金色相對論|朱江：此次央行發行的數字貨幣目標是支付_數字貨幣

朱江，金山云區塊鏈部門總經理，負責金山云區塊鏈技術的前瞻性應用研究和產品研發工作，深度挖掘游戲和金融兩個行業與區塊鏈的結合，2018年即發起構建金融聯盟鏈解決方案旨在解決中小企業融資難貴的問題，同時在醫療、文檔存證和版權等相關領域開展研究工作。2007年至2017年期間，曾任IBM全球云計算首席顧問并擁有多項國際認證。朱江先生具有十余年面向世界五百強企業的IT服務和管理經驗，從2013年起開始關注比特幣等虛擬貨幣的技術發展，2016年初作為IBM最早一批區塊鏈技術布道師參與到包括銀行、保險、制造業、食品安全等多個領域的應用創新工作。2018年3月加入金山云，推出面向游戲行業的金山云KBaaS區塊鏈平臺，旨在打消游戲廠商與區塊鏈融合的技術壁壘，并主持發起區塊鏈游戲全生態“Project-X”計劃，匯聚區塊鏈游戲數字發行平臺、區塊鏈游戲引擎、區塊鏈安全、私鏈聯盟鏈公司和知名公鏈等眾多合作伙伴參與，旨在作為區塊鏈游戲行業的催化劑，快速實現行業驗證技術、技術反哺行業的區塊鏈“千萬級”應用落地。在金融領域，業內首推金融聯盟鏈解決方案，旨在解決中小企業融資難貴的問題，如今已成行業焦點，成為構建新型高新技術園區產融平臺、推動實體經濟發展的金融科技利器，具備大型新金融平臺落地的實戰經驗。

金色相對論 | William：減半前的行情不是真正的“減半行情”，應該是“減半預期行情”:在今日舉行的《危機向左，信仰向右》的比特幣減半特輯之行情篇的直播中，針對“BTC減半行情已經結束了還是剛開始”的問題，OKEx研究院首席研究員William表示，既然是“減半行情”，就應該是在減半后開始。減半前的行情不是真正的“減半行情”，因為減半尚未發生，確切地說應該是“減半預期行情”，所以真正的減半行情，現在才開始。前段時間比特幣的暴漲主要與兩點有關，首先是全球流動性危機的消退。今年3月初發生的全球流動性危機，造成了全球各類風險資產的暴跌，即使加密數字貨幣也不例外。隨著全球主要央行實行寬松貨幣政策，疫情的逐步控制，市場信心開始恢復，全球主要的風險資產均迎來反彈，比特幣也不例外，剛剛結束的比特幣減半會抬高比特幣的挖礦成本。根據測算，在減半結束后，比特幣7nm工藝的主力礦機關機價格將達到5,000-6,000美元左右，關機幣價即比特幣的“心理底價”。 3月暴跌后比特幣的價格最低至3,800美元，但正如前面所言，6,000美元以下的幣價是不可持續的，因此比特幣在減半前會迎來一波上漲。暴漲的另一個原因是，前段時間市場對“減半后比特幣價格上漲”的減半預期依然存在。更多詳情見原文鏈接。[2020/5/12]

以下為對話全文：

金色相對論 | 陳正昌：超過一半的墨西哥人使用加密貨幣在線購物:在今日舉行的金色相對論中，針對“拉美各地區塊鏈發展概況？拉丁美洲各國在、法律和經濟上對區塊鏈行業的支持程度是什么樣的？”等問題，星環創世（北京）傳媒科技有限公司拉美事務合伙人陳正昌表示，在墨西哥，來自美國的匯款近年來每年達到300多億美元，超過一半的墨西哥人使用加密貨幣在線購物，此外，墨西哥還是拉丁美洲第一個制定具體法律來監管金融技術領域的互聯網金融公司的國家。

在法律層面：2019年9月墨西哥正式將加密貨幣公司納入金融科技法的管轄，有三個實體負責監管金融業：墨西哥銀行（Banxico），財政和公共信貸部（SHCP）以及國家銀行和證券委員會（CNBV）。法律規定，使用數字貨幣開展業務的公司必須獲得該機構的授權。該法律并不針對采用加密貨幣作為支付方式的中小型企業，只有使用電子交易體制或募集資金的金融科技領域的公司才需要授權。[2020/4/10]

佟揚：央行穆長春最近表示，央行數字貨幣即將發行，但DC/EP的定位是對M0的取代，能否理解為是現金的數字化？那這樣的話，它和現在討論的加密貨幣有哪些區別？

金色相對論 | 慢霧科技合伙人：需要結合用戶自身對區塊鏈的熟悉水平來選取保護措施:在今日舉行的金色相對論中，針對“暴跌行情對區塊鏈安全產生了怎樣的影響”的問題，慢霧科技合伙人Keywolf表示，我覺得需要結合用戶自身對區塊鏈的熟悉水平，如果是剛接觸區塊鏈不久的、持幣量不大的用戶，建議資產托管在全球知名的交易所，開啟各項二次認證、登錄保護措施。

