大船指引小船，UniswapX再創AMM協議新范式_DEX

作者：DanielLi，CoinVoice

作為去中心化交易行業的領導者和創新者，Uniswap一直在不斷尋求技術突破，以改善和革新整個DEX的生態環境。上個月，Uniswap宣布即將發布V4版本，引發了業界的廣泛關注和期待。然而，就在大家還在討論和研究V4版本的各種顛覆性的功能和技術時，Uniswap已經再次發力，宣布推出一種基于非托管荷蘭式拍賣的交易協議——UniswapX。

UniswapX再創了AMM協議新范式。它通過聚合鏈上鏈下流動性來源為交易者提供了最佳市場價格，同時還能有效地防止MEV攻擊，并提供無Gas交易，甚至擴展到支持跨鏈無Gas費用的交易，這為DEX的未來發展指明了方向。目前，UniswapX已作為可選測試版功能，在UniswapLabs的以太坊前端平臺上推出，未來將會很快擴展到其他鏈和Uniswap錢包。

UniswapX會帶來哪些改變

UniswapX是一種非托管、無需許可、使用荷蘭拍賣創建的一個競爭性的交易協議，旨在通過使用鏈上和鏈下流動性的組合來來為用戶提供更好的交易體驗。根據UniswapX日前公布的白皮書，UniswapX將會為鏈上交易帶來以下幾點改變：

Glassnode發布比特幣經濟分析框架Cointime Economics:金色財經報道，區塊鏈分析平臺Glassnode發布與ARK Invest合作開發的比特幣經濟分析新框架Cointime Economics。它將時間和供應的概念聯系起來，以得出比特幣經濟活動的動態指標，從而解釋供應和需求的力量。

Glassnode稱框架建立了一套新的分析工具，包括30多個新指標，并改進了估值和定價模型，以驗證和改進傳統的鏈上分析方法。[2023/8/24 10:40:04]

聚合鏈上鏈下流動性來獲得更好的價格

UniswapX的第一個優勢是利用第三方填充者來聚合鏈上和鏈下不同流動性來源的資產，從而獲得更好的價格。這些Filler是愿意提供流動性的參與者，任何人都可以成為UniswapXSwap的第三方Filler。Filler可以來自鏈上的流動性源，如去中心化交易所Uniswap，也可以來自鏈下的流動性源，如交易商等。

在UniswapX的交易流程中，當Swapper在UniswapX上發起交易時，系統會尋找最優的交易路線，嘗試在鏈上和鏈下的不同流動性池中找到最好的交易價格。如果鏈上的流動性不足，UniswapX會自動轉向鏈下的流動性池，以獲取更多的流動性，為交易者找到最佳的價格。Filler在其中扮演著重要的角色，它們將自己的資產放在UniswapX協議中作為交易對的初始資產，以便其他人可以在這些資產之間進行交易。此外，Filler還可以使用自己的算法和策略來幫助交易者找到最佳的價格路徑和最優的交易對。這樣，交換者不用擔心自己能否獲得最佳價格，借助UniswapX提供的鏈上和鏈下流動性池以及Filler之間的相互競爭，交換者可以輕易獲得最佳的市場價格。同時，所有交易將會在鏈上透明的記錄和結算，確保了交易的公平性。

某巨鯨在GMX上25,457美元做多BTC已經倒虧107萬美元:金色財經報道，據鏈上分析師余燼監測，某巨鯨在GMX上25,457美元做多BTC，目前已經倒虧107萬美元。

此前1月22日他使用535萬美元抵押品開多BTC，持倉價值1089萬美元；

目前BTC價格28,600美元，開多浮盈132萬美元；

但持有倉位過久，借款費用已高達237萬美元；

扣除借款費用，目前已倒虧107萬美元(-20%)。[2023/8/17 18:05:16]

無Gas費用且交易失敗也無需支付任何費用

UniswapX采用了Permit2可執行線下簽名的訂單結構，為交易者提供了無需支付高昂Gas費用的交易體驗。

使用Permit2可執行線下簽名的訂單結構時，交易者只需要在本地設備上對訂單進行數字簽名，然后將已簽名的訂單發送給交易對合約即可。

具體而言，交易者先通過UniswapX的界面生成一個獨特的鏈下訂單，然后使用本地設備對訂單進行數字簽名。然后，交易者在將已簽名的訂單發送給代表交易者支付Gas費用的Filler，Filler會在鏈上提交該訂單進行執行。由于交易者無需支付Gas費用，所以他們不需要擁有鏈的原生網絡代幣來進行交易，同樣如果交易失敗了，交易者也不需要承擔任何費用。

