陳云峰：區塊鏈技術在金融領域的應用與思考_加密貨幣

在數字經濟的時代背景下，數字化將滲透到各個行業，其中金融服務是目前區塊鏈技術落地項目最多、場景最為豐富的行業之一，如供應鏈金融、資產證券化、征信與風險控制等。對于金融機構來說，數據是最核心的資產，在風控和信用中承擔重要角色。區塊鏈技術在解決信息方面的優勢，使其在金融行業中得到大量應用。目前，區塊鏈技術在金融行業應用的主要場景包括：貿易融資和金融監管。本文主要介紹區塊鏈技術在貿易融資和金融監管的具體應用。

一、區塊鏈技術對金融領域的影響

區塊鏈技術的分布式存儲和數據不可篡改特點，與金融領域對信息和數據安全、交易數據的保護要求高度一致。因此，區塊鏈技術對金融領域的主要影響包括：

01

增強信息儲存

區塊鏈技術出現以前，境內外交易都需要依靠中介機構來完成交易主體間的具體清算事宜。以銀行業為例，在銀行作為第三方中介的結構體系中，每發生一筆業務都需要銀行與消費者、銀行與商家、銀行與央行之間的信息銜接才可完成全部的支付程序，這種復雜的流程使得銀行需要多次核對賬目、結算清查才能保證交易過程不發生紕漏。每個國家的清算程序不同，可能導致一筆匯款需要2至3天才能到賬，效率極低，在途資金占用量極大，如下圖所示：

聲音 | 律師陳云峰：可區塊鏈技術作為保護“商業秘密”:7月8日，中倫文德律師事務所高級合伙人，互聯網金融專業委員會主任陳云峰發表文章《區塊鏈技術作為“商業秘密”保護的模式探討》。文章指出，區塊鏈技術作為一種新型技術，其技術基礎是開源的（即開放源代碼，用戶可以利用源代碼在其基礎上修改和學習），企業通常會對基礎性的技術進行修改，并構建與之相匹配的生態應用。在此情況下，很難證明技術源代碼的“秘密性”，因此，考慮將利用區塊鏈技術原理而構建的商業生態應用或計劃作為經營秘密進行保護更為妥當。[2019/7/8]

而在區塊鏈體系中，每個區塊都攜帶了上一段交易的信息并在鏈條上儲存共享，減少了傳統交易過程中復雜的流通程序，因此區塊鏈技術的出現為傳統銀行業如何改善自身經營模式提供了技術支持。區塊鏈解決方案使得跨境支付中的中轉銀行不再需要，如下圖所示：

02

提高金融服務效率

金融服務業是全球經濟發展的重要動力，也是中心化程度最高的產業之一。傳統的金融服務模式存在信息傳輸效率低下，金融服務成本較高等問題。區塊鏈技術的分布式存儲、不可篡改、時間戳驗證等屬性，可以幫助金融機構優化金融基礎結構、降低信息不對稱的程度、提高金融服務效率并降低成本。例如，A企業計劃想向銀行貸款，一般而言，銀行需要對企業各項資質進行審查，對于銀行來說貸款前審查成本較高，并可能發生企業篡改數據導致銀行審查不充分的問題，但是基于區塊鏈技術，銀行在貸款前調查、貸款中審核則可以通過電子化流程處理，同時依托區塊鏈不可篡改的屬性，能極大地提高銀行審查的質量，提升金融服務效率。

現場 | 陳云峰：數字貨幣抵押需要謹慎進行:金色財經現場報道，12月26日，在由金色財經主辦的金色沙龍上海站現場，中倫文德律師事務所高級合伙人陳云峰發表了演講，他講到了數字貨幣抵押的有效性，他說在法律文件里沒有發現比特幣不能抵押這件事，雖然沒有明確禁止不能抵押，但是這件事依然要謹慎進行。他建議量化團隊在文件里要明文規定，幣錨定一個法幣的具體數字，因為在贖回時不確定因素很多，并且數字資產的波動性極大。[2018/12/26]

03

加強數據安全與保護

在金融業務中，金融機構需要耗費大量人力、財力維持信息流與資金流之間的對接工作，但仍無法維持交易主體之間的交易平衡。例如，在實務中，兩個跨國公司之間結算貨款，往往由銀行作為中介，如果兩個企業之間信息沒有通過銀行準確對接，信息未有效傳遞，則一方就可能因數據信息的缺乏而造成巨大損失。而利用區塊鏈技術可以實現無需第三方中介參與即可直接交易，通過鏈上的不同區塊完成溯源工作，流通資金經過的每個環節、每個經手人都將被實時記錄，利用區塊鏈技術的分布式記賬與不可篡改性，能夠加強數據安全與防范金融風險。

