機構爭相追捧的RWA 炒作還是機會？_EFI

RWA是目前Web3和加密貨幣市場最熱門的話題，被認為是推動新牛市的引擎。根據 DeFillama 數據，RWA 賽道有超過20個項目，總TVL 超過 10 億美元，在 DeFi 市場TVL排名榜位列第 10。

數據來源：https: //defillama.com/categories

什么是 RWA？

RWA，真實世界資產（RWA），是指可以代幣化并在區塊鏈上表示的實物資產。RWA 的例子包括房地產、貸款、合同和擔保，以及將在交易中使用的任何高價值物品。

RWA可以更簡單地理解為鏈上資產投資鏈外并賺取收益；或者將鏈下資產以某種形式放到鏈上，以獲得鏈上經濟利益。

Defi是早期鏈上與鏈下金融結合的方式，但目前Defi用戶多為資產規模較小的個人玩家；隨著RWA的深入推進，傳統金融和鏈下大資產開始上鏈，共同攪動加密市場，重新推動Defi生態的發展。

深圳發改委：登記機構應當運用區塊鏈等相關技術，對數據產權登記信息進行上鏈保存:金色財經報道，2月20日，深圳市發展和改革委員會就《深圳市數據產權登記管理暫行辦法》(征求意見稿)公開征求意見。意見稿明確，登記機構應當運用區塊鏈等相關技術，對登記信息進行上鏈保存，并妥善保存登記的原始憑證及有關文件和資料。其保存期限不得少于三十年。登記機構及其工作人員依法對與數據產權登記業務有關的數據、文件和資料負有保密義務。[2023/2/20 12:17:49]

RWA為何突然火了？

近期，幣安親自下場參與，以高盛、 Hamilton Lane、西門子等為代表的傳統金融大機構和MakerDAO、Aave 等頭部 DeFi 協議的密集布局，讓 RWA 重回視野。

其實RWA并不新鮮，如果你是老玩家，你一定聽說過“資產鏈”這個詞。在2017-2018年的公鏈熱潮中，很多創業者已經認識到房地產、藝術品或者證券正在被映射到鏈上。遺憾的是，隨著市場進入熊市，加上這些團隊本身的不成熟，賽道并沒有得以壯大。到了2018-2019年，合規開始引起玩家的關注，STO的概念和眾多打著“鏈改”旗號的項目也隨之結束。

機構借貸協議Maple Finance發布2.0版本:12月15日消息，無抵押機構借貸協議Maple Finance已將其協議更新為第二版，旨在向更廣泛的機構借款人開放其貸款平臺，包括來自加密行業之外的借款人。（The Block）[2022/12/15 21:45:03]

“鏈上資產”為何今年換了新詞又重新火起來？

首先，Web3需要新的敘事。我們經歷了 Luna 暴雷、FTX 交易所關閉、GameFi 賽道、DeFi 和 NFT 啞火、上半年火爆的 BRC20 逐漸沉寂等一系列事件聯動，目前市場缺乏新敘事，需要探索接下來加密市場的方向。

其次，加密貨幣市場周期與宏觀經濟流動性密切相關。回顧2020年的DeFi之夏，本質上是美聯儲史無前例的放水和降息，傳統市場資金向加密市場溢出，導致短暫的繁榮。

Coingecko數據顯示，2020年2月至2022年2月，USDT、USDC、DAI等穩定幣市場從不足50億美元增長到超過1600億美元。在 DeFi 協議期間，TVL 從不到 10 億美元增加到 3000 億美元。

機構財團已成功試驗CBDC，用于在測試區塊鏈上結算法國國債:10月19日消息，歐洲結算系統Euroclear牽頭的一個機構財團已成功試驗了中央銀行數字貨幣（CBDC），用于在測試區塊鏈上結算法國國債。該實驗由法蘭西銀行委托，包括法國貿易署、法國巴黎銀行、法國農業信貸銀行、匯豐銀行、法國興業銀行。IBM為Euroclear提供了設計專業知識和所有平臺功能，包括高級隱私保護通證和混合云功能。

實驗的目的是評估是否可以在區塊鏈平臺上運行廣泛的操作和功能，并從用戶的角度確定區塊鏈技術的附加價值。試點范圍廣泛，涵蓋證券發行、一級市場和二級市場交易、回購、利息支付等流動性優化機制等眾多核心證券結算業務。實驗還表明，區塊鏈平臺可以與現有市場基礎設施共存和互操作。（IBM）[2021/10/19 20:40:13]

德國數字資產銀行 Finoa 推出 SKALE 機構級托管服務:德國數字資產銀行 Finoa 宣布與彈性區塊鏈網絡 Skale Labs 達成合作，為 SKALE 網絡的原生代幣提供機構級托管支持。SKALE 網絡是一個以太坊擴容平臺，采用權益證明，能降低交易成本。上月初 Skale 已部署主網的第二階段，已有超過 8000 萬美元的資產鎖定在鏈上，參與質押的用戶來自全球 90 個國家，數量達 4000 名。Finoa 是一家位于德國柏林且完全合規的數字資產銀行，為機構投資者（比如資產管理人、風險投資人和家族辦公室）、富裕人士和公司提供定制化的數字資產托管和資產服務解決方案。[2020/11/7 11:55:26]