BTC交易所余額達到1個月高點:金色財經報道，據Glassnode數據，BTC交易所余額剛剛達到1個月高點，數值為2,322,763.572 BTC。[2023/4/23 14:20:42]

在實際交易中，Filler會將支付的Gas費用計入swap價格，并通過批量處理多個訂單來降低交易成本。此外，在某些情況下交易者仍然需要支付Gas費用，例如進行Permit2的初始代幣批準。此外，出售原生網絡代幣時需要打包，這也會消耗一定的Gas費用。

多種舉措防止MEV

UniswapX采用了多種機制來防止MEV，這可以為交換者帶來更好的交易體驗。首先，在鏈下訂單匹配階段，UniswapX引入了一些特性，這些特性可以調控交易順序，使得MEV無法獲得套利機會，從而減少了MEV對交換者的不利影響。這些特性包括不完全按價格順序排序、執行限價訂單、本地賬本消化價格差等。這樣，呈現在Mempool中的交易就變得難以預測，從而壓榨掉MEV的套利空間。

其次，UniswapX通過提高交易價格來消除MEV對交換者的不利影響。一般來說，套利交易者可以通過利用價格差異來捕獲MEV，但在UniswapX中，這些套利機會被消除。原本可以通過套利交易獲得的MEV會通過提高價格返還給交換者，從而消除MEV對交換者的不利影響。此外，UniswapX還可以幫助用戶避免更明確的MEV提取形式。例如，在使用Filler庫存執行的訂單時，Filler被激勵使用私人交易中繼。這可以防止訂單被夾在中間，從而避免了MEV攻擊。總之，UniswapX的MEV防范機制可以為交換者提供更好的交易體驗，使得交易更加公平和透明。

沙特阿拉伯和The Sandbox同意就元宇宙項目進行合作:金色財經報道，Metaverse游戲平臺Sandbox聯合創始人兼首席運營官Sebastien Borget宣布Sandbox和沙特阿拉伯已經達成某種共識。Borget和沙特阿拉伯的 DGA在參加沙特首都利雅得的Leap Tech會議時簽署了這一備忘錄。Borget在電子郵件中表示，他無法透露有關他的公司與沙特阿拉伯政府達成的協議的任何進一步信息，但細節將在未來幾周公布。

雖然Sandbox尚未實現大規模采用，但許多高管和投資者認為它是元宇宙開發的早期領導者。數字平臺是一個虛擬空間，用戶可以在游戲中創建自己的迷你宇宙。該公司在2021年由軟銀愿景基金牽頭的B輪融資中籌集了9300萬美元，據稱不到六個月后又試圖籌集額外的4億美元，估值為40億美元。[2023/2/8 11:53:51]

支持跨鏈交換

UniswapX協議支持跨鏈交易，允許交換者在源站無縫交易資產目標鏈上的資產。這意味著交換者可以在不同的鏈上交換資產，而不必擔心不同鏈之間的兼容性和交易難度。這種跨鏈交易的支持可以讓交易者更加便捷地進行資產交易，同時還可以提高交易效率和降低交易成本。

據悉UniswapX的跨鏈版本，將會在2023年晚些時候推出。屆時，交換者通過跨鏈UniswapX，可以在幾秒鐘內實現鏈間資產交換。并且交換者還可以選擇在目標鏈上接收哪些資產，而不是特定于橋的代幣。

韓國釜山數字資產交易所將支持ST0和虛擬資產交易:1月30日消息，韓國釜山數字資產交易所成立委員會負責人表示，釜山數字資產交易所預計下半年推出，將支持證券型代幣（ST0）和虛擬資產交易，并稱“釜山交易所為了避免利益沖突，將托管、結算分開進行，上市審查也分開進行”。

此前消息，韓國釜山市計劃建立以區塊鏈為基礎的去中心化數字商品交易所，涵蓋電影、游戲 IP、貴金屬、農畜產品、船舶、房地產等的代幣化交易，并計劃在今年內開始運營。[2023/1/30 11:36:30]

UniswapX:改變DEX游戲規則

隨著UniswapX的推出以及上個月Uniswap剛剛宣布不久后將升級的V4版本，Uniswap正在通過這些創新的技術手段和功能給我們描繪了一個在用戶體驗上完全不輸于CEX的DEX應用場景。盡管在當下絕大部分的人仍然堅持DEX無法戰勝CEX的觀點，但是隨著今年Uniswap一系列的創新舉措，已經有越來越多的人開始對這一觀點產生了動搖。實際上，DeFi市場一直是Web3生態系統中最大的活動之一，早在2021年牛市高峰期間，DeFi的鎖定總價值(TVL)就超過1750億美元，盡管2022年市場經歷了危機，但DeFi的TVL仍保持在390億美元以上。而作為DeFi不可或缺的一部分，自2022年9月以來DEX的交易量份額相對于CEX就有了大幅上升，從最低的8%曾一度上漲到最高峰時的22%。今年7月份，幣安六周年的博文中，幣安創始人趙長鵬更是直接預測，再接下來的6年左右，DeFi的市場體量一定會超過CeFi。頭部企業的看好以及DeFi未來可期的發展前景，也為DEX帶來更多關注和投資。UniswapX在這個時候推出，正好可以趁著這股東風，吸引更多的用戶和投資者加入DEX行業中來。

