Aptos一個月暴漲6倍 只是一場扎空游戲？_ING

撰文：Ben Giove

Aptos生態并無出色的Dapp、TVL也跟不上市值，為何APT能在一個月內上漲600%？

APT 經歷了一次很好的老式賣空擠壓。

并非每個 Pumb 都有規律或原因。話雖如此，很難忽視 APT 在一月的增長，APT 是與風險投資（VC）寵兒區塊鏈初創公司 Aptos Labs 有關的代幣。

讓我們仔細觀察這個 Pumb，并試圖回答我們是應該對這個機會垂涎三尺還是不屑一顧。

Aptos 聯合創始人兼 CEO Mo Shaikh——圖片來源：YouTube無論是在牛市的高峰期還是熊市的陣痛期，在每一次加密貨幣的反彈期間，我們都會問自己同樣的問題：為什么這個基本面看起來很可疑的項目會暴漲？

在許多情況下，這是一個有效的問題。雖然加密資產分析在過去幾年中已經相當成熟，但按市值計算的最大代幣中，有幾個仍然與使用量有限的項目掛鉤。

Aptos一周內的交易量突破150萬筆:金色財經報道，Aptos在7月5日分享了關于其網絡交易活動的一個更新，在過去一周內交易量超越了150萬筆，每天最低記錄的交易量徘徊在17.8萬至17.9萬之間，有幾天的交易量超過20萬，最高峰達到23萬。[2023/7/6 22:21:36]

2021 年「最令人頭疼的暴漲」獎項的獲得者是 DOGE 和 SHIB 等狗主題代幣。從 2023 年開始，這個不光彩的榮譽的領跑者必須是 Aptos（APT），它年初至今上漲了 459.5%，并且一直是前 200 強中表現最好的資產。該網絡現在的完全稀釋估值 （FDV） 為 191 億美元，在所有加密項目中排名第六，達到以太坊的近 10%。

馬斯克在平臺發推：AI APT OTT，但網友開始做多加密貨幣APT幣:金色財經報道，馬斯克在平臺發推：AI APT OTT，尚未知道APT意思為何，但網友開始做多加密貨幣APT幣。

行情顯示，APT短線上漲，現報13.1248 USDT，24H漲幅為5.84%。[2023/4/14 14:04:01]

1 個月的 APT/USDT - 來源：TradingView

作為 2022 年最受歡迎的項目之一，盡管 Aptos 迄今為止的吸引力有限，但這個 Pumb 還是出現了。它目前按 TVL 計算是排名第 31 的網絡，價值 6360 萬美元，排在「輕度使用（lightly used）」的網絡之后，如 EOS 和 Cardano。

這使我們回到一個永遠不會結束的問題，為什么這個基本面看似可疑的項目會暴漲？

讓我們探索一下，看看能否找到答案。

Aptos 是一個前工程師為 Facebook 的 Diem 項目開發的 L1。該網絡的主要價值主張是可擴展性，聲稱能夠處理 10,000 TPS，同時旨在達到 100,000 TPS。Aptos 還使用 Move 編程語言，該語言因其安全特性和易用性而受到開發人員們的稱贊。

APT 24小時交易量突破7.37億美元，市場排名第八:10月20日消息，CoinGecko數據顯示，APT（Aptos）24小時交易量突破7.37億美元，市場排名第八，高于MATIC與BNB。[2022/10/20 16:31:56]

Aptos 還以其估值過高的大規模風險投資而聞名，2022 年 3 月以超過 10 億美元的估值籌集了 2 億美元，2022 年 7 月以超過 20 億美元的估值籌集了 1.5 億美元。值得注意的是，這幾輪融資是由現已破產的 FTX 風險投資公司主要參與的。此外，幣安在去年 9 月份的后續投資對該 L1 的估值超過 40 億美元。

Aptos 于 2022 年 10 月推出，APT 上線當天的估值高達 130 億美元。

APT/USDT 2022 年 10 月 - 2023 年 1 月 - 來源：TradingView

BoringDAO（BOR）將參與DODO Raptor Program:據官方消息，BoringDAO（BOR）將參與DODO Raptor Program，并開啟BOR交易挖礦，vDODO代幣持有者可以通過vDODO挖礦計劃賺取BOR代幣作為獎勵。[2021/5/18 22:15:08]

在 FTX 崩盤后市場暴跌，但 APT 和其他「Sam 幣」受到更嚴重的打擊，在 11 月 7 日至 12 月 29 日期間下跌了 55.9％。其 12 月的 3.08 美元低點對該網絡的 FDV 估值約為 31 億美元，低于其最近一次融資時的估值。