金色相對論 | 陳云峰：沒有明確的邊界，幣改和鏈改概念屬于新瓶裝舊酒:本期金色相對論中，在關于“ 鏈改，為什么？改什么？”這一問題上，中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰表示：在沒有明確邊界和基礎的條件下，單純從概念上討論幣改或者鏈改這個話題，基本上屬于新瓶裝舊酒的做法。那么基于什么情況下幣改、鏈改有意義呢，首先，要為幣改和鏈改正名，就是要改成什么樣的幣，以及如何將傳統行業和區塊鏈進行有價值結合；然后，確定幣改的合法有效，以及應用場景的必要性，基于以上原因，所以才要進行幣改、鏈改。

法律監管上很多國家“幣”尚且沒有合法地位，更談不上幣改了，這就是前面說的法律基礎保障。目前都是支付工具，流通憑證。不具有任何股權、債權、收益權屬性，否則很容易引起證券調查。[2018/8/10]

二、區塊鏈在金融領域的具體應用

01

貿易融資

1.貿易融資現狀

貿易融資是銀行利用結構性短期融資工具，基于商品交易中的貨物、賬款等為交易方進行融資，是銀行業務中最主要的業務之一。例如，A公司向B銀行申請貿易融資，B銀行在審核交易合同和財務資料等相關內容后，如果確認符合貸款要求，則將向A公司發放用于貿易的貸款。

聲音 | 互金專委會主任陳云峰：美國或將出臺相應監管指引:中倫文德律師事務所高級合伙人、互聯網金融專業委員會主任陳云峰日前接受采訪時，就Coinbase收購案，分析了美國對加密貨幣監管態度。他認為，美國在加密貨幣交易市場的監管態度處于有條件的開放態度，從此前開放比特幣期貨交易就可以看出。美國率先將加密貨幣納入證券監管領域，表明其對于加密貨幣的監管立場，后續同時或將出臺相應的監管指引。[2018/7/19]

上述過程中，由于銀行需要審核申請人的生產經營狀況、擔保物狀況，導致貿易融資存在核驗流程復雜繁瑣、時效性差和信息不透明等問題。銀行需要核查交易雙方大量的信息、數據與款項，交易的各方參與者由于信息來源單一，信息不透明且不完整，這不僅使交易面臨重大風險，也會造成企業較高的融資成本。實踐中，以下幾個原因往往導致中小企業融資難，并且銀行很難匹配優質的中小企業。

第一，從效益方面的考慮，因為中小企業貸款數額不大，但每筆貸款的發放程序、經辦環節，如調查、評估、審批、貸款后的管理等都大致相同，使銀行貸款成本增加。

獨家 | 陳云峰：美國后續或將出臺加密貨幣相應的監管指引:最近，Coinbase表示，金融業監管局已經批準Coinbase收購Keystone Capital、Venovate Marketlpace和Digital Wealth LLC。這些收購動作將使Coinbase提供被視為證券的加密貨幣，并將其業務置于聯邦政府的監管之下。對此，中倫文德律師事務所高級合伙人陳云峰指出：Coinbase收購的三家企業都是有資質的持牌機構，收購之后，Coinbase就可以受到SEC的監管，另外，本次收購也是Coinbase與SEC充分溝通的結果。但對于缺乏監管環境的地區，這樣的事情可能行不通，另外，欲效仿者本身也要在調研之后再決定這樣的舉動是否符合自身商業布局。

美國對于加密貨幣的監管態度比較開放，SEC后續同意證券性質加密貨幣的做法首先是在全球加密貨幣及區塊鏈行業中的戰略布局；其次是出于加密貨幣對于全球經濟的影響正逐漸顯現的因素考慮。

目前，大多數的國家對于加密貨幣交易仍無明確監管政策，而美國率先將加密貨幣納入證券監管領域，表明其對于加密貨幣的監管立場，后續或將同時出臺相應的監管指引。[2018/7/19]

