當前NFT數字藏品交易模式的風險淺析_COLD

2022年2月18日，中國銀保監會發布《關于防范以“元宇宙”名義進行非法集資的風險提示》，對以“元宇宙投資項目”“元宇宙鏈游”等名目吸收資金，涉嫌非法集資、詐騙等違法犯罪活動的風險進行了提示。

該風險提示雖未直接談及NFT數字藏品，但已可看出監管政策開始關注元宇宙的相關項目。NFT數字藏品作為元宇宙概念下的重要構建元素之一，在之后也必然會有詳細的監管政策加以管理。

然而近些天來，隨著一些數字藏品的價格不斷被炒高，使得一些已開放用戶間數字藏品交易的國內數字藏品平臺變得較為火熱。部分數字藏品消費者甚至高呼“XX平臺已起飛”，引得其他消費者也不斷涌入平臺進行搶購。

當前NFT市場情緒指數為29，等級為“Cool”:金色財經報道，據NFTGo數據顯示，當前NFT市場情緒指數為29，等級為“Cool”。近24小時NFT市場買家地址數量為13,595個，賣家地址數量為14,358個。近30天盈利地址數量為96,023個，虧損地址數量為404,899個。

注：NFT市場情緒指數是根據波動率、交易量、社交媒體和谷歌趨勢計算得出。[2023/4/2 13:39:44]

但在某些數字藏品價格狂熱高漲的背后，也存在著極大的風險。本文便將對目前NFT數字藏品交易模式的風險進行淺析如下。

一、目前的平臺交易模式

交易模式的分類

從是否開放用戶間交易模式來區分，目前的國內數字藏品平臺可以區分為三類：不可轉移藏品的完全封閉型；僅支持轉贈藏品的限制型；開放用戶間藏品交易平臺的開放型。

當前NFT市場情緒指數為15，等級為“Cold”:金色財經報道，據NFTGo數據顯示，當前NFT市場情緒指數為15，等級為“Cold”。近24小時NFT市場買家地址數量為9,245個，賣家地址數量為11,986個。近30天盈利地址數量為115,440個，虧損地址數量為329,281個。

注：NFT市場情緒指數（實驗性）是根據波動率、交易量、社交媒體和谷歌趨勢計算得出的。[2022/11/21 7:50:14]

然而就在去年，上述第三類開放用戶間藏品交易的數字藏品平臺也是非常之少的。作為頭部的兩大數字藏品平臺鯨探和幻核，也都多次發出聲明反對任何形式的數字藏品轉售，持續打擊數字藏品炒作交易行為。

當前NFT市場情緒指數為11，等級為“Cold”:金色財經報道，據NFTGo數據顯示，當前NFT市場情緒指數為11，等級為“Cold”。另外數據顯示，近24小時NFT市場買家為9,809人，賣家為10,613人。

注：NFT市場情緒指數（實驗性）是根據波動率、交易量、社交媒體和谷歌趨勢計算得出的。[2022/9/12 13:23:22]

交易模式演變為宣傳方式

可近半年來，各類數字藏品平臺不斷涌現。為吸引新用戶的加入，新平臺起初大多采取設置“空投”福利、宣傳股東背景、強調作品授權方名聲、發出邀新獎勵等方式來宣傳。

而在這之后，新平臺想出了新的宣傳方式，通過向消費用戶分發平臺銷售藏品所得的分紅獎勵、保證首批注冊用戶提前搶購資格等手段來吸引更多的路人注冊為平臺用戶。

如今，通過宣傳數字藏品平臺可以進行用戶間藏品交易，又成為了更有力的宣傳手段。對于數字藏品消費者來說，存在用戶間藏品交易功能是最具有吸引力的因素，這意味著前期對藝術藏品的投入成本可以通過售賣而逐步甚至一次回本。

當前NFT市場總市值為170.13億美元:金色財經報道，據NFTGO最新數據顯示，當前NFT市場總市值為170.13億美元，按市值排名前三的NFT合集分別是CryptoPunks（16.52億美元）、Bored Ape Yacht Club（8.56億美元）和Art Blocks（8.31億美元）。[2022/3/13 13:53:36]

但即便開放用戶間交易平臺是如此的具有吸引力和競爭力，頭部的數字藏品平臺都不曾松口，甚至更為頻繁的公告嚴禁轉售和炒作數字藏品。

二、各交易模式的風險淺析

私下交易的風險

私下交易往往存在于第一類不可轉移藏品的完全封閉型平臺用戶，以及第二類僅支持轉贈藏品的限制型用戶間。私下交易的風險具體存在如下幾點：

1.用戶間的詐騙。因私下交易缺乏信用背書，容易產生實際無貨的賣方詐騙買方的錢財后消失，或買方獲得數字藏品后，拒絕支付價款后消失，造成買方或賣方的經濟損失或藏品損失。

