以太坊經濟學：Eth2、EIP-1559和L2擴展解決方案需求/供應的影響_DAPP

以太坊的巨大變化即將到來，這比自2015年7月網絡啟動以來我們看到的大多數升級都要大。我們有以太坊2.0、EIP1559，并且在主要的以太坊協議中越來越多地采用Layer2擴展解決方案。

這些變化的主要目的是增加以太坊的可擴展性，管理網絡堵塞，減少難以承受的高昂的gas費以及提高網絡效率。這些令人期待已久的變化來自對以太坊DAPP的需求激增，其需求已經超過以太坊的能力。這導致費用飆升以及Solana和幣安智能鏈等競爭鏈越來越成功。

雖然這是我們大多數人關注并期待的，但有趣的是了解這些基礎設施的發展如何影響ETH代幣。在這里，我們概述了這些基礎設施的變化，時間表以及短期和長期內對ETH代幣學和價格的潛在影響。

以太坊2.0

內容：以太坊2.0可以分為兩個主要升級：權益證明和分片

1.權益證明

與以太坊的主網分開，信標鏈的設置是以太坊2.0升級的第一步。它向以太坊引入了權益證明，并為從當前的工作量證明系統過渡奠定了基礎。

在PoW中，區塊鏈交易由礦工驗證，這些礦工解決了需要高計算能力和精力的加密問題。第一個解決問題的礦工創建了一個區塊，并獲得了新鮮鑄造的ETH。同時，在PoS中，用戶質押并鎖定32ETH以成為驗證器，該驗證器創建和驗證PoW下的礦工等區塊。但是，他們并不是為了解決問題而競爭，而是被隨機選擇來創建障礙物并獲得獎勵。因此，所獲得的獎勵與所質押的ETH數量成正比。

以太坊Layer2 Gas使用量超1000億gas，創歷史新高:金色財經報道，據Dune數據顯示，以太坊Layer2 Gas使用量超1000億gas，較2022年5月上漲近一倍，創歷史新高。[2022/11/29 21:09:27]

這降低了網絡的能源消耗，通過減少昂貴的硬件需求并鼓勵創建更多的節點來支持去中心化，并且由于需要大量的ETH來發起攻擊，因此可以使網絡更加安全。這解決了區塊鏈難題的安全性和去中心化方面。同時，以太坊2.0的分片解決了可擴展性方面。

2.分片

分片的圖形可視化來自：Quantstamp

分片將大型數據庫分成稱為分片的較小部分。由于驗證器不需要存儲整個網絡的數據，而只需要存儲分配給它們的分片的數據，因此可以提高可伸縮性。目前，以太坊2.0計劃擁有64個分片，信標鏈協調分片間通信。關于分片應是否應該僅僅提供額外的數據，或者是否還應該具有代碼執行功能，仍存在爭議。

時間軸：信標鏈于2020年底啟動。我們已經確定了2021年的路線圖，將其引入信標鏈，然后在2022年最終與以太坊的主網合并。在這個階段，原有的以太坊將成為網絡中眾多分片之一。

代幣經濟學的變化

在當前的PoW系統下，獎勵為每個區塊2ETH和每個叔塊1.75ETH。請注意，2019年2月之前的回報更高。在當前挖礦難度級別下，平均區塊時間約為13.15s，年發行率約為4.5％。

以太坊市值占比為18.7%:金色財經報道，據CoinGecko數據顯示，當前加密貨幣市值為2.20萬億，24小時交易量為115,884,424,771美元。比特幣市值占比為39.0%，以太坊市值占比為18.7%。[2022/4/5 14:04:32]

在以太坊2.0的PoS下，發行率大大降低，根據一些合理的假設，發行率預計在0.5％到1％之間。由于發行取決于許多因素，因此很難給出準確的匯率：

1.質押的ETH數量/驗證者數量：驗證者越多，通常ETH發行越多。但是，當有更多的驗證者時，驗證者從質押中獲得回報率會降低，因此他們的投資意愿也會降低，最終投入的ETH數量是有限的。

2.驗證者的不良行為的程度：如果驗證者離線或惡意驗證錯誤的交易，他們將受到損失ETH的懲罰，從而銷毀并減少供應。

盡管如此，發行率預計將大幅下降。

總體而言，以太坊2.0在與主網合并之前的試運行階段，由于PoW和PoS系統都發行ETH，導致了供應率的短期增長。然而，合并后，以太坊2.0將導致供應率的大幅下降。

以太坊改進提案

內容：EIP1559改變了以太坊的費用結構并引入了費用銷毀。

1.根據EIP-1559，交易費用現在由兩部分組成：基本費用和礦工的可選小費。當交易量很高時，小費激勵礦工優先處理交易。

LINK為過去24小時內以太坊鯨魚中交易量最大的代幣:金色財經報道，據 WhaleStats 數據，Chainlink (LINK) 成為 1,000 個最大的以太坊錢包中交易量最大的加密貨幣。該代幣的總量約為 200 萬美元。在過去24小時內，根據持有量排行榜，Chainlink 發現自己仍然排在第六位，在網絡上最大的錢包中持有 3.8 億美元。（u.today）[2021/11/22 7:04:31]

