華爾街主流投行展望2023年全球經濟和市場投資機會_GDP

隨著2023年的到來，彭博新聞社從華爾街的各大投行和投資機構中收集了500多份電話調查，表達對新的一年的經濟和投資前景的看法。

隨著美聯儲啟動近幾十年最強的貨幣緊縮政策，分析師一致認為，一些經濟體將陷入衰退，盡管是溫和的，將沖擊新興經濟體，各國央行任何鴿派政策的轉向都有很高的要求，即使通脹已經達到頂峰。

主題一：經濟衰退中國扛起復蘇大旗

1、美國銀行

進入2023年，一個預期的沖擊依然存在：經濟衰退。預計美國、歐元區和英國明年都會出現衰退，世界其他地區應該繼續疲軟，衰退沖擊很可能意味著企業盈利和經濟增長將在今年上半年受到壓力，中國是一個明顯的例外，中國的重新開放為某些資產提供了緩和的機會。

華爾街分析師對Coinbase股票前景缺乏信心:金色財經消息，截至7月26日，華爾街分析師對Coinbase股票的預測價格已創下每股108美元的歷史新低，遠低于2021年4月每股435美元的高點。分析師對Coinbase的未來前景缺乏信心，這與Coinbase股價的低迷是同步的，自去年11月以來，Coinbase的股價已經下跌了80%以上。

投資銀行Keefe, Bruyette & Woods的分析師在一份研究報告中指出，因為加密資產的證券指定話題很可能不會有一個短期的解決方案（并可能導致一場法律戰），這對Coinbase的股票是一個威脅。（The Block）[2022/7/28 2:42:46]

2、巴克萊銀行

華爾街日報：Coinbase為熊市儲備近44億美元現金:8月19日消息，Coinbase截至6月底已積累了43.6億美元的現金儲備，遠高于去年底的11億美元，此舉旨在確保該公司能在面臨監管打擊、網絡攻擊和交易量下降等潛在商業風險的情況下繼續增長。Coinbase首席財務官Alesia Haas表示：我們希望維持這些現金儲備，以便在加密熊市到來時，可以繼續投資，繼續發展我們的產品和服務。Coinbase絕大部分收入和利潤都來自交易費用，上周，Coinbase二季度財報顯示凈收入突破16億美元，去年同期僅為3200萬美元，月交易散戶增加約六倍，達到880萬。該公司還擁有約9000家機構客戶。近幾個月，Coinbase相繼收購了數據分析平臺Skew、投資可視化公司Zabo以及區塊鏈基礎設施提供商Bison Trails。（華爾街日報）[2021/8/19 22:23:02]

今年全球主要央行激進的加息應該在2023年沖擊世界經濟。我們預計發達經濟體將陷入衰退，我們預測全球增長僅為1.7%，這是40年來世界經濟最疲軟的年份之一。

華爾街分析師：去年1月以來加密貨幣的興趣呈現“爆炸式增長”:華爾街分析師Mary Meeker于5月30日發布的年度互聯網趨勢報告顯示，自去年1月以來，加密貨幣的興趣呈現“爆炸式增長”。根據報告，“比特幣和加密技術”是普林斯頓大學2017年的最佳課程之一。Meeker的報告還通過Coinbase用戶的增長證明，人們對于加密貨幣的興趣正在增加。[2018/6/1]

3、貝萊德投資研究所

各國央行在尋求抑制通貨膨脹的過程中過度收緊政策，預示著全球經濟衰退即將到來，這使我們在戰術上對發達市場的股票保持低比重。我們期望在2023年的某個時候對風險資產的看法變得更加積極，但我們還沒有到那一步。

華爾街證券研究公司：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚:華爾街證券研究公司Fundstrat：預計BTC將在明年年底觸及3.6萬美元/枚。[2018/5/10]

4、法國巴黎銀行

我們預計2023年全球GDP增長將出現下滑，由美國和歐元區的衰退帶動，中國和許多新興市場的增長也將放緩。

5、瑞士信貸

我們預計歐元區和英國將陷入衰退，而中國則處于增長衰退期。這些經濟體應該在2023年中期觸底，并開始微弱、試探性的復蘇，這種情況建立在美國避免衰退的關鍵假設之上。

6、德意志銀行

我們現在已經預期了九個月的經濟衰退越來越近了。由于俄烏戰爭帶來的能源沖擊，德國和整個歐元區可能已經開始出現衰退。自去年初春以來，我們對美國在2023年中期出現衰退的預期有所加強。

7、高盛集團

我們預計2023年全球經濟增長僅有1.8%，因為美國經濟放緩與歐洲的衰退和中國的經濟復蘇形成對比。

主題二：高通脹

1、巴克萊銀行

通貨膨脹在2023年不太可能迅速下降，這意味著貨幣政策將不得不采取限制性措施，即使經濟處于衰退狀態。

2、先鋒基金

我們不相信全球央行會在2023年實現2%的通脹目標，但他們會維持這些目標，并期待在2024年和2025年實現這些目標--或者在時機成熟時重新評估這些目標。

主題三：央行政策轉向

1、花旗銀行

我們認為，美聯儲將繼續前進，即使步伐較淺，這最終意味著美國利率的峰值可能只會在2023年初出現，而不是已經進入。

2、高盛

為了在更強的實際收入增長中保持低于潛力的增長，我們現在看到美聯儲加息到5-5.25%的峰值，我們不期望在2023年降息。

市場現在對美聯儲更加鴿派的定價，預示著美國央行將在明年年底前開始下調基金利率。相比之下，我們的經濟學家預計在2023年不會有任何降息。如果美國經濟在2023年證明比預期的更有彈性，通貨膨脹更粘稠，股市和國債的價格可能會下跌。

主題四：市場投資機會

1、美國銀行

隨著通貨膨脹、美元和美聯儲的鷹派態度在2023年上半年達到頂峰，預計市場將在今年下半年風險偏好重回市場。標準普爾500指數通常在經濟衰退結束前六個月達到底部，因此，債券在2023年上半年似乎更具吸引力，而股票的背景在下半年應該更好。我們預計標準普爾指數年底將達到4,000點。

在經歷了2023年年初的波動之后，新興市場應該產生強勁的回報。一旦美國的通貨膨脹和利率達到頂峰，中國重新開放，新興市場的前景應該轉為更有利。由于放開防疫政策和房地產緊縮政策的逆轉，中國股票可能會走強。

2、巴克萊銀行

我們推薦債券而不是股票；股票可能在明年上半年才會觸底反彈。美聯儲基金利率正朝著4.5%以上的方向發展，因此現金是一個低風險的選擇，應該會拖累金融市場的估值。

3、花旗銀行

我們更傾向于購買債券而不是購買股票。但目前我們對美國利率保持中立，而在新興市場買入。

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