流量遭遇天花板 趣頭條燒錢“發幣”模式適合區塊鏈行業嗎？_KEN

2016年趣頭條APP上線，2018年9月正式登陸納斯達克，兩年時間，趣頭條在資本市場締造了一段傳奇。

繼2018年經調整后凈虧損9.91億元之后，5月21日，趣頭條發布2019年Q1財報顯示，一季度凈營收11.19億元，凈虧損6.88億元，同期凈虧損3.03億元，同比擴大127%，虧損延續。

另外，CEO李磊近日宣布辭職，這讓趣頭條未來捉摸不定。

01網賺模式遭遇天花板

與成長在一、二線城市的今日頭條、騰訊新聞、鳳凰新聞等內容APP不同，趣頭條的主要用戶群體來自三四線城市。

趣頭條效仿外賣、打車、共享單車等市場補貼來引導用戶分列式傳播。注冊用戶每邀請一位好友即可獲得8元獎勵，邀請人數越多獎勵越大。用戶還可通過做任務賺取金幣，獲得金幣次日可轉化為零錢便可提現。

這樣的方式一開始使得趣頭條在短時間內實現千萬級別的用戶群體增長，并且在獲得騰訊的投資后，微信和QQ為趣頭條導流，其用戶基數不斷擴大。但即使這樣，趣頭條在短時間內也完全不能達到今日頭條或騰訊新聞那樣的體量。

比特幣庫存流量比率偏離7日均值創歷史新低:金色財經報道，據Glassnode數據顯示，比特幣庫存流量比率偏離（Stock-to-Flow Deflection）指標的7日均值觸及0.179，,創下歷史新低。數據顯示，該指標最近一直在走低，上次低點發生在9月24日，當時觸及0.180。庫存流量比率是指保留在儲備中的資源數量（庫存），然后除以每年生產的數量（流量），理論上庫存流量比率較高的資產，長遠而言比較保值。[2022/9/25 7:19:39]

據QuestMobile數據顯示，截止2017年12月，今日頭條MAU超2億，月活躍用戶留存率達到65.9%。而此前有媒體報道今日頭條估值280億-300億美元，趣頭條市值僅14.4億美元，如此差距讓趣頭條即使先于今日頭條上市，但是想象空間也受到限制。

除了在與對手的競爭中不占優勢，趣頭條內部經營策略也存在問題。財報顯示2018年Q4，趣頭條獲客成本48元，ARPU為14元；2019年Q1，獲客成本是74元，ARPU為10元(也就是說花74元買來的用戶只能貢獻10元收入)。獲客成本遠遠大于ARPU，并且在持續的惡化。

9月加密交易所平均網站流量環比下降11.5% Uniswap網站流量增長43%:9月份，Uniswap的網站流量大幅增加，而中心化交易所則出現下降。隨著以太坊朝著可擴展性的方向發展，市場上最受歡迎的去中心化交易所（DEX）吸引了越來越多的交易員。

根據ICO Analytics發布的新數據，包括幣安和Coinbase等在內受歡迎的加密交易所9月份平均網站流量環比下降11.5%。另一方面，Uniswap網站流量增長43%。（Beincrypto）[2020/10/9]

2017年Q4-2019年Q1，ARPU的月度復合增長為負數，獲客成本的月復合增長為20.3%。趣頭條每獲得一個客戶，花的卻越來越多，賺的卻越來越少，且在持續惡化，這種商業模式根本跑不通。

除了成本越來越大，支出也越來越多，一直以來拉新獎勵與看內容補貼是趣頭條最大的兩塊開支。2018年Q1，用戶參與費用及用戶獲取費用分別為81.4%、64.9%，到2019年Q1，此兩項費用占比分別為51.9%、60.4%，均出現明顯下降。

分析 | BTC流量與人氣同時下降 OTC成交量同步萎縮:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間11月30日8時報576.65點，較昨日同期上漲20.27點，漲幅為3.64%。此外，在TokenInsight密切關注的25個細分行業中，24小時內漲幅最高的為社交平臺行業，漲幅為8.38%；24小時內跌幅最高的為內容服務行業，跌幅為5.08%。