整個市場的情緒一片低迷，而鑒于 Aptos 的使用量有限，以及來自其最大投資者破產的長期拋售壓力的威脅，APT 的輻射性尤其強烈。

空頭嗅到了血腥氣息，毫無意外地開始涌入。在 FTX 和 Alameda 崩潰后的幾周內，APT 的年化融資率有時會出現負三位數。這意味著做空 APT 的需求如此之大，交易員實際上愿意為此支付三位數的年化利息。

動態 | 邊緣計算引擎Raptor Chain上線GIEX交易平臺:基于區塊鏈技術開發的去中心化邊緣計算引擎Raptor Chain將在2月24日11:00正式上線GIEX交易平臺，開放RTC/USDT交易對。

GIEX是一家數字貨幣生態交易平臺，由多位國際區塊鏈極客以及專家聯手建立，致力于給用戶營造一個“安全穩定、公開透明、平等互信”的交易環境，同時也讓每一個價值項目在GIEX都能被挖掘與孵化。

Raptor Chain是一個基于區塊鏈技術的去中心化邊緣計算網引擎，通過POC共識機制降低節點門檻，不斷引入更好的經濟模型以激勵礦工成為節點，同時構建以Solidity為基礎的圖靈完備的腳本語言以支持智能合約，建設區中心化應用生態。[2020/2/24]

這是一筆極其擁擠的交易，其名義上的極端負面定位為市場開始轉向時大規模的空頭擠壓奠定了基礎。

自 1 月 8 日以來，APT 的價格從 3.88 美元暴漲 368% 至 18.16 美元。這場撕心裂肺的反彈在其身后留下了「一堆空頭的尸體」，在此期間清算了 1.12 億美元的空頭頭寸，而多頭頭寸的清算量為 6390 萬美元。

APT 清算——來源：Coinglass

正如多頭清算提供的燃料會加劇下行趨勢那樣，空頭清算在相反方向也會產生類似的影響，為 Pumb 添加了火箭燃料。

我們從上面的這些數字中可以看到，Aptos 在仍然受到 FTX 影響的流動性不足的市場中擁有大量燃料。而空頭似乎選擇通過大量做空來對抗這一舉措，這使情況變得更加復雜，因為 APT 融資再次跌至極端負值區間，1 月 25 日的年化收益率低點為 -136%。

3 個月的 APT 價格和總資金 - 來源：Coinanalyze

可能不僅僅是 Aptos 熊被這個巨大的 Pumb 吹得喘不過氣來。可以想象，Aptos 自己的投資者也可能是受害者之一，因為那些希望對沖賬面利潤的人可能已經做空了 APT perps。考慮到 CEX 的不透明性，我們在這里只是推測。

由于 APT 投資者要到 2023 年 10 月才能開始解鎖，該代幣還受益于沒有結構性賣家壓低價格。如果 1 月份的表現是某種跡象的話，那也意味著任何使用 APT perps 進行對沖的 VC 都面臨著一條漫長而危險的道路。

正如我們所見，有一個簡單且合理的理由可以解釋為什么 APT 在今年年初出現了巨大的波動：它經歷了一次很好的老式賣空擠壓（old-fashioned short squeeze）。

在短期內，定位和市場結構凌駕于基本面之上。APT 超賣，交易員有時會支付三位數的年化資金來做空它。這些看跌押注的平倉創造了劇烈的價格走勢，但是上行而不是下行，正如我們在過去一年多的時間里所習慣的那樣。

除了這一舉措之外，尚不清楚 Aptos 的未來。與許多 L1 一樣，也許這種反彈具有反身性（Reflexive）的，刺激更多的用戶、開發人員和流動性遷移到網絡上。

到目前為止，我們還沒有看到太多證據表明這種情況正在發生，盡管有一些令人鼓舞的跡象。雖然與 2022 年 12 月相比，2023 年 1 月的月度活躍地址略有下降，但網絡上穩定幣的交易量和市值都有望小幅增加。

Aptos KPI——來源：Artemis

為了讓 APT 有機會長期支持其龐大的 FDV，它需要在未來幾個月內（在 VC 解鎖啟動之前）顯著增加這些指標。這似乎是一項艱巨的任務，但在加密貨幣領域，高速增長總是有可能發生的。

目前尚不清楚這種賣空擠壓是否已經結束，或者空頭是否會遭受更多痛苦。但無論價格如何，考慮到這一舉措的技術性質，基本面投資者無需感到緊張。

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