2019半年復盤：極夜、暖春、盛夏以及最美的期待_BTC

作者|于文帥、胡琛

短短半年時間，甚至都沒感受到明顯的季節更替，市場卻已經發生了翻天覆地的變化。

2018年一整年的熊市讓市場情緒在去年年底徹底墜至谷底，比特幣自20000美元一路走低，并在去年12月中旬跌到了3100附近，并就此啟動了長達三個多月的極端弱勢區間內的橫盤震蕩，而2019年整個第一季度，市場都一直沉浸在這種看不到未來的“極夜”狀況之中。

不過也正是在這種市場情緒幾乎將至冰點的狀況下，新的變局在今年二季度的第二天，出現了。

北京時間4月2日中午12:00，比特幣價格自4180美元附近快速啟動，行情在短短兩個小時內快速飆漲至5000美元一線，國內投資者午覺醒來看到的近20%漲幅，正式拉開了今年上半年小牛市的大幕。而在昨天凌晨，比特幣價格盤中最高一度觸及14000美元一線，價格在不到三個月時間里漲近10000美元，漲幅超過200%。

在比特幣持續發力的同時，數字貨幣市場高聯動性的特性直接帶動其他主流幣種在過去一段時間里迎來了新一輪普漲行情，如文初熱力圖所示，市值靠前的幣種今年上半年平均漲幅幾乎達到了100%以上水平，這種集體翻倍的市場表現，讓壓抑了許久的市場情緒快速爆發，同時也讓數字貨幣這個新興市場又一次回到了聚光燈下。

最大收獲：平臺幣板塊快速成熟

除比特幣以外，熱力圖中BNB以及HT兩大平臺幣表現非常搶眼，BNB自今年年初以來取得了超500%的驚人漲幅，而HT表現相對較弱，但是也跑贏了BTC，并取得了超250%的半年漲幅。因此平臺幣板塊在上半年取得可觀漲幅的同時，也在一定程度上鞏固了自身板塊的“獨立性”。

動態 | 數據：加密對沖基金在2019年表現優于傳統對沖基金:據Decrypt援引英國《金融時報》報道，加密可能是一項不錯的投資。根據HFR的數據，加密對沖基金在2019年的回報率為16.33%，而傳統對沖基金的回報率為10.4%。而Eurekahedge加密貨幣對沖基金指數(Eurekahedge Crypto-Currency Hedge Fund Index)在2017年比特幣泡沫最嚴重的時候飆升了1708.50%，但在2018年下跌了70.27%。但瘋狂的數字激起了機構投資者的興趣。Galaxy Digital資產管理負責人Steve Kurz表示：“以1年期、3年期和10年期為基準，比特幣的回報率高于任何其他資產類別。” 另一家加密基金Cumberland的主管Chris Zuehlke說：“傳統銀行參與進來只是時間問題，也許它們會成為我們這樣的客戶和流動性提供者之間的中間人。”[2020/2/9]

從傳統概念上理解，主流幣種，甚至說整個數字貨幣市場，基本上都與比特幣保持高度正相關運行。而這種狀況在去年的熊市過程中不斷得以“驗證”，而這種聯動性并不是什么“好消息”，直接導致市場豐富度有所下降，而這就會使得數字資產配置很難有效進行風險控制，畢竟如若市場上所有幣種全部同漲同跌，那么進行分批配置將不具有真正的價值和意義。

不過在今年上半年的普漲過程中，BNB與HT的上漲節奏與BTC其實并不是非常一致，這兩大最具代表性的平臺幣基本保持同漲同跌的情況下，與以BTC為代表的主流幣種之間節奏在短周期圖形中有非常明顯的差異化體現。而在短期內市場出現大幅回調的過程中，HT幾乎沒有任何下跌跟進的強勢表現讓市場的偏強姿態更是進一步鞏固了這一觀點。

動態 | 2019年Coinbase和Kraken業務擴展最廣 共計收購21家公司:據AMBCrypto 1月16日消息，加密貨幣分析公司CoinGecko最近發布2019年年度報告顯示，Coinbase和Kraken領導了2019年業務擴展競賽，兩家交易所于2019年分別收購了13家和8家公司。而其中，數據服務是最受歡迎的行業，占收購總數的44％。該行業提供的主要服務是分析和區塊瀏覽器。從內部看，交易所和托管錢包服務分別是第二和第三大熱門領域，各占收購20％份額。提供投資和經紀功能的金融服務以16％的收購份額排名第三。[2020/1/16]

