USDT的紅與黑_SDT

關于Libra的討論還沒結束，USDT又出來搞事情。

2019年4月25日，紐約州檢方將Tether及其母公司iFinexInc以及Bitfinex告上法庭。在長達23頁的起訴書中，檢方控告兩者涉嫌多項重大違規，并進一步推測Tether涉嫌挪用9億美元的USDT準備金幫Bitfinex補足虧空。檢方同時認為，Bitfinex和Tether在利用其市場地位對投資者進行持續性的欺詐。如果調查的結果屬實，Bitfinex和Tether不僅可能面臨高額罰款，甚至有可能被判停止運營。

近期，紐約州檢方將就此事舉行聽證會，而Tether及相關公司需要在7月22日前做出回復。根據公開日程，聽證會將于7月29日召開，還有一個星期的時間。

在尋找穩定代幣的投資者眼中，Tether如神，是解決加密貨幣波動性這個短板的靈丹妙藥；但是美國監管機構和一些批評者卻認為它可能是‘妖’，并試圖理清這種代幣是否是個騙局；同時，一些研究人員則想揭開Tether魔性的一面，他們懷疑這種代幣有操縱比特幣價格和市值的嫌疑。

USDT發行量已近40天未在以太坊增發，創下年內最長記錄:據最新數據顯示，穩定幣USDT發行量已近40天未在以太坊增發，創下年內最長記錄。當前以太坊上的USDT發行量為28,910,301,960美元，上一次達到該發行量的時間是5月31日。目前以太坊上的USDT穩定幣24小時活躍地址數為59,833，24小時轉賬次數為162,575，24小時轉賬金額7,215,003,740美元。此外，當前以太坊區塊鏈上的穩定幣總發行量為742.5億美元，也為歷史最高。[2021/7/8 0:37:43]

USDT的四宗罪

不合規

USDT的發行公司Tether是由注冊地為馬恩島和香港的公司Realcoin改名而來，由于USDT的銀行賬戶所在地不在美國，因此USDT并不在美國金融監管體系之內，也不能支持美國居民直接使用美元銀行賬戶進行操作，只能依賴于取得FinCEN許可的Bitfinex完成美元的出入金。作為一個不受政府監管的中心化穩定幣，實際上就是不合規的穩定幣。

USDT占比特幣交易比重約為57.46%:金色財經消息，據cryptocompare數據顯示，目前比特幣交易情況按照交易幣種排名，排名名第一的是USDT，占比為57.46%；排名第二的是美元，占比為15.43%；排名第三的是日元，占比為10.33%；排名第四的是歐元，占比為3.96%；排名五的是韓元，占比為2.65%[2020/10/29]

不透明

USDT自誕生就伴隨著一句承諾：嚴格遵守1：1的保證金制度，即每發行1枚USDT代幣，其賬戶就要增加1美元的資金儲備。USDT可隨時兌換美元。這種錨定美元的發行機制奠定了USDT在數字貨幣領域的頭牌地位。這句承諾形成了USDT最普遍的共識，USDT不僅成為了數字貨幣波動下的避險工具，也奠定了結算幣的老大地位。

不過，在USDT的整個發展過程中，其發行公司Tether銀行賬戶信息從未公開，也從未公布過可信審計報告來證明它擁有相應的美元儲備。

近2816萬枚USDT從Aave貸款池轉出:金色財經報道，Whale Alert數據顯示，北京時間10月9日23:02，28,159,684枚USDT從Aave貸款池轉入0xbb7d開頭未知錢包地址，交易哈希為：0xe08f8bc95fef92e0d48e076b464e33b30cf119d1985b480e832f9437f7730c7b。[2020/10/9]

在一片質疑聲中，事情進展至Tether和Bitfinex挪用資金風波，之后，Tether的首席法律顧問StuartHoegner指出，截止4月30日，公司手頭有現金和現金等價物，總額約為21億美元，約占目前USDT總額的74%(根據USDT資源管理器數據來看，目前市場上發放了28億美元的代幣)。

隨意增發

USDT發行方Tether的美元儲備金和儲備銀行至今還是一個疑問。對于投資者來說，這始終是USDT身上令人提心吊膽的“雷”，但質疑聲從未影響Tether持續“印鈔”。

BitZ上線NEST、SRM、CRV，并開放USDT交易市場:據官方消息，BitZ上線NEST、SRM、CRV，并開放USDT交易市場。充值開放時間為2020年8月20日12:00 ，并將分別于2020年8月20日16:00、17:00、18:00開放NEST/USDT、SRM/USDT、CRV/USDT交易市場。

