研究：開一家加密公司究竟需要多少錢？_區塊鏈

在本文中，我們將嘗試解釋區塊鏈/加密公司在再次融資之前，平均籌集了多少資金以及這些資金能夠持續多長時間。

我們將研究兩種初創公司：

獲得種子輪基金，隨后獲得其他風險投資；

純粹通過ICO、STO或者IEO等代幣銷售來籌集資金。

除非另有明確的說明，本文使用的所有數據均來自InWara。

區塊鏈和加密初創公司的時代

區塊鏈和加密初創公司，在全球范圍內吸引了大量投資者的關注。在短短幾年時間內，迄今為止，這些初創公司已經籌集了高達460億美元的資金。憑借如此巨大的成功，人們很容易就會被最佳創業公司的精彩故事所吸引。

BIS研究：區塊鏈將ABS收益率利差降低25個基點:金色財經報道，國際清算銀行發布了一項對中國5000種資產支持證券(ABS)發行的實證研究，比較了ABS在有和沒有區塊鏈的情況下的定價。研究發現，“區塊鏈的整體采用顯著提高了ABS的定價。”從2017年開始，中國約5%的ABS使用區塊鏈。ABS在中國還是個新興事物，發行量從2015年開始，到2020年將增至2.9萬億元人民幣（4000億美元）。

保守估計，區塊鏈將收益率利差降低了25個基點，盡管一些結果顯示影響高達39個基點。鑒于該研究中的平均收益率利差為76個基點，這是一個重大影響。[2023/8/11 16:21:13]

盡管這些加密初創公司吹噓自己擁有技術優勢，但它們中的大多數都像其他初創公司一樣失敗了。《福布斯》稱，失敗的主要原因之一可能是過早籌集了過多的資金并且資金耗盡。是的，聽起來很矛盾，但這是有道理的。

研究：歐盟MiCA法案沒有充分考慮到加密行業細分領域的細微差別:金色財經報道，一項研究發現，MiCA沒有充分考慮不同DeFi協議的細微差別，此外，它完全忽略了質押、借貸和NFT。隨著歐盟向前推進并正式簽署其加密資產市場(MiCA)政策包成為法律，立法者也花時間考慮可能缺乏監管的領域。在歐洲議會委托進行的一項研究中，法律和金融專家指出，MiCA在加密監管方面留下了一些空白，特別是在涉及代幣分類、質押和NFT等領域時。該研究由來自國際大學的四位法律和金融學教授撰寫。作者寫道，MiCA沒有充分考慮DeFi協議及其各自的去中心化水平之間的細微差別。[2023/6/2 11:53:39]

通過估算這些初創公司燒錢的速度，讓我們來嘗試解釋：一個區塊鏈/加密初創企業究竟需要多少資金才能生存?。

Gamban研究：56%的英國公眾將加密貨幣交易視為賭博:Gamban公司的研究表明，56%的英國公眾將加密貨幣交易視為一種賭博。（EGR）[2021/7/24 1:12:27]

風險投資路徑

目前主要的融資過程是種子輪、A輪、B輪。我將計算這些加密企業在不同的融資階段平均籌集了多少資金，以及在進行新一輪融資之前，這些資金持續了多長時間。

數據顯示，不同籌資階段的平均籌資額：種子輪籌資194萬美元，A輪籌資880萬美元，B輪籌資2480萬美元。平均來講，這些初創企業在種子期和A輪融資之間等待了16個月，在A輪和B輪融資之間等待了25個月。

研究：新惡意軟件Anubis使加密貨幣錢包面臨風險:金色財經報道，根據Microsoft Security Intelligence的研究，一種新形式的名為Anubis的惡意軟件6月份在暗網上出售，現已在全球出現。Anubis使用來自Loki惡意軟件的分叉代碼，可以竊取加密貨幣錢包ID、系統信息、信用卡信息和其他數據。微軟方面已經更新了其Defender高級威脅防護（Microsoft Defender ATP），以檢測Anubis惡意軟件，并將對其進行監視，以查看活動是否開始傳播。其他用戶應警惕訪問未知或可疑的網站，或打開可疑的電子郵件、附件和URL。[2020/9/2]

我們的結論是：對于一個區塊鏈和加密初創公司而言，你可能需要在初始階段的種子輪中籌集約200萬美元，這樣才能真正啟動業務；并且，在下輪融資前可能至少需要等待16個月，因此必須合理規劃資金使用，留下足夠的“彈藥”，防止破產。同樣的原則也適用于后續融資階段。

基于區塊鏈的融資情況又是怎樣的？ICO和最新的IEO代幣銷售機制，是這些初創企業最初成為關注焦點的原因。

數據顯示，區塊鏈和加密初創公司籌集的資金中，多達65%是通過ICO、STO和IEO等代幣銷售機制籌集的。

因此，如果不涉及上述區塊鏈募資方式，本研究是不完整的。

代幣銷售路線

2018年啟動了上千個ICO項目，籌集了數十億美元。雖然一些公司像EOS一樣取得了“成功”，籌集了數十億美元，但它們中的大多數幾乎沒有籌到錢。

ICO初創公司籌集的資金

上圖顯示，多達47%的初創公司籌集的資金不足500萬美元。只有不到5%的公司籌集了超過5000萬美元的資金。這表明，主要基于區塊鏈的融資正被用來籌集相對較少的資金。

從ICO轉向IEO

在2019年上半年，ICO開始轉向IEO——這種融資方式已成為籌集資金的首選方法。

IEO現在非常成功，比如BitTorrent在幾分鐘內就完成了銷售并籌集了數百萬美元。

IEO模式的成功，促使此前推出區塊鏈和加密貨幣的ICO項目再次推出了自己的IEO，以籌集新的資金支持其運營。

注:該數據基于幾十家同時進行ICO和IEO的初創公司。

在ICO期間，區塊鏈和加密初創公司平均籌集了1180萬美元；在IEO期間，平均籌集了800萬美元。值得注意的是，幾十家公司進行ICO和IEO的平均間隔時間，只有短短的3個月。

乍一看可能令人震驚，但當你意識到，與傳統的風險投資不同，代幣發行的目的不僅是籌集資金，而是建立一個社區，用于營銷、分發代幣等等，這就說得通了。

因為，也有一些項目并不是真的缺少資金，通過IEO也只是營造熱度。

以太坊余額

要衡量ICO項目需要多少資金，還有最后一種方法——我們可以分析他們的ETH錢包余額。

這種方法可以相當準確地衡量，在ICO期間項目究竟籌集了多少資金，到目前為止已經使用了多少資金，以及在什么時期使用了多少資金。

注:該數據基于2018年5月至2019年4月100個ICO項目的樣本量，平均每個項目只轉移了3700個ETH。

這個數字非常小，到底是怎么回事呢？一個可能的原因是，ICO項目方正在為下一輪牛市準備彈藥，進行持幣。下個牛市，他們更有可能把錢變現。

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