由此可見，主流交易所平臺幣正在快速進化為數字資產配置中必不可少的一環，一定比例的配置目前看來能夠實現在比特幣引領大部分主流幣種普跌時控制風險。

最不一樣的煙火：IEO

今年上半年，IEO火了，火的非常徹底。

幣安在2017年推出的Launchpad平臺在沉寂了一年多之后，在今年上半年的重啟幾乎在一瞬間引爆了整個市場，BTT、FET兩個項目瞬間完成眾籌后。IEO神話就此揚帆起航，Bittrex、火幣、OKEx等主流交易所紛紛推出了自己的IEO平臺，而項目上線后的搶眼表現讓這把火越燒越旺，截至六月初，幣安交易所IEO上線后平均收益率高達501%，OKExIEO平均收益率272%，火幣IEO平均收益率也達到了186%。

IEO這個“玩法”，簡單來說就是項目方只需要得到交易所的認可，就可以在交易所內進行眾籌，而投資者可以用平臺幣參與眾籌購買代幣，眾籌完畢之后項目即可在交易平臺上線。因此，交易所相當于把項目方的工作一站式完成了。

動態 | 2018年美國交易所穩定幣交易量出現大幅下滑:據bitcoin.com報道，Tradeblock的報告顯示，雖然去年1月份穩定幣同比銷售額在1.5億美元至2.5億美元之間波動，但自5月以來，穩定幣在美國交易所的交易活動總額不到5000萬美元。[2019/3/7]

以前交易所在市場中更多起到一個中介作用，簡單連接投資人和項目方，但現在交易所通過IEO平臺，瞬間站到了項目方、投資人社群的生態鏈頂端，通過自家平臺幣銜接，成為了交易生態中的王者。這也就是為何交易所對于IEO如此推崇的主要原因，甚至沒有之一。

但是這場無比絢爛的“煙火表演”，真的是長久之計嗎？

實際上，IEO是人們對市場的信任消耗光了以后，將僅剩的一點信任轉嫁給了頭部交易所，交易所成了項目背書和站臺人的角色。其實，IEO的風險并沒有消失。因為項目還是那一批項目，不同的是以交易所為背書進行了一次篩選，但依舊是高風險的區塊鏈項目。

而這也就會導致一旦項目出現破發等問題，投資者“質疑”的目標就會從項目方轉嫁到區塊鏈生態頂端的交易所。因此對于頭部交易所來說，IEO實則非常危險，是一個“只許成功，不許失敗”的殘酷游戲。

而正是因為交易所逐漸意識到這一風險后，爆發之初的瘋狂態勢很快平息，隨著最近一段時間主流幣種紛紛走強，IEO的關注度遭到進一步分散轉移，頭部交易所上線IEO項目的頻率也大大放緩，就此，上半年IEO的瘋狂演出，已經幾近落幕。

最美的期待：BTC，真正的挑戰剛剛到來

經歷了最近兩個月的快速上漲后，BTC目前已經順利站上了10000美元整數關口，不過在過去幾個交易日內，行情的單邊上漲勢頭出現了明顯的停滯跡象，價格短暫觸及14000一線未果后并未能夠順利實現上破，并在短時間內快速回探至10000附近。

聲音 | 華為區塊鏈項目總監：2018—2020年是區塊鏈技術最主要的3年:據財經網消息，今天，中國區塊鏈生態聯盟主辦的首屆中國區塊鏈技術產業生態大會在重慶舉辦，其中百度、騰訊、華為等企業的區塊鏈項目負責人出席了該會議。會上，華為區塊鏈項目總監張小軍發言表示，2018— 2020 年是區塊鏈技術最主要的 3 年，應用領域從金融向全領域拓展，以水平分割使能各行業。[2018/11/22]

不過在近幾個交易日內BTC一直圍繞在11500這一關鍵位置附近震蕩反復，其實并不令人意外，也仍然讓上半年的小牛市繼續保持留下了一線生機。

11500位置，恰好是BTC自2017年年底歷史高點跌至去年年底3100附近低點這波長達一整年的下跌波段反抽半分位關鍵阻力位置。與此同時，該區域還存在去年二月底至三月初兩波反彈高點重疊。因此該位置的技術參考價值非常可觀。

