Usechain創始人曹輝寧：20年后，區塊鏈金融將與傳統金融分庭抗禮_區塊鏈

“區塊鏈金融的規模將來可以和傳統金融分庭抗禮。雖然現在有人嘲笑區塊鏈金融沒什么影響力，但再過20年，它的影響力不亞于電商對整個銷售行業的影響。”

近日，在接受火星財經APP專訪時，Usechain創始人兼CEO曹輝寧分享了近期關于區塊鏈金融的觀察和思考。曹輝寧畢業于美國耶魯大學&UCLA，是生物學和金融學雙博士，現為長江商學院金融學教授、金融MBA學術主任、美國財務學會會員。由他發起的公鏈項目Usechain是一條融合中心化與去中心化、垂直于金融領域應用的公鏈，未來面對每年千萬億級別的金融衍生品市場。

在曹輝寧看來，未來區塊鏈在金融領域會起到非常重要的作用，類似于現在自媒體在整個媒體行業中的角色一樣，基于區塊鏈的自金融會非常強大，屆時華爾街可能面臨重構，變為一個個小的工作室。他同時表達了如下核心觀點：

1.傳統金融中成本高、信息不對稱的地方都可以考慮運用區塊鏈，不過在具體的應用場景中，應該做到中心化和去中心化相結合。

2.在信任度高的地方，用中心化的方式效率更高；在信任度低的地方，用去中心化的方式會更好。

3.區塊鏈真正的應用不在于存儲貨幣，這個市場很小，真正的應用在于價值傳遞和交易，也就是區塊鏈金融，包括基金管理、投行、衍生品等。

4.未來區塊鏈金融與傳統金融既分庭抗禮又彼此互補，前者適合一些長尾項目，后者適合資金體量較大的項目。

以下為專訪內容，由火星財經APP編輯整理：

“區塊鏈金融可與傳統金融分庭抗禮”

火星財經：曹教授曾表示，區塊鏈是在陌生人之間建立信任的一種方式，金融活動本身就是建立在信任的基礎之上，所以區塊鏈將對金融行業產生巨大影響。具體而言，區塊鏈對傳統金融的影響體現在哪些方面？區塊鏈金融市場規模究竟有多大？

曹輝寧：區塊鏈金融的規模將來可以和傳統金融分庭抗禮。雖然現在有人嘲笑區塊鏈金融沒什么影響力，但再過20年，它的影響力不亞于電商對整個銷售行業的影響。

烏克蘭發行的\"META HISTORY: Museum of War\" NFT仍未售罄:4月8日消息，烏克蘭于上周發行了2182個名為\"META HISTORY: Museum of War\" （元歷史：戰爭博物館）的NFT。NFT描繪了俄烏戰爭時間線，每張圖上都有一條推文。烏克蘭發行該NFT旨在籌集大約100萬美元用于戰爭和人道主義援救。用戶鑄造該NFT需要登錄網站自行mint。NFT發行24小時后，烏克蘭政府表示已經有1051個NFT被銷售。之后有不到1600個NFT上線OpenSea。目前OpenSea上顯示，持有者為643人，地板價為0.155 ETH。也就是說，經過1周，該NFT還未售罄，烏克蘭政府發行的該NFT并未獲得較大市場熱情。烏克蘭政府表示，已經通過該NFT籌集超過60萬美元資金。[2022/4/8 14:11:40]

區塊鏈金融的影響有很多，比如在傳統金融的長尾效應下，很多大公司的網點建在寸土寸金的地方，成本很高，更愿意服務那些高端客戶，不會輻射邊緣地區，這就可以通過區塊鏈金融來做，在降低成本的同時，更好地服務那些相對低端的客戶。

另外，陌生人之間的信任也可以通過區塊鏈解決。以前，大家靠ICO融資時彼此不認識，覺得新想法不錯就投資了，但會遇到跑路現象，但在區塊鏈金融中，資金會儲存在智能合約中，不屬于任何人，既解決了陌生人之間的信任問題，也保證了資金安全。