數據：當前NFT通證總市值為324億美元:金色財經報道，據CoinGecko最新數據顯示，NFT通證總市值為324億美元（本文撰寫時為32,380,447,488美元），24小時交易額為3,424,724,218美元。目前按市值排名前三的NFT通證分別是：Axie Infinity（3,841,503,259美元）、\tDecentraland（3,782,555,322美元）和The Sandbox（3,379,334,421美元）。[2022/3/6 13:40:05]

2.平臺處罰的風險。如上所述，私下交易往往存在于第一類和第二類平臺用戶間。而此類平臺也是嚴格打擊轉售數字藏品或是炒作數字藏品的。若經平臺檢測，發現存在私下交易行為，或因他人舉報，而致使私下交易行為曝光，平臺往往會采取封號、取消交易、限制購買新藏品等手段。

3.私下交易或無法確保獲得法律的保護。私下交易的買賣雙方間，往往不會正式簽訂買賣合同。即便簽訂了買賣合同，其條款設置也極為簡單，條款效力難以實現。若發生糾紛訴至法院，合同的效力及相應的訴請是否能夠得到支持都需打上一個問號。

平臺開放交易的風險

目前，一些平臺開放了用戶間的數字藏品交易，部分數字藏品的價格已經明顯具有炒作痕跡。

1.平臺的合規風險。鑒于目前已出現的數字藏品平臺數量較多，我們需要考慮到平臺是否具有對應的運營資質，包括但不限于是否具備首次發售藏品的相應資質、是否具備開放用戶間藏品二次交易的資質等等。除此之外，平臺運營還涉及對使用者個人信息數據處理的合規、對平臺發售的數字藏品知識產權保護的合規、對平臺商業廣告宣傳的合規等等。任一合規風險發生，輕則平臺受到處罰致使平臺發售的數字藏品價格回跌，重則被責令關停致使平臺消費用戶產生損失。

2.來自監管政策的限制風險。從目前幾款高價的數字藏品來看，價格炒作的痕跡非常明顯。去年九月的亞運會數字火炬曾被炒超過三百萬，之后便馬上被平臺下架。加之元宇宙概念的大熱，致使以元宇宙為噱頭的非法活動增多。從前段時間中國銀保監會發布《關于防范以“元宇宙”名義進行非法集資的風險提示》，實際已可看出監管機構對該領域有所關注。當監管大棒真正揮下，狂熱的數字藏品交易也勢必會受到極大影響。對于囤貨數字藏品，企圖實現財富自由的消費用戶來說，其中風險不言而喻。

3.平臺跑路的風險。目前市場上出現的數字藏品平臺各式各樣，但各個平臺的真實實力卻難以評估。不乏可能出現平臺故意抬高部分藏品二次交易的價格，吸引用戶流量并刺激用戶購買平臺首次發售的藏品后，直接銷聲匿跡，停止運營。屆時，消費用戶手中的數字藏品將會大幅度貶值，產生巨大損失，且挽回難度較大。

4.擊鼓傳花的風險。雖然現在部分數字藏品被炒為高價，但從這些數字藏品本身的藝術價值、藏品意義、實際用途、始發價格等等方面綜合來看，都不能與該高價相匹配。加之上述筆者所說的潛在風險點若發生，高價點買入的買家極大可能會成為最后的接盤者。

三、數字藏品交易風險提示

筆者認為，目前參與數字藏品購買及收藏的用戶，絕大多數是報以投資的心態進入，實際因欣賞和喜愛搶購的人占極少數。而平臺本身發售的數字藏品的質素也不高，坦白來講，絕大多數產品并不能稱得上為“藏品”。

因此，筆者想要提示讀者的是，如果你作為消費用戶，從一開始就是以投資而非收藏的心態參與購買數字藏品，那么你需要在投資前考慮好上述的風險，理性的參與投資。同時要明白，合理健康的價格機制才會真正有利于藏品持續發展，畸形的瞬時高價可能會暫時有利于某一平臺的個別藏品，但之后受到不良影響的將會是大范圍平臺的數字藏品。

如果你作為數字藏品擁有者是出于對于對NFT的欣賞和興趣，那么你需要在擁有藏品后理性的看待“XX平臺已起飛”“XX藏品實現財富自由”等來自他人的聲音。

作為數字藏品平臺來說，過把癮就死的經營模式往往是走在違法犯罪的紅線邊緣，做好合規體系，才真正有助于平臺的發展。同時，不斷提升數字藏品的質素，讓其藝術價值、可欣賞性、藏品意義等藏品本身應當注重的因素得到重視，才會吸引真正忠實的平臺用戶。

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