華爾街的加密敘事？比特幣并不 Care_BTC

作者：CoinDesk 首席內容官Michael J. Casey

編譯：比推BitpushNews Mary Liu

美國新的經濟數據和其他指標，包括金融市場更加樂觀的情緒，表明美聯儲有可能打破早先的預期，成功實現全球最大經濟體的“軟著陸”。

如果是這樣的話，這可能會再次迫使看好比特幣的投資顧問重新審視，如何將這種難以歸類的資產構建為新手可以理解并在其投資組合中持有的資產？我對他們的建議是：完全不用擔心，不是因為我認為比特幣一文不值，而是因為所有在傳統金融市場的語言和邏輯框架內解釋BTC價值的努力都將繼續失敗，對其價值的真正解釋存在于其他地方——比如尼日利亞拉各斯的街道上。

華爾街分析師：Coinbase第三季度的疲軟可能不是底部:金色財經報道，華爾街分析師對Coinbase的盈利路線提出質疑。其中摩根大通分析師Kenneth Worthington認為，該公司第三季度的疲軟可能不是底部，他說：“隨著交易量的下降，似乎需要更長的時間才能達到EBITDA正數，因為Coinbase繼續投資于構建新產品和服務，部分支持加密生態系統的發展”，摩根大通對該股的評級為中性，目標價為66美元。Canaccord分析師JoeVafi認為，Coinbase的快速增長期已經過去，需要管理成本結構，他寫道，“穩定的成本通道可能是實現具有競爭力但有效增長的穩定目標的正確平衡點。”

此前報道，Coinbase在其三季度財報中表示“正在以保守的偏見進行準備，并假設當前的宏觀經濟逆風將持續存在并可能加劇。”（CoinDesk）[2022/11/5 12:19:12]

想想華爾街涌現的各種購買比特幣的敘事。

火幣七爺：DeFi 2.0 將在區塊鏈上再造一個華爾街:在9月28日舉行的 POW'ER 2020 DEFI 創新者大會上，火幣全球站CEO七爺表示，今天的DeFi還只是CeFi應用跑在鏈上，新的一輪創新革命在并不遙遠的路上。DeFi 生態間競爭的核心價值來自創新者，TVL的本質是拿錢為創新點贊。

在他看來，DeFi 1.0到DeFi 2.0，是一個歐洲大陸遷往美洲大陸的史詩級進程，DeFi 2.0將在區塊鏈上再造一個華爾街，金融領域不再是人與機構，而是一個個智能合約。

七爺透露，火幣將擁抱開放生態作為核心戰略，包括賦能去中心化報價與推動喂價利益社區化；發行H系列資產（HBTC、HBCH、HDOT、HLTC、HBSV、HEOS）積極連接用戶與資產，推動DeFi 2.0時代的到來。[2020/9/28]

一些主流人士曾經普遍將其描述為通脹對沖工具。去年，當消費者價格飆升時，比特幣的市場崩潰就結束了這種敘事——這與你希望對沖做的事情相反。

加密行業博主：華爾街或持有比特幣流通量的5％，約90萬枚BTC:加密貨幣行業博主IvanOnTech在直播中表示，除Grayscale公司公開表明其持有BTC流通量的1.7％（約36萬枚BTC）外，其他幾支主要的投資基金也都在處理比特幣和其他數字資產，因此他推測華爾街持有的比特幣總量實際上可能是流通量的5％，約90萬枚BTC。（U.Today）[2020/4/17]

然后是相關但更微妙的數字黃金敘事，其中比特幣被認為是一種稀缺的數字資產，可以在面對和經濟不確定性時提供長期的價值儲存，它也沒有發揮得那么好。2021 年后的大多數機構和個人新移民都遭受了財富破壞。

最后，還有一個長期的想法，即你應該持有比特幣作為以美元為中心的國際貨幣體系未來崩潰的認股權證或期權，這是一種賭注，人們對該體系的中央銀行管理者的信心最終可能會消失，最近美國的經濟數據也對這一點提出了挑戰，至少目前是這樣。

聲音 | 華爾街分析師：比特幣將在2019年1月跌至2500美元:據ethereumworldnews報道，華爾街分析師Stephen Innes表示，BTC預計將在3500美元至6000美元的范圍內交易，然后在2019年1月跌至2500美元。[2018/11/27]

美元崩潰的“傳說”

讓我們分解第三個敘述。

一些人將 2022 年末的經濟形勢視為結束美國經濟和貨幣霸權時代的完美風暴，因此也是對比特幣作為貨幣崩潰選擇的理論的考驗。

擁有核武器的俄羅斯與烏克蘭交戰，供應鏈因 COVID-19 和戰爭中斷而窒息，通貨膨脹率達到 40 年來的最高水平。令人擔憂的是，已經開始積極加息的美聯儲不僅無法打破根深蒂固的通貨膨脹，而且其行動會造成如此嚴重的困難，以至于它會在壓倒性的壓力下被迫退縮。一些人認為，這種失敗最終將導致人們對世界上最強大的中央銀行失去信心，進而對美元失去信心。相比之下，比特幣將作為一種可靠的數學驅動替代方案大放異彩，不受此類人為失誤的影響。

