觀點：比特幣等挖礦行業面臨政策風險，未來究竟走向何方？_POW

一、政府對挖礦行業的態度

前幾天看到新聞說四川省政府開始“引導挖礦企業逐步退出”，被媒體解讀為政府對挖礦行業的新一輪監管開始。

政府對于比特幣和其它數字貨幣挖礦的態度，變化過好幾次，甚至可以說是反反復復，一會緊一會松。

從最早完全禁止數字貨幣相關業務，到后來認定比特幣為虛擬財產，到后來國家互聯網金融風險專項整治要求礦場有序退出，把虛擬貨幣挖礦列為淘汰類產業，再到后來國家層面開始鼓勵區塊鏈行業發展又放松過一段時間，再到最近四川省政府的引導挖礦企業退出的新聞。

為什么政府對于挖礦行業的態度如此反復，挖礦行業未來的政策走向如何？我覺得有必要專門來聊一聊。

我就直接先說我的看法吧：從長久來看，國家不太可能支持數字貨幣挖礦行業的發展，如果能夠放松對它的監管，已經叫做網開一面了，挖礦行業的從業人員對此要有心理準備。

觀點：FedNow或為美國CBDC所需的基礎設施奠定基礎:金色財經報道，Bianco Research總裁Jim Bianco表示，雖然美聯儲否認其新的即時支付服務FedNow與數字資產領域有任何聯系，但新系統可以為美國潛在的CBDC所需的基礎設施奠定基礎。Jim Bianco認為，這是一個支付系統，不是數字代幣或 CBDC，但它可以用來促進 CBDC 的創建。CoinRoutes 首席執行官兼聯合創始人Dave Weisberger表示，如果FedNow確實成為一個可編程的CBDC，那么從理論上講，它可以用來阻止政府不喜歡的項目，或者將那些對政府當局構成潛在威脅的參與者從金融系統中剔除。[2023/7/22 15:51:48]

比特幣的定位是數字貨幣，與央行的法幣是有直接競爭關系的，比特幣越發展壯大，后續一定會涉及到類似于洗錢、資本外流這一類行為，會給政府監管帶來很大的麻煩。正是出于這個原因，國家對比特幣的態度一定是偏負面的，這一點是可以確定的；但是同時政府并沒有有效的辦法完全取締它，所以只能一方面限制它的發展，一方面承認它的存在，并盡量減小它的影響力。

觀點：新冠病大流行導致比特幣等數字資產的采用加速:新加坡星展銀行（DBS Bank）在8月份發布的加密貨幣季度報告表示，新冠病大流行導致比特幣等數字資產的采用加速。數字資產銀行Sygnum也認同這一觀點。

Sygnum銀行客戶聯席主管Martin Burgherr表示，“自從COVID-19病爆發以來，家族理財辦公室和個人對數字資產的興趣與日俱增，他們認為數字資產是一種替代方案，是抵御令人擔憂的通脹風險的一種方法。現在，銀行業正從封閉狀態中蘇醒過來，國內和國際銀行要求我們幫助建立B2B模式，使他們的客戶能夠投資數字資產，這一點已經顯著上升。”（CoinDesk）[2020/9/10]

從另一個角度來看，環保是政府工作的新的重點，而在政府和某些人眼中，比特幣挖礦是一個嚴重污染、嚴重浪費的行業，他們認為挖礦完全是在從事無意義的工作，雖然我們不這么看，但是我們也很難說服他們，所以他們對比特幣挖礦的限制會是長期的。

觀點：Aave是目前最好的DeFi協議之一:8月25日消息，DTC Capital投資者負責人Spencer Noon發推稱，Aave是目前最好的DeFi協議之一。即使Aave沒有運行流動性挖礦計劃，該項目中仍有價值近12.5億美元的數字資產被鎖定。產品與市場高度契合，并且基本面強勁。 對沖基金Multicoin Capital Management LLC聯合創始人Kyle Samani轉發其推文稱，如果他在接下來的兩年中僅需持有一項資產，他會選擇LEND。（fxstreet）[2020/8/25]

二、限制挖礦的大背景下，區塊鏈項目的發展方向

1、有些區塊鏈項目就是離不開挖礦

國家限制挖礦，這是從國家的角度考慮的，但是從區塊鏈項目的發展角度，有些項目卻又離不開挖礦。

觀點：高盛即將召開的電話會議議題包括比特幣，證明其客戶確實感興趣:盡管高盛的電話會議尚未開始，目前不清楚該公司究竟會對比特幣發表什么言論，但許多業內人士已將該消息視為一個積極信號。一位關注加密貨幣領域機構趨勢的評論員表示，該電話會議的存在證實了客戶對BTC的真實需求。“有人認為高盛在這個電話會議里會對BTC持否定態度嗎？（主題）包括BTC這一事實告訴你，他們看到了大量的客戶興趣。可能有一些不錯的交易機會，包括可能的前期上漲（可能已經開始）。”不過，這并不是說高盛會在召來電話會議時看好比特幣。高盛首席投資官Mossavar-Rahmani此前曾對比特幣作為一種投資的有效性表示悲觀。

據此前報道，比特幣和加密貨幣將成為投資銀行巨頭高盛即將召開的客戶電話會議的中心議題。該電話會議定于5月27日周三北京時間晚間10:30召開，主題為“美國經濟前景及當前政策對通脹、黃金和比特幣的影響”，將關注宏觀經濟趨勢及其對金融市場的影響。據悉，該會議由之前多次看衰比特幣和以太坊的高盛首席投資官Mossavar-Rahmani主持。（Bitcoinist）[2020/5/23]