2.每個區塊的gas限制從12.5M翻了一番，達到25M，但隨著時間的推移，目標平均區塊大小為50％或12.5M。當區塊超過50％時增加基本費用；當區塊少于50％時降低基本費用來實現該目標。

這些變化減少了用戶猜測其交易所需的gas價格的需求，與第一個價格拍賣模型相比，這導致了更有效的收費系統和更少的超額支付費用。

時間軸：在2021年7月的倫敦硬分叉與其他EIP合并。

當以太坊網絡擁塞時，由于基本費用增加以達到50%的數據塊大小目標，因此基本費用的消耗會使以太坊的供應量與以太坊網絡上的活動量成比例地減少。估計影響的程度非常困難，因為它嚴重依賴于網絡活動。將當前交易費用作為代理也不完全準確，因為我們不確定基本費用和小費的分配。一些人估計，EIP1559將大幅減少凈發行量，使ETH貶值。

L2/非L1擴展解決方案

內容：這些解決方案不會改變底層的以太坊基礎設施。相反，它們通過處理一些鏈下交易來減少網絡堵塞。除了有助于擴展之外，一些解決方案還在一個開放的區塊鏈世界中提供隱私，在這個世界中，所有交易都是公開的。

印度馬哈拉施特拉邦政府將使用以太坊區塊鏈驗證文憑證書:印度馬哈拉施特拉邦政府最近宣布與印度區塊鏈初創公司LegitDoc合作，以實施基于以太坊的防篡改文憑證書的認證系統。為了打擊此類文件偽造情況的增加，馬哈拉施特拉邦技能發展委員會（MSBSD）并不認同印度禁止使用以太坊公共區塊鏈的這一說法。LegitDoc首席執行官Neil Martis強調，雖然該證書是使用傳統的手動方法驗證的，但MSBSD將開始在今年的所有手動驗證請求中只提倡數字驗證方法。（Cointelegraph）[2021/7/27 1:18:22]

我們將其稱為非L1擴展解決方案，因為一些解決方案在技術上不是Layer2，因為它們不是直接由Layer1保護。這是一些擴展解決方案的簡要概述：

1.ZKRollup：之前和之后狀態的數據都保存在Layer1上。智能合約使用稱為SNARK的加密證明來分批在Layer2上進行交易并更新Layer1的最終狀態。最終狀態是準確的。

2.OptimisticRollup：與ZKRollup相同，但并沒有證明每個狀態更新的準確性，而是假設更新是準確的。只有當有人對狀態更新提出質疑時，才能通過計算驗證準確性，欺詐者會受到懲罰，而質疑者將獲得質疑費用的補償。

3.狀態通道：在各方之間建立渠道，形成一個鏈下網絡，在這個網絡中進行許多交易。最終狀態在以太坊上更新。

金色相對論丨CyberMiles首席科學家：以太坊2.0是一個PoS的跨鏈生態:在今日舉行的金色相對論中，針對“以太坊目前采用的無狀態以太坊、多客戶端、信標鏈staking、rollup等技術，給各位印象最深刻、認為最有應用價值的是哪一個？”的提問，CyberMiles首席科學家MichaelYuan發言指出：以太坊2.0是一個PoS的跨鏈生態。與其它PoS系統相比，它的重大創新在于它的信標鏈至少要支持上萬個驗證人節點。系統會隨機選擇組合驗證人形成應用子鏈。

以太坊2.0一定要有足夠的人去stake才能成功（標準是32個ETH，現在是早期參與的好機會）。因為驗證人數量一定要很多，才能安全地隨機選擇驗證人驗證子鏈的數據。

盡管都是跨鏈的思路，但是采用大量節點與大量驗證人的，目前只有以太坊一家，Polkadot與Cosmos都不是這種方法。所以以太坊用來管理驗證人的技術是創新的，也應該不會用在其他鏈上。其他的鏈遠遠沒有這個規模。但是隨著開發進度的推進，比如EWASM虛擬機與Solidity智能合約這些技術能夠被其他加密網絡廣泛應用。畢竟縱觀整個區塊鏈世界，應用開發的模式都是按照以太坊思路來的。[2020/6/18]

4.側鏈：使用自己的共識機制在單獨的區塊鏈中進行交易。資產和數據通過智能合約與以太坊進行傳輸，該合約鎖定資產并在側鏈中重新創建代表資產。

5.Plasmachain：與側鏈相似，它作為獨立的區塊鏈發揮作用，有自己的共識機制。但是，每個區塊的“根”都會發布到以太坊，這使系統更加安全，但限制了其執行復雜操作的能力。