據監測顯示，BTC 24h成交額為$196億，活躍地址數較前日下降8.15%，轉賬數較前日下降4.6%。Coinwalle分析師Jeffrey認為，BTC流量與人氣同時下降，OTC成交量同步萎縮，短期或將調整。注：以上內容僅供參考，不構成投資建議。[2019/11/30]

巨額成本開支背后是經營活動現金流量的入不敷出。2018年財報顯示，趣頭條經營活動現金流量為-4.35億元。造血不足的趣頭條，只能通過廣告來變現。

02唯廣告主馬首是瞻

趣頭條一直聲稱自己是在做內容資訊平臺，其承諾不會向用戶銷售產品或服務，但是卻在APP頁面上每屏只能顯示2-4條新聞資訊的情況下嵌入大量廣告，而且同一條廣告出現2-3次。如此而導致用戶使用體驗很差，造成用戶流失。據界面新聞此前報道，在趣頭條上轉化率最好的客戶類別一般為祛斑、祛痘、化妝品、減肥，客戶基本點擊率在8%左右，點擊價格為0.2元。

分析 | BTC期貨升水緩慢回升，市場新增流量保持年內高位:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間07月06日8時報868.87點，較昨日同期下跌11.79點，跌幅為1.34%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為金融平臺行業，漲幅為4.65%；24小時內跌幅最高的為商貿與租賃應用行業，跌幅為9.4%。

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據監測顯示，BTC 24h交易額為$243億，活躍地址數較前日上升2.53%，轉賬數則下降2.99%。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC期貨升水緩慢回升，市場新增流量保持年內高位，短期或將延續上行。

另據Bituniverse智能AI量化分析，今日行情可開啟BTC/USDT網格交易，區間8127.57-13992.14 USDT，高拋低吸，賺取收益。

?注：以上內容僅供參考，不構成投資建議。[2019/7/6]

由此可見，現金貸廣告確實能為趣頭條帶來更豐厚的廣告收益。但從長遠來看，這種操作不利于趣頭條用戶的留存，除非提供更多有價值的可讀性內容。

分析 | BTC流量增速緩慢，新入資金不足:據TokenInsight數據顯示，反映區塊鏈行業整體表現的TI指數北京時間03月09日8時報368.57點，較昨日同期下跌3.8點，跌幅為1.02%。此外，在TokenInsight密切關注的28個細分行業中，24小時內漲幅最高的為娛樂與游戲平臺行業，漲幅為56.48%；24小時內跌幅最高的為中心化交易所行業，跌幅為4.65%。

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據監測顯示，BTC活躍地址數較前日上升4.35%至60.83萬，轉賬數較前日上升18.48%至29.74萬。BCtrend分析師Jeffrey認為，BTC流量增速緩慢，新入資金不足，短期延續震蕩調整。[2019/3/9]

此外，互聯網已進入“白銀時代”，作為互聯網營收三駕馬車之一的廣告明顯式微。據CTR媒介智訊數據顯示，2019年一季度中國廣告市場下降11.2%，是過去11年來的最大降幅，只有33%的廣告主計劃在今年增加預算，這一數字是過去10年的最低水平。

一季度，百度出現上市以來的首次虧損，其來自廣告的收入只增長了3.2%；騰訊廣告收入同比增長降到了25%，環比下跌21%。另外，網易來自廣告服務的凈營收同比下滑5.1%，搜狐品牌廣告收入較2018年同期下降24%。諸多大廠廣告收入都有所下滑，基于三四線移動端發力的趣頭條能否獨善其身是個問題。

而趣頭條賴以成名的“通過補貼看新聞”，還在遭遇更多對手的挑戰。

比如聚美優品創始人陳歐就做了個視頻版趣頭條——“刷寶”，用戶看視頻領錢；今日頭條極速版推出的閱讀得金幣，金幣按比例兌換現金；快手也孵化了一款名為“快看點”的資訊類產品，補貼用戶的邏輯與趣頭條相似。

