研究發現比特幣和萊特幣的減半效應并不會影響其價格_AMC

與主流媒體的表述相反，新的研究發現比特幣和萊特幣的價格并不會受區塊獎勵減半的影響。

尋找其中的因果關系

人們渴望因果關系。但加密貨幣市場出現的一切往往與人們想要的相反-加密數字貨幣一種接近完美的隨機性和波動性投機道具。盡管如此，人們對因果關系的渴望導致主流媒體圍繞可能的極具隨機性的價格變化來建立自己的觀點。

福布斯寫道：“在Libra聽證會結束之后，比特幣價格開始回升。”據路透社報道，“神秘的訂單”引發了2019年牛市的開始。QZ表示，USDT的發行是比特幣近期復蘇的主要潛在因素。

AMC CEO：AMC正在研究發行加密貨幣等想法:10月21日消息，AMC CEO Adam Aron在接受CNBC采訪時提到，“AMC能夠成為成功的加密貨幣發行者以及加密貨幣贖回者（redeemer）的原因有很多。”Aron說，這意味著該公司可以創建自己的定制加密代幣。Aron表示，這是AMC目前正在研究的六個想法之一，但他未說明是否所有想法都與加密貨幣有關。

據此前報道，AMC首席執行官Adam Aron在CNBC宣布，這家全球最大的電影院連鎖店將在2022年第一季度啟用狗狗幣支付。此外，Aron重申AMC將在今年年底前增加對比特幣、以太坊和萊特幣的支持。（Cryptobriefing）[2021/10/21 20:45:18]

然而，即使具有邏輯基礎的現象也可能易于尋找因果關系。加密貨幣愛好者普遍認為，區塊獎勵減半導致價格上漲。而且，該邏輯是合理的。如果礦工挖到的比特幣減少，那么賣方壓力就會減少。因此，供應減少應導致相應的價格上漲。

以色列正在研究發行CBDC的可能性:以色列銀行指導委員會正在研究發行中央銀行數字貨幣（CBDC）的可能性，盡管尚未決定是否發行CBDC，委員會已發布一個模型草案，以討論未來數字謝克爾的特征。（Globes）[2021/5/11 21:49:58]

萊特幣最近引人注目的表現將這種表述帶入主流媒體。從2018年12月的低點22美元起，萊特幣在7月份飆升480％至130美元的新高-成為在牛市中跑贏比特幣的少數資產之一。包括CryptoSlate在內的出版物將價格上漲歸因于即將到來的減半。數據顯示我們錯了。

關于減半的價格影響的研究

門羅幣研究發展小組決定每次硬分叉都要對難度進行調整:門羅幣研究發展小組公布了新的技術升級方案，由于許多加密貨幣的POW機制，一些以比特大陸為代表的ASIC制造商從中獲得了很大的利潤并對加密貨幣本身的去中心化造成了威脅。對此，門羅幣研究發展小組決定每次硬分叉都要對難度進行調整（門羅幣通常每年分叉兩次）。分叉對門羅幣持有者不會有影響，但每次分叉所進行的哈希算法調整會讓之前的礦機難以繼續挖礦，從而作廢。[2018/2/14]

來自西雅圖的創業公司StrixLeviathan的NicoCordeiro和AvaMasucci進行的研究，專門研究加密貨幣市場的工程和交易操作算法，挑戰了減半對幣價產生重大影響的觀念。

研究人員分析了24種加密貨幣的32個減半，并將這些與整體市場基準進行了比較。在每個減半之前和之后六個月評估每個幣的價格，并與在相同時間范圍內沒有經歷減半事件的加密貨幣價格進行比較。

“在減半之前和之后的分歧和看似隨機的結果表明推動價格的潛在因素并非供需動態的轉變。”

然后，StrixLeviathan比較了自己研究的加密數字貨幣。從歷史上看，價格的變化應該在減半期間增加。然而，研究人員發現，經歷減半事件的加密數字貨幣在減半之前或之后并沒有經歷過大的波動或回報。

“我們發現，資產的減半時期與其減半時期之外的回報分布的回報分布表明，它們在99％的置信水平下在統計上是相同的。換句話說，我們沒有找到證據表明減半事件會導致定價行為異常，而我們正在處理間接性錯誤。“

總之，研究人員總結道：

“我們沒有發現任何證據表明，在礦工獎勵減少之前和之后的幾個月里，加密貨幣資產經歷了減半的事件表現優于大盤。”

“雖然減半的觀點作為一種邏輯理論肯定是可行的，但同樣可能的是，我們正在處理一種有效性的假象，而之前的牛市運動只不過是增加資產類別中的投機水平。”

在充滿噪音的加密貨幣世界中生存

最終，加密貨幣市場由試圖強迫大部分隨機市場變動的因果關系的人主導。“金融市場的世界充滿了成千上萬的邏輯和思想構想的理論，這些理論在實踐中并不真實，”Cordeiro和Masucci簡潔地說道。

投資比特幣和其他加密貨幣的人需要警惕這種偏見。“頂級”加密交易者有他們今天的地位，不是因為他們的技巧，而是出于純粹的運氣。據稱由大型新聞事件引起的許多市場運動可能僅僅是隨機性的。還有一種可能的懷疑論，例如Tether的價格在實際操縱著并一直推動價值150億美元的比特幣市場，它們可能會錯誤地利用減半這一因果關系來向人們證明這種上漲效應。

在一個充滿噪音的世界里，保持懷疑態度是很重要的。但是，如果您認為比特幣將繼續上漲，那么最合理的解釋可能是在很長一段時間內平均進入市場的美元成本或價值成本在增加，請大家忽略周邊噪音并學會看懂長期趨勢。

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