首先，比特幣肯定是離不開挖礦，離不開工作量證明的，這是比特幣區別于之前的電子現金的根本所在，無需多言。

觀點：如果幣價沒有上漲，下一次挖礦難度的下跌幅度可能超過10%:The Block研究總監Larry Cermak今日在推特上表示，今日比特幣挖礦難度下調6%是比特幣挖礦歷史上下調幅度第16大的調整。如果比特幣價格沒有大幅上漲，下一次難度的下降幅度可能超過10%。[2020/5/20]

除了比特幣之外，還有少數區塊鏈項目也是離不開挖礦的。具體是哪些項目呢，我在之前的文章《工作量證明機制必不可少嗎？》有提到，凡是涉及到直接點對點交易的項目，最終都離不開工作量證明，也就是離不開挖礦。

之前有一篇很出名的文章，叫做《區塊鏈的最小可行性原理》，大家可以搜來看，寫的很精彩。文章通過一連串的邏輯關系，證明了比特幣背后的區塊鏈就是最小可行性原理，所有要想實現直接點對點交易的項目，都必然會采用這個架構。

點對點的交易是最直接的交易，是成本最低、約束最少、效率最高的交易，是真正市場化的交易，在現實生活中有很多這樣的需求。凡是在沒有強有力中心化機構存在的地方，凡是涉及多方不可信主體合作、涉及信息不透明、涉及流程鏈條過長的地方，都有著很強的這種點對點直接交易的需求，只要有這樣的需求，就一定需要工作量證明，需要挖礦。

2、需要挖礦的項目不會太多，新增POW共識類的項目會更少

一方面少數區塊鏈項目離不開工作量證明，離不開挖礦，另一方面國家又限制挖礦，這就會使得挖礦類的項目不會太多，大量的新項目會選擇POS、DPOS等其它共識機制。

而且，正如我之前所說，采用POW的公鏈項目本來就不需要很多，如果有大量的公鏈項目都采用POW確實會造成不必要的浪費。

而且從生態的角度來說，一種特定的算法下基本上只會有一條鏈活得最“滋潤”，如果幾條鏈的算法相同，那他們之間會有無窮無盡的算力戰，直到一方加上各種保護措施為止。

雖然區塊鏈離不開POW，但不是代表所有的區塊鏈項目都需要POW，只有跟價值傳遞、貨幣、資產相關的行業，對安全、去中心化要求高的行業才離不開POW。大多數的區塊鏈項目，只是發個通證而已，并不需要POW，而他們只需要利用現有的POW公鏈發發通證、跑跑智能合約即可。

另外，POS本身也有著很多的優勢，它與當前傳統金融里的股權模式最為接近，大眾理解起來沒有壓力；而且它環保、高效、轉賬時間快，手續費低等等有很多優點；DPOS同樣也環保高效，對大多數區塊鏈項目而言，根本不需要挖礦，POS、DPOS就可以解決問題。

3、純挖礦模式會變成“計算+挖礦”復合模式

國家一直是支持云計算、人工智能這些領域的，而且也把它們都列入了“新基建”，但是不支持比特幣等數字貨幣挖礦，那么如果我們對挖礦算法做一些調整，使得挖礦的過程本身就是人工智能和計算的一部分，是不是就能夠起到規避政策風險的作用呢？比如說，我共識機制的設計不以挖礦為主，而是以計算為主，也就是說主業是用來做計算的，挖礦只能是額外附加的效果。

其實在現實生活中確實是很多企業假借“大數據”、“云計算”的名義來挖礦，之所以說是假借，是因為比特幣的挖礦采用的是通用算法，這個算力基本上只能用來挖礦，不能用于做其它社會貢獻，并不是真正意義上的“計算”。

但是未來挖礦如果轉向專用算法，事情就不一樣了。原來是“假計算，真挖礦”，未來有了專用算法之后，專業算法可能與人工智能的某一塊結合，這樣就會變成“主要是計算，順便來挖礦”的模式，這個時候區塊鏈所需要的計算過程就是真正的“大數據”、“云計算”，這樣不僅能規避政府的監管，甚至還可以得到政府的支持。

我認為這會是未來的趨勢：POW共識機制從完全以挖礦為主，變成計算為主、挖礦為輔；通用算法慢慢凋落，專用算法慢慢崛起；邊緣計算這些與現實聯系更緊密的計算方式會慢慢變成主流。

當然了，當這種采用新模式的挖礦行為得到大規模應用之后，也會引發一些新問題。比如如果以計算為主、挖礦為輔，那么可能也就意味著計算的收入可能會超過挖礦的收入，這對于采用工作量機制項目的經濟生態是很大的沖擊。因為原本挖礦本質就是一種經濟上的博弈，通過各方博弈、大量的沉沒成本使得能夠維持平衡，同時也保證系統安全、不被雙花。但是當挖礦本身的利益變小，其它商業方面的利益變大的時候，系統的安全性如何保證，挖礦利益和商業利益之間是否會有沖突，這些都是我們后續需要研究的新課題了。

三、結語

1、國家對于比特幣挖礦行業的態度，短期內也許會放松，但長期持偏負面態度；

2、某些特定的區塊鏈項目確實是離不開工作量證明，離不開挖礦；

3、絕大部分項目不會采用工作量證明，會轉向pos，dpos等共識機制；

4、挖礦類的項目，最終大概率會變成計算為主、挖礦為輔；通用算法也許會慢慢凋落，專用算法會慢慢崛起；

文：蒙特卡洛

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