以太坊上海升級必看最全攻略_POW

以太坊基金會本月初在核心開發人員（ACD）會議中，宣布計劃在2 月初為「上海升級」啟動「公共測試網」，并預定于3 月執行上海升級。那么上海升級完成后，將對以太坊生態產生哪些影響？對于那些想提款的以太坊質押用戶，需要注意些什么？想進入以太坊質押系統的用戶，又該如何選擇合適的質押方案？上海升級后，會有多少ETH等待提取？其會對以太坊價格形成多大拋壓？上海升級過后，投資者還有什么途徑讓利潤最大化嗎？

上海升級將會顯著增加智能合約功能的豐富性與多樣性，這主要與兩個改進的 EIP（EIP-3651和EIP-3860）有關。這兩個EIP主要針對EVM進行改進，其中 EIP-3860 能夠緩解目前智能合約字節碼長度限制導致部分復雜的合約必須拆分成多個合約才能夠部署到主網的問題。

上海升級之后，將開放以太坊的提取功能，這將對以太坊生態產生重要影響，這主要通過 EIP-4895 進行實現。本次提取功能將采用“推”的方式將款項從共識層（信標連）推送到執行層（主網），將定義一個分叉時間戳 FORK_TIMESTAMP，從該時間戳開始，執行層便要對提款進行處理。

上海升級將會對以太坊虛擬機系統產生相對較大的影響，這主要與六個字節碼相關改進的 EIP有關，其分別是：EIP-3540、EIP-3670、EIP-3855、EIP-4200、EIP-4750 以及 EIP-5450 。這類升級主要是增加部分新字節碼指令，包括：PUSH 0、RJUMP、RJUMPI、RJUMPV、CALLF、RETF、JUMPF。還對字節碼進行了分類，添加字節碼的標記用于區分字節碼的類型，并對字節碼每個類型進行了模塊化。另一方面，更新了字節碼的驗證機制，優化了網絡以及使用費用。Beosin 會將本次上海升級中的所有指令同步納入 Beosin-VaaS 智能合約代碼檢測工具中。

Upbit已開放基于以太坊的NFT存取款與交易功能:7月4日消息，加密交易所Upbit已開放基于以太坊網絡的NFT存取款與交易功能。[2023/7/4 22:16:56]

質押提現對其他 PoS 鏈而言是很簡單的事兒，但對以太坊并不是。由于以太坊是從PoW機制轉移至PoS機制，由于考慮過渡安全等問題，導致以太坊目前實質上是兩 條鏈，一條是以太坊的執行層（EL）；另外一條共識層（CL），用于 staking。以太坊允許提現，其實就是允許兩條鏈跨鏈互通，這也是本次上海升級的重要意義。那么質押提現方式有哪些？需要多久才能提現成功呢？

質押者有兩種提現方式：a）.部分提現，若你只想提這些年賺的共識獎勵 (0-4 E 不等)，處理很快，幾乎不排隊；b）.全額提現，如果要連本 (32 E) 帶息全部提走，因是退出共識，涉及到網絡安全，就要排隊。

提現排隊到底要多久？目前以太坊上有50w+節點，每天最多可以退 1800 個節點。按照 1600$、32ETH計算，即 288萬美金價值的以太坊。假設有 10% 的節點要退，排隊大概在 1 個月。此外，節點越多，退出量越大，or vice versa。另外，現在進入以太坊網絡當驗證者也要排隊，且每天進入量和每天退出量是同一個算法，這可以讓以太坊的共識機制保持平穩有序軟著陸。

Iagon Token Bridge推出了beta版本，允許以太坊的USDC通過 Iagon 橋流入Cardano:金色財經報道，?Iagon Token Bridge推出了 beta 版本，是一個代幣轉換器，設計用于在 Ethereum 和 Cardano 區塊鏈上解包和包裝 Iagon 的原生資產 (IAG) 代幣。目前該橋支持以太坊的USDC現在可以通過 Iagon 橋流入Cardano，未來將支持其他 ERC-20 代幣。[2022/5/30 3:49:45]

最后，就是提款者一定要確保自己私鑰妥善保管。用戶在做 Staking 節點的時候（主要是礦池 or Solo Staking，這種你才有私鑰，LSD 方式是沒有的），用戶會填一個提現地址，這個地址的私鑰以及節點的私鑰非常重要，如果弄丟就無法找回。

根據 Staking Rewards，PoS 鏈的典型質押比率在 40-70% 之間。根據Oklink數據顯示，截止2月7日，以太坊的質押比例只有13.75% 。上海升級之后，從長期來看，這個數字可能會繼續增加。那么對于想進入以太坊質押系統，該如何選擇合適的質押生息方案呢？本文就市場上主流的質押方案進行對比，僅供讀者參考。

2020年前5月以太坊上前七大DEX交易量已達25億美元:6月10日，Dappradar發布的最新報告顯示，在2020年的前5個月內，以太坊上排名前7位的去中心化交易所（DEX）交易總額已經到達25億美元。這一數字已實現了2019年一年的交易量。此外報告還指出：1.到2020年5月，交易者數量平均增加了38％；2.交易所中Uniswap占據領導地位，占有30％的市場份額；3.盡管IDEX的交易量在2020年的前幾個月內有所下降，但IDEX在5月以2億美元的交易量再次排名第二；3.HEX仍是Uniswap上交易量最大的代幣，占過去30天總交易量的40％；4.USDC是Kyber上的交易量最高的代幣，在過去30天內，USDC交易量占交易所總交易量的20％；5.最近30天內交易量占總交易量29％的UBT代幣在IDEX上排名第一。[2020/6/10]

