DEX困境下 Uniswap V4解決了哪些問題？_DEX

Uni v4 草稿的發布是一件能夠極大振奮人心的事情，雖然又與其 token 賦能無關，且還沒有公布具體的發布日期，但是它提出了兩個核心的創新，一是 Hook，二是 The Singleton。在分解這兩個核心升級之前，我們先來聊聊當下 DEX 所遇到的瓶頸

行業對于 DEX 的態度是一如既往看好的，因為它們在做的事情是將交易和托管去中心化，交易者不需要擔心費用、價格和結算的不透明，這一切在鏈上都是可查的。Uniswap 引發了 DEX 的浪潮，允許每個人進行無許可交易，并提供流動性參與做市。

不過即使愿景如此美好，但是 DEX 仍然無法與 CEX 直接競爭。個中緣由眾所周知，MEV、價格沒有優勢、GAS 費用、LP 賺不到錢等等。從 Coingecko 制作的圖中也可以看到，CEX 仍然擁有著碾壓優勢。（可能 Q2 的 DEX 數據會好一點，因為鏈上經歷了一波 Meme 熱潮，交易量暴漲）

Certik：正在探討180萬美金社區補償計劃以彌補Merlin DEX事件損失:金色財經報道，據Certik發文表示，在Merlin DEX的惡意開發者實施了Rug Pull后，正與受影響的各方緊密合作，彌補Merlin DEX事件造成的180萬美元用戶資金損失。據悉，CertiK將在未來幾天內宣布一個180萬美金的社區補償計劃以彌補損失，更多的計劃細節將會于隨后發布。

CertiK在對Merlin DEX的審計過程中發現了中心化風險，并對授予“masterAddress”和“owner”地址的權限進行了詳細的可視化分解。該審計工作于4月23日完成，共有六項發現。Merlin團隊修復了其中兩個問題，并確認了其余四個問題。CertiK的審計報告全部公開透明，并免費提供給所有Web3社區成員查看。

初步調查表明，攻擊者很可能位于歐洲。目前，Certik正在與執法部門合作，追蹤他們的下落。CertiK也正在與Merlin團隊的其他成員緊密合作并努力解決問題。目前，CertiK已敦促該惡意開發者接受20%的白帽賞金。[2023/4/27 14:29:05]

MDEX 3月份礦工挖礦總收入約2.1億美元:據MDEX.COM官方數據顯示，MDEX 3月份挖礦總產出約6900萬枚MDX，挖礦總收入約2.1億美元。同期，比特幣礦工3月份收入超過15億美元，MDEX礦工3月份總收入占比特幣礦工挖礦總收入約1/7。[2021/3/29 19:25:30]

那么，Uni v4 講了一個什么樣的故事呢？

可定制性（Hook）和極致的成本降低（The Singleton 和記賬）。

極致的可定制化：Hook 功能允許任何人使用自定義合約來部署流動性池。這句話其實有點抽象，在官方提到的例子的基礎上（執行 TWAMM 訂單、限價訂單、動態費用、內部化 MEV 分配機制、自定義預言機），我再來拓展幾個例子——Hook 是如何支持不同開發者所需的自定義執行邏輯的：

MDEX CTO sky：Heco生態的優勢通過Mdex目前的發展勢頭展現的淋淋盡致:金色財經報道，MDEX CTO sky做客金色財經舉辦的以“星火燎原，Heco能否強勢領跑交易所公鏈”為主題的金色沙龍活動。

Sky表示，首先是客戶流量的影響，很多傳統的以太坊上的項目都會轉到HECO上來，因為HECO非常好用，離不開heco生態的強大共識，有幾乎免費的交易費用，有三秒可以確認的交易速度，用戶體驗非常好并且采用了交易挖礦和流動性池挖礦兩種模式。當用戶體驗了更好的平臺，有了更好的盈利效應，自然而然就會留存。Heco生態的優勢通過mdex目前的發展勢頭展現的淋淋盡致。

其次是對項目方的影響，很多項目方愿意在HECO上進行開發。這讓HECO的生態在短短一個多月的時間內變得繁榮起來。HECO作為大火幣生態的一塊板塊。起到的是補充生態和擴建生態的作用。HECO的發展是非常強勢的，目前整體在HECO上的鎖倉量已經超過了50億美金，其中mdex鎖倉超過20億美金，交易金額已經超過了550億美金。對于開發者和創新項目方，HECO的作用就更加明顯了，那么很多人愿意在這條鏈上去開發，是因為這條鏈本身的開發成本是要大大低于以太坊的，并且它可以獲得火幣整個生態的流量加持資源加持以及技術加持。[2021/2/26 17:56:02]

1、Camelot 產品實現的功能：流動池可變費用和為 LP 增加額外獎勵。在 v4 推出后，部署者可以直接在 Uniswap 上部署此類池子。包括，以后發 meme 都可以直接通過 Uniswap v4 來設置各種交易稅。之前可以參考的實例是 $AIDOGE ，包括交易稅、用 $ARB 激勵 $AIDOGE 流動性等。但 Hook 的優勢在于，它在滿足了這些需求的同時，還有其他構造的空間。

