幣安研究院：一月效應帶來普漲，幣安期貨交易環比增長 85%_OIN

傳統市場中素有「一月效應」一說，即股票價格在一月份的上漲速度會比其它任何月份都快。據信，對于中小市值股票來說，這一效應更加顯著。

一月份，數字資產價格普遍上漲，其總市值從1930億美元增長到2550億美元，占據市場主導地位的BTC市值占比則保持在65-66%之間。其中，Altcoin市值從610億美元上升至860億美元，增長超過40%。就具體幣種來說，DASH和ZCoin(XZC)兩種中等市值數字資產表現突出，價格分別上漲181.5和179.7%，是「一月效應」的最好體現。

幣安衍生品交易平臺新增超過8種交易合約，總持倉量達到近2億美元，為交易者創造了新機會，并為礦工提供了額外的風險管理工具。

在基礎技術方面，以太坊在1月2日進行了MuirGlacier升級，在區塊高度9,200,000處進行了硬分叉，根據Etherscan報導，以太坊出塊時間從1月1日的17秒下降到13秒，并將維持到月底。這次硬分叉使「難度炸彈」再推遲了400萬個區塊，為ETH完全轉型到權益證明機制爭取了額外時間。

其它Altcoin動態包括：

以太經典也完成了分叉，增強了與以太坊之間的互操作性。其余Altcoin也有最新進展。

分析 | 幣安研究院：全球負利率債務市值再刷新高 助推比特幣作為另類資產的崛起:據幣安研究院，根據彭博-巴克萊的負利率債指數，全球投資級負利率債務規模本周突破13.4萬億美元。如果持有到期，相當于負利率債券投資人需要借出錢的同時還要付錢給借款方。這樣畸形的市場結構是因為全球主要央行近半年來突然轉向鴿派，增加了投資人們對債權類資產的投機情緒（也有人認為是對未來的悲觀預期增長）。最近比特幣的市值也和負利率債券規模一起上升，傳統投資越來越低的回報和越來越高的風險，可能正在幫助比特幣作為一種另類資產的崛起。[2019/7/25]

對于ZCoin持有者而言，將zerocoin兌換為Sigma的窗口于1月20日關閉。

Aave協議于1月9日發布，包含閃電貸、aToken數字錢包、永久貸款等功能。此外，該協議使用ChainLink預言機喂價。

在幣安的支持之下，Bancor成功完成ETHBNT多鏈空投。

KyberNetwork(KNC)宣布一種新通證經濟系統計劃：Katalyst。

全球市場

表1–市值最大數字資產概覽

表2–2020年1月Binance.com數字資產價格上漲前3位

動態 | 幣安研究院報告：BTC算力自2017年初以來漲27倍:幣安研究院最近發布關于比特幣網絡的研究報告，涉及其挖礦能力。該報告稱，“算力自2017年初以來增長27倍，并一直在打破歷史新高。同期，BTC的美元價格上漲11倍，表明礦工之間爭奪區塊獎勵的競爭日益激烈。” 在上述期間，比特幣網絡的算力從2.4 EH/s增加到大約70 EH/s，增幅高達2800%以上。 應該注意的是，在2018年加密冬季的大部分時間里，算力保持穩定。直到2018年12月BCH硬分叉將其價格拉低至3500美元以下后，礦工們才遭受重創。然而，從那以后，算力一直在上升。 幣安研究院報告還指出，“比特幣的總算力（7 天移動平均線）在過去 30 天內增長13.11 EH/s——這是有史以來最快的速度。這大約等于 97 萬臺 Antminer S9 礦機的哈希值。” 然而，比特幣的日常活躍地址并沒有反映出礦工的成功。7月7日，每日活躍的 BTC 地址跌至最近牛市開始以來的最低水平。4月2日的地址數量不到70萬，而7月7日的數據為65.5萬。[2019/7/10]