在保險方面，也可以借助區塊鏈更好地發放。

總之，傳統金融中成本高、信息不對稱的領域，都可以考慮跟區塊鏈結合，不過在具體的應用場景中，還是需要一定的中心化方案，采用中心化和去中心化相結合的方式。

火星財經：就監管層面而言，全球各國對區塊鏈金融的政策不盡相同，部分國家通過立法加以規范，部分國家則竭力打擊和壓制。在你看來，區塊鏈如果真正在金融領域發揮以上作用，需要什么樣的監管環境與之匹配？

Rari Capital：Fuse池所有可借用資產都可能被盜，目前漏洞已修復:4月4日消息，DeFi借貸協議Rari Capital核心貢獻者@Jack Longarzo近日披露一起安全漏洞事件，此前在3月3日下午4:30左右，包括@samczsun、@hritzdorf等安全研究人員發現了一個跨多個Fuse池的漏洞，池0至32（池6除外）處于危險之中，管理員多簽錢包立即暫停了所有Fuse池的借貸。

據介紹，該漏洞存在于舊版本的cToken和comptroller實施中，它允許在cEther贖回時進行跨資產重入，其中脆弱池中的所有資產都可以免費借入。這是因為在ETH轉移之前，cEther狀態尚未完全更新為贖回的影響。結果，所有可借用資產都可能從這些池中被盜。對此，該項目表示每個Fuseatrisk池都很快升級到最新的cToken和Comptroller實施，從而防止此或類似的重入漏洞被利用。所有池都經過重新測試，以確認漏洞已得到修復，并在第二天早上重新啟用借貸。（Medium）[2022/4/4 14:03:14]

曹輝寧：部分國家之所以打擊和壓制，是因為騙子太多，他們很容易把大家的錢卷走，況且區塊鏈是全球性的，波及面會更廣。不過，考慮到監管成本太高，部分監管者直接采取簡單粗暴的方式，與其花太多的精力，不如直接禁止。

區塊鏈金融肯定需要通過立法形式加以規范。我認為當部分國家在監管方面取得進展后，那些還在打擊和壓制的國家也會適當開放。

火星財經：從傳統金融轉戰區塊鏈，曹教授見證了金融行業不同的發展階段。如果將互聯網和區塊鏈都看作金融科技的話，參考互聯網對傳統金融的改造，區塊鏈金融的演化路徑會是怎樣的？

曹輝寧：區塊鏈金融首先要對交易所進行改造。以前交易所很賺錢，但隨著互聯網的進入，交易所的利潤越來越低，將來可以通過自金融的方式整合各方資源，把交易費用降低，比如把股權變成token直接交易，這會對傳統的交易模式形成沖擊。

Clubhouse Media計劃推出代幣化數字藝術品和NFT內容之家:Clubhouse Media Group新聞稿稱，該公司打算建立一個新的內容之家，聚集頂尖的藝術家、加密理財專家、行業影響者、加密投資者和NFT愛好者。Clubhouse Media計劃對創作者制作的內容進行代幣化，在平臺上銷售，同時對數字藝術品進行代幣化，以備出售。（U.Today）[2021/4/21 20:44:54]

保險公司也會被重構。事實上，保險行業的門檻很低，但壟斷性很高，可以通過區塊鏈的方式進行優化。

基金管理層面，用區塊鏈的方式做指數基金也是一個方向。

投行的話，將來可能會變成有一些小的工作室。

火星財經：曹教授在此前的采訪中曾提到，區塊鏈技術在未來的發展有可能取代華爾街，能否解釋下得出這個結論的依據？從長遠來看，區塊鏈會對傳統金融體系中的一二級市場帶來什么樣的沖擊和改變？

曹輝寧：未來區塊鏈在金融領域會起到非常重要的作用，類似于現在自媒體在整個媒體行業中的角色一樣。基于區塊鏈的自金融會非常強大，屆時華爾街可能面臨重構，變為一個個小的工作室。

風險投資領域，越來越多的人可以參與自金融，參與成本也更低。

總之，未來區塊鏈金融與傳統金融既分庭抗禮又彼此湖互補，前者適合一些長尾項目，后者適合資金體量較大的項目。

“中心化和去中心化沒有不可調和的矛盾”

