低，因為不需要中間機構層層驗證，其交易時間而且可以實時完成交易支付。為跨境支付實現點對點交易，并針對未來金融科技發展、使用新技術來建設新的金融基礎設施建設方面，FacebookLibra無疑走在世界前列。

Libra對于人民幣國際化的沖擊

FacebookLibra如果廣泛使用，會對未來金融體系產生極大影響，尤其是其發行的LBR代幣本身很大程度上就代表美元。如果該系統能夠推廣到Facebook本身擁有的25億的用戶，并廣泛使用的話，無疑會讓美元在國際經濟活動中滲透到更深層次，從而產生擠出效應。

另外，美國前財長約翰·康納利曾說過一句名言：“美元是我們的貨幣，卻是你們的問題。”這句話為當今的國際金融形勢做了最好的注腳。近年來，美聯儲通過降息等一系列放水手段，并利用美元的影響力，使通脹彌漫全球，從而分擔美國經濟蕭條帶來的不良影響。

行情 | 美股區塊鏈概念股漲多跌少:今日美股行情，三大股指均小幅下跌，美股區塊鏈概念股漲多跌少。柯達上漲1.10%，埃森哲下跌1.08%，overstock.com上漲2.69%，Riot Blockchain下跌2.12%，Marathon Patent平盤，Square上漲2.27%。[2019/9/26]

為此，中國同包括日本、俄羅斯等眾多國家簽署了貨幣互換協議。但是經濟全球化趨勢，單純依靠點對點的互換協議過程長效率低變故多。同時，中國提倡的“一帶一路”合作倡議，覆蓋了全球60多個國家和地區，總人口超44億，約占全球的63%；經濟總量超過20萬億美元，約占全球的29%，其配套的亞投行還吸引了英國、法國、德國、俄羅斯等眾多全球重要經濟體的參與，這么大的規模，倡議內各國如果有機會使用人民幣進行結算，那么肯定會加速人民幣國際化進程。但是以現今人民幣地位而言，想實現這個目標還任重道遠。

一個國家的貨幣在國際上處于什么地位，可以從交易、結算、儲備、定價等維度進行判斷。隨著中國經濟的快速穩定發展，人民幣國際化一直被廣泛討論。如2016年10月1日起，IMF宣布將人民幣加入SDR，且權重僅次于美元和歐元，超過日元和英鎊。此外，中國還推出了人民幣跨境支付系統(Cross-borderInterbankPaymentSystem)，簡稱CIPS，進一步整合現有人民幣跨境支付結算渠道和資源，以滿足人民幣的國際化支付需求。但是目前的規模遠小于美元國際支付體系SWIFT。美國GDP約占全球25%，但美元占據全球50%的商品和服務貿易的支付，國際金融交易44%、全球儲備貨幣約60%。中國GDP約占全球六分之一，目前人民幣計價的商品和服務貿易少于2%，尤其在過去6至7年間，人民幣國際支付的比例一直在2%以內徘徊。

動態 | 俄亥俄州原區塊鏈中心變更計劃 欲成為超越區塊鏈科技的創業中心:克利夫蘭網站7月1日的一份報告顯示，俄亥俄州塔城中心(Tower City Center)原計劃成為俄亥俄州克利夫蘭的區塊鏈中心，現已變更計劃，欲成為一個創業中心。克利夫蘭區塊鏈中心組織成員Bernie Moreno評論稱，“很明顯，社區真正想要的是一個創業中心，其范圍遠遠超出科技，遠遠超出區塊鏈科技。”[2019/7/2]

受疫情、全球經濟以及Libra發展形勢影響，中國更加有必要借助這次機遇，推出更具全球影響力的數字貨幣系統，加速人民幣國際化進程，提升我國在數字金融技術國際標準話語體系中的層級，甚至是獲得區域主導權。

人民幣出海應充分利用區塊鏈技術，包括公有鏈和聯盟鏈技術的優點

看到了數字貨幣在未來數字經濟中的重要作用，以及預見到Libra可能帶來的沖擊力。最近，中國央行數字貨幣DC/EP，開始在媒體上嶄露頭角。DC/EP在設計上使用了雙層結構，在央行外開放商業銀行商業機構的加入，并保持了對新興技術的開放。

如果簡單將DC/EP放入國際金融活動中，鑒于全球經濟貿易規則和國內經濟政策，DC/EP這種由中國央行統一管理貨幣發行的中心化形式可能并不適用于多個主權國家間的經濟往來。因此，我們認為需要提供一套多中心、且開放給各個主權國家參與和監管的金融基礎設施是十分必要的。這套機制如果能夠成功，將大大便利于在數字經濟時代中國央行數字貨幣在全球的通行，有利于人民幣的國際化。

花旗集團和CME利用區塊鏈技術提高運營效率:2017年12月15日，花旗集團和芝加哥商品交易所集團(CME Group)透露了區塊鏈啟動平臺的實施，以削減與后臺運營相關的成本，同時加快了利潤率的融資時間。[2017/12/19]

目前看來，最適合承載這套系統的是區塊鏈技術。

為什么是區塊鏈呢？區塊鏈能實現的一個主要目標是實現無需第三方信任的交易-只要大部分的網絡參與節點是誠實的，那么任何交易都不需要第三方中介就可以安全的執行。

按照參與的用戶和節點來分類，現在區塊鏈主要有以下幾類：

1，公有鏈。以比特幣為代表，主要的特征有：全球任何節點都能夠直接參與，只要支付手續費用戶可以任意的創建并且轉移鏈上資產，賬本完全公開。2，聯盟鏈。以IBMHyperLedger為代表，主要特征有：只允許指定的節點參與網絡，參與的用戶有準入制度，賬本不一定公開。3，私有鏈。類似中心化的數據庫，只由某個機構自己運營。

