主流穩定幣都集中在前 1000 個地址中_USD

數字貨幣的波動性眾所周知，基于保羅·克魯格曼提出的不可能三角理論，我們可以這樣理解波動性：不可能三角的基本內涵是指一個國家不可能同時實現資本流動自由，貨幣政策獨立性和匯率的穩定性。如果把不可能三角理論套用在數字貨幣上，簡單理解就是不可能有一種數字貨幣能夠同時實現良好的自由流動性，較低的波動性和本身的獨立性。因此，即便如比特幣這樣的數字貨幣領頭羊，在保持了較好的流動性和獨立性，其波動性對于投資者來說仍然不可輕視。

隨著區塊鏈技術的發展，在很多存在一定時間差的交易場景，比如正常轉賬，沒人愿意看見等待區塊上鏈的時間內數字貨幣遭遇大跌，尤其當全球范圍內大規模轉賬并發進行的時候，沒人希望看見因為不穩定而帶來的損失，因此穩定幣的出現應運而生。獲得共識的穩定幣可以實現良好的流動性和穩定性，但是獨立性怎樣呢？是否足夠去中心化呢？

多個主流DeFi項目于推特發布碰拳圖片，或將于下周發布重要消息:2月4日消息，包括MakerDAO、SushiSwap、Balancer在內的多個主流DeFi項目官推于今日同時發布各具項目特有配色背景的碰拳圖片，市場猜測該行為與Arbitrum即將發布Token，或多個DeFi項目將組成聯盟有關。

DeFi可組合型杠桿協議Gearbox Protocol發文解釋稱，如果你對此感到困惑，這只是我們與其他DeFi項目一起進行的一次DAO快閃行為（DAO flashmob），也可以說是一次協作的嘗試，但市場貢獻者可以為星期一準備一些很酷的東西。[2023/2/4 11:47:17]

據LongHash提供的USDT數據，結合bloxy提供的穩定幣數據，LongHash整理出了主流穩定幣的大致地址分布，包括USDT、USDC、GUSD、PAX、DAI，下圖表示的是持有穩定幣最多的前1000個地址的分布：

YFX.com中文社區創始人Cass：達到中心化交易所的交易體驗 Layer2會成為主流:金色財經現場報道，由金色財經主辦的“2021共為·創新大會”4月11日在上海舉行，本次大會以“DeFi的創新進階”為主題。YFX.com中文社區創始人Cass在“Layer2會是未來生態發展趨勢嗎？”圓桌上表示，目前Layer2上大約5秒一個區塊，也就是說Layer2衍生品交易開倉時間是5秒，如果開倉時間能縮短到1s，會是一個完美的Layer2方案。如果Layer2可以滿足用戶像在中心化交易所那樣的現貨、合約交易，就會成為主流。[2021/4/11 20:07:21]

總體而言，無論是由法定貨幣抵押的穩定幣USDT，還是去中心化加密貨幣抵押的穩定幣DAI，或者是美國紐約金融局批準的GUSD和PAX，穩定幣的分布都集中在少數地址中。其中PAX是分布集中度最高的穩定幣，其中持有PAX代幣最多的地址有超過82M的PAX代幣，約占總數的48.38%，前10個地址持有總數75%的PAX，而前100個地址持有總數93.82%的PAX。與之相比，分布集中度相對較低的是DAI和USDT。

BITUAN幣團主流幣行情：BTC 24小時跌1.18%:BITUAN幣團交易所官方行情數據，截至8月18日15:00：BTC 24小時跌1.18%，報12259.13USDT；ETH 24小時跌2.36%，報429.95USDT；EOS 24小時跌1.63%，報3.7334USDT；BCH 24小時跌0.38%，報318.64USDT；BSV 24小時漲0.85%，報230.2984USDT；LTC 24小時漲3.06%，報66.58USDT；XRP 24小時漲1.30%，報0.31739USDT；ETC 24小時漲4.40%，報7.7370USDT。[2020/8/18]

當然，分布集中度并不能和數字貨幣的獨立性或者去中心化直接畫上等號。但是數字貨幣本身是否去中心化會影響財富的整體分布，就正如央行體系下的貨幣政策必然導致大部分錢集中在銀行手中。結合上圖，我們可以做出如下分析：由于USDT是最早通過法幣抵押的形式發行的穩定幣，與美元1:1錨定，而法幣是中心化的，發行方也是中心化的，因此USDT天然缺失獨立性，其前1000個地址也持有90%以上的USDT。而DAI通過錨定加密貨幣來體現其去中心化的特點，其前100個地址的分布的確優于USDT，不過前1000個地址同樣持有高達97%的穩定幣，并且，由于其錨定的是數字貨幣，其穩定性會受到數字貨幣波動帶來的影響。而美國金融局批準的基于以太坊發布的穩定幣GUSD和PAX以及同樣基于以太坊發布的USDC都表現了較高的分布集中度，除了本身獨立性的缺失，共識性的缺乏導致的較差流動性也進一步加劇了分布的集中程度。

由此，我們可以得出以下結論：現有的穩定幣仍然沒辦法突破不可能三角理論。同時，無論這個體系是否足夠去中心化，其分布都可能高度集中，即財富仍然集中在少數人手中，比特幣如此，穩定幣也如此。近期大熱的Facebook發布穩定幣Libra，意在公平，能否同時平衡流動性，獨立性和穩定性，我們也只能拭目以待。

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