解讀LSDFi龍頭Lybra Finance工作原理及V2_EUSD

作者： 河馬社區

隨著以太坊上海升級成功將以太坊網絡由POW轉向POS,用戶質押32個ETH即可作為驗證節點，且用戶可提取質押資產，隨之而來的是LSD的持續增長。因為ETH質押后給用戶帶來的是資產流動性的降低，因此LSDfi 便應運而生，LSDfi 是指建立在流動性質押衍生品（LSD）之上的 DeFi 協議。通過提供額外的產生收益的機會，LSDfi 協議允許 LSD 持有者將其資產投入使用并最大化收益。受益于流動質押的采用，LSDfi 協議在過去幾個月中鎖定的總價值（TVL）迅速增加。

動態 | 區塊鏈技術助力共建中國人群基因變異解讀標準數據庫發布:據央廣網消息，5月27日，“區塊鏈技術助力共建中國人群基因變異解讀標準數據庫”在2019數博會“生命大數據高峰論壇”上發布。華大集團大數據中心副主任楊夢表示，數據庫的建立必須滿足可公開、可溯源、不可篡改、迭代更新、臨床信息溯源、符合倫理法規等條件，而利用區塊鏈技術可以實現賬本公開、所有歷史信息留痕、哈希摘要上鏈、分布式共識、私有數據存證、細顆粒度權限控制等。[2019/5/28]

從圖表中我們可以看到目前ETH的總質押量達到23245344枚，已經接近其總量的20%，LSDfi 增長的推動因素包括抵押 ETH 的增長，以及目前 LSDfi 的低滲透率。LSDfi 協議中的 TVL 目前僅占整個潛在市場的不到 3%。

分析 | 肖颯律師解讀五部門風險提示:今日，大成律師事務所律師肖颯在其個人公眾號上發文，解讀銀保監會等五部門共同發布的《關于防范以\"虛擬貨幣\"\"區塊鏈\"名義進行非法集資的風險提示》。肖颯表示，風險提示中明確提出\"代為投資，極可能是詐騙活動\"。這句話具有重要的現實立案價值。這就意味著，ETH等也有望成為詐騙罪的犯罪對象，而不僅僅是2013年被定性的特定的虛擬商品一比特幣。也就是說，未來詐騙罪立案的范圍可能會較大幅度擴大，保護的范圍也在擴大。[2018/8/27]

聲音 | EOS pacific創始人解讀EOS憲法2.0：刪減多條目是為仲裁機構減輕壓力:今天，EOS pacific創始人王棟在引力生態峰會上表示，BM推出的憲法2.0版最核心的有以下幾個方面：

1、CODE IS LAW。所有的法律都應代碼化，即使代碼有BUG。

2、BM進一步詮釋合約，把整個合約清晰定義。如果各方理解有不同，才需要仲裁員出現。仲裁機制主要的工作范圍已經大幅度縮小。

3、私鑰的丟失是個人的責任，不是通過仲裁可以解決的問題。

4、在智能合約定義的范圍內，仲裁能冷凍Token的轉移。

王棟還表示，EOS憲法從1.0版的20條減到9條，把很多東西去掉，就是讓Token不要根據自己對憲法的理解套用自己的情形，無限的給仲裁機構施加壓力。[2018/7/15]

LIDO是LSD的龍頭，其質押量占比達到31%，LIDO的TVL也一直在穩步上升，已經超過了去年五月份最高點，目前大概有8M的ETH質押在LIDO協議當中。

幣安何一：對于紅杉的事情是大家過度解讀了:幣安聯合創始人何一在問答會中表示，幣安當時比較弱小，的確需要大的投資基金幫助，但后來發現紅杉對幣安未來的發展幫助比較有限。中國傳統文化喜歡給對方面子，不想幣安這樣懟來懟去。公司能否發展好不是看和誰的關系好，還是得看是否真正對行業做出貢獻，是否是一個偉大的公司，是否真正對股東負責。[2018/5/18]

這么多的ETH質押在協議當中勢必會降低ETH的流動性，同時用戶的收益比較單一，那么LSDfi的目的便是將用戶質押的收益最大化，相當于你在銀行存了一筆款，然后你拿著這張存折可以抵押到第三方借貸公司繼續借出資產，然后繼續將借出來的資產存到銀行，又拿著存折再次抵押借貸，以此類推，因為都是超額抵押，所以這里也會有一個安全線，超過這根線被清算的可能性會增大。

Lybra Finance作為一種DeFi 協議，Lybra 通過允許用戶以其存入的 ETH 和 stETH 進行借貸來促進 eUSD 的鑄造，eUSD 是一種 ETH 資產抵押的穩定幣。Lybra 協議的一個顯著特點是用戶可以通過持有鑄造（借入）的 eUSD 來獲得定期穩定的收入，而 eUSD 的動力來自于存入 ETH 和 stETH 所產生的 LSD（流動質押衍生品）收入。換句話說，當用戶存入 ETH 或 stETH 并鑄造 eUSD 時，他們會獲得約 5% 的 stETH 穩定收入，該收入通過協議轉換為 eUSD 并分發給他們。eUSD是一種帶息、超額抵押的穩定幣，確保安全穩定。

步驟1：存入ETH/stETH作為抵押品；

步驟2：鑄造出來eUSD;

步驟3：持有eUSD可獲得利息，APY大概在7.2%左右。

1.大部分借貸都是超額抵押，比如用你的資產拿去借貸可能只能借出本金的百分之五六十，但是Lybra可以借出本金的百分之七八十；

2.Lybra的純質押收益率可能會比其他LSD低一點，但是其鑄造出來的eUSD是一個穩定幣，而且持有eUSD可以生息；

3.Lybra 允許用戶存入 ETH 作為抵押品并鑄造 eUSD，無需任何借貸費用或利息。用戶可以使用鑄造的 eUSD 購買更多 ETH，以零成本有效地利用杠桿做多 ETH。這種策略在牛市中可能是有益的，因為它允許用戶在保持 ETH 敞口的同時潛在地增加回報。

LBR的價格走勢經過一波漲幅到達4.1美金之后回調到目前的1.4美金左右，隨著下半年的坎昆升級和Lybra V2即將上線，我們可以關注一下LBR的走勢。

雖然 Lybra V1 主要關注 Lido 的 stETH 的使用，但 Lybra V2 將擴展到整個范圍的其他 LSD/LST 作為抵押品。這包括 Rocket Pool 的 rETH、WBETH、wstETH 等等。V2將看到大量不同的選擇來讓 eUSD/OFT-peUSD 發揮作用，比如V2提供DEX、perps、借貸協議等在內的選項。

下半年坎昆升級是一個確定性比較大的事兒，LSD預計還會迎來一波增長，LSDfi 領域也處于初步階段，大家可以多關注相關賽道。

河馬社區

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