華爾街分析師Thomas Lee：比特幣目前價格本質上講是挖礦成本的的盈虧平衡點 今年比特幣價格的痛苦還未結束:據彭博社，華爾街分析師兼Fundstrat Global Advisors聯合創始人托馬斯-李(Thomas Lee)在今天的一份報告中表示，比特幣目前的交易價格從本質上講是比特幣挖礦成本的的盈虧平衡點。他們的研究結果基于其數據科學團隊開發的加密貨幣挖掘模型，該模型的三個因素包括設備成本，電力和其他開銷，如維護冷卻設施。根據模型，盈虧平衡點大約在8038美元。 Lee還表示，比特幣今年的痛苦開局還沒結束，在價格回升之前會經歷更多的痛苦。比特幣價格較去年12月近2萬美元高點已經下跌了60%以上，而且只有在價格接近5873美元時才會顯示底部跡象。據報道，Blockchain Intelligence Group的聯合創始人兼總裁Shone Anstey也表示，在某些情況下，比特幣礦工可能會關閉機器，直到價格回升一點。[2018/3/16]

到 2023 年，那個最悲觀的預測沒有真正發生。盡管科技和金融行業裁員數十萬人，但失業率仍然低得驚人–周五公布的1 月份失業率為 3.4%，是 53 年來的最低水平–而且同月最新的 513,000 人就業人數增長僅超過預期的 187,000。

與此同時，通脹雖然仍然很高，但正在放緩。美國 1 月份消費者價格指數年化漲幅為 6.5%，低于 2 月份的 7.1%。盡管供應管理協會 1 月份對采購經理人的調查顯示，美國制造業的收縮比 12 月份更嚴重，表明經濟衰退即將來臨，但前瞻性預測開始變得更加樂觀。

本周，國際貨幣基金組織將其對 2023 年世界經濟的預測上調至 2.9%，較 10 月份的預測上調 0.2%。此外，快速反彈的股票和債券市場似乎越來越相信，兩全其美的“金發女孩”情況正在出現，通脹降溫，經濟只是放緩至可控的增長率，而不會出現嚴重的經濟崩潰。美聯儲主席鮑威爾在美聯儲的加息決定后在新聞發布會上對通脹和利率前景相對樂觀的看法加強了這一觀點。

如果這些預測被證明是正確的，那么鮑威爾和聯邦公開市場委員會的其他成員將重新贏得他們在 2021 年失去的一些尊重，當時他們被批評反應遲鈍，后知后覺才意識到消費者價格上漲不僅僅是與 COVID 相關的 “暫時性”問題。當然，美聯儲仍會有許多批評者，但要說人們對中央銀行或其管理的貨幣的信心已從根本上喪失，則牽強附會。

換句話說，似乎越來越不可能有人在美元崩潰時行使他們的比特幣期權，至少這一次是這樣。因此，這種特殊的購買理由似乎站不住腳。

比特幣更大的價值主張

那么，比特幣本周曾短暫突破 24,000 美元，并創下一年來最好的一個月，為什么呢？

好吧，簡單的答案是各地的投資者都在恢復他們的風險偏好，隨著金融環境的放松，資金正流入各地的風險資產，比特幣被認為是其中之一。

但這是一個相當不令人滿意的答案。我們剛剛解釋了投資比特幣的各種所謂論據是如何失敗的。為什么比特幣有任何價值？人們有錢可花并不意味著他們會把錢花在毫無價值的事情上。那么，繼續推動人們購買比特幣的基本價值主張是什么？

我認為它離華爾街“很遠很遠”。

目前，比特幣正在證明它在金融自由受到威脅的發展中經濟體中具有價值，例如：

尼日利亞政府已采取嚴厲措施禁止現金以強制采用其數字貨幣，據報道人們紛紛涌向比特幣以保護他們的財富。衡量這種需求的一個指標是：尼日利亞的比特幣價格比美國的美元價格高出一倍——幾乎是美元的兩倍。

黎巴嫩，其銀行系統幾乎崩潰。有人告訴我，那里的葡萄酒批發價格通常以比特幣報價。此外， CNBC 等主流媒體報道稱當地人已經想出了如何在遍布全國的臨時采礦場謀生。

越南去年再次在 Chainalysis 的加密貨幣采用率排名中名列前茅。原因之一：只有略多于 30% 的越南成年人擁有銀行賬戶，該國是世界上金融普惠率最低的國家之一。

Chainalysis 的前 10 大加密采用指數中的所有其他國家/地區。除了排名第五的美國之外，該名單完全由新興市場國家組成：菲律賓、烏克蘭、印度、巴基斯坦、巴西、泰國、俄羅斯和中國。

因此，如果您現在感覺金融環境正在重燃您的投資興趣，并希望證明將比特幣添加到投資組合中是合理的，請不要試圖將其與華爾街金融市場中的標準風險和機遇進行比較。相反，看看世界上許多地方，由于、不安全或制度基礎設施的普遍失敗，當地金融體系存在缺陷。

在那些地方，比特幣正在證明它的實用性。如果它在那里有用，它就必須有價值。

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