Messari：探索原生加密商業模式_Uniswap

編譯：胡子觀幣社區

與Web2平臺在開發盈利方式取得了成功不同，加密應用仍在尋求將共享計算和用戶層結合為可持續商業模式。

向加密本地化IP的轉變正在改變傳統的中心化IP創作和分發模式。像Storyverse這樣的IP市場為IP持有者、內容創作者和消費者提供了一種新的協調方式。在這些市場中，將IP分發與收入分配和歸屬緊密結合是一個關鍵限制因素。

DePIN等加密經濟模型正在實現應用程序和技術基礎設施之間的共生關系。這為應用程序開辟了新的收入來源和靈活的商業模式，但是他也需要大量相關領域的專業知識和資本投資。

Uniswap V4正在利用掛鉤模型從獨立應用轉變為平臺協議。掛鉤模型或平臺模型創建了強大的網絡效應。由于平臺網絡效應被證明具有強大的競爭力和可防御性，更多的應用程序可能會努力以類似的方式定位自己。

奇怪的是，即使產品被廣泛使用，公司并不一定能從其產品中獲得重要的收入。相反，他們所捕捉到的價值在很大程度上取決于產品對于競品的可防御性和定價模式，也就是商業模式。

電子郵件是Web1中一個廣泛使用的產品，但是卻未能捕獲價值的一個典型例子。SMTP（簡單郵件傳輸協議）作為底層的開放、無需權限的協議，是電子郵件提供商所依賴的標準協議。然而，SMTP的開放性在某種程度上起到了雙刃劍的作用，導致公司構建了競爭激烈的產品，卻幾乎沒有能力要求用戶支付費用。

加密產品和協議的開源性引入了類似的商業模式挑戰。然而，加密本地的共享計算和用戶層相對于Web1協議具有優勢。在很多方面，這種結構與Web2中主導的平臺模型相似，將需求和供應兩方集中在一個單一的封閉平臺上（例如，像Twitter和TikTok這樣的社交媒體平臺）。與此同時，加密應用仍在尋找一種方法，將類似的元素組合起來創建一個可持續的商業模式。

從DeFi應用到消費者、以知識產權為重點的應用，已經有許多在開源環境中探索可持續商業模式的發展的實驗。其中很多涉及構建知識產權創作和分發機制，利用開放基礎設施網絡，以及開發平臺協議的方面：

Gala Games銷毀價值超6億美元的GALA代幣:5月18日消息，Gala Games本周宣布，在完成V2代幣空投后，銷毀了近210億個GALA代幣（約6億美元），此舉旨在減少社區用戶對于公司可能會大量出售其代幣的擔憂。據歐易OKX行情顯示，GALA現價0.03USDT，24h跌幅達6.6%。[2023/5/18 15:11:09]

IP分發機制：在歷史上，IP的分發通常被采用在電影、游戲或其他媒體制作。公司將自己的IP填充到媒體中，比如迪士尼電影中充滿了迪士尼的角色。這種模式的關鍵在于公司的集中化性質，創意才華和價值積累通常流向公司。與此相反，crypto被吹捧為一種新穎的協調和分發手段。從IP創作和分發的角度來看，IP市場可以作為這種協調點，允許IP持有者（例如NFT持有者）、創作者和消費者彼此協作。與傳統的集中化方法相比，加密的方法將為每個參與者創造新的原語，共同參與和探索。

開放基礎設施網絡：去中心化的物理基礎設施網絡（DePIN）可以啟動基于硬件的基礎設施，例如存儲和計算網絡（例如Web2世界中的AWS）。DePIN模型不僅旨在解決這些網絡面臨的先有雞生蛋問題，還為利用基礎設施的應用程序創造了收入分享機會。無需許可的訪問使應用程序不僅能夠在功能上使用基礎設施，還能參與網絡的經濟活動。

平臺協議：雖然在Web2中幾乎所有的巨頭應用程序都是某種形式的平臺，但最近Uniswap V4的發布提供了一個例子，展示了一個獨立的加密應用如何轉變為平臺協議。創造了使協議核心資產能夠被無障礙地訪問并且不需要額外地費用的條件，Uniswap V4獲得了強大的網絡效應和在市場中的可防御地位。

每種模型都值得探索和嘗試，然而，通常情況下，它們也伴隨著一些權衡之處。

傳統的知識產權創作和分發方式依賴于一個集中化實體的創造力和規模。通常情況下，一家公司負責聘用創意人才來開發和制造知識產權，并隨后進行市場營銷和分發。這種方式自然而然是一項昂貴的事業，造成了較高的進入門檻，而且消費者反饋較為緩慢。隨著以NFT形式創作的內容和知識產權不斷增加，行業內需要新的創作和分發商業模式。