而BTC短期內在該位置附近的盤整其實還是在對于這一阻力遭到突破后轉化成的支撐進行企穩判定。而價格并未在14000關口受挫后的急跌過程中迅速跌穿11500位置，也讓上半年的單邊上漲勢頭有望繼續保持，而真因為此，如若BTC能夠在最近一段時間的日線收線，以及周線收線等等節點連續確認這一支撐守穩不破，后市進一步上漲的空間將仍然存在。

就當前技術形態來看，如若行情在對于11500一線的試探過程中多方防線崩潰，那么在未來幾個月內BTC或將回歸到8000-12000這一區間內寬幅震蕩的狀況之中，BTC上半年的小牛料將到此為止。而如若BTC能夠完成對于14000整數關口的進一步向上突破，價格將進入到一個技術阻力相對稀缺的區域，更強阻力有望直接上看至16000-17000區域，而這無疑也將成為今年下半年“最美的期待”。

曾經安永和雷曼兄弟的網絡安全高管Jason Glassberg：準備好迎接加密貨幣犯罪活動密集的2018年:Jason Glassberg曾經是安永和雷曼兄弟的網絡安全高管，也是很多金融及科技行業的顧問。他指出，加密貨幣投資沒有受到監管，也沒有相應的保險措施，因此任何損失受不到賠償和追回的保護。而這個市場顯然已經成為黑客攻擊的大型目標，因此投資者要做好損失資金的準備，并在理性預期的同時采取適合的安全措施，降低風險。[2017/12/25]

上半年這十件大事，一定不能忘

2019上半年即將過去。在幣圈摸爬滾打的各位玩家，還有幾位能記得被刷屏的焦點事件？又還有幾位能回憶起被熱搜的有料新聞。

幣圈一天，人間一年。不記得太正常，只怪時代變化太快，注意力記憶力實在又太有限。小蔥年中敲黑板劃重點：上半年知道這十件事，幣圈的信息儲備就夠了。

一、以太坊“君士坦丁堡硬分叉”被延期

1月16日，市場預熱已久的以太坊君士坦丁堡升級爆出新安全漏洞，導致該計劃繼去年十月Ropsten測試網上線出現問題后再度遭到推遲。

3月1日，以太坊區塊高度達到7280000，君士坦丁堡及圣彼得堡升級啟動。同時通過Geth和Parity節點觀察到在區塊高度7280000之后出塊穩定，這說明以太坊硬分叉已經成功。

在啟動升級之后，以太坊前15個區塊在5分鐘內被打包。區塊獎勵已降至兩個ETH，日減產量隨之降低。升級后，以太坊價格波動不大。

二、摩根大通將發行加密貨幣JPMCoin

2月16日，摩根大通表示即將推出加密貨幣“JPMCoin”，幾個月內會啟動測試。最初該代幣將用于實時結算批發支付業務客戶之間的一小部分交易。此外，只有獲得監管機構批準的主要機構客戶才可使用該代幣。

JPMCoin非常類似于目前市場上的穩定幣，因為每個代幣將代表一美元。客戶存款后，摩根大通將發行代幣，而客戶在區塊鏈上使用代幣付款或購買證券后，銀行將銷毀代幣并退回等值美元。

