貝萊德的”監督共享協議“怎樣預防比特幣 ETF 操縱？_ETF

作者：BlockWorks；編譯：比推BitpushNews Mary Liu

在最新一波現貨比特幣 ETF 申請文件中，一個術語高頻出現：監督共享協議（surveillance-sharing agreement）。

繼資產管理巨頭貝萊德 (BlackRock) 之后，ARK Invest、Valkyrie、Bitwise、WisdomTree 和 Invesco 等公司均在其提案中增加了這一點。

21Shares 聯合創始人兼總裁 Ophelia Snyder 表示：“這些協議將為市場提供更高的透明度，并使加密貨幣市場與美國市場的監管方式更加一致。”

貝萊德CEO：加密貨幣是一種國際資產:金色財經報道，貝萊德(BLK.N) CEO表示，加密貨幣是一種國際資產，它將超越任何一種貨幣及貨幣估值。[2023/7/15 10:56:13]

在考慮擬議的比特幣 ETF 時，美國證券交易委員會（SEC）權衡擬上市交易所（納斯達克、紐約證券交易所或其他實體）是否能夠履行《交易法》規定的某些義務，以防止欺詐和操縱。

根據 2022 年 6 月 SEC 拒絕 Bitwise 現貨比特幣 ETF 的文件，SEC認為，該交易所可以通過證明“與基礎或參考比特幣資產相關的規模相當大的受監管市場簽訂了全面的監督共享協議”來做到這一點。

SEC 在其拒絕令中非常明確地定義了“監督共享協議”：

貝萊德CEO：比特幣是一種國際資產:金色財經報道，貝萊德CEO Larry Fink稱比特幣為“國際資產”，并表示該基金管理公司希望利用其影響力來降低其成本并更容易投資加密貨幣。Fink周三在接受采訪時表示，現在交易比特幣需要花費很多錢，我們希望監管機構將這些文件視為加密貨幣民主化的一種方式。納斯達克中國金龍指數最近重新提交了貝萊德的申請，添加了該提案的詳細信息，表明Coinbase將為新產品提供市場監督。

Fink表示，貝萊德希望聽取美國證券交易委員會等監管機構的意見。比特幣可以代表一種類似于“數字化黃金”的替代性國際資產。最初他對此表示懷疑，因為“它被大量用于非法活動”。[2023/7/6 22:20:54]

共享協議的特點是，該協議規定共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息；協議雙方有合理的能力獲取并提供所要求的信息；并且任何現有規則、法律或慣例都不會阻止協議一方從另一方獲取此信息或向另一方提供此信息。

貝萊德推出ETF僅被SEC拒絕過1次，其他575支全部獲批:6月17日消息，資管巨頭貝萊德在美國證券交易委員會(SEC)批準其ETF的記錄是575：1。即歷史上SEC已批準了575支貝萊德推出的ETF，僅在2014年10月拒絕過一次，當時貝萊德尋求獲準創建主動管理的ETF，該因ETF不需要每天披露持有量。

此前報道，資管巨頭貝萊德子公司iShares于6月16日向美SEC提交現貨比特幣ETF文件申請，該基金被命名為iShares Bitcoin Trust，其資產主要由代表該信托托管人持有的比特幣組成。文件稱，托管人將通過加密貨幣交易平臺Coinbase進行托管。[2023/6/17 21:44:03]

這種市場的規模無法用數字來量化。 文件指出，該指標指的是一個市場，其中潛在的操縱者“有合理的可能性”必須在該市場上進行交易才能做到這一點——“以便監控共享協議將有助于發現和阻止不當行為”。

貝萊德CEO芬克：在比特幣問題上與摩根大通CEO戴蒙的意見一致:貝萊德CEO芬克：在比特幣問題上與摩根大通CEO戴蒙的意見一致，對比特幣技術著迷。

此前消息，摩根大通CEO表示，個人認為比特幣毫無價值，區塊鏈是真實的。（金十）[2021/10/13 20:26:17]

美國證券交易委員會在 Bitwise指令中指出，監督共享協議并不是尋求上市比特幣 ETF 的交易所滿足《交易法》第 6(b)(5) 條的唯一方式。

但證券監管機構表示，“此類協議此前為上市商品信托 ETP 的交易所提供了履行這些義務的基礎，并且委員會歷來認識到其重要性，它們允許共享有關市場交易活動、清算活動和客戶身份的信息”。

美國證券交易委員會執法部門加密資產和網絡部門負責人 David Hirsch上周表示，潛在的比特幣 ETF 現貨發行方尚未建立與注冊交易所交易相當的“適當的監控系統”。

貝萊德（BlackRock）是一家管理著約 9 萬億美元資產的基金巨頭，上周首次申請了現貨比特幣 ETF。其文件指出，美國證券交易委員會批準持有在芝加哥商業交易所 (CME) 交易的比特幣期貨合約的 ETF：“如果 CME 的監管足以減輕與比特幣期貨交易相關的擔憂，因為比特幣期貨的定價直接基于現貨比特幣市場的定價，那么目前尚不清楚這樣的結論如何僅適用于基于比特幣期貨的 ETP，而不適用于現貨比特幣 ETP”。

納斯達克預計將與“一家美國比特幣現貨交易平臺的運營商”簽訂監督共享協議，該運營商的具體名稱并未在文件中提及。

ETF.com 的高級分析師 Sumit Roy本周早些時候告訴 Blockworks，額外協議可能不足以獲得批準，特別是如果平臺運營商是 Coinbase（美國證券交易委員會本月早些時候起訴） 。

但他表示：“由于貝萊德參與其中，因此他們有望掌握內幕消息并促成這件事”。

不同的提案對應不同的交易所

投資公司 Valkyrie 是最新一家重新加入現貨比特幣 ETF 競賽的公司。該公司上一次對現貨比特幣 ETF 的嘗試于 2021 年 12 月結束，當時 SEC 未能批準。

根據新提交的文件，Valkyrie 比特幣基金將以股票代碼 BRRR 進行交易（ BRRR 也被用來形容印鈔機的聲音）。

該公司與貝萊德一樣，將納斯達克指定為其上市交易所，彭博資訊分析師James Seyffart在推文中表示，這可能會使其比其他公司更具優勢。

Valkyrie 是在 Bitwise 以及更傳統的金融公司 WisdomTree 和 Invesco提交申請后遞交的，Bitwise 提議的現貨比特幣 ETF 將在 NYSE Arca 上市，而 WisdomTree 和 Invesco 計劃的產品將在 Cboe BZX 交易所交易。

Ark Invest 和 21Shares于 4 月份遞交的現貨比特幣 ETF也計劃在 Cboe 交易。

Seyffart 在一封電子郵件中告訴 Blockworks：“21Shares、ARK 和 Cboe [芝加哥期權交易所] 排在第一位，因為 SEC 的下一次決策日期是 2023 年 8 月 13 日，而我們還沒有確定其他 19b-4 申請的日期，例如貝萊德的申請”。

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