Bankless：BTC重返2.3萬美元 牛回來了嗎？_LBank

在本周平靜的開始之后，加密市場喜迎反彈。年初至今加密貨幣總市值上漲了 21.6%，重回 1 萬億美元大關，這主要得益于 BTC 和 ETH 分別上漲了 36% 和 39%。

似乎難以置信，但各個主流幣種已從 FTX 余震中緩了過來。

BTC 和 ETH 6M 圖表 – 來源：TradingView

此次反彈很大程度上是由大規模的軋空（Short Squeeze）推動的，年初至今清算的空頭頭寸已超過22億美元，而多頭清算僅為10億美元。

LBank 藍貝殼上線MINA，最高漲幅達13334 %:據官方消息，4月16日LBank藍貝殼上線MINA(Mina Protocol)，開放USDT交易。MINA開盤價格為0.25 USDT，當前最高報價為33.5859 USDT，最高漲幅13334 %，截止發稿價格穩定在24 USDT。

資料顯示，Mina是一個公共的，去中心化的區塊鏈，開放給世界上任何人主動或被動地參與。個人或公司可以通過成為節點或塊生產者來幫助提高網絡的安全性，或者可以通過成為SNARK生產者來幫助降低交易成本，或者兩者都可以。

注：信息僅供分享，不構成任何投資建議。[2021/4/21 20:43:11]

多頭（綠色）和空頭（紅色）清算 – 來源：Coin Glass

在 2022 年出現大量虛假反彈之后，人們可能很容易將這一舉動視為另一個牛市陷阱，即反彈是虛假的，注定會來個大回撤。

Bancor回應被指控：在美國接受審判不合適:針對此前面臨的集體訴訟，去中心化交換協議Bancor的法律小組表示，由于國際地理性質，Bancor在美國接受審判是不適當的。Bancor所提到的訴訟具體涉及為，美國威斯康星州居民購買了Bancor瑞士實體通過新加坡交易所發行的代幣，原告指控交易所在未經許可的情況下出售代幣。Bancor稱，其在以色列和瑞士設有辦事處，因此在紐約進行審判不合適。（CoinPost ）[2020/10/15]

然而，有理由相信這種反彈可能會持續下去。 這并不是說我們即將回到歷史新高，而是我們也許不會直接跌入另一個熊市。

讓我們談談市場可能繼續走高的幾個原因：

杠桿已被抹去

隨著 CeFi 信貸綜合體的崩潰，加密貨幣在 2022 年經歷了一次重大的去杠桿化。

LBank將開啟LBK周四GO第9期BAL八折售賣:據官方消息，LBank將于8月13日16:00（UTC+8）啟動“LBK 周四GO”第9期BAL八折售賣活動。屆時，將有5萬USDT等值的BAL在LBank“登月計劃”專區中8折售出。本輪認購采用“加權均分”售賣模式，認購幣種為LBK，用戶通過KYC實名認證，并持有相應的LBK即可參與。所有在本輪售賣中用于認購的LBK都將用于銷毀。同時，在本次售賣結束后，將開啟BAL持幣生息，無需鎖倉，每日結息。詳情請關注LBank官方公告。[2020/8/6]

雖然我們不知道隱藏的 CeFi 杠桿還有什么，但從公開可用的 CEX 數據和鏈上數據中，我們可以看到很大一部分杠桿已經從系統中清除。

OSST將于8月5日上線LBANK，開放OSST/USDT交易對:據LBank交易所官方公告稱，OSST將于8月5日正式上線LBank交易所，并同步開放OSST/USDT交易對，開放充值時間為8月4日20:00，開放交易和提現時間為8月5日20:00。

據悉，綠洲OASIS是基于區塊鏈以實體為依托的通證化權益資產，是通過游戲+任務平臺+商城+生態孵化為模式的分布式流量生態商業系統。OSST是指綠洲OASIS生態的果實代幣，是一種權益性代幣，由綠洲生態代幣OSST通過農場游戲唯一產出。[2020/8/3]

加密貨幣期貨未平倉合約 – 來源：Coin Glass

正如我們所看到的，永續合約的未平倉合約已從 2021 年 11 月的頂部下降了 60.4%，目前處于 2021 年 6 月以來的最低水平，那是2021 年 5 月大規模崩盤之后和當年 8~11 月的“第二次暴漲”之前的時期。

