顛覆ICO的區塊鏈金融市場新工具——STO_STO

繼2018年ICO持續破發，區塊鏈技術神話被打破，無資產、無信用、割韭菜、資金盤、跑路等事件的持續不斷發生，幣圈開始衍生出一種新型的以資產和價值作為基礎的模式。

它在本質上如同傳統金融行業市場中的股票，也類似古老流傳至今具有增值和保值價值的黃金。

它簡稱STO，即SecurityTokenOffering，我們用拆分法來看「Security」表明它是證券，必須接受監管，走向合規；「Offering」表明它以更廣泛的籌集資金為目的，是一種融資方式；「Token」表明它是區塊鏈技術的產物，意圖改變傳統證券的發行和流通方式。

在不少專業人士口中，STO即為為“在合法合規的監管框架下，在區塊鏈上以Token為載體的證券發行，與有形資產掛鉤。”

聲音 | 波士頓咨詢公司：區塊鏈技術對于中介型金融機構的顛覆力更強:金色財經報道，波士頓咨詢公司（BCG）最新發布的報告《金融+區塊鏈：走出喧囂》指出，區塊鏈技術具有多方參與、復雜交易、敏感信息傳輸、對監管高度透明等四方面特有的價值，因而在金融行業的應用中，對不同的金融機構也就有了不同的顛覆能力。區塊鏈技術對于中介型金融機構的顛覆力更強，對產品提供型金融機構則帶來鏈式和點狀的優化。在顛覆力度方面從強到弱依次是支付、銀行、證券、保險。[2019/11/2]

它最大的特征就是被美國SEC認定為是證券，因此STO比ICO更合規化，與傳統的證券相比，又提供了更強的流動性，且「消除中間商、擴大可交易資產范圍、更快的交易速度」。

STO就是將現有的傳統資產，如股權、債權等作為擔保物進行通證化，通過區塊鏈上鏈后變成證券化通證，而且必須適用于聯邦證券法監管。

俞敏洪：擔心區塊鏈對教育領域產生顛覆式影響:4月15日，新東方教育科技集團董事長俞敏洪在北京航天航空大學發表《A Better You , A Bigger World !》的演講。他在演講中表示：“今年我研究的一個主題：區塊鏈，我擔心區塊鏈未來對教育領域產生顛覆式影響，所以就一定要把它弄懂。什么叫區塊鏈，什么叫去中心化，什么叫信息不可更改。你發現這個世界上需要學習的東西太多，那你用什么方法去學習，用什么方法去介入，用什么態度能夠走向世界？”[2018/4/23]

從性質上來說，證券通證化的對象為股權、債權、權證等。從最終標的物形式來看，證券通證化的對象為房產所有權、房地產投資基金、黃金、碳信用額、石油、美術作品、音樂版權等。

STO的發展路徑

央廣網：區塊鏈或將顛覆現有股權交易邏輯:4月16日，央廣網刊文表示，近年來，股權投資蓬勃發展，股權基金規模暴增，而流動性成為困擾股權投資的一大難題，也讓部分公司的股權激勵含金量降低。但基于區塊鏈技術，由流動性帶來的一系列問題，或可迎刃而解。文章指出，針對區塊鏈對金融市場的變革，九鼎區塊鏈實驗室創始人孫健指出，金融市場是區塊鏈落地的主戰場。金融是中國互聯網的創新支柱之一，過去是人對人一對一的服務；現在有技術驅動，即機器對人服；未來，資產數據上鏈，將帶來全透明的市場變革。[2018/4/16]

STO自18年以后進入高速發展期，在這之前lCO市場迅速發展，整個市場通過數百個項目籌集了數十億美元。

當時lCO市場充斥著機遇與風險，它可以幫助一些初創公司在幾秒鐘內輕松籌集數百萬美元，因而這個市場也招致了美國證券交易委員會等監管機構的嚴格監管。

SEC主席：加密貨幣技術與ICO可能是顛覆性的 需要加強監管 :SEC主席Jay Clayton認為，加密貨幣技術以及ICO可能是顛覆性的，其能夠提高效率，具有變革意義，但同時，市場也存在著很大的問題，需要監管部門加強監管。[2017/12/13]

但18年，ICO的各種弊端開始演變，無資產、無信用支撐的各種項目出現跑路、割韭菜、圈錢的景象，至此ICO開始冷清。

組建加密資產已經進入了成熟期。追尋以落地為主，以實際價值為支撐的STO的出現，與lCO不同，證券型代幣的發行是在美國現行的證券法許可下發行的。

理論上講，STO比ICO更安全，風險更小，投資者做出投資決策的時候更安心。因為STO受到更多的監管，有公司有形資產背書。ICO風險的確太大，根據ICO咨詢公司SatisGroupLLC的數據，81%的ICO都是騙局。

而STO則與之相反，因為有實際資產作為支撐，所以多數項目均為以講究落地的理念進行發展。現如今STO已經成為區塊鏈行業耳熟能詳的發展方向之一。

STO的優勢

STO作為幣圈成熟化的代表，本身具有以下優勢：

1、內在價值：ST有真實的資產或者收益作為價值支撐，例如公司股份、利潤、地產。

2、自動合規和快速清算：ST獲得監管機構的批準和許可，將KYC／AML機制自動化，并實現瞬時清結算。

3、所有權分割更小單元：加速資產所有權的分割，降低高風險投資品的進入門檻，比如房地產和高端藝術品。

4、風險投資的民主化：拓展籌集資金的方式。

5、資產互通性：資產的標準化協議將促使不同質資產、不同法幣間的互通更為便捷。

6、增加流動性和市場深度：可以通過ST投資于流動性較差的資產，不用擔心贖回問題。市場深度也會通過以下渠道增加：1）數字資產價格的上漲創造了數十億美元的增量財富，會被投向市場。類似Bancor的程序化做市商提高了長尾ST的流動性。資產互通協議將促進跨國資產流通。

7、降低監管風險，加強盡職調查。適用于監管要約豁免，將各國針對KYC和AML的規定寫入智能合約，有望實現自動可編程的合規。

8、ST有望降低資產的流通成本。降低過程中的交易摩擦，比如利用智能合約實現自動合規和資金歸集、將合同和會計報告的數據上鏈、增加資產可分性、實現T+0的清結算等等。

9、受到證券法SEC監管，符合法律合規性，更安全。

10、24小時交易。

LEVEL01錨定黃金STO通證發行

LEVEL01作為世界上首家擁有人工智能交易匹配技術和區塊鏈交易結算的P2P衍生品交易平臺，在近兩年已經成為區塊鏈行業新起的企業新星，為了快速發展，LEVEL01預開始對外STO。

LV1是Level01平臺的股息代幣，它的持有者有權從該平臺的利潤中獲得季度股息。每3個月，該平臺凈利潤的25％將平均分配給所有LV1持有者。

通過STO持有LVX則意味著持有利一公司的股權，在STO完成后，LEVEL01將開始啟動令牌上市，上市后前期通過STO持有股權的投資人都將獲得和持有LVX數量同等比例的回報。

此外，LV1在具有強大公司實力作為基礎的條件下，還擁有和市場不一樣的獨特性和優勢。

LV1由黃金支持，LV1為持有人提供黃金形式的收益。每個季度，Level01會自動使用平臺利潤的25％直接從經過認證的黃金鑄幣廠中獲取黃金債券/證書。持有的黃金證書將由知名會計師事務所進行審核。

對標黃金，這是幣圈為數不多敢說敢做的特例，在3月LEVEL01啟動STO將必定在整個行業掀起巨大波動。搶先參與LEVEL01STO，布局未來。

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