如果是對區塊鏈有一定的認知，對去中心化錢包有相應的了解，可以選擇國際知名的去中心化錢包，把幣放在里面，同時離線備份好助記詞、私鑰。第三種是資金量大的，對資金安全要求高的，可以選擇國際知名的硬件錢包，或者專業的資產托管平臺。[2020/4/7]

朱江：好的，我先普及兩個概念，大家可能也經常聽到CBDC和DC/EP。

國際貨幣基金組織IMF把央行數字貨幣稱作CBDC，英文是“CentralBankDigitalCurrency”，這是國際通用叫法。

目前我們提到的央行數字貨幣,英文是“DigitalCurrency/ElectronicPayment”，這是中國央行內部研發用的特有英文表述。

金色相對論 | 夏立：比特幣引起的數字貨幣和開放金融創新正在開啟第二個十年的建設:在本期金色相對論中，針對“目前區塊鏈行業處于什么階段？有哪些特性？”的問題，清華x-lab區塊鏈實驗室主任夏立表示整個行業還是處于早期。有人可能會拿區塊鏈行業對比互聯網行業的發展，這里可以看做分為三個階段，每個階段差不多10年。首先看到互聯網行業在上世紀90年代興起，在前10年基本聚集的都是民間個人或私人企業搭建的信息聚集和分享公網數據平臺，這部分內容主要是普通用戶參與較多。接下來的2000年開始政府、央企及銀行業開始大力發展內部業務服務的深網數據平臺，這部分都是在企業內部或企業間可見，并數據可見范圍嚴格權限管理。最近的10年是互聯網及移動互聯網快速發展的階段，用戶通過互聯網不再是獲得的線上數據服務，而是實實在在的獲得了生活、娛樂、政務、金融服務等各方面之前在線下獲得的服務。這也是來自于公網和深網數據聯合發揮的真正實力。由bitcoin引起的數字貨幣和開放金融創新已經走過了10年，而現在正在開啟第二個十年的建設，這部分主要是金融、政府和大型企業將自己的部分核心業務和數據上鏈，通過DLT技術打造聯盟鏈來建設。這部分數據也屬于深網數據，對于普通用戶幾乎不可見，但它確是有力支撐了數字經濟底層的基石。[2020/3/3]

央行提到M0的替代，這里的M0即我們日常使用的紙幣和硬幣，央行領導解釋的非常清晰，關于DC/EP的定位，央行數字貨幣,簡單來說就是中央銀行貨幣的數字化形式，但其有別于商業銀行在中央銀行持有的準備金和結算賬戶，現階段的央行數字貨幣設計，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。央行數字貨幣它不是簡單的現金數字化，現在的移動支付的便捷性已經可以達到數字化的水平，而且甚至還超過現有商業銀行的支付系統水平。

金色相對論 | 江恩：狗狗幣創始人曾宣布退出幣圈的原因是受不了粉絲的謾罵:在本次金色相對論上，針對狗狗幣創始人Jackson Palmer曾宣布暫退幣圈的問題，中國狗狗幣協會會長江恩表示：對于狗狗幣創始人稱的幣圈有，當時是因為狗狗幣價格長期走低，從13年的最高1分五，跌到最低5毫多，很多人一直在罵創始人，所以創始人受不了大量粉絲的漫罵。對于\"溫床騙局\"我是覺得，數字貨幣確實有非常多的騙子幣，空氣幣，傳銷幣，也吸引了很多的投機分子，數字貨幣目前還處在發展初期，這些都是非常正常的，反而可以看到數字貨幣的吸引力與魅力，在我看來，數字貨幣號稱是人類的第四次革命一點也不為過，數字貨幣非常的偉大，確實可以影響到整個人類未來的發展方向。我們一定要開放性思維，自覺維護數字貨幣里正量能的，去除一些發展過程中帶來的瘤。[2019/4/8]

此次央行發現的數字貨幣，目標是支付，與現有的加密貨幣相比，央行數字貨幣更具有支付的便利性，而加密貨幣更具備匿名性等特點。

加密貨幣并不適合做支付，主要原因是不穩定，這兩天的行情大家肯定體會到了，凡是不穩定的都不適合做支付，因為在支付的下一秒價格變了。跟加密貨幣的區別第二個是現鈔M0的替代，而加密貨幣天生是要顛覆中心化貨幣發行方式。

現鈔流通有幾個特點，面對面，無需賬戶體系，匿名性等。我也一直在思考如何使用央行發行的數字貨幣，是不是有個電子錢包就可以了，而不需要銀行賬戶。如果電子錢包丟了，那么就好比現金丟了一樣，只能靠失物招領來取回。

央行數字貨幣是不是一定是完全留痕的，我認為不一定。

我認為M0的替代，首先還是要考慮支付的可觸達性，先讓其流行起來比監管工具更重要。

央行數字貨幣的發行和運行模式和比特幣等傳統數字貨幣有著諸多的不同：

1、初始幣產生：比特幣的初始幣由礦工以POW挖礦的方式產生；數字貨幣的初始幣只能由央行生成，每當有銀行要求以傳統人民幣兌換數字貨幣時，央行就注銷傳統人民幣，將新生成的等額數字貨幣交予銀行，反之亦然。在數字貨幣得到廣泛使用，并在線上交易占據主要地位后，央行可能將改變傳統人民幣和數字貨幣的主次關系，將數字貨幣作為主要基礎幣種。例如增發貨幣將直接在數字貨幣上進行，而不是在傳統人民幣上增發后，再兌換為數字貨幣。

