數字貨幣“國家隊”：大國要管控 第三世界要超車_數字貨幣

文：趙雪嬌編輯：王巧

自Libra白皮書發布以來，引發各國政府、金融監管機構對隱私、消費者保護和潛在系統性風險的擔憂。

其實早在幾年前，各國央行就已經開始研究數字貨幣。

國際貨幣基金組織(IMF)6月27日發布報告顯示，各國央行未來可能會發行數字貨幣。

報告稱，幾個國家的央行正在考慮推出某種形式的央行數字貨幣(CBDC)。據報道，烏拉圭已經啟動了CBDC試點項目，而巴哈馬群島、中國、東加勒比貨幣聯盟、瑞典和烏克蘭“即將”測試各自的CBDC發行系統。

今年1月，國際清算銀行發布報告稱，參與調查的央行中有70%正在參與或將要參與發行CBDC的工作或研究，且2018年較2017年的數量有所增加。

第三世界國家身先士卒：CBDC完善金融改革

央行數字貨幣的定義是什么？2018年，國際清算銀行的一篇報告中，使用了四個維度的標準：是否可廣泛獲得，是不是數字形式，是否由中央銀行發行，是否類似于比特幣相關技術產生的代幣。

2019年3月，清華大學金融科技研究院發布報告稱，在25家央行中，計劃推出CBDC的央行有7家，探索中9家，已發行6家，暫不考慮有3家。

各國推出CBDC的動機各不相同。發達國家希望，在現金使用頻率下降的情況下，通過CBDC尋求現金的替代方案，也有避免私人支付公司壟斷的考慮。

而對發展中國家等新興經濟體而言，CBDC的主要目的是金融普惠，降低銀行成本，并可能對沒有賬戶的公民更開放，以及突破制裁等。

金邦達發布“中國芯”數字貨幣錢包:金色財經報道，金邦達發布“中國芯”數字貨幣錢包，在數字貨幣領域率先采用國產芯片與自主可控安全芯片操作系統配合使用，可以通過指紋識別進行解鎖，支持數字貨幣收付款、余額查詢、交易信息顯示、加載健康碼等功能。[2021/12/2 12:45:49]

目前，全球正式推出法定數字貨幣的國家有6個，都是第三世界國家，包括厄瓜多爾、突尼斯、塞內加爾、馬紹爾群島、委內瑞拉、烏拉圭。

其中，厄瓜多爾與馬紹爾群島發行數字貨幣，目的是實現去美元化，改變美元作為其主要貨幣的現狀；委內瑞拉、突尼斯與塞內加爾三國，則意在扭轉國內經濟困境，完成金融改革。

2014年12月，厄瓜多爾央行推出“電子貨幣系統”，次年2月開始正式運營，并發行“厄瓜多爾幣”，以琥珀蜜蠟為價值載體，相當于一種新的加密支付系統，成為全球首個國有“電子貨幣系統”。

該系統受厄瓜多爾央行的嚴格監管，匯率相對穩定，只有符合條件的厄瓜多爾居民有權使用，市民可以使用厄瓜多爾幣在超市、商場、銀行等場所完成支付。

據鋅鏈接了解，厄瓜多爾國于2000年廢棄舊有的本國貨幣，采用美元以擺脫經濟危機。2014年，厄瓜多爾國禁用比特幣，并推出“電子貨幣系統”。

突尼斯在2015年發行國家數字貨幣eDinar，總部位于瑞士的軟件公司Monetas參與其技術整合。eDinar的發行由突尼斯政府機構所監督，與其它加密貨幣一樣，eDinar需要繳納交易費用。

Monetas將支持安卓應用程序，突尼斯人可以使用智能手機進行即時貨幣轉賬、在線支付商品與服務、薪水發放、賬單查詢等功能，以及管理政府的官方身份證明文件。

世界經濟論壇成員發文提出央行數字貨幣的10個風險:Circle首席戰略官兼全球政策主管、FEMA國家咨詢委員會成員、世界經濟論壇數字貨幣治理聯盟成員Dante Alighieri Disparte發文《央行數字貨幣的風險》表示，盡管86%的中央銀行權衡發行CBDC的潛在風險和回報，但大部分是抽象到實驗階段。這是一件好事，因為有許多潛在的不穩定風險和央行行長在考慮進入數字貨幣領域競爭時必須考慮的其他因素。文章提出了10個關鍵風險和考慮因素，并建議各國央行在考慮本國貨幣數字化的利弊時仔細權衡。