現今，區塊鏈行業現在大部分都嚴格劃分成為公有鏈和聯盟鏈。公有鏈更加開放，無需批準就可以參與，但監管更困難，交易執行效率低。聯盟鏈可以大大的提升交易效率，但是參與的門檻高。將公有和聯盟鏈技術優點進行結合，并且實現合法合規，已成未來發展區塊鏈技術的發展方向。

央行DE/EP在設計中也考慮了開放性和匿名性的特點，但是如何將其推而廣到全球市場？Libra的設計可以成為參考。

FacebookLibra在早期設計中，吸取了公有鏈和聯盟鏈的優點*：從節點的準入制度而言，FacebookLibra只允許協會指定的100個機構節點來管理網絡，相對于公有鏈，可以提升交易的效率并且更好的合規。從用戶準入方面，在滿足監管要求的前提下，FacebookLibra允許任何用戶無需注冊就可以在網絡創建賬戶并進行交易。而這樣的治理結構也可以用于央行面向跨境支付的數字貨幣的設計上，才能讓其得到更廣泛的接受和應用。

中國新金融基礎設施需要多鏈異構的核心區塊鏈技術應對外匯管制問題

如果我們借鑒FacebookLibra，建設自己的的金融基礎設施，使用區塊鏈技術運行基于人民幣的穩定幣，會遇到一個巨大的挑戰，就是外匯管制的問題。

與美元不同，人民幣根據經營范圍分為境內人民幣和境外人民幣，境內人民幣受到比較嚴格的管制，而境外人民幣可以自由交易。而如果采用類似FacebookLibra的方式，對用戶準入沒有約束，那么這套支付網絡上運行的人民幣穩定幣本質上就等價于境外人民幣。也就是說，該系統只能提供海外交易，無法承擔境內的人民幣的金融需求。

為了同時滿足境內人民幣和境外人民幣交易的需求，我們認為中國新金融基礎設施需要一套支持不同制式區塊鏈系統運行在同一條網絡上的底層結構，而通過多鏈異構核心技術可以鏈接公有區塊鏈和聯盟區塊鏈則可以滿足這種需求，這也是近期比較熱門的提升區塊鏈系統性能、兼容性和互操作性的方案。

多鏈異構技術允許同一個區塊鏈網絡上有多條子鏈，且每條子鏈可以根據需求運行不同的準入規則。例如，針對的境內人民幣和境外人民幣的需求，我們可以運行:

1、一個子鏈采用聯盟鏈的運行機制，上面的人民幣穩定幣對應境內人民幣。運行的節點為中國的金融機構。為了滿足監管要求，該鏈上面的所有用戶都需要經過注冊和備案，保障所有的資金流轉的安全性。2、一個子鏈采用公有鏈的運行機制，上面的人民幣穩定幣對應境外人民幣。參與的節點和用戶都沒有準入制度，用戶可以在該鏈上任意于其他用戶交易。

如果境內鏈的用戶需要將境內人民幣轉換成為境外人民幣，可以通過跨子鏈交易把境內鏈的人民幣轉換成為境外鏈的人民幣。然而為了保障外匯管制，跨鏈轉賬只能是固定的金融機構發起，具體步驟可以如下：

1、用戶在境內鏈把需要轉換的人民幣打入該金融機構的指定賬戶，并提交需轉出到境外鏈的用戶地址。2、該金融機構會審核該跨鏈轉賬，并檢查是否符合外匯管制。3、一旦該轉賬批準，該金融機構會發起跨鏈轉賬交易，并且設置交易目標地址境外鏈的用戶地址。4、一旦境外鏈接受并且處理該跨鏈轉賬交易，則目標用戶地址的余額會相應的增加，轉賬之后的人民幣自動變成境外人民幣。

為了保障跨鏈交易的安全，尤其是著名的跨鏈雙花問題，我們可以運行一條由權威國家部門運行的治理鏈，來負責其子鏈的共享安全，提高跨鏈交易效率。具體的實現技術這里不展開描述。

全球疫情與美元放水，一方面給中國國內經濟發展造成了巨大的阻力與風險，但是另一方面也孕育了機遇。疫情引起的經濟動蕩，也動搖了基于美元的國際貨幣金融體系，為人民幣邁出國門提供了不應錯過的機遇。FacebookLibra的功能設計為我們提供了一套使用區塊鏈技術構建低成本全球跨境支付系統的參考。但綜合考慮國內經濟政策與全球金融風險，一套內外無差別的區塊鏈系統無法滿足國內人民幣管理政策的要求，而多鏈異構的核心區塊鏈技術依靠權限可控、不同網絡兼容互通的特性，可以讓中國新金融基礎設施不僅能夠幫助人民幣在海外高效流通，還能滿足境內監管尤其是外匯管制的要求。

除了能夠更好的實現人民幣國際化，我們在基于多鏈異構區塊鏈技術的基礎上，完善新金融基礎設施并出海，提供給有同樣需求的國家，并靈活的滿足他們各自的監管要求。我們后續還將另做文章詳細介紹在多國家參與的多鏈異構區塊鏈網絡中將如何工作。

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