2、總幣量：比特幣挖到2100萬個時就不再產生新初始幣，總幣量永遠不增不減；數字貨幣根據銀行兌換、央行增發需求，總量有可能增加或減少。

3、區塊產生與交易打包：比特幣的區塊產生和交易打包由礦工以POW挖礦的方式產生，人人都可參與挖礦；數字貨幣只有央行能產生區塊并打包交易。

4、帳戶生成：比特幣的帳戶所有人都可自行生成，且完全匿名；數字貨幣的帳戶和現有的銀行帳戶一樣，需要申請注冊且實名制。總之，央行在現有數字貨幣的基礎上按照需求進行改造，產生一個需求定制化、權力中心化的幣——數字貨幣。央行在數字貨幣里和傳統人民幣一樣，擁有貨幣發行權。區塊產生和交易打包權出于安全考慮，也只有央行擁有。其他節點只有權發出交易。

佟揚：剛剛您有提到關于央行的數字貨幣先讓其流行起來比監管工具更重要，第二個想請您分享的問題是，根據央行透露的雙層架構運營機制，您來暢想一下未來中國的央行數字貨幣大約會怎樣運行？

由于未來央行數字貨幣采用雙層運營體系，央行做上層，商業銀行做第二層；

大家這里注意一下，在這個模式里面，還沒看到金融監管機構的身影，也就是說M0的流通，本來就要注重流通性。

單層與雙層的區別：單層運營體系，是人民銀行直接對公眾發行數字貨幣。而雙層，就是人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。使用雙層結構，可以減緩央行的運營挑戰，也避免了在落地時對基礎設施、人力資源和服務體系的資源浪費。同時，這還有助于化解風險，也不會導致金融脫媒。雙層運營體系不會改變流通中貨幣債權債務關系，為了保證央行數字貨幣不超發，商業機構向央行全額、100%繳納準備金。

從央行角度來講，無論你是區塊鏈還是集中賬戶體系，是電子支付還是所謂的移動貨幣，只要技術路線符合央行的門檻，比如針對零售的技術達到至少30萬筆/秒，央行都可以適應；

大家注意30萬筆每秒這個數字，給我們技術公司提出了具體的技術指標要求，這對于我們來說是個挑戰也是機遇。

這個指標是總體系統的性能指標，并不是某一個技術組件如區塊鏈的技術指標，或者網絡帶寬和服務器的指標，是總體的面向業務用戶的指標。

基于雙層架構運營的CBDC發行之后，將極大的提升央行貨幣發行管理效率，央行每年發行的增量貨幣，具體的流程：中國人民央行——全國商業性銀行——國家財政投資和實體經濟貸款——民間個人。國債能夠成為央行的資產負債是通過再貼現、逆回購，和常備借貸便利間接地形成的。而再貼現、逆回購、常備借貸便利和再貸款等工具，央行實現了由央行到商業銀行貨幣投放。所以傳統貨幣發行包含了印鈔、鈔票的清點、運輸、回收等機制將以新的數字貨幣的形式呈現，在極大的提升效率和安全隱私性的情況下更體現了綠色環保的創新理念。

佟揚：第三個問題是，央行發行數字貨幣勢必會對支付清算造成很大的影響，您覺得基于數字貨幣的支付清算未來會是什么樣的？

朱江：簡單講會影響一部分M0的支付清算。

剛才談到央行數字貨幣的職能是支付，那么現有的支付巨頭們是否參與其中，還是商業銀行會借機重新占領移動支付，這個我們還是很期待的。有一種說法，如果區塊鏈技術覆蓋數字貨幣的發行與流通全過程，那支付清算結構會被摒棄，轉結支付機構也將被邊緣化。

這其實也存在兩種情況：

第一，在央行、商業銀行雙層投放體系下，區塊鏈覆蓋數字貨幣的發行以及流通的全過程，整個交易的轉結是由區塊鏈網絡協議直接完成。如此，支付清算機構會被擯棄，轉結支付機構也將被邊緣化。

第二，雙重投放體系中，代理發行機構用自己的標識發行數字貨幣。支付清算機構可對現有的網絡進行改造來支持數字貨幣的轉結清算，通過向央行繳納準備金獲得數字貨幣的發行量，發行的數字貨幣成為代理投放機構的負債，各個代理發放機構需要對這些數字貨幣有標識，同時監控數字貨幣流通。這種情況下轉結清算機構還是能夠發揮作用，找到各自角色。

我的觀點是，總體來看，還是處于嘗試性階段，央行的總體策略有條不紊，可進可退，最重要的是讓央行數字貨幣流通起來，然后再發展更多的業務場景。

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