1. 技術風險和過時：啟動CBDC會將大量技術風險轉移給公共部門，最終將轉移給納稅人，他們將首當其沖地承受快速發展且通常是實驗性技術的沖擊。

2. 網絡威脅和單點故障：CBDC總是需要中心化，這將擴大已經普遍存在的網絡漏洞，增加攻擊的表面積和載體，現在包括中央銀行，以及整個經濟。

3. 隱私和消費者保護。

4. 系統性風險和不穩定：CBDC會造成潛在的國內“質量外逃”問題，這將破壞中央銀行旨在保護的兩級銀行體系的穩定。CBDC的潛在系統性影響、貨幣流通速度加快帶來的溢出效應以及其他風險，可能對銀行體系和整體經濟造成嚴重的不利影響。

5. 供應商風險和技術捕獲：為了CBDC的存在，有人正在向中央銀行出售一些新奇的技術。這引入了經常被忽視的供應鏈和供應商風險的運營脆弱性。

6. 數字孿生的局限性。

7. 去中心化是重點。

8. 規范金融活動而不是技術：盡管美國和其他國家在如何利用區塊鏈等技術方面的產業政策缺乏，但監管機構仍傾向于禁止加密資產和基于區塊鏈的支付系統。

9. 破壞自由市場。

10. 復雜的系統以復雜的方式失敗：公共部門面臨的風險要比CBDC所能保證的潛在回報更大，因為公共部門已經在核心基礎設施升級方面面臨挑戰。將基于區塊鏈的商業模式轉變為公共部門，以實現貨幣和貨幣監管等目標，否定了當前M2受益于穩健的銀行業的事實。[2021/6/16 23:41:51]

2016年12月，塞內加爾央行發布基于區塊鏈的數字貨幣eCFA。eCFA完全依賴于央行銀行系統，并且只能由授權的金融機構發行，因此，eCFA被設計為與紙幣一起作為法定貨幣進行流通。

拉卡拉：數字貨幣試點階段受理免費，收益主要源于兩方面:拉卡拉(300773)在調研時表示，當前數字貨幣試點階段受理免費，收益主要來源于兩方面：

1、通過數字貨幣的受理推進，把公司支付業務帶入，從別的支付方式獲益。

2、來自商業銀行的相關補貼。下一步其中一個重點是在B2B市場做數幣的受理，匯聚產業鏈上下游，帶動數字貨幣業務，收取相應的手續費。（證券時報）[2021/5/24 22:38:22]

2017年11月3日，烏拉圭中央銀行(BCU)正式推出了其烏拉圭的比索數字化項目。據報道，該數字貨幣不是比特幣之類的加密貨幣，而是一種仍由BCU負責的貨幣。它與烏拉圭比索基本一樣，只是由技術支持而不是實體化的比索。

據阿根廷在線新聞報道：“每個擁有這款應用的人都擁有約等于1000美元的限額，而公司將有約6,600美元的限額，電子錢包可以在一個收集網絡中收取費用，在那里實體鈔票將被兌換成電子貨幣。”

2018年3月，馬紹爾群島發行了數字貨幣Sovereign作為法定貨幣，這個島國沒有中央銀行，在此之前一直使用美元作為其官方貨幣。

馬紹爾群島共和國總統部長助理戴維·保羅稱，SOV的發行可以視為支持地方預算的一種方式。以色列金融科技初創公司Neema與馬紹爾群島合作通過1CO的形式發行SOV，Neema的首席執行官對媒體表示，SOV是完全去中心化的，政府無法控制1CO之后的貨幣供應。

為了避免通貨膨脹，馬紹爾群島將SOV的供應量限制在了2400萬枚。馬紹爾群島試圖通過區塊鏈技術重建國內貨幣流通體系，逐步實現本國經濟獨立。

德意志銀行號召對數字貨幣實施更嚴格的監管規則:據德國商報消息，德意志銀行號召對數字貨幣實施更嚴格的監管規則。此前，德意志銀行首席投資辦公室全球主管Markus Mueller曾表示，目前不建議投資于加密貨幣，該種投資存在“徹底損失的實際風險”，面臨的問題包括高波動性、潛在的價格操縱和數據丟失或遭竊。Mueller認為，發行加密貨幣的公司應當與監管機構合作，建立安全和信任感之后，加密貨幣將能夠像其他資產類別一樣進行估價。Mueller同時稱，區塊鏈技術和加密貨幣有徹底改革一些行業的潛力。[2018/4/4]