表3-2020年1月Binance.com數字資產價格下跌前3位

圖1-Binance.comBTC月度交易主導地位占比

動態 | 幣安研究院：門羅幣硬分叉導致其算力下降或招致51%攻擊:幣安研究院近期發布報告稱，此前，門羅幣曾在3月進行過一次硬分叉以限制ASIC挖礦，此舉或將帶來一些負面影響。首先是算力的急劇下降，這是意料之中的。這讓門羅幣可能會面臨遭受51%攻擊的風險。另一方面，隨著新的主導GPU挖礦模式和CPU礦工接管網絡，出塊時間也增加了。隨之而來的是以后跟區塊高度相關的任何實現都將面臨推遲，進一步延長了目前這種狀態，形成惡性循環。報告同時也指出，在一段時間內，這將導致門羅幣區塊開采的利潤更高。 報告進一步得出結論稱，門羅幣“家庭”礦工將無利可圖，這意味著ASIC和自動化礦場可能會繼續涌現。最近加密市場的牛市趨勢將使挖礦業成為一個利潤更高的領域，開發人員生產新的ASIC來挖礦只是時間問題罷了。[2019/6/4]

數據來源：Binance.com、幣安研究院

根據圖1，我們對BTC交易主導地位的定義為：「BTC交易主導地位指：一段時間內，以BTC為計價貨幣的交易量相對于平臺上的總現貨交易量的比值。」

占據市場主導地位的BTC交易量在一月跌破40%大關，與去年十二月相比下跌了2.31%，這是一個標志性的現象。同時，BTC的市場份額從68%下降到65%。

聲音 | 幣安研究院：機構對加密資產的需求正在飆升:據Bitcoinist消息，Binance Research5月31日發布的新報告顯示，加密行業將在2019年繼續獲得增長勢頭，機構對加密資產的需求正在飆升。如果加密資產價格得到提振，加密行業發展速度可能會加快。比特幣仍然是加密行業的“領頭羊”，5月比特幣場外交易飆升，投資者對比特幣場外交易（OTC）交易的興趣也在增加。[2019/6/1]

表4–2020年1月中心化交易平臺交易平臺最新上幣

2020年1月共有3種資產在CEX平臺上幣。值得注意的是，DREP是在贏得社區上幣PK賽后上幣的。

幣安去中心化交易平臺鏈上市場

2020年1月，幣安去中心化交易平臺上活動較少，僅上架了1個交易對和1種資產。截止2019年1月31日，幣安去中心化交易平臺總計上架了122個交易對。

表5–2020年1月幣安去中心化交易平臺新上架穩定幣交易對

圖2-幣安去中心化交易平臺2019年8月以來日交易量

數據來源：幣安去中心化交易平臺、幣安研究院

如圖2所示，幣安去中心化交易平臺在1月的日交易量較低，中值只有80萬美元。

分析 | 幣安研究院：法國保險資金保守預計有10億歐元流入幣市:幣安研究院晚間發布觀點認為：法國議會上周投票通過了Pacte法案，間接允許了法國保險資金投資加密數字貨幣。根據OECD的統計，2017年法國人壽和綜合類保險資產管理規模高達2.3萬億歐元，其中“集體投資（CIS）”和“其它資產（Others）”合計占21.4%，最早的險資加密貨幣投資有可能出現在這兩個分類中（私募類基金或公開市場交易的ETF）。幣安研究院假設“其它資產”中分別可能有1%（保守）、5%（中性）、10%（樂觀）的資產在未來配置到數字貨幣中，則可以預期分別有10億、49億、97億歐元的流入空間。[2019/4/17]

衍生品市場

幣安合約交易平臺以上線新產品的方式迎接新的十年。2020年1月新上架8個交易對，使數字貨幣合約交易產品的數量增加到11種。

新產品的上線將為數字貨幣衍生品交易者帶來更多交易機會，也為礦工帶來了對沖機會。

表6–1月幣安合約交易平臺新產品

2020年1月，幣安合約交易平臺交易量環比增長85%，永續合約交易量達560億美元。1月14日，隨著數字貨幣市場反彈，平臺亦錄得最高單日交易量，其中永續合約交易量超過35億美元。幣安合約交易平臺在一月份的日平均合約交易量為17億美元。

圖3–BTC永續合約日交易量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖4–Altcoin永續合約日交易量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

幣安合約交易平臺持倉量突破2億美元大關，此后一直保持該水平，持倉量從年初的1.37億美元增長到1月31日的2.71億美元，增長率為98%。BTCUSDT永續合約仍是最熱門合約，占持倉量75%。其它Altcoin的永續合約持倉量也從1月1日的低于2000萬USDT增長到7500萬USDT，一個月內增長超過250%。

圖5–1月BTC永續合約持倉量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖6–1月永續合約市場總持倉量