FDEX已上線WOZX（EFFORCE），最高漲幅191%:據官方消息，FDEX去中心化交易平臺已于香港時間12月15日14:00上線WOZX（EFFORCE），并開放WOZX/USDT、WOZX/BTC交易。據FDEX官網顯示，截止今日16:00點，FDEX平臺上WOZX的最高漲幅達191%，目前報價2.81USDT。更多詳情請前往官網查詢。

WOZX是蘋果聯合創始人Steve Wozniak創立的區塊鏈能源項目EFFORCE的平臺通證，可用于節能支付和積分通證。FDEX是FShares Group旗下的去中心化交易平臺，致力于為全球用戶提供可信數字資產服務。[2020/12/15 15:16:03]

2、更多協議可以基于 Uniswap v4 的 Hook 功能實現一些功能，比如說訂單簿交易，價格會對交易者更加友好。那么，是否 Perp DEX 也可以基于 v4 LP 構建產品呢？我認為是一個很好的暢想，相信未來會出現一個龐大的 Uniswap 生態，而這也將構成 Uniswap 的護城河。總之，Hook 極大地增加了 Uniswap 流動性的可組合性和可擴展性。

Moonbeam Network宣布與波卡生態DEX項目Polkastarter合作:金色財經報道，Moonbeam Network宣布與波卡生態DEX項目Polkastarter合作。Moonbeam Network將為Polkastarter的Solidity開發人員提供相關框架，以快速有效地將現有面向以太坊的代碼移植到Polkadot生態系統中。[2020/12/2 22:54:59]

不過，就像是 @WinterSoldierxz 提到的，Hook, being a simple JavaScript function, comes with its own shortcomings (i.e. dependancy array)，Hook 還是存在一些短板，但是從編程難度而言，JavaScript 的門檻較低，開發者可以快速基于其構建流動性池和產品。

極致的成本降低：The Singleton 是將所有的 LP 合約都設置為了單一合約，以此來降低創建 LP 和 multi-hop trade（跨池路由交易）的 Gas 費用。

另外值得一提的是 v4 的記賬功能，在降低頻繁交易成本的同時，也將做市商引入了 DEX 領域。

那么，我們在回到最初所提到的 DEX 當下困境，v4 解決了哪些問題呢？

1、MEV：v4 的流動性提供者的內部化 MEV 分配機制將有機會緩解當下的 MEV 問題。

2、價格：引入做市商和限價交易將緩解這個問題。

3、Gas 費用：這是 v4 力主解決的一個問題，如果算在 Layer 2 上，這個費用會更低。

4、LP 收入：LP 收入不夠來源于三個方面： 1 ??交易量不足；2 ??Gas 費用；3 ??無常損失。交易量不足的本質原因是 DEX 在產品力方面不如 CEX，v4 正在致力于解決這個問題，而 Gas 費用降低是 v4 主要解決的一個問題。無常損失則需要通過訂單簿做市來解決——未來可能會有開發者基于 Uniswap v4 構建一個限價交易所。

還有哪些需要我們注意的事情？

在 Blog 的一段文字中，Uniswap 提到，「Depositing out-of-range liquidity into lending protocols」，那也就意味著 Uniswap 的閑置流動性將有能力為借貸協議提供流動性。

私以為，Uniswap 的野心龐大，可能在允許開發者基于 v4 構建的同時，官方團隊也有可能通過 Hooks 來構建新的產品，比如借貸協議、穩定幣協議。現如今，曾經的 DeFi 巨頭們都開始了相關方面的拓展，比如 MakerDAO 推出借貸協議，Curve、AAVE 推出穩定幣，v4 可能會成為 Uniswap 向前發展的一個契機。

另外，Uniswap v4 將原生 ETH 帶回了交易對中。這同樣是一個力圖降低用戶 Gas 費用的舉措。

對于其他 DEX 而言，以后的 DEX fork 基本上不會有什么競爭力，而做出一些創新的 DEX，比如 iZumi 這樣在產品上會有更多的競爭力。針對 Uniswap v4 他們寫了一篇《iZUMi:如何利用 Uni V4 的限價單功能實現下一代「On-Chain Binance」》，個人覺得寫得挺好的。

以及，suzhu 的新 CEX OPNX 也值得提一句。OPNX 從嚴格意義上來講是 CEX，但是其產品和 Uniswap v4 同樣采用了一種記賬的模式（只是說模式），交易抵押品與匹配引擎分離。交易者把錢存入 OPNX 進行抵押，然后在產品中交易。

我的觀點是，如今 Uniswap 已經將市場的視野重新引回了 DEX 賽道，這是一件好事情，也為后來者提供了一些比較好的思路。但我們也不能忽視 DEX 賽道已有的競爭者，比如 Curve、TraderJoe、iZumi 等。

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