NEST是一個去中心化價格預言機網絡，其采用 “雙向報價” 機制來保證鏈下價格同步產生于鏈上，解決了區塊鏈領域鏈上價格信息缺失的行業性問題。

Serum（SRM）是由ProjectSerum和其他加密資產以及DeFi領域專家們共同支持無需第三方信任跨鏈交易的完全去中心化交易所。

Curve（CRV）是一個以太坊上的去中心化流動池交易所，提供極其高效的穩定幣交易。Curve于2020年1月上線，它能夠讓用戶以低滑點、低手續費交易穩定幣。[2020/8/20]

7月14日8:00左右，TetherTreasury在1小時內兩次增發共計50.5億USDT，并兩次銷毀共計50億USDT，且都是在波場鏈上。對此，Bitfinex兼Tether首席科技官PaoloArdoino已經在推特上做出回應，他表示這是一次從Omni到TronTether切換時的數據標記出現了一個問題。

Peter Brandt：USDT是一場等待發生的事故:資深交易員Peter Brandt在推特加大對全球最大穩定幣USDT的批評，稱這是“一場等待發生的事故。”（U.Today）[2020/8/11]

不過，這一舉動還是值得無限玩味。

不穩定

作為最主流的穩定幣，USDT一直以來被當做避險的首選。鑒于其存在信用風險和系統風險，使得其不亞于其他幣種的價格風險。因此雖然USDT短時內不會歸零，但如果出現巨大的擠兌風險，信用機制喪失，可能價格會出現明顯的下跌。

2018年10月，USDT流通市值27億美元。當時媒體報道USDT抵押資產不透明，流通市值大于實際資產儲備。加上USDT的托管銀行涉嫌資不抵債等一系列因素影響，被各路媒體的集體抨擊。彭博社發文稱，一旦發現任何關于Tether不法行為證據，或者出現大量用戶擠兌，那么USDT就會出現問題。報道一經發布，USDT價格就出現閃崩，短時跌幅達到11%。

類似事件，還有今年5月份USDT價格下跌。

共識決定價值

盡管因USDT不受監管、隨意增發、Tether賬戶資金數量不足，銀行賬戶信息不公開，從未公布過可信審計報告來證明它擁有相應的美元儲備，一些核心的信息不愿對外披露等而備受質疑，但是經過幾年發展，USDT已經成為占據市場份額最大、交易平臺支持度最高的的穩定幣。

顯然，USDT的流通和價值認可真正來源是“共識”，而非信任。在用USDT的投資者，是相信在各大交易平臺放著的這些USDT可以通過幣幣交易換成比特幣，并且可以通過OTC交易成為法定貨幣。從現在的比例來看，目前USDT使用最多的是中國交易平臺，其次是中美之外的交易平臺，最低比例的是美國交易平臺。

技術圖形走勢看，USDT爆雷有其歷史周期性，平均來看USDT的溢價一般需要2至3周時間回歸正常水平。期間其余穩定幣也會出現不同幅度的上漲，其中TUSD的漲幅最高。截至目前TUSD溢價最高發生在去年10月15號，溢價高達23%。上一次爆雷事件是穩定幣之間的競爭，目前看TUSD仍處于正常區間范圍波動，并未出現大幅溢價，其余穩定幣也都處于正常范圍，而且更為重要的是在歷史上的USDT暴雷之前，USDT/USD溢價率先出現下跌走勢，然后在利空消息當天直接大幅砸盤，K線形態上就出現了圖中的超長下插針走勢，側面說明持有USDT的主力資金提前知道消息并提前慢慢出貨。

USDT下跌之時往往TUSD價格上漲

而目前看USDT/USD近期也一直處于正常水平波動，并未像之前一樣在日期臨近之前就開始出現緩跌走勢，說明目前USDT大概率不會出事情。反過來如果USDT再次出現暴雷事件，那么對BTC等主流幣來說也將是利好事件，市場資金也將會手中的USDT換成BTC和其余主流幣，短時推動幣價大漲走高。

結語

根據CoinTelegraph報道，與其論證Bitfinex和Tether通過彌補8.5億美元的虧損來欺騙客戶，考慮他們在法律糾紛中失敗對iFinex和更廣泛的加密貨幣行業產生的影響將會很有趣。

AviyaLaw律師兼區塊鏈主管AviyaArika認為，Tether將面臨的處罰將是巨額罰款。這是一個嚴重的預測，雖然對iFinex來說，4200萬美元的罰款可能不會給公司造成財務上的破壞，但它的聲譽受到的損害可能會更加深遠。另外有專家認為，Tether過去對于加密的重要性，認為加密貨幣市場將繼續存在，并在沒有Tether的情況下仍將茁壯成長。

總體來看，目前還沒有足夠的公開證據來判斷Bitfinex和Tether是否欺騙了客戶，不過在這場“官司”中，不管誰獲得勝利，加密貨幣行業仍將繼續存在。

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