比特幣減半之后，大牛市的序幕即將拉開？_比特幣價格

5月12日，比特幣迎來了四年一次的里程碑事件，史上第三次區塊獎勵減半，比特幣區塊獎勵由12.5枚減至6.25枚，目前待開采比特幣數量僅剩262萬。

我們先來關注一些數據，看看經歷了第三次減半之后，比特幣的一些關鍵指標都發生了哪些改變。

首先是波動率，根據Skew的最新數據顯示，比特幣的隱含波動率在昨天的減半后出現了驟降。

Glassnode：2萬美元區域是比特幣新買家的重要觸發點:金色財經報道，據區塊鏈分析公司Glassnode數據顯示，在今年5-6月的過程中，比特幣交易價格下降到2萬美元的區域，這成為投資者投降和新買家的重要觸發點，因此成為比特幣轉手的節點。剛剛被重新賣出的比特幣現在掌握在更高信念的持有人手中，需要經歷一個過程才能成熟，雖然許多底部形成的信號已經到位，但市場仍然需要持續一段時間和痛苦才能建立一個有彈性的底部，比特幣投資者還沒有走出困境。[2022/7/15 2:15:03]

一般來說，波動率反應了金融資產價格的波動程度，是對資產收益率不確定性的衡量，用于反映金融資產的風險水平。波動率越高，金融資產價格的波動越劇烈，資產收益率的不確定性就越強；波動率越低，金融資產價格的波動越平緩，資產收益率的確定性就越強。

BitMEX Research：比特幣區塊鏈上陳腐區塊出現越來越頻繁:2月23日消息，BitMEX Research在推特上表示，從2月21日開始，比特幣區塊鏈共出現三個陳腐區塊，區塊高度分別為671511，671646和671759。BitMEX Research表示，陳腐區塊出現越來越頻繁。此外，這三個陳腐區塊均未出現沖突的交易。[2021/2/23 17:44:39]

之前幾天，由于比特幣在面臨“減半”時的重大不確定性，比特幣的隱含波動率一直在持續的上升。但是昨天減半之后，比特幣的隱含波動率已經恢復到了一個較低的水平。

需要注意的是，波動率的變化既不是看漲指標，也不是看跌指標。波動率較高只是反映了市場的不確定性較高，此時交易員應該注意設置好止損；同時，波動率較低也并不意味著風險較低。

聲音 | CoinShares首席戰略官：比特幣是對黃金的數字模擬:CoinShares首席戰略官Meltem Demirors表示：“黃金和比特幣都受制于3Ds——指需求（demand）、消耗（depletion）、與美元（dollar）的關系——是二者之間的相似之處。我認為比特幣是數字黃金。它是對黃金的數字模擬。”（Modern Consensus）[2019/10/21]

接下來，我們關注一下比特幣的全網算力。有一種說法認為，比特幣的哈希率可能會在減半后出現顯著下降。因為隨著比特幣的區塊獎勵從此前的12.5BTC降至6.25BTC，一些礦工可能會面臨關機的風險。

因為對于礦工而言，現階段交易手續費很少會超過其總收入的5%，所以礦工的大部分收益實際上都是來自于區塊獎勵。那么比特幣的區塊獎勵減半，如果比特幣價格依然維持不變，意味著礦工的收入也要削減一半，這很可能會引發一系列意想不到的結果。

聲音 | 灰度投資和研究主管：下一次比特幣減半對投資者來說很有吸引力:據newsbtc報道，灰度（Grayscale）投資公司發布了一份評估報告，詳細說明了比特幣減半與其價格之間的歷史相關性，以預測在明年5月24日的減半后，比特幣價格將如何反應。灰度投資和研究主管Matthew Beck表示，即將到來的減半可能會成為投資比特幣的一個有吸引力的切入點。[2019/3/30]

但是目前來看的話，比特幣的哈希率在減半當天確實出現了一定程度的下降，但是基本上算是一個正常的波動，并未出現算力閃崩。

接下來就是一個所有人都很關心的問題，減半之后比特幣的價格會如何發展。

首先，有強有力的證據表明，一些長期投資者正在繼續積累比特幣。

3月12日，比特幣價格暴跌超過50%，創下歷史上第二大單日跌幅。盡管對于杠桿交易員來說，那是相當糟糕的一天，但是對于一些長期投資者而言，比特幣價格的閃崩也給他們提供了一個千載難逢的入場機會。

而之后我們也都看到了，比特幣從3800美元一路上漲到了10000美元，最大漲幅一度超過了160%。

接下來我們再關注一個比較有意思的指標MVRVZ-Score，這一指標主要是用來顯示比特幣相對于其“公允價值”是被高估或者低估。名稱中的“MV”代表“市場價值”，即比特幣的市值；“RV”部分代表“實現價值”，它是使用比特幣上次從一個錢包轉到另一個錢包時的價格，而不是當前價格。因此，我們可以將實現價值視為投資者為比特幣支付的平均成本基礎。

從圖中可以發現，在3月12日的“黑色星期四”之后的一周里，比特幣市場價值(上圖中的藍線)始終低于實現價值(橙線)。這在比特幣的歷史上是非常罕見的。而一旦出現這種情況也意味著比特幣價格會隨著時間的推移而大幅上漲，所以對于長期投資者而言這是一個非常好的入場時機。

除此之外，該指標還使用了一條名為Z-Score的標準偏差線(圖中的紅線)，它將MVRV數據中的差異拉開。Z-Score可以非常有效地預測市場底部(綠色區域)和頂部(紅色區域)。

我們可以看到，3月12日的時候，比特幣價格曾短暫跌入綠色“買入”區域，隨后Z-SCORE就迅速上升，于此同時我們也看到比特幣價格一路飆升到了10,000美元以上。

另外一個比較關鍵的指標是200周均線。從歷史上看，200周均線一直都是牛熊分界線。

所以，每當比特幣價格達到這一關鍵水平時，鯨魚就會抓住機會，開始買入。

而且我們也可以看到，盡管過去幾周，比特幣價格從200周均線這一重要水平出現了強有力的反彈，但是距離市場過熱還有很長的路要走。也就是說，比特幣價格接下來還有很大的上漲空間。

最后，回顧比特幣的歷史上我們可以發現，買入比特幣會讓投資者在今天的價格下獲利的天數百分比，已經達到了驚人的95.4%。

而今年年初以來，新冠肺炎疫情在全區范圍內的大流行，導致全球經濟陷入了萎靡，世界各地的央行都在持續不間斷地印鈔，這些都使得比特幣的下行風險已經越來越小。

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