數據來源：https: //defillama.com/

隨著美聯儲于 2022 年 3 月啟動加息，國債收益率持續上升。1 年期國債收益率目前已超過 5%，遠高于加密市場上的 DeFi 收益率，也遠高于以太坊的 LSD 收益率。研究人員表示，預計 EtherPlace 質押收益率將在年底前降至 3%，之后可能跌至 1% 以下。

動態 | 監管機構加強對反洗錢的關注可能有利于加密行業:CoinDesk發文稱，監管機構加強對反洗錢的關注或有助于而不是損害加密行業。 歐盟AMLD5在法律中規定虛擬貨幣的定義，使用“交換手段”一詞或給企業家和律師提供構建創新的支持，給監管者提供基礎來制定更詳細的定義。 虛擬貨幣業務難以獲得銀行賬戶的原因之一是金融機構對洗錢指控的擔憂。[2019/4/21]

數據來源：https ://cn.investing.com/rates-bonds/us-1-year-bond-yield-streaming-chart

數據來源：https: //lido.fi/ethereum

與傳統世界利率相比，加密貨幣市場利率較低，促使企業家重新奪回資產鏈敘事。

有哪些流行的RWA項目？

部分RWA項目比 MakerDAO 更早為人所知、做事更早，早在 2020 年就嘗試將房地產、太陽能發電廠等實物資產代幣化，但規模一直較小，基本都是數千萬美元。根據Makerburn數據，MakerDao的RWA規模已超過24億美元，創造了超過9000萬美元的收入。

數據來源：https: //makerburn.com/#/rundown

老牌DeFi品牌MakerDAO（MKR）發行的鏈上美債，以及其發行的穩定幣DAI，都是目前RWA的常見用例之一。

MakerDAO 今年多次上調 DSR（DAI 存款利率），先是從 1% 上調至 3.49%，最近直接上調至 8%，遠高于美債收益率。在高存款利率的推動下，MakerDAO 的存款規模大幅增加。

除了 MakerDAO 之外，RWA 賽道上還有很多玩家，例如 Maple Finance、Opentrade、Ondo Finance 和 RWA Finance 等。

其中，RWA Finance是一個創新投資平臺，提供以現實世界黃金資產為支持的DeFi投資協議。用戶可以存入 USDT、享受每周投資回報、贖回到期 USDT 本金。與以往的 DeFi 交易主要由項目方補貼或其他用戶投資融資且 APY 難以維持不同，RWA Finance 的所有收益均來自穩定且更可持續的現實世界資產。RWA Finance打破了加密貨幣游戲的龐氏騙局，現實世界的資產可以通過區塊鏈技術進行數字化和代幣化。這為投資者和用戶提供了更加透明、便捷、高效的參與資產投資和交易的方式。投資者不再受傳統金融市場開放時間和地域的限制，可以隨時隨地進行資產交易，為全球資本流動提供了新的可能性。

此外，Goldfinch也是RWA賽道上的熱門項目之一，已完成融資3700萬美元。Goldfinch主要向債務基金和金融科技公司提供貸款，為借款人提供USDC信用額度，并支持將其轉換為借款人的法定貨幣。Goldfinch的模式與傳統金融銀行非常相似，但審計師、貸方和信用分析師都是去中心化的，其審計借款人的審計師必須質押治理代幣GFI。Goldfinch可以提供的收益率非常高，由于抵押貸款門檻較低，Goldfinch借款人需支付10-12%的利率。

RWA未來前景

BCG（波士頓咨詢公司）的一份研究報告表明，預計到 2030 年，代幣化資產市場規模將達到 16 萬億美元。考慮到任何可代幣化的東西都可以表示為鏈上的 RWA，從理論上來講，RWA 的價值目前仍然是被低估的，RWA 未來的發展潛力其實是巨大的，需要的也只是時間而已。

長期來看，RWA 打通傳統金融和加密金融的故事，確實帶來了很大的想象空間。但加密市場經常有新的敘事，有時只是短暫的熱情，或許下一個趨勢正在醞釀。

當下機構對RWA的追捧，“炒作機會”與“風險”并存。RWA作為一種金融創新，我們需關注其發展，同時留意相關的風險因素，做好風險防范。

陀螺財經

媒體專欄

閱讀更多

金色財經

金色財經 善歐巴

web3中文

金色早8點

YBB Capital

吳說Real

元宇宙簡史

Tags：RWAFINEFIDEFIxvs幣rwaDogPad FinanceGDEFIPINETWORKDEFI幣

Uniswap