火星財經：談到公鏈，始終繞不過以太坊。從公鏈之王到江河日下，以太坊在2018年經歷了至暗時刻。不過，以太坊在近期出現了轉機，一方面，以太坊2.0頻傳利好，另一方面，以太坊基金會公布了未來12個月的資金規劃，給市場帶來了更多信心，不少分析認為ETH或將大幅上漲，而一旦ETH發動，二線藍籌幣也將聯動上行。曹教授如何看待當下的以太坊？以太坊重回巔峰的可能性有多大？

130萬Clubhouse用戶數據被發布在某黑客論壇上:130萬Clubhouse的用戶數據被發布在一個黑客論壇上，包括用戶名、關聯的社交媒體賬號等信息，cybernews稱這些公開數據可能會導致通過釣魚或身份盜取進行惡意行為。Clubhouse發布推特回復稱，Clubhouse并未遭到黑客入侵或數據泄露，這些發布的信息來自該應用程序的用戶個人檔案，任何人都可以通過該應用程序或ClubhouseAPI進行訪問。（cybernews）[2021/4/12 20:09:13]

曹輝寧：總體來說，以太坊市值排名第二還是很穩定的，但從長遠來看，我對以太坊在公鏈上做dApp這條路持懷疑態度，因為未來可能需要中心化和去中心化的混合體。

我還是堅持兩年前的觀點，中心化和去中心化沒有不可調和的矛盾，二者各有各的優勢，完全可以更好地融合，比如流量交易中心化，存量交易去中心化。

我覺得以太坊仍然沒有想清楚要做什么——到底要做儲存貨幣還是智能合約，如果做智能合約的話，速度始終提不上去。

目前區塊鏈還沒有找到很好的應用，我覺得完全去中心化不太可行，雖然以太坊在推進2.0，但我還沒看到具體的應用，現在都是幣圈的人在炒來炒去。

火星財經：區塊鏈世界的宗旨是去中心化，但目前很多去中心化系統往往面臨組織松散、運行效率低等問題。這是不是意味著中心化的組織架構在未來很長一段時間仍是主流？Usechain如果要做一條融合中心化與去中心化、垂直金融領域應用的公鏈，會如何在中心化和去中心化之間做出平衡？

曹輝寧：如果相互之間的信任本來就很高，其實沒必要去中心化，就像夫妻之間如果還要用區塊鏈交流的話，夫妻就別做了。

在信任度比較高的地方，用中心化的方式效率會更高；在信任度比較低的地方，用去中心化的方式會更好。所以，我們要在中心化和去中心化之間做出一定的取舍，比如在跨境支付領域可以采用去中心化，但銀行資金的交易其實并不需要去中心化。

動態 | Lighthouse已成功測試10萬個驗證器運行網絡:據Trustnodes消息，以太坊2.0開發團隊此前發布的Eth2公共測試網Lighthouse已成功測試了100,000個驗證器運行網絡。以太坊基金會核心研究員Danny Ryan表示，這意味著“ 10倍優化和100倍優化”已進入最后階段，這可能不會引起公眾注意，但“這一發展階段與其他任何階段一樣，對我們達到終點至關重要”。[2020/2/5]

Usechain其實擁有兩條鏈，一條是中心化的鏈，一條是去中心化的鏈，去中心化的鏈把存量交易和信息計算放到上面，實現交易的公開透明。

火星財經：根據既定的路線圖，Usechain將在今年第二季度上線主網，目前的進展情況如何？跟目前市面上已有的公鏈項目相比，Usechain的創新點在哪？

曹輝寧：Usechain主網beta版上線時間會在6月底，鏈會一直迭代。創新點就是把KYC直接嵌入公鏈，另外通過一些新的設計抑制作惡動機。

Usechain團隊合影

相比于其他公鏈，Usechain整個公鏈系統是有身份的，但對于身份認證來說，它是一個很中心化的東西，放在鏈上的話，如何在可追蹤的同時保護鏈上的用戶身份、隱私安全，是一個很矛盾和困難的問題，Usechain會平衡第三方身份認證機構的一些專業化和區塊鏈去中心化的特點，采用密碼學的一些主從地址門限秘鑰技術保護用戶隱私，只有使用者在授權或者全體網絡用戶投票的情況下才能獲得該用戶的具體信息。