鏈游公司Azra Games完成1000萬美元融資，a16z領投:金色財經報道，鏈游公司 Azra Games 完成 1000 萬美元額外種子輪資金，a16z（通過其 6 億美元游戲基金）領投，NFX、Coinbase Ventures、Play Ventures 和 Franklin Templeton 等參投。Azra 計劃在今年晚些時候發布 Legions & Legends 的第一部作品。[2023/2/21 12:20:21]

NFT是加密原生的IP，背后的項目采用了一種圍繞空投、炒作和連續NFT收藏系列的商業模式。比方說，Azuki除了原來的Azuki收藏系列之外，最近還發布了Elementals系列。雖然新發布可以極大地增加項目的財政儲備，但也有可能因為創造更多的NFT而稀釋現有持有者。此外，長期預告的鑄幣的交付時間通常過長。等待時間越長，社區認為項目交付不足的可能性就越大，這會導致品牌的信任度降低。

Nouns采取了一種獨特的方法來產生收入，同時管理社區的注意力和期望。Nounish DAOs（即遵循Nouns建立的一般模式的DAOs）會定期、連續地拍賣新的NFT。鑄幣的收入會累積到由NFT持有者管理的財政庫中。Nouns的這個模型運作得很好，它的財政庫中現在有超過5000萬美元，并且已經分配了近36000 ETH來資助管理層批準的項目。

由于這個模式有靈活的資金結構，它可能最適合開放的、泛化的DAOs，但是要對一個項目是否成功的指標達成共識還是很有難度的。此外，一旦初次NFT被鑄造，就沒有事實上的實體來制作和分發次級創作。為了使項目能夠鼓勵廣泛的實驗，項目將需要保持大量的現金流來補充他們的財政庫。

IP市場的存在是為了連接在傳統模型中由中心化公司連接的各方。這些新的，加密原生的IP市場關注的是價值鏈中的三個核心利益相關者：IP持有者（例如，一個CryptoPunk持有者）、創意人才和消費者。創意人才可以利用IP持有者的資產來在游戲中創建角色或者創作動畫故事。最終的消費者可能是被動參與者，或者在創作過程中提供一些初步的或持續的反饋。

SushiSwap將集成非托管瀏覽器插件錢包GameStop Wallet:6月18日消息，SushiSwap 宣布將集成非托管瀏覽器插件錢包GameStop Wallet，旨在支持加密貨幣與游戲的結合。[2022/6/18 4:36:51]

Storyverse的IP市場允許內容創作者在應用程序上創建的故事中使用NFT IP，比如Bored Apes。Spores協議的功能類似，但更側重于音樂創作。任何人都可以對上傳到應用程序的歌曲進行混音。目標是為了讓創作者能夠輕松簡單地創作內容，讓消費者能夠鑄造和收集這些作品。2022年底，耐克宣布了它的.Swoosh平臺。“YourForce1”挑戰賽讓個人創作者有機會提出對于鞋子的概念設計，并有可能與耐克設計師合作（同時贏得現金獎勵）。

雖然.Swoosh模型更像是自上而下的方法，但它的加密本地版本允許在IP之間有更高的靈活性，同時也可以使用鏈上收入分配機制，如0xSplits和Superfluid。

新興IP市場的一個主要問題是分銷。耐克作為一個知名度高，用戶基數大的品牌，可以將這些優勢用來分銷和銷售IP。新的市場不僅需要吸引IP持有者，而且還面臨開發堅實的分銷渠道以支持這些創新消費的挑戰。IP市場也需要考慮將收入支付與分發結合起來。當IP在不同的分發渠道中，創作者需要一個清晰并且可執行的支付手段。

然而，從更長的時間范圍來看，與加密本原生IP相關的所有權屬性應該能夠對每個參與方的激勵進行對齊。如果某些NFT或IP能夠吸引足夠多的觀眾，那么他們的影響力應該會吸引持有者和才華橫溢的創作者圍繞它開發新的內容。

傳統的技術堆棧由各種層次的組件組成，但它們是由不同的實體生產的。這個堆棧通過合同在財務上串在一起，背后的公司為了獲得在市場上獲得領先而激烈競爭。這限制了可用的商業模式。CloudFlare及其應用就是這種動態的例子。

動態 | 著名期權投資人James Cordier慘遭爆倉:11月15日，著名期權投資人James Cordier掌管的期權交易公司OptionSellers.com通過郵件告知投資者，其公司管理的賬戶遭遇了毀滅性的損失。James Cordier也在YouTube上發布了一段視頻，感謝投資者這幾年來的幫助并解釋了虧損的原因。據悉，爆倉的原因，在于裸賣空美國天然氣看漲期權(naked short on call)，無任何對沖保護。[2018/11/19]

