幣牛牛黃錦：通往數字資產券商之路_OIN

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交易所是加密貨幣領域當之無愧的王者，是行業重要基礎設施之一，其業務范圍不僅包含對投資人非常剛需的交易，更是包含對項目方、項目方用戶也極為剛需的上幣業務。

頭部交易所掌握這兩大核心業務，成為加密貨幣領域食物鏈頂端的存在，風光無限。

但在傳統的金融領域，交易所都是中立性質的機構，并不掌握上幣權，交易所對違法交易具有一定的監察權，但權力范圍并不是很大。

傳統金融領域上幣服務更多是由券商主導，這一點與加密貨幣領域截然不同。

券商對企業進行輔導，以使企業能夠滿足繁雜的上市條款，也會為企業完成股票的承銷，券商的服務對整個金融體系來說都是非常重要的。

但在加密貨幣領域，專業的券商服務機構還比較少，還并未顯現出券商機構的必要性。

本期問道區塊鏈·公開課請到了幣牛牛CEO，為大家講述數字貨幣券商之路，為大家介紹數字貨幣券商包含哪些業務，能為用戶提供什么獨特價值，以及有多大的市場空間。

5月29日晚，區塊鏈研習社社群專訪欄目——《問道區塊鏈·公開課》邀請了幣牛牛CEO黃錦為大家講述數字資產券商相關知識。

本次活動在“問道區塊鏈創世群”進行，并在區塊鏈研習社所有社群及合作伙伴社群進行直播。活動得到了鏈聞、星球日報、COINVOICE、耳朵財經、深鏈財經、Coin4A及各大媒體的大力支持。

Bitfinex分析師：我們可能正處于比特幣牛市的早期階段:金色財經報道，Bitfinex分析師稱，上周比特幣現貨交易量創下歷史新高，交易所比特幣交易量的7日移動平均線升至240億美元左右；各交易所的比特幣期貨交易量接近1萬億美元，而比特幣期權持倉量升至121.4億美元；這表明機構投資者越來越多地參與市場，我們可能處于牛市的早期階段。[2023/3/29 13:31:49]

幣牛牛獲得比特大陸高管、了得資本、回向基金、OKGroup、Bibox、Viabtc&CoinEx、幣信資本、創世資本、奇桃資本、火星財經&共識實驗室、Aelf等數?家業內知名機構戰略投資，目前已擁有數百萬注冊用戶。

團隊成員來自Microsoft、華為、騰訊、同花順等頂級知名公司，在金融和互聯網跨界領域擁有10年以上豐富經驗。

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一、交易所與券商

在股票領域，大開戶家和交易都是在證券公司，也就是"券商"進行的，中信證券，廣發證券，招商證券等等這些知名券商可能大家都聽說過，全國大概有100多家券商。

不同地區對券商的稱呼不同，在美國券商被稱為“投資銀行”，摩根、高盛等投資銀行也就相當于國內的招商證券、中信證券。

鏈上分析師：若維持比特幣牛市需有新鯨魚入場:鏈上分析師Will Clemente表示：“ 數據顯示，散戶（持有0.001枚BTC至1枚BTC的持有者）一直在積極增持。而實際上，大多數拋售似乎來自鯨魚（持有超過1000枚BTC 的持有者），因為鏈上的鯨魚數量繼續呈下降趨勢。盡管這對比特幣的采用是有利的，但它表明散戶無法支撐比特幣作為一項萬億美元的資產，我懷疑，如果這波牛市會持續下去，我們至少需要看到新鯨魚進入網絡。”（The Daily Hodl）[2021/7/4 0:25:44]

股票是一個相對健全的市場，各個環節都是分開的，交易、開戶實際上是券商的業務范圍，股票市場里面的交易所，只用作撮合。

在數字貨幣領域交易所和券商非常相似，傳統券商包含的主要業務如圖所示

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經濟業務主要指開戶、交易；

證券承銷是指股票上市前首次證券發售；

資產管理是可以簡單理解為理財服務；

融資融券是通過質押股票進行融資或者融券的行為；

投研業務是指調研、出研報以及面向投資者的投資咨詢業務。

除此之外券商還有財務顧問、保薦以及證券自營等業務。

數字貨幣領域，所有的活都可以被交易所一家承包了：

交易員Capo：史上最大山寨幣牛市即將到來，看好ETH、ADA、SOL等:加密交易員Capo表示，歷史上最大的山寨幣牛市即將到來。當前加密市場的調整旨在擺脫弱手。“他們正試圖讓你遠離歷史上最大的山寨幣牛市。”