在具體實現上，用戶首先需要帶著他的個人身份信息去專業的CA機構注冊證書，拿到證書之后自然可以到鏈上發送認證交易到合約上。

Usechain有專門的委員會，類似于比特幣的礦工節點，它在鏈上主要執行身份認證功能。在Usechain，當用戶發送一個身份認證后，委員會有超過三分之二的委員進行驗證解密時，才可以對用戶真實身份做驗證，既保證了只要有一定數量的委員在線就可以執行身份驗證，也避免了單個委員作惡的情況。

“金融衍生品市場規模為千萬億級”

火星財經：去中心化金融并不是一個新的概念，但進入2019年以來引起了巨大關注，背后的推力是什么？DeFi最大的優勢是什么？會率先在哪些細分場景中落地？

曹輝寧：我舉個例子，現在很多的P2P平臺跑路了，但如果將這些平臺做的事寫到鏈上，通過智能合約的方式來完成，就不會出現跑路現象了。雖然現在還面臨一定的效率問題，但將來P2P金融可以和DeFi連在一起。

另外，一些長尾的小項目在融資時，通過去中心化的方式也比較好。

為什DeFi在2019年火起來呢？因為互聯網金融在走下坡路，很多P2P平臺已經死掉了，大家需要新的應用，于是很多做現金貸的人跑過來做DeFi。

在DeFi中，沒有平臺的概念，而是智能合約的概念，它的優勢是錢控制在你自己手里，其他人沒有權限提走，當然不排除智能合約有漏洞，導致資金被黑客提走，這需要非常小心。

火星財經：盡管DeFi備受追捧，但當前很多DeFi類產品的用戶增長并不理想。在你看來，增量用戶進場的門檻有哪些？何時會誕生殺手級產品？

曹輝寧：增量用戶進場的門檻在于很多人還沒意識到一定要用DeFi。尤其是在幣圈，很多人不懂金融，只關心幣價什么時候漲，不關心去中心化就金融有什么用。

至于傳統金融領域的人，工作很忙，已經賺了很多錢，覺得中心化的東西很好用，沒必要去中心化。

凡事都有一個過程，這需要時間，參考互聯網，至少也得20年，因為從1994年到2014年，才逐漸出現Uber、滴滴等應用。試想一下，假如在1994年做滴滴能成功嗎？一方面，技術達不到；另一方面，大家也不懂。

火星財經：針對目前區塊鏈金融市場的痛點，Usechain團隊目前在做的主要工作是什么？已經落地的應用有哪些?

曹輝寧：首先，Usechain會做期貨期權，因為傳統期貨期權門檻較高，我們希望把門檻降低。全球金融衍生品市場大概是千萬億級，我們希望把傳統金融中的用戶吸引到Usechain。

在金融方面，Usechain的布局會非常廣泛，覆蓋供應鏈金融、共享經濟等。為了降低用戶進入門檻，我們會做一個穩定幣，它可以錨定人民幣，也可以錨定美元。

眾所周知，USDT是中心化的，缺乏透明性，我們做的穩定幣類似于MakerDAO，每個人只要通過抵押把錢放在智能合約里面，都可以產生穩定幣，而不是通過某一個中心化平臺產生穩定幣，這樣會更安全。所以，有了穩定幣的路徑通道，有了抵押系統來產生穩定幣，有了掛單系統，整個生態就起來了。也就是說，我們不要做存量的互動，而是來做增量的互動。

前面提到的掛單系統，Usechain正在做，也就是說以后可以在內部做人民幣、穩定幣、以太坊等資產的點對點交易，通過抵押產生USE或穩定幣。

另外，我們還做了一些吸引流量的游戲，包括強力球、上證指數猜漲跌等。這些游戲都是動態的，你可以隨著市場的漲跌跟進買漲買跌，更有刺激性。同時，另外一個靜態的游戲也即將上線，一開盤就截止，不能再買漲買跌，不需要跟盤。