說白了，趣頭條快速擴張的法寶無非就是“補貼”和“撒幣”，但這件事幾乎沒有門檻，也導致了趣頭條的用戶很容易被其他產品分流。

內容上，趣頭條與四年前今日頭條內容調性十分相似，且同樣依賴算法和推薦。不過近幾年今日頭條已經逐漸開始重視內容產出，青云計劃、年度簽約作者等激勵政策也籠絡了不少優質創作者。反觀趣頭條方面，本月早些時候新華社曾發文點名多款號稱“看新聞就能賺錢”的APP，根本沒有互聯網新聞信息服務資質，“新聞”也多為獵奇、八卦等垃圾信息；所謂“看新聞能賺錢”也只是廣告噱頭，高額金幣只能折現幾毛錢，提現面臨種種套路。趣頭條也赫然在列。

廣告太多必然影響體驗，廣告少了又賺不到錢；花時間和金錢搞內容建設收效太慢，不搞好內容客戶黏性就越來越低；再加上一眾后來者的追趕，總結來看，趣頭條面臨的問題可不止反應在財報虧損上。

03導流現金貸，收割五環外

今年3月，有媒體報道，趣頭條在其App內上線了貸款超市，為多款現金貸產品引流，還被曝出，有的現金貸產品利率超過2000%。這表示，趣頭條間接為“714高炮”、超利貸等產品導流。

趣頭條的貸款超市入口藏得很深，用戶需要點擊趣頭條個人主頁中的趣應用下的存錢罐方能看到“放心貸”，再繼續點擊才可跳轉到“我要貸款”頁面。

貸款超市上有多款現金貸產品。其中有小喬借款、虎鯨下款王等不知名現金貸產品，也不乏閃銀這樣的知名現金貸產品。現金貸產品額度普遍在2000-10000元左右，借款期限有長有短。每款產品旁邊都會顯示已有上百萬人申請。

有意思的是，上線僅一周后，“714高炮”便被央視3·15晚會曝光，網絡現金貸巨頭幾乎全軍覆沒。

不過如今在趣頭條APP上依舊可以看到類似“現金貸”的借款廣告。數據顯示，趣頭條綜合季度平均月活用戶數突破1.1億，日活用戶數為3750萬，大部分是名副其實的“小鎮青年”。趣頭條董事長覃思量曾為趣頭條繪制過用戶畫像：三線以下城市的用戶居多，女性占到近7成，40歲以上的用戶占到35%，有閑時，樂于分享，不擅用互聯網。

而這部分人恰恰也是網貸平臺們最重要的客戶源，于是二者一拍即合。一般來說，現金貸產品在貸款超市投放廣告時，會采用按照CPA，或是CPS的結算方式。此前有媒體報道稱，貸款超市幫助現金貸平臺注冊一個客戶，獲利15元，部分平臺可以給到30元左右。

如此看來，現金貸的收益明顯高于廣告和點擊，不失為一條好的變線路經，也在側面印證了其對盈利的渴望。

更早前的數據顯示，2016年趣頭條凈虧損1090萬元，2017年凈虧損9480萬元；2018年的前6個月，凈虧損擴大至5.144億元；而2019年一季度虧損額就高達6.88億。時間越來越短，燒的卻錢越來越多是不爭的事實。

賺錢，甚至不擇手段的賺錢，在未來很長一段時間里都將是趣頭條團隊的主要任務。

04總結

跟其他互聯網公司一樣，趣頭條在早期花費大量成本去獲客，這些用戶會在未來長期帶來價值，但獲客成本都是當期入賬，增長越快虧損越大。這是一種典型的燒錢擴張市場、全力保增速上市的常規做法。

像美團、滴滴、摩拜等，都是按照這個路線成功的。但擺在趣頭條面前最大的問題是，美團、滴滴、摩拜等都抓住了那個短暫而空白的野蠻發展期，他們面前幾乎沒有成熟的競爭對手。

而在內容領域，以百度、頭條、微信為代表的互聯網巨頭，以閱文、掌閱為代表的在線文學訂閱巨頭，都有自己的山頭。趣頭條要把用戶和市場從成熟的對手手中奪過來，難度非常高。

補貼和紅包或許能逞一時的英豪，但一味執迷于用“燒錢換流量”的方式，很可能導致產品和服務本身淪為附屬品，久而久之，也就失去了平臺長期發展的核心。

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