與中心化交易所相比，去中心化交易所在用戶體驗和交易速度方面仍存在一定的缺陷，這也是目前去中心化交易所面臨的主要挑戰。UniswapX的推出則提供了一個更為完善的解決方案。UniswapX為DEX開辟了更廣闊的設計空間。通過引入第三方填充者聚合鏈上鏈下的流動性，UniswapX可以讓交易者快速獲取最佳交易價格。此外，采用Permit2可執行線下簽名的訂單結構也讓交易者實現無Gas交易，從而極大降低了用戶在DEX上的交易成本。最重要的是，UniswapX支持無縫跨鏈交換，為跨鏈交換制定了正確的設計，使得用戶能夠廉價、快速且輕松地在不同的鏈之間移動。這對于DeFi將是一場革命性的改變。

未來，一旦UniswapX跑通無Gas費用和無縫跨鏈交易，那么在用戶手續費和資產跨鏈轉移方面DEX將會對CEX形成壓倒性的優勢。此外，UniswapX新的鏈下提供商機制和UniswapV4能給做市商更大的空間，也將會吸引更多傳統做市商進入DEX行業，進一步增強DEX在流動性方面對CEX的競爭力。再加上即將上線的UniswapV4版本帶來的顛覆性功能，DEX取代CEX或許只是時間問題。

UniswapX對行業帶來的影響和爭議

UniswapX推出或許不如UniswapV4那樣聲勢浩大引人關注，但其所帶來的影響也不容忽視。首先，UniswapX的推出進一步驗證了聚合器市場的潛力。盡管在此之前，聚合器市場已經成為了一個重要的賽道，但對于大眾和普通用戶來說，仍然是一個相對陌生的領域。然而，隨著Uniswap上線這一創新功能，聚合器市場開始受到更多普通用戶的關注。換句話說，在Uniswap上線這一功能之前，這個功能或許只是某些專注于特定功能項目的獨特賣點，但現在它開始被視為真正的正統功能。

UniswapX的推出會加速聚合器市場的內卷，擁有龐大的用戶數量和品牌力的UniswapX無疑會對其他聚合器項目產生壓倒性的優勢，進而成為新的聚合器龍頭。而這必然會對其他聚合器項目產生影響，壓縮他們的市場份額。所以對于UniswapX的出現一些聚合器項目顯然并不歡迎，尤其是UniswapX在一定程度上是在“抄襲”1inchfusion模式或者CowSwap這類鏈下訂單撮合聚合平臺。盡管UniswapX還是存在許多差異化的創新點，但是在聚合器領域UniswapX屬于后進者模仿者，這一點無可爭議。

除了對聚合器領域影響之外，UniswapX的推出也對跨鏈市場產生了沖擊，其實很早之前Uniswap就在積極推進多鏈計劃，部署了7條鏈和L2，UniswapX的推出目的之一便是要打通這些鏈之間的流動性。而在跨鏈領域又非常依賴品牌安全的背書，有Uniswap品牌力作為背書，相信用不了多久UniswapX又會成為這一領域新的龍頭。

市場上出現一家獨大、贏家通吃的情況非常普遍，但這種情況往往會導致行業創新力不足。一旦某個項目出現新的創新點，就有可能面臨后進者依靠品牌和市場優勢的碾壓。目前，對于UniswapX的推出市場就出現了許多爭議。一些社區人士認為UniswapX是革新者，將會改變去中心化交換、MEV和互操作性的游戲規則。但也有人認為UniswapX作為后進者依靠品牌和市場優勢擠占同行的行為不符合區塊鏈的創新精神。

然而，這種指責顯然選擇性地忽視了Uniswap在行業創新領域的貢獻。Uniswap一直都是先行者，在探索新的技術和功能領域發揮著重要作用。無論是最初的V1版本還是即將發布的V4版本，Uniswap每個版本推出的新功能都被其他平臺模仿和跟進，同時也在引領整個DEX行業的發展方向。雖然這次UniswapX推出的一些功能或許不是行業的首創，但它將老的技術做到極致本身也是一種創新。在創新領域，與大船同行小船必然需要承擔更多的風浪。但同時，作為領航者，大船也為小船指引了正確的方向。

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