摩根大通認為，JPMCoin將可用于三個領域：大型企業客戶的國際支付、證券交易以及使用摩根大通資金業務的大型企業。

三、國內首批區塊鏈備案名單出爐

3月31日，國家互聯網信息辦公室官網公布了第一批共197個區塊鏈信息服務名稱及備案編號，涉及到164家公司。

被認為是互聯網巨頭的“BATJ”等多家知名公司都在備案名單之中。

從地域來看，紅星新聞記者發現，北京獲得的備案數量最多，其次是廣東和上海。

區塊鏈備案一定程度上意味著區塊鏈行業走向更加規范化，但并不完全意味著對網信辦企業的認可和肯定，更多的是一個“報名”和記錄。

四、比特大陸“夢碎”港交所

3月26日，港交所披露信息顯示，礦機巨頭“比特大陸”招股書已失效，意味著赴港上市暫時無望。

這加上此前已經失效的“嘉楠耘智”、失效并再次提交申請的“億邦國際”，世界三大礦機廠商的港交所初次IPO之路均以失敗告終。

6月21日，外媒透露比特大陸正在重啟IPO計劃，準備在今年下半年盡快赴美上市，IPO融資目標在3億至5億美元。

五、Bitfinex深陷司法丑聞

4月25日，紐約總檢察長LetiaJames宣布，她的辦公室獲得法院命令，責成Bitfinex虛擬資產交易平臺運營商iFinexInc.和“tether”虛擬貨幣發行人TetherLimited及其相關實體立刻停止繼續違反紐約法律的活動。

James指控，“我們的調查已經確定‘Bitfinex’交易平臺的運營商，他們控制著‘tether’虛擬貨幣，他們通過混合客戶和公司資金的方式，掩蓋自己8.5億美元的損失。”

六、富達將推出針對機構投資者的比特幣交易服務

5月6日，富達集團旗下的FidelityDigitalAssets將在最近幾周推出比特幣交易服務，此交易服務將面對機構投資者，而非散戶。

FidelityDigitalAssets目前已經開始提供加密貨幣托管服務，僅邀請個別選定的客戶。

富達發言人ArleneRoberts在一封電子郵件中稱:“我們目前在平臺上支持一些精選的客戶。會根據客戶的需要、司法管轄區及其他因素，在未來數周及數月繼續推出我們的服務。目前，服務重點是比特幣。”

七、“幣安”被黑客攻擊7000多枚比特幣被盜

5月8日凌晨，世界最大加密貨幣交易所幣安發生黑客攻擊事件，丟失7074枚比特幣，價值約4100萬美元。

黑客這種切割轉賬活動或是用于向其他方支付，或是企圖擾亂資金來源，以便成功洗錢套現。而分散后的部分資金很可能已被成功拋售套現。

比特幣被盜一經傳出，不足一小時，比特幣價格大跌3%，市值蒸發27億美元。幣安共有35萬枚比特幣，被盜的7000枚BTC約占幣安BTC總持股量的2％。

八、幣圈90后孫宇晨創紀錄拍下巴菲特午餐

6月1日，90后波場TRON創始人、BitTorrentCEO孫宇晨以4567888美元的天價創紀錄拍下與“股神”巴菲特共進午餐的機會。

孫宇晨此前曾表達想邀請幣圈大佬吳忌寒、趙長鵬、李林等人共同赴宴的想法，但趙長鵬已謝絕，李林則稱委派高管參加。

而隨著孫宇晨高調上熱搜，他5年前與搜狗CEO王小川的舊事被重新拿出來熱炒。當時，王小川對孫宇晨的評價為“騙子”。

九、Facebook發加密貨幣Libra

6月18日，Facebook發布了名為“Libra”的加密貨幣的項目白皮書，引發全球廣泛關注。

根據白皮書，Libra采用聯盟鏈架構，已經與包括投資機構、區塊鏈、社交媒體、通訊公司、電子商務、共享出行、非營利組織、音樂、旅行、支付等多個領域的29家機構取得合作，

Libra的使命是建立一套簡單的、無國界的貨幣和為數十億人服務的金融基礎設施。

Libra出現之后，馬化騰就迅速表示，技術都很成熟，并不難，就看監管是否允許而已。

美國眾議院官員要求Facebook在有關部門審查之前停止發行Libra；而美聯儲主席鮑威爾則表示不擔心Libra會取代法定貨幣。

十、比特幣歸來！再次站上1萬美元

6月21日，世界上使用最廣泛的數字貨幣比特幣再次突破1萬美元大關。2017年12月早些時候，在加密貨幣“泡沫”破裂之前，比特幣價格曾飆升140%，達到19511美元的歷史高點。

自今年年初以來，比特幣價格已經飆升了173%，過去一個月的漲幅超過27%。2019年前4個月的交易價格在3000美元至4000美元之間。

2016年末至2018年間，比特幣價格從區區幾百美元飆升至逾2萬美元，在2017年12月達到歷史最高峰后，又大幅回落；僅2018年，比特幣價格就下跌了74%，并在2018年12月的時候觸及約3100美元的近期低點。

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