公司使用CloudFlare作為受保護的內容分發網絡。CloudFlare的角色是收取應用程序的服務費。但是CloudFlare和使用它的應用程序從本質上來說是彼此隔離的。這些公司既沒有回饋CloudFlare的方式，也無法參與潛在網絡收入的上升，這就使得應用和基礎設施之間產生了摩擦。

然而，加密貨幣和DePIN模型鼓勵實體參與像CloudFlare這樣的基礎設施網絡。這提供了一個協調技術層的機制，從而向供應端和需求端的參與者開放基礎設施網絡。應用程序可以獲得更靈活的商業模型，因為它們可以從對基礎設施網絡的貢獻中獲利。

為了說明這個模型，我們來看看Livepeer和Xeenon。Livepeer是一個去中心化的轉碼服務，它將需要視頻轉碼服務的應用程序與執行轉碼的節點（協調器）連接起來。Xeenon是一個Web3流媒體平臺。由于Xeenon必須為內容創作者提供流媒體功能，因此它依賴Livepeer作為平臺的核心基礎設施。

為了完成應用/基礎設施收入分享循環，Xeenon運營了一個Livepeer的協調器，使其能夠賺取Livepeer用戶支付的費用以及賺取LPT的通脹獎勵。2023年3月，Xeenon宣布了其創作者收入分享模型。該平臺計劃將其賺取的Livepeer費用/獎勵的一部分與內容創作者分享。這個模型在應用和支持它的基礎設施之間創建了一種共生關系，這是由加密經濟模型獨特啟用的。

SmartMesh發布關于“以太坊智能合約溢出漏洞事件”的公告: SMT官方微博發布公告，公布最新進展：

1.本次漏洞產生的Token增減、交易數據如下。

①.由ETH智能合約漏洞生成的“假幣”總數：65,133,050,195,990,400,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000.891004451135422463

②.由黑客地址轉至交易所的“假幣”總數：65,300,289

③.在交易所交易的“假幣”總數：16,638,887（待最終確認）

黑客地址轉入交易所的假幣中，未被交易的假幣已全被交易所凍結。

2.生成并已經流通于交易所的“假幣”,SmartMesh基金會稱將拿出對等的SMT數量凍結及銷毀，以彌補所造成的損失，保持SMT的總數在3,141,592,653。

3.SmartMesh團隊已與Huobi、Gate、OKEx、CEX等多家交易所溝通、協調重新開通SMT交易對交易的具體時間以及其他相關措施，并在努力確認相關事項處理完畢后重啟SMT在各交易所充提幣。[2018/4/25]

Xeenon和Livepeer所展示的方法很可能可以擴展到其他應用/基礎設施關系中。許多社交應用允許內容創作者和開發者將他們的內容存儲在Arweave上。除了Arweave為創作者提供的出處利益外，利用Arweave的應用可能會進一步推進自己的Arweave礦工。如果Arweave網絡發展壯大，需求增加，擁有自己Arweave礦工的應用也將從存儲網絡使用量的增加中經濟上受益。

另外，隨著對賬戶抽象的興趣日益增長，智能合約賬戶提供商應該會從更多的采用中受益。賬戶抽象通常會推動用戶從外部擁有的賬戶（例如，標準的MetaMask賬戶）轉移到像Argent或Safe提供的智能合約賬戶。隨著越來越多的用戶轉向使用智能合約賬戶，應用將自然地轉向整合這些賬戶，以滿足用戶的需求，從而增加采用。

盡管智能合約賬戶為用戶提供了許多好處，但在ERC-4337架構中，它們也需要專門的基礎設施服務，例如bundlers（捆綁者）和paymasters（支付主管）。Bundlers的角色類似于傳統的區塊構建者，因此他們理論上將通過用戶支付的費用來推動他們的交易上鏈來產生收入。Paymasters允許用戶以非本地的gas代幣，如USDC，支付交易費用。為了這項轉換服務，paymasters可以向用戶收取額外的費用。

智能合約賬戶提供商可能會構建自己的bundlers或paymasters，并將它們與自己的錢包集成。然后，他們可以允許其他錢包提供商利用這些服務。隨著bundlers和paymasters產生收入，錢包提供商可以將部分收入回饋給用戶。