時間軸：著名的DAPP已采用擴展解決方案。一些例子：

在2021年7月EIP1559實施之前，擴展解決方案并不會真正影響ETH的供應。但是，由于這些解決方案與網絡活動和交易費用有關，當EIP1559消耗的費用與ETH供應之間的差距時，就會出現有趣的動態。以下是一些可能的影響：

1.抑制效應：鏈上活動和“每個單位”的DAPP活動交易減少，導致EIP1559下消耗的基本費用減少，抑制了EIP1559的通縮效應。

2.平衡效應：擴展解決方案提供的較低費用吸引了新的價格敏感用戶，從而增加了DAPP的參與度。這一增加抵消了DAPP活動每個“單位”消耗的基本費用減少的影響。總體而言，以太坊網絡上的“真實需求”可能保持大致相同。

3.新的活動效應：可以說，一些擴展解決方案的性質將使以太坊上新型的經濟活動運行成為可能。例如，狀態通道可以用于小額定期付款，否則這對高Layer1費用來說是不合邏輯的。通過將新的活動引入以太坊，最終仍需支付一些被銷毀的費用，供應可能會進一步減少。

很難確定隨著時間的流逝也可能發生變化的凈效應。凈效應取決于：

1.擴展解決方案的采用程度

2.他們促進進入以太坊生態系統的新經濟活動的數量

3.它們對以太坊網絡上鏈上交易的“真實需求”的凈影響

代幣經濟學的變化

這些變化可能過以下方式吸引投資者，導致ETH需求增加和法定貨幣流入ETH:

1.提高ETH作為資產的吸引力：以太坊2.0將ETH轉換為一種生產性資產，能夠通過質押產生現金流。從7月EIP1559實施前的媒體報道和ETH價格上漲來看，EIP1559對ETH供應的通縮影響似乎也吸引了許多投資者。

2.通過使用提高知名度：以太坊2.0的分片和L2擴展解決方案提高了以太坊的可擴展性，并降低了網絡需求的每個“單位”的交易費用。這使得交易規模較小的散戶可以更容易地訪問以太坊，從而支持進一步采用和了解生態系統的DAPP和ETH本身。這增加了有興趣購買和持有以太坊的投資者。

匯總全部

以太坊基礎設施變化對以太坊供求關系的影響圖。箭頭表示隨時間變化的預期值，框的大小表示不確定性

上一張圖表上“以太坊2.0”和“擴展解決方案”的垂直/水平移動的預期時間和速度的說明。

以下是圖表中3個元素的位置的簡要摘要：

以太坊2.0

短期：以太坊2.0的試運行可以提高ETH的發行率。由于投資者購買ETH的基礎是可以用ETH來換取回報，因此ETH的需求也隨之增加。長期：以太坊2.0與以太坊主網合并后，會導致發行率大幅下降。隨著人們對以太坊2.0的認知提高，ETH需求也會隨之增加。

EIP1559

一旦在2021年7月實施，隨著基本費用被銷毀，EIP1559將導致ETH凈發行率大幅下降。在需求方面，這一直是ETH價格上漲以及2021年4月/5月不斷打破歷史高點的主要因素。盡管其對供應率的影響預計將是顯著的，但價格的漲跌表明了這種影響的確切程度的不確定性。

擴展解決方案

短期：在EIP1559之前，它對供應率沒有影響。隨著一些擴展解決方案的實施，它對以太坊需求產生了很小的積極影響，吸引了較小的用戶并增加了與以太坊的互動。長期：由于之前討論的3種影響，對供應率的凈影響是高度不確定的。我們大膽猜測它會接近于零，從長遠來看，由于“新的活動效應”，隨著時間的推移，更多的創新思想加入了以太坊，這傾向于降低供應率。預計這將對以太坊的需求產生重大的積極影響，因為它增加了以太坊的可訪問性，從而增加了有意購買以太坊的潛在投資者的數量。

總結

該圖表和我們的討論結果指向這樣一個事實，即以太坊的基礎設施變化通過在需求和供應方面都施加壓力，為以太坊價格創造了強大的阻力。但是，隨著ETH不斷打破歷史高點，許多人想知道ETH能達到多高，以及這些利好因素是否已經被消化。

我個人認為，即使ETH確實經歷了更瘋狂的繁榮和蕭條，它的價值將超過現在的10或15年。我的三步推理：

1.加密貨幣領域的創新將顛覆多個行業，尤其是金融行業，從而創造并獲取大量價值

2.迄今為止，以太坊一直是加密技術創新的市場領導者，而基礎設施的變化正在增加其可擴展性，從而提高主導市場的能力。

3.EIP1559將以太坊的成功與ETH聯系起來。

*這不構成任何投資或財務建議。

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