我們做期貨期權也是類似的模型，但和傳統期貨不一樣的地方是，我們做一個永續合約，不需要任何時候贖回，一直在里面。當然BitMax也做了合約，但他們的是數字貨幣的合約，我們想做更大范圍的期貨交易，包括大宗商品、黃金、外匯、期權指數、股票等。

Usechain首先會陸續把穩定幣、掛單系統、抵押系統做起來，讓錢進來的同可以抵押生成系統中的貨幣，可以掛單交易，也可以做期貨期權。

我覺得期貨期權是我們的拳頭產品，這方面的潛力非常大。現在全世界擁有數字貨幣的人不超過1%，其他99%還沒有進來。如果有10%的人進來的話，那市場馬上就做起來了。

2019年肯定會有應用落地，同時穩定幣能使得小白入場，整個入口就變得非常方便了。互聯網最早的應用是Email，Email也不賺錢，但是個入口，有了Email以后才真正把互聯網的系統建立起來。那么區塊鏈行業，穩定幣加上錢包是一個入口。這個起來以后，我預測今年下半年會有很多應用出來，特別是期貨期權，前景非常大。

“區塊鏈真正的應用在于價值傳遞和交易”

火星財經：2019年以來，比特幣價格屢創新高，其他主流幣也紛紛跟漲，不少觀點認為牛市已經開啟，你對當前的市場環境怎么看？在當前的形勢下，區塊鏈金融會迎來哪些新契機？

曹輝寧：比特幣雖屢創年內高點，但距此前的最高點仍差距甚遠。就算數字貨幣市場總市值回到此前高點，距黃金總市值也差了好幾倍。所以，我認為區塊鏈真正的應用不在于存儲貨幣，這個市場很小，真正的應用在于價值傳遞和交易，也就是區塊鏈金融，包括基金管理、投行、衍生品等。

目前，在數字貨幣市場，除了現貨交易外，合約交易越來越常見，金融衍生品市場會是一個很大的方向。我們目前在做的是把交易量本身和價格組合成一個新產品，在價值交換方面做更多創新，整個體系預計會在8月份完成。

火星財經：摩根大通等傳統金融機構也在紛紛布局區塊鏈，他們的真正意圖是什么？會不會擠壓區塊鏈初創企業的生存空間？

曹輝寧：區塊鏈的發展是趨勢，傳統金融機構肯定會布局，就像早期互聯網對金融沖擊還比較小的時候，這些機構就已經開始提供互聯網服務。如今，他們希望在繼續保持原有業務的同時跟區塊鏈結合，用于跨境支付等。

華爾街這幫人是最聰明的，肯定不會坐以待斃。傳統金融機構的優勢體現在渠道、信息等方面。不過，船大難掉頭，他們創新的動力不足，因此不會擠壓初創企業的生存空間，畢竟每個企業有每個企業的活法。相比之下，初創企業的創新動力更足。

火星財經：前段時間澳本聰和BSV可謂賺足了眼球，先是CoinGeek報道稱美國版權局發布的注冊文件承認澳本聰是比特幣白皮書和代碼的作者，BSV應聲上漲，漲幅超200%，而后不少網友提出質疑，美國版權局也發表公開聲明表示，并未承認澳本聰是中本聰。曹教授如何看待該事件？

曹輝寧：澳本聰就是個騙子，不過目前社會中確實存在一些問題，比如他欺騙我沒關系，只要把事情做成就可以了，大家都會捧他，把他視為成功的典范，反正我是不理解這種行為的。

火星財經：由交易所主導的IEO從年初持續至今，雖然熱度有所下降，但仍是不少交易所爭奪新用戶、維系老用戶的手段。從市場表現來看，雖然部分項目在IEO之后一度低迷，但前幾天卻聯動上漲。在曹教授看來，IEO模式能夠持續嗎？它在整個市場中究竟會扮演什么角色？

曹輝寧：IEO沒什么新意，還是玩的老套路，交易所以前本來就給項目背書，現在相當于拿項目方的營銷費用給存量的投資者，真正吸引進來的增量用戶有限。IEO賺的是短期的利益，沒有辦法持續下去。

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