2018年10月，委內瑞拉總統馬杜羅通過電視直播正式宣布，石油幣將成為全球第一個由國家支持的法定數字貨幣，并將在當年11月5日正式進行公開發售。石油幣的價值為50%的石油，20%的黃金，20%的鐵，10%的鉆石。

與比特幣等普通數字貨幣相比，石油幣無需通過消耗電力和計算機算力挖礦而得，是由委內瑞拉政府預先創建，其本質是委內瑞拉政府發行的一種資產型通證。

委內瑞拉政府法律上允許并鼓勵使用石油幣，適用場景含石油買賣、繳稅、費用、房地產、航班等。石油幣的購買渠道除了該國的加密匯款平臺Sunacrip以外，還有CaveBlockchain、Cryptia等十六家數字貨幣交易所。

有分析稱，馬杜羅推出石油幣是為了規避美國總統特朗普對委內瑞拉政府實施的經濟制裁，購買和交易石油幣，很可能是不可避免的行為。

英法美謹慎進場，俄羅斯、瑞典蓄勢待發

以美國為首的發達國家，對數字貨幣流露出反對、擔憂、謹慎的情緒。

BCH、BTC以及LTC在十大推薦數字貨幣中排名前三:據了解，華爾街咨詢機構fundstrat綜合多項指標列出了十大推薦數字貨幣，排名前三的分別是BCH、BTC以及LTC，剩下的排名依次為MIOTA、XRP、EOS、 DASH、ETH、QTUM、ETC。[2018/3/21]

美國總統唐納德·特朗普7月11日表示，他“不喜歡”加密貨幣，如果Facebook想推出Libra，可能需要獲得銀行執照。“在美國只有一種真正的可靠貨幣，它的名字是美元。”

特朗普質疑比特幣的價值，并強調其價格的波動性。他表示，“加密貨幣不是貨幣，其價值高度不穩定，而且是憑空捏造的”。

7月10日，美聯儲主席鮑威爾在向眾議院金融服務委員會匯報時表示，雖然天秤幣可能提供公共服務，但天秤幣引發了對隱私、洗錢、消費者保護和金融穩定的嚴重擔憂，在正式推出之前，這些問題必須得到公開徹底地解決。

據外媒報道，英國央行行長馬克·卡尼(MarkCarney)6月表示：“臉書的數字貨幣必須是安全的，否則就不容許誕生。英國央行、美聯儲，所有主要的全球中央銀行和監管者，需要有直接的監管(監督)權力。”

卡尼補充道，過去，臉書依靠不受政府監管的自由環境獲得了社交網絡領域的主導地位，如今，臉書不要指望新的天秤幣也能夠重復過去的一幕。

據騰訊科技7月16日報道，法國金融監督機構準備根據新的數字貨幣法規，批準首批與加密貨幣相關的公司。

根據7月底生效的新規則，數字加密貨幣相關公司將自愿遵守資本要求和消費者保護方面的標準，并在法國納稅，以換取監管機構的批準。

法國金融市場管理局(FMA)法律事務執行董事安妮·馬雷夏爾(AnneMarechal)稱：“在這方面法國是先驅。我們將有一個相關的法律、稅收和監管框架。”

法國正利用其“七國集團”輪值主席國的身份成立一個特別工作組，研究各國央行如何確保像Libra這樣的數字貨幣受到監管。

而歐洲央行行長馬里奧-德拉吉是最新一位對Libra施加壓力的央行行長。7月25日，德拉吉在法蘭克福的新聞發布會上，列舉了Libra面臨的一系列問題，包括網絡安全、洗錢、恐怖主義融資、隱私、貨幣政策傳導和金融穩定。

他認為，所有這些擔憂都是實質性的，在監管機構能夠以真正的興趣和積極的興趣看待這件事之前，它們需要得到解決。

除此之外，也有很多國家計劃推出央行數字貨幣。

俄羅斯央行行長納比烏里納6月曾表示，俄央行有一天將推出自己的數字貨幣。她認為，CBDC效用的關鍵是技術必須確保“可靠性和連續性”；技術必須成熟，包括分布式注冊中心的技術。之前，她還曾表態過，俄央行將考慮使用一種以黃金為后盾的加密貨幣，為國際結算提供便利。

7月9日，土耳其政府在其發布的2019年至2023年經濟路線圖中，加入了央行發行數字貨幣的相關內容。土耳其總統提出的第11項發展計劃顯示，“將實施基于區塊鏈的數字中央銀行貨幣”。