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

因此，我們決定創造一個新指標「BTC未平倉量主導地位」

BTC未平倉量主導地位指：一段時間內，相對于衍生品平臺上所有數字資產的總未平倉量，BTC的對應持倉量占比。——幣安合約交易平臺、幣安研究院

圖7–1月BTC日持倉量主導地位

數據來源：幣安研究院

在8個新合約上線后，BTC持倉量主導地位有所下降，這并不意外。1月31日，BTC持倉量主導地位為73%。

此外，永續合約交易量繼續大幅超越現貨交易量，和此前數月情況一樣。

1月的多數時間里，永續合約占交易平臺日交易總量的70%。不過由于小牛市的出現，投資者偏愛購買現貨BTC，過去兩周現貨交易量相對于總交易量的占比一度上升。

圖8–2020年1月合約交易量vs現貨交易量明細

數據來源：幣安合約交易平臺、幣安研究院

借貸市場

1月借貸市場繼續保持高度活躍。平臺沒有發行新資產，但在1月17日增加了新的杠桿交易對BUSD/USDT。

1月發行了兩款固定貸款產品：ERD和USDT，兩者的償還期限均為30天。特別之處在于，ERD將會參與Elrond預持倉計劃，用戶可在鏈上通過智能合約直接獲得收益。

此外，還有兩款固定貸款產品將在2月初上線。

表7–最新固定貸款產品

這兩款產品也是對BTC、BUSD、USDT、BNB活期存款的補充。

截至2020年1月31日，幣安現貨杠桿交易平臺共支持29種資產。

Staking市場

如我們此前報告所述，持倉返利市場對于數字資產用戶非常重要，并且能為長期持有者帶來額外收益。幣安持倉返利平臺為幣安平臺的許多數字資產提供被動收益。不同資產的持倉返利預期收益率差異很大，從1%到20%不等。收益率隨著時間的變化也不是一成不變的，詳情請查閱具體產品頁面列表。

幣安持倉返利平臺提供持倉零費用的優惠政策，用戶可輕松實現高收益率，還能交易數字資產。

圖9-Binance.com支持的資產持倉返利預期收益率

數據來源：幣安持倉返利平臺、幣安研究院

截至2020年2月2日，Staking服務已支持15種數字資產，其中有兩種資產為1月新上線資產，分別是LOOM和THETA。LOOM的預計收益率為10%左右，高于兩周的鏈上持倉收益率。這是由于幣安將托管持倉的收益率分為多個部分，如持倉1年則有20%收益率，顯示了用戶對項目的長期信任和支持。若用戶仍想在自己的TrustWallet或其它非托管錢包對LOOM持倉，也可以通過LOOMStakingportal獲得收益，但收益率會比幣安托管低。

得益于THETA網絡團隊的努力，THETA持有者也可以按比例分享THETA持倉用戶前兩個月的額外收益-額外空投的100萬枚THETA。因此，用戶在TFUEL持倉返利收益之外還可以獲得額外的THETA代幣。

如幣安支持Harmony主網的公告所說，1月ONE持倉返利獎勵將會在下月發放，這是幣安又一個資產發行平臺孵化項目的主網所支持的持倉返利計劃。

新年新希望

12月是失落的季節，因為圣誕老人并沒有乘雪橇出現。但「一月效應」彌補了這種失落，BTC從月初的7,200美元飆升至月末的9,500美元。BTC市值占比從69%降至66%，體現了Altcoin市場的緊俏。這讓許多人開始期待Altcoin黃金期，或至少是小黃金期的到來，數個月以來首次給了交易者以希望。

1月初，中小市值Altcoin購買量見漲，高于往常的平日購買量，預示著Altcoin市場未來一個月形勢趨好。1月中，BTC價格繼續上漲，侵蝕了部分Altcoin銷售量。BTC瘋狂上漲之時Altcoin通常受挫，因為交易者會買進更多BTC，導致了市場拋售Altcoin。

接近月末時，Altcoin買入和賣出量皆出現下滑，交易者似乎察覺到許多Altcoin表現可與BTC媲美，甚至超越BTC，于是Altcoin賣出量下滑趨勢得以中止。隨著交易者對Altcoin交易的態度有所保留，人們開始討論Altcoin的回升和BTC主導地位的下降是否預示著更重要的趨勢即將出現。盡管如此，ETH交易量仍然較大，主要發生在其價格低于170美元的時期。2月BTC是否會企穩？Altcoin是否能繼續與BTC分庭抗禮？我們拭目以待。

本文來源于“加密谷Live”，翻譯自幣安研究院。

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