比特幣交易所 比特幣交易所
Ctrl+D 比特幣交易所
ads
首頁 > 酷幣 > Info

DeFi雙幣模型的價值評估_DEF

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

作者:shaneson.eth,來源:作者推特@k63jpx

對于DeFi雙幣模型(票據代幣 + 治理代幣),不妨假設協議的可持續利潤S0,和做市商的背后的資金是有限(S1),這里可以理解為是項目的多頭資金。

假如一個項目是極度依賴其發行票據資產的深度,需要大量多頭資金S2來構建流動性,才能得以運轉。

那么用來做代幣分紅的可持續資金只有S0 – S2。

數據:近一周以太坊上DeFi協議總鎖倉量迎來上漲,漲幅13.45%:歐科云鏈OKLink數據顯示,本周以太坊上DeFi協議總鎖倉量達870.3億美元,同比上漲13.45%。鎖倉量TOP3的幣種分別為Maker(133.0億美元)、Curve(86.6億美元)、Aave V2(78.9億美元);7日漲幅前三的幣種分別為Enzyme(131.1%)、WaultSwap(75.1%)、UniLend Finance(64.0%);此外,當前以太坊上穩定幣流通總量達到724.1億美元,較上周同比增加5.42%,更多數據見下圖。[2021/6/7 23:17:59]

如果S0 < S2的話,需要補貼S1的資金來租借流動性。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為7.15%:金色財經行情顯示,DeFi 概念板塊今日平均漲幅為7.15%。47個幣種中41個上漲,6個下跌,其中領漲幣種為:MKR(+37.30%)、CRV(+25.53%)、BAND(+20.18%)。領跌幣種為:SWFTC(-8.32%)、DMG(-1.16%)、HDAO(-0.99%)。[2021/4/16 20:25:41]

如果S0 > S2的話,協議才能積累拉盤治理代幣的資金。

安全預警:未經審計DeFi合約中隱藏的巨大風險:2020年8月13日,知名以太坊DeFi項目YAM官方通過Twitter發文表明發現合約中存在漏洞,24小時內價格暴跌99% 。慢霧安全團隊在收到情報后快速進行了相關的跟進及分析。這次的事件充分暴露了未經審計DeFi合約中隱藏的巨大風險,在此,慢霧安全團隊給出如下建議:

1.由于DeFi合約的高度復雜性,任何DeFi項目都需在經過專業的安全團隊充分審計后再進行上線,降低合約發生意外的風險。

2.項目中去中心化治理應循序漸進,在項目開始階段,需要設置適當的權限以防發生黑天鵝事件。[2020/8/13]

這就很依賴做市商的做市資金S1的深度,這個圈子有實力的做市商寥寥無幾。

如果因為籌碼分布問題,那做市商就更不愿意拉盤。

這是Defi雙幣模型的一個無奈的問題,也是二級投資者們需要思考的問題。

一個團隊/做市商投入的資金永遠是有限的。 uni V3之所以容易爆發千倍/萬倍的土狗項目,很關鍵的原因是因為V3的算法使得項目方可以用很低的流動性成本來操控價格。 雖然局部的價格策略會導致V3喪失全局價格范圍的定價權,但對于部分項目方來說,他就是希望把全部資金集中用來拉盤,而不想構建流動性。

在這種集中力量拉盤制造暴富效應的背后,值得去思考的是, 有一些很好的項目,需要不少項目方花很大的協議利潤和做市商成本去維護流動性。 這對于crypto來說是固然是好事,但是對于二級投資者來說,他們就容易陷入:“項目很好,但是幣價不漲”的痛苦境地。

Defi的雙幣模型遇到的關鍵問題就是: 錢就這么多,你是用來拉盤還是構建流動性深度, 靠散戶的LP,肯定是靠不住的。散戶的資金是不夠忠誠的, 除非是用PCL,用合約來完全控制LP 。我覺得這對于所有項目方來說都是要去思考的,維持流動性深度是對項目負責,維持治理代幣的趨勢是對二級投資者負責。

當然,我很清楚。 治理代幣的價格P,和可持續利潤S0是正相關的; 票據的流動性深度R,和可持續利潤S0是正相關的; 所以,項目方應該要算一筆賬: S0 = y(P, R, S1), 整個問題可以轉化為: 投入最低的做市商成本S1,最大化S0的一個最優化問題 ,蠻有意思。

金色財經

企業專欄

閱讀更多

金色早8點

Odaily星球日報

Block unicorn

DAOrayaki

曼昆區塊鏈法律

Tags:DEFIEFIDEF以太坊DeFi OmegaEFI幣99DEFI幣op幣價格跟隨以太坊價格走

酷幣
ZKP的起源和發展歷程:自1980年代至今_ZKP

作者:Preethi Kasireddy,DappCamp創始人;翻譯:金色財經cryptonaitiveZKP(零知識證明)在加密貨幣大爆發后受到歡迎.

1900/1/1 0:00:00
田野調查:至暗時刻還沒來 但 NFT 不會死_OIN

作者:Sleepy.mid;來源:作者推特@sleepy0x13在最開始先向大家征集一波推特的替代品,感覺老馬限流的昏招會讓我們這些每天泡在推特里的 Web3er 很難受.

1900/1/1 0:00:00
V神首談比特幣開發者可以從以太坊歷程中學到什么_TER

7 月 7 日, Vitalik Buterin 和比特幣支持者 Eric Wall 和 Udi Wertheimer 于一場 Twitter Space.

1900/1/1 0:00:00
加密貨幣、代幣和去中心化金融:監管指引_穩定幣

來源:BIS FSI Insights No 49 編譯:郭瑞華國際清算銀行(BIS, Bank for International Settlements)所屬機構:金融穩定局(FSI.

1900/1/1 0:00:00
幣安再發LSDfi研報:LST類型、LSDfi生態和重點項目_TVL

LSDfi很熱,主流交易所也很關注。比如,Binance連續上線了Maverick和Pendle,Binance Research也在三個星期內連發兩份LSDfi研報.

1900/1/1 0:00:00
五大PoS公鏈驗證者去中心化程度評估_OLA

作者:Stephanie Dunbar,Messari Asset Diligence team;翻譯:金色財經0xxzPoS網絡運營的去中心化可以通過驗證者和質押的跨司法區、節點托管基礎設施和.

1900/1/1 0:00:00
ads