第二，銀行提供的貸款種類大多不適應中小企業發展，貸款品種單一、期限過長、利率浮動過窄，這種模式不適應中小企業對資金的需求。

第三，銀行執行嚴格的風控體系，提高貸款質量。

2.貿易融資領域中區塊鏈技術的應用

據從事互聯網科技的金融壹賬通網站報道，金融壹賬通科技公司聯合中小銀行互聯網金融聯盟，共同打造了基于區塊鏈的IFAB貿易融資網絡，該網絡已于2019年3月上線。金融壹賬通與中鐵建資產管理有限公司、中儲發展股份有限公司、攀鋼集團天府惠融資產管理有限公司以及江蘇銀行、蘇州銀行、嘉興銀行、南洋商業銀行、晉城銀行等多家大型企業與銀行簽署合作協議。

IFAB貿易網絡連接各銀行和中小企業，通過區塊鏈技術幫助企業與銀行更好的開展貿易融資業務。銀行自有企業客戶可通過本銀行的銀企端接入IFAB網絡，客戶數據保存于銀行單獨的系統中，不在銀行間共享；而IFAB貿融網絡的新企業用戶則可通過市場平臺認證后接入網絡，IFAB網絡可根據其業務特點及自身情況自動匹配銀行，提供精準融資推送服務，幫助其獲得更好的融資體驗，銀行也可以高效獲得優質企業。

02

金融監管

1.金融監管現狀

對于金融監管而言，無論是外部的監管機構還是集團的內部審計，都面臨如下問題：

第一，被監管企業的金融系統信息不對稱，而且監管機構對企業的監管又依賴于企業的經營信息，信息不對稱加劇了監管實施的難度。

第二，一些被監管企業隨意挪用資金、數據造假，造成監控缺乏可信支持和信任缺失。例如，此前已經爆出的P2P網貸風險，存在平臺隨意挪用資金，甚至跑路，使投資者無法提現等問題，給監管機構監管增加諸多難度。

第三，金融監管機構的監管往往局限在特定的領域，容易導致監管效率低下，難以掌握整個市場信息，存在嚴重的滯后性。近年來互聯網金融產品不斷涌現，雖然監管部門已經加強對互聯網產品的專項監管并不斷出臺相關監管文件，但是針對不斷變化的互聯網金融領域，仍然面臨“監管滯后”和“信息不對稱”問題。

2.區塊鏈公益扶貧資金監管的區塊鏈技術應用

由于發放公益扶貧資金過程中存在審批層級眾多、資金劃轉時間滯后和違規挪用等問題，貴州為了進一步優化扶貧基金撥付流程，提高扶貧基金的管理效率，在精準扶貧方面做出了重大努力。

2016年10月30日，中國工商銀行與負責貴州省扶貧工作的貴民集團簽署戰略合作協議，并采用聯合共建的方式，搭建脫貧攻堅基金區塊鏈管理系統。根據貴州日報報道，該區塊鏈管理系統建設的目標是：

第一，充分發揮區塊鏈技術“多方共識”、“信息共享”、“交易溯源”的特性，實現扶貧項目和用款審批的透明運作。

第二，通過與銀行系統的對接，將扶貧資金撥付信息與項目、用款審批信息進行勾稽，確保扶貧資金專款專用，避免擠占挪用。

在脫貧攻堅基金區塊鏈管理平臺中，貴民集團建設貴州扶貧攻堅基金管理鏈，用于管理扶貧項目和用款的審批；中國工商銀行建設貴州扶貧攻堅基金確權鏈，用于確認用款申請和處理扶貧資金的劃轉。貴民集團的管理鏈和中國工商銀行的確權鏈，雙鏈實現鏈鏈互聯，貴民集團和中國工商銀行互為鏈接節點。2017年5月16日，扶貧管理平臺順利撥付第一筆157萬元扶貧資金，標志著中國工商銀行成功以區塊鏈技術的“交易溯源”“不可篡改”實現扶貧資金的“透明使用”“精準投放”和“高效管理”的目標。

目前，貴州省政府正在逐漸將扶貧戶、社會誠信等信息導入這個由金融鏈和行政鏈共同組成的體系中，后續將實現對每筆扶貧資金使用效果的量化和精準評估。

區塊鏈技術極大地推動了金融業的發展，通過安全存儲和數據傳輸技術，去中心化等底層技術使得交易過程中資產和個人信息的安全性得到保證。雖然在當前的金融業發展中區塊鏈技術尚未被廣泛應用，但是，隨著對技術的不斷探索，區塊鏈技術的價值將得到更多的認可。

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