據統計，土耳其大約20%的居民是加密貨幣投資者。土耳其的人均加密貨幣擁有率是所有受調查國家中最高的。

2018年4月，瑞典央行透露，將與IOTA合作推出國家數字貨幣E-Krona，主要用于消費者、企業和政府級機構之間的小額交易，預計將在2019年完成并投入使用。

此外，日本、新加坡、加拿大等國也都在考慮發行自己的數字貨幣。

中國版CBDC：箭在弦上

國內，雖然一直處于強監管的態勢，但2014年，在時任央行行長周小川的倡導下，央行已經開始研發數字貨幣、央行數字貨幣。

在Facebook推出Libra時，央行數字金融研究平臺同時成立。目前，中央銀行已得到國務院的正式批準，正在組織市場機構進行央行數字貨幣研發。

7月8日，在數字金融開放研究計劃啟動儀式上，央行研究局局長王信表示，央行貨幣的數字化有助于優化央行貨幣支付功能，提高央行貨幣地位和貨幣政策有效性。

王信稱，央行數字貨幣可以成為一種計息資產，滿足持有者對安全資產的儲備需求，也可成為銀行存款利率的下限。此外，央行數字貨幣利率可成為新的貨幣政策工具，央行可通過調整央行數字貨幣利率影響銀行貸款利率，有助于打破零利率下限。

前央行數字貨幣研究所所長、中證登總經理姚前曾發文稱，在技術架構上，央行數字貨幣體系可分為兩類：一元體系和二元體系。

一元體系是指中央銀行以類似于超級支付寶的方式直接為客戶提供服務。

但世界大多數中央銀行并不認可這一方式，不愿意直接向公眾提供央行數字貨幣服務，而是希望復用傳統金融體系，與金融機構合作，將中央銀行置于后端，前端的服務則交由金融機構提供。

中國人民銀行提出的二元體系即是這一思路，國際上稱之為雙重架構，這一思路正逐漸形成各國的共識。

無論是一元體系還是二元體系，都是數字貨幣在金融體系內展開的思路，現在比較熱的穩定代幣，尤其是錨定法幣的數字穩定代幣，則是在傳統金融體系之外，以增量的方式展開。

數字資產研究院副院長孟巖告訴鋅鏈接，CBDC最關鍵的問題有兩個：首先，央行數字貨幣在哪里？在錢包里，還是在賬戶里？

第二，如果有數字貨幣賬戶，賬戶在誰那里？是央行，還是商業銀行？如果商業銀行可以開設數字貨幣賬戶，是否有權創造數字貨幣信用？如果商業銀行有權創造數字貨幣信用，央行該如何管理？

央行副行長范一飛曾在2018年發文指出，央行數字貨幣可采用雙層投放體系，是在遵循傳統的“中央銀行—商業銀行”二元模式基礎上的進一步深化。

雙層體系指數字貨幣錢包、賬戶二級發行體系。

孟巖向鋅鏈接介紹，央行數字貨幣錢包里的數字貨幣相當于現金，由央行發行；而央行數字貨幣賬戶里的數字貨幣只是一個數字，只要滿足提取需求就可以，背后未必需要足額準備。

目前，中國CBDC的很多細節還未確定。比如，個人可不可以在央行開數字貨幣賬戶，還是在商業銀行開數字貨幣賬戶，由其代個人運行CBDC業務？如果個人直接在央行開設數字貨幣賬戶，商業銀行的必要性將被大大削弱，會導致狹義銀行的后果。

孟巖告訴鋅鏈接：“二級體系至少給商業銀行開設數字貨幣賬戶留了一個活口，保護現有銀行體系，減少利益沖擊。”

他認為，CBDC的價值有三點：

第一，對金融業務降本增效，包括票據交易、供應鏈金融、貿易金融、跨行調款、保理業務等。

第二，CBDC具有可編程能力，可寫入智能合約，對于精準扶貧、社保數字報銷等定向流動的資金提供便利。

第三，第三，為央行提供一種新的貨幣管理工具。

在落地中，CBDC還有很多待完善的地方。例如，放在錢包里的央行數字貨幣是無息資產，以電子化形式存在，與商業銀行存款等價，而后者是計息資產，會產生套利風險。再例如，數字貨幣的隱私保護的規范還未建立。

正如高盛CEO所羅門此前所說，支付系統的未來必然依賴于區塊鏈，全球支付系統正朝著穩定幣方向發展。

當前最重要的是，一些有意愿推出CBDC的央行，能夠設計出一套可行、安全的數字貨幣方案，實現落地，同時能夠推出完善的法律法規，維護金融穩定運行，保護投資者利益。

注：以上圖片來源于unsplash

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