動態 | LBank與BitHD達成戰略合作伙伴關系:BitHD宣布與LBank達成戰略合作伙伴關系，LBank將加入“比特護盾多重簽名合作伙伴計劃”。BitHD團隊將基于LBank錢包的現有安全架構，為LBank提供深度的定制化錢包安全服務，特別是基于比特護盾全球獨家的ERC20的多重簽名解決方案，借此LBank的風險防范能力將進一步提高，從而保障平臺用戶數字資產安全。

比特護盾BITHD是比特派Bitpie錢包團隊出品的冷錢包品牌。“比特護盾多重簽名合作伙伴計劃”于2019年3月22日由比特護盾發起，旨在聯合各家項目方和交易所，共同推廣多重簽名理念，幫助行業內的企業了解、學習并逐步開始使用“冷錢包+多重簽名技術”。[2020/1/13]

事后看來，我們了解到下半年的漲勢在很大程度上是內生性的，是由三箭資本（3AC）和 Alameda 等（曾經的）加密借貸巨頭推動的。 支撐這一舉措的杠桿現在似乎已完全消失。

DeFi 中的 ETH 清算水平——來源：DeFi Llama

以鏈上峰值為例，我們還可以看到 DeFi 巨鯨并沒有特別過度杠桿化。 在 Maker、Aave、Compound、Euler 和 Liquity 等借貸協議中，“僅”有 1.64 億美元的可清算 ETH 頭寸超過 1000 美元，這表明需要對與 FTX 或 COVID 19 規模類似的外生沖擊才能觸發另一次級聯清算。

盡管像 DCG 這樣的隱雷仍然存在，但幾乎沒有跡象表明市場杠桿過度。 鑒于年初至今大量的空頭清算似乎是空頭，而不是多頭。

“殘留的彈藥”

投資者和交易員的倉位也表明，這次反彈可能會有一些支撐。 從鏈上看，我們可以看到，即使在這一反彈之后，投資者仍以現金持有大部分資產。

Nansen Smart Money 穩定幣頭寸衡量的是持有現金的大型鯨魚投資組合的百分比，目前為 25%。 盡管它已從 FTX 之后的 40% 峰值回落，但仍處于歷史高位，與 LUNA 崩潰后幾天的值大致相同。

Smart Money Stablecoin Holdings – 來源：Nansen

這一倉位數據表明，投資者離全倉配置還差得很遠，而且場外仍有大量“彈藥”可以推高價格。

盡管整個穩定幣市值從1424億美元下降 4.2% 至 1364億美元，這表明一些流動性已經離開生態系統，但似乎加密貨幣中仍有相當數量的的剩余資本。

放松的金融條件

宏觀不利因素助長了去年的加密大屠殺，美聯儲迅速加息以應對幾十年來最嚴重的通脹。

這一緊縮周期打擊了所有風險資產，股票、債券和加密貨幣總價值在一年中蒸發超過 32 萬億美元。

對投資者來說值得慶幸的是，通脹在過去幾個月有所放緩，并顯示出進一步降溫的跡象。

2000 年以來的聯邦基金利率 – 資料來源：FRED

這導致美聯儲在 12 月的最后一次 FOMC 會議上將加息幅度從之前的 75 個基點減少到 50 個基點。 正因為如此，我們似乎已經過了“美聯儲鷹派的頂峰”，這意味著美聯儲不會那么激進地收緊金融環境。

這是風險資產的主要催化劑，因為它表明我們正在接近加息的結束，并接近暫停加息，甚至可能轉向降息。

美聯儲 2 月 FOMC 加息概率 – 資料來源：芝商所

市場已經開始嗅出美聯儲態度的這種變化，年初美元和收益率下跌，債券、黃金、股票和加密貨幣價格上漲。 市場目前預計 2 月 FOMC 會議將加息 25 個基點，并在今年晚些時候降息。

任何金融條件的放松都應該成為加密貨幣價格的主要利好，因為該資產類別對更廣泛的金融體系中的流動性高度敏感。

牛市來了嗎？

在經歷了殘酷的 2022 年之后可能很難相信，但有各種不同的指標表明這次反彈有一定的支撐力。

加密貨幣已被去杠桿化，按照歷史標準來衡量的倉位仍然不高，緊縮貨幣政策帶來的宏觀逆風可能即將減弱。

加密和宏觀都存在不確定性，是的，過去一年多的每一次反彈最終都以新低收場。

但有充分的證據表明，是的，這一次可能會有所不同。

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