實際上，許多這些基礎設施服務需要高度的專業知識和領域專長，以及各種級別的初始和持續的資本成本。例如，區塊構建已經逐漸成為一個高度競爭的市場，因此普通的bundlers可能會很難通過這種方式資助整個業務，但他們可以將收入用于用戶的忠誠度或獎勵。在Livepeer模型中，像Xeenon這樣的應用可能希望啟動更多的協調器。自然，這種方法將包括部署新節點的前期成本，以及維護或升級這些節點的運營成本。

然而，這些模型是由加密中的基礎設施網絡的開放、無需許可的性質所特別啟用的。隨著繼續與這些網絡集成的應用的增長，這些收入分享模型對基礎設施網絡和應用本身都變得越來越具有吸引力。

在Web2中，平臺業務模型成為主導的原因是由于其創建強大網絡效應的能力。這些平臺的封閉源代碼、專有性質與Web3的無需許可、開源模型形成對立。換句話說，舊的Web2世界的策略并不能清晰地轉化為Web3。應用程序可以被復制，由于數據層的開放性，用戶的轉換成本大大降低。

在Web3中，底層區塊鏈被視為主要的平臺，而不是構建在其上的應用協議。應用協議在擴展過程中保持強大、有防御性的網絡效應的能力在歷史上一直難以捉摸。Uniswap V4模型及其引入的鉤子功能提供了關于應用如何從獨立應用轉變為真正的平臺協議的啟示。

Hooks是智能合約，允許外部開發人員構建應用程序，訪問平臺提供的底層資產或服務。在Uniswap之上構建的新應用程序會引導新的需求向資產提供商（LPs）轉移，吸引新的LPs進入市場，從而創造出強大的網絡效應。

在Uniswap V4中，Hooks使Uniswap能夠出售對底層資產（流動性）的訪問權限，而不是直接出售資產本身。因此，Uniswap可以有效地盈利于在其平臺上構建的應用程序，而不是對LPs征稅。通過將收入產生轉向外部應用程序，而不是對核心服務提供商（LPs）進行征稅，Uniswap創造了一個更具防御性的位置。

Hooks模型可以被泛化并應用到DeFi之外的其他行業和協議。例如，社交協議，如Lens，具有有效模擬鉤子的模塊。這些模塊使Lens能夠讓用戶免費加入網絡，這與Hooks為Uniswap提供的效果相似。得益于這些能力，開發人員可以利用Lens提供的底層社交圖表以及模塊，創建自己的應用程序，以在Lens社交圖表上獲取用戶。諸如“費用收集”模塊等模塊為建筑商和創作者提供了預先構建的盈利方法，供他們按需要使用。

錢包基礎設施提供商Safe及其Safe{Wallet}（以前稱為Gnosis Safe）也正在努力成為一個平臺協議。僅在以太坊主網上，就有近15萬個Safe{Wallets}被零售用戶和DAOs部署。這一龐大的用戶群體對錢包開發人員來說是一個非常理想的分發渠道。Safe還使用智能合約模塊來提供外部功能。這些模塊允許Safe團隊和第三方可能盈利并增強核心Safe{Wallet}的產品。正如Uniswap V4及其鉤子的情況一樣，對Safe來說，也存在安全問題，因為沒有明確的方法來警告用戶哪些模塊是惡意的。

每個協議都必須遵循獨特的路徑才能達到期望的平臺模型。比如說，Uniswap和Safe在核心協議之上構建了他們的初始應用程序。這使得他們能夠嘗試與建立和加強協議的供應方面同時捕獲需求。由于Safe更類似于無狀態協議，因此其在捕獲需求方面的成功可能在于其在應用程序中創建增值服務的能力。另一方面，Lens到目前為止一直避免開發應用程序，而是激勵外部開發人員在核心協議之上進行構建。

Lens的路徑使其能夠保持可信的中立性，這已變得越來越重要 - 尤其是對于社交媒體 - 因為社交網絡上極化人物的平臺化。這種中立性應該會吸引更多的開發人員在Lens網絡上構建應用程序。但是，由于似乎沒有旗艦產品來推動網絡的需求，因此可能會使網絡增長變慢。

為了繼續推動生態系統的發展，新的商業模式可能會圍繞IP的創建和分發、利用開放基礎設施網絡的經濟學以及創建平臺協議進行。

特別是，涉及IP市場以及應用程序與其基礎設施網絡之間的共生關系的模型是由加密網絡啟用的全新創新。雖然它們的內在新穎性創造了一個廣闊的設計空間可以探索，但這些模型面臨著發展強大分銷渠道以及在新興市場內激烈的、專業的競爭的約束。

從上述模型中，平臺協議最明確的達到具有較小下行風險的防御性市場地位的路徑。盡管如此，這些新興的模型都將可能在DeFi和消費者領域看到廣泛的創新。

大胡子丶胡子觀幣

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