Capo補充說，市場大幅下跌往往會阻礙散戶投資者逢低買入。“有趣的是，每個人都希望下跌時能買到更便宜的東西，但當下跌來臨時，這對他們來說還不夠。純粹的貪婪。”

此外，Capo表示看好Ethereum（ETH）、Syntropy（NOIA）、 Cardano（ADA）、Solana（SOL）和Litecoin（LTC） 。（The Daily Hodl）[2021/1/13 16:04:13]

經濟業務的開戶、交易，是交易所老本行；

證券承銷對應各交易所1EO；

資產管理不少交易所也都提供理財、借貸服務；

融資融券同樣不少交易所也能進行融資、融券加杠桿服務；

保薦業務對應交易所上幣服務，遠沒有股票市場那么復雜；

那么從券商的角度考慮，券商業務在數字貨幣領域還有空間嗎？

二、券商的價值

交易所領域競爭激勵，頭部交易所占據絕大部分成交量，小交易所難以生存。

加密分析師：比特幣牛市周期已開啟，將升至10萬美元:金色財經報道，加密分析師Nicholas Merten表示，比特幣的下一個牛市周期已正式開始，BTC即將達到10萬美元新高。Merten在短期內也看好比特幣，因為他認為比特幣將引發強勁的反彈并結束其長達三年的熊市。[2020/7/29]

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且專業玩家進場，對頭部交易所造成沖擊。Bakkt、ErisX以及日本頒發了十幾張交易所牌照，這些專業領域的玩家都會對交易所市場造成沖擊，交易所還是會聚焦主業“交易”。

所以券商要贏得競爭，必須創造"交易"之外的額外價值，跟頭部交易所互補，最終搶奪流量，建立自己的核心競爭力。

交易之前，可以為用戶提供投研服務，數據服務，資訊服務，投顧服務，模擬交易，幫助投資者更好做出交易決策；

交易中，提供融資融幣/杠杠配資，多樣化的資管產品，期貨/期權等金融衍生品，為投資者提供專業、多樣的金融服務；

交易后，為用戶提供交易數據回溯、資產統計、盈虧統計等服務，解決用戶痛點。

通過為用戶提供“交易之外”的價值，是券商的生存之道，也是券商的價值所在。除此之外，“聚合交易”會成為券商業務的突破點之一。

聚合交易是指，一個賬號可以交易所有交易所的資產，無需開通多個交易所賬號，也無需下多個App，可以打通所有交易所的深度。

動態 | 分析師Peter Brandt列出確認比特幣牛市開始的標準:分析師Peter Brandt在推特列出了確認牛市開始的四個標準。首先是比特幣反彈至多年看漲通道上方。其次，比特幣圖表中顯示看漲力量的看漲形態形成。他在自2019年11月以來的每日圖表中識別了逆頭肩形態的形成。第三個技術標準是價格也突破了看跌的下跌通道。今天上午，它與200日移動均線一起突破了7980美元。最后一個條件則是自2019年12月17日以來已經有足夠多的加密貨幣狂熱分子被淘汰。CoinGape文章稱，雖然前三個條件已經在圖表上得到滿足和驗證，但最后一個條件相當主觀。“加密貨幣狂熱分子”一詞不僅指比特幣投資者，還包括山寨幣投資者。（CoinGape）[2020/1/8]

券商可以以經紀業務(聚合交易)為基礎，逐步實施多元化，通過為用戶提供交易外價值，不斷豐富產品功能，增加用戶黏性，獲取新用戶，形成優質流量入口。

券商可以聚合全市場最優質的金融衍生品/交易標的，比如期貨合約，我們就用OKEx/BitMex，現貨我們就用幣安，期權這塊，也有一些小眾但專業的交易所在研發，券商可以聚合全網最優。

關于代幣承銷，短期內"頭部資產"仍然會在頭部交易所承銷，但市場會形成分層，“中部資產"開始在券商承銷，隨著券商流量和話語權的增強，“頭部資產"也會去“頭部券商"承銷。

然后，券商可以在"交易之外"形成核心競爭力，并逐步衍生資管，借貸，融資融幣等服務。

三、幣牛牛如何突破

幣牛牛的定位是“幣圈同花順券商”。

我把幣牛牛的核心商業策略歸結為兩句話，“圍繞交易決策打造核心競爭力”，“圍繞券商打造服務閉環”。

通過聚合交易為用戶提供優質的交易服務，幣牛牛內測版已經支持幣安/火幣的深度撮合，保證用戶買到/賣出都是最優。

同時聚合了OK和火幣的頭部場外商家，支持大家微信/支付寶一鍵購買，可以非常方便的入場。

第二期的規劃中，可能的點包括，支持海外的頭部交易所，支持OKEx/BitMex的期貨，支持融資融幣/杠杠交易，當然還有一個很重要的點，未來大家可以直接在我們的聚合交易所里買到NNB。

第一個核心

聚合交易只是基礎，我們的第一個核心還是，“圍繞交易決策打造核心競爭力”。

“投顧服務"會是我們“打造交易決策核心競爭力”的一環，真正有分析和投資決策能力的還是少數，大部分用戶還是小白。

通過打造專業的投顧版塊，以實盤，教學，問答，跟單等服務形式，擴大KOL的服務半徑，提升KOL的服務質量，讓小白能夠更好的投資。

工具是我們“打造交易決策核心競爭力”的另外一環，也是我們的立足之本。在提供工具的易用性的同時，我們希望在以下幾塊深挖。

第一塊“智能推送引擎”其實指的是消息面，大部分小白關注的是消息面，幣圈有一些優質媒體，但真正把聚合和推送做的好的不多，我們會基于用戶自選和瀏覽習慣，基于大數據引擎做智能的推送。

第二塊是"數據面",幣牛牛最早的口號就是“讓數據會說話"，資金流向，短線精靈，持幣地址監控，這些功能在幣圈都是幣牛牛首創，我們會繼續深挖數據面。

第三塊是“盯盤",還包括圍繞短線決策的一些技術面工具，圍繞技術面幫助一些有分析能力的用戶，形成口碑

第二個核心

我們的第二個核心是，“圍繞券商打造服務閉環”，在經紀業務(聚合交易)做到一定基礎的情況下，我們會構建券商其它的服務能力。

比如構建我們的代幣承銷體系，交易所叫IEO(InitialExchangeOffering)，我們叫IBO(InitialBrokerOffering)。這里面的核心就是"玩轉資產",大家也注意到最近抹茶交易所冒得很快，他們就是在資產這塊獲取了很多流量和人氣，不管是早期搶上各種幣，還是最近上了一些傳播能力強的幣。我們后面也支持IBO，也思考了一些有意思的玩法，回頭跟大家一一分享。

“圍繞券商打造服務閉環”，還有一個版塊就是提供各種金融衍生品，相比于頭部交易所，我們的優勢就是足夠開放，每塊的服務能力都可以在全球尋找最優質的合作伙伴。

比如前幾周在新加坡見了一個交易所，體量不大，但是在期權這塊做的很不錯。

另外融資融幣/杠杠配資，是個吸引眼球同時又有盈利能力的版塊，有潛在高收益的投資方式總是能吸引注意力。

然后，資管產品/數字貨幣理財產品，我認為這個市場也會逐步成熟。

第三個核心

最后這個，基于會員服務的裂變體系，我把它叫大殺器。

幣牛牛實際上是很擅長做App裂變的，幣牛牛早期的用戶非常清楚我們是怎么把App的用戶量做起來的，18年5到7月份，我們的裂變非常厲害，App日活迅速做到7-8萬，后來居上成為行情軟件的頭部。

相對于大家講的“模式”,我更愿意把它叫裂變營銷體系，我們會在合法合規的范圍內設計會員裂變體系。

但這個裂變有兩個基礎，一個基礎是我們的商業模式逐步落地，第二個基礎是天時，就是大的行情，天時到了的時候，我們會祭出裂變大殺器。

四、近期重點

關于NNB，這個應該是大家最關心的，我們會系統性的加強社群營銷和品牌。

首先是這塊的資源投入加強，之前我們可能是95%的精力在產品技術，5%的精力在品牌營銷，后面我們至少要各50%，我們會重構運營和市場團隊。

我和我們的CMO沐一，計劃每個月至少在對外的社群里做一次分享，講講對行業的思考，講講幣牛牛的未來，沐一本身也是很厲害的操盤手，我們把我和沐一打造成兩個強IP。

最后分享投機大師，安德烈.科斯托拉尼的一句話，“在投機市場，只有兩種人能賺到錢，一種是逆勢操作的，一種是長期持有的",他寫過一本書叫《證券投機的藝術》。

跟巴菲特崇尚價值投資不一樣，他認為證券市場就是個投機市場，但好的投機者都是反人性的，不管是逆勢操作，還是長期持有，要克制各種沖動，要遵守交易的紀律。

排版/編輯：Young、Grace

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