Lido

流動性好，玩法多，是最普適的，對于大資金用戶更是不二之選；

由于 wstETH 已經跨鏈到 Op/Arbi 大幅降低了 Gas Fee，對于小資金量用戶和想嘗試的入門用戶都是比較友好的。

當前 stETH 有 1% 的折價，入門用戶建議先在 L2 上玩玩。

動態 | Least Authority被以太坊Cat Herders選中審計ProgPow 主要是為了檢查它是否符合其聲明和基準:根據先前的公告，Least Authority被以太坊Cat Herders選中審計ProgPow，主要是為了檢查它是否符合其聲明和基準。這個過程完全取決于社區的資金，如果資金不足，團隊可以在沒有基準或進行審計的情況下繼續進行。以太坊核心開發者Martin Swende評論說，目前的以太坊算法Ethash“設計得相當好”，但它也有一些缺陷，現在可以通過ProgPow予以修復。他補充說，ProgPow使Ethash“對GPU更加友好”。 此外，Swende認為“不會生產ProgPow ASIC”；就算生產了，其規模也會非常小。隨著與PoW的開發進行競爭，ASIC生產商也將保持與英特爾和AMD的標準，因為他們也將生產下一代GPU。[2019/3/30]

stETH 底層節點運營商為目前DAO審批制，完全透明但需要許可，去中心化程度有提高空間。協議也會抽成 10% 以支付節點運營商的費用和作為國庫收入，這個抽成比例是相對較低的。

Rocket Pool

特色為“無需許可”，人人都可以成為節點運營商，用戶使用 16 ETH 即可在服務器上搭建節點，另一半 16 ETH 就由非節點運營用戶提供。

聲音 | 以太坊開發人員：以太坊社區對于是否集成ProgPoW仍然存在疑問:據CryptoGlobe消息， 在3月15日舉行的以太坊開發人員電話會議上，大多數人決定ProgPoW應該作為以太坊網絡共識協議的一部分被激活，以太坊社區此前也決定啟動ProgPoW。然而與此同時，也有人對此存有疑慮。以太坊項目開發人員和顧問Greg Colvin在會上表示，他確認以太坊區塊鏈網絡社區對于是否集成ProgPoW存在疑問。據Odaily星球日報此前消息，以太坊基金會社區關系經理Hudson Jameson指出，對ProgPow的審計尚未開始，對該提案進行兩次單獨審計的原始計劃可能不會完全按計劃進行。核心開發人員重申ProgPow仍是一個被批準的提案，或者在ETH伊斯坦布爾升級中加入，或者作為一個單獨的硬分叉供用戶升級。[2019/3/18]

rETH 適合有廉價服務器資源的人，收益高達 9% ，因為其可以享受到 RPL 獎勵并且分享其他用戶的抽成。

對于非節點運營用戶，協議抽成為 15% ，收益率和流動性上沒有什么優勢，不過去中心化程度是略高的。

Frax

2022 年底才發布，處于早期紅利期，當前收益較高，ARP 上 sfrxETH 超 7% ，Convex/Curve 做 LP 更是超過 10% 。

不過 frxETH 幾乎沒有折價，吃不到折價收窄的收益。

frxETH 協議抽成為 10% ，目前并未支付任何費用給節點運營商，疑似自運營，中心化程度略高于前兩家。

總體而言比較適合熟悉 Frax/Curve 生態的用戶和較專業的 DeFi 用戶。

Coinbase

源于 Coinbase 的 ETH 2.0 服務，抽成 25% 。

各方面都較為一般，可能比較適合有美國合規需求的機構。

在較大折價時也有一定 Alpha，可以保持關注。

Binance

存入 Binance 的 ETH 2.0 服務質押即可獲取 bETH，目前其二級市場有約3% 折價。

幣安在費用和底層運營商方面均不透明，流動性相對較弱；

通過對比主流的以太坊質押服務，總體上可以得出如下結論：收益率方面各家差異不大，純 Staking 約 4% -5% ，做 AMM 約 7% ，Frax 目前有一定早期紅利；流動性方面差異巨大，stETH流動性相對較好；去中心化和透明度方面，DeFi 顯著好于 CeFi。

以太坊上海升級對以太坊生態影響重大，將對超過1500萬枚質押的ETH開放提現，那么是否會對ETH價格造成拋壓？以太坊后市將如何發展？除了炒幣以外，投資者還有其他利潤最大化的方式嗎？

首先，投資者最關心的就是拋壓問題。根據Tripoli研究顯示，用累積獎勵除以驗證者數量，計算得出擁有 Lido 0x01 證書的驗證者平均累積了 1.23 ETH 的獎勵，截至 2023 年 2 月 4 日，具有 0x00 憑證的驗證者平均擁有 2.47 ETH 的獎勵（可以通過部分提款來提取），而表現最好的驗證者獲得了 4.9 ETH 的基本獎勵。在最極端的情況下，第一天應該會看到大約 110, 000 ETH 的部分提款（不包括 Lido 0x01 驗證者），這個數字與那些天真的模型形成鮮明對比，后者預測第一天可能會看到超過 400, 000 ETH 的部分提取。考慮到非 Lido 驗證者包含大多數中心化機構和流動性質押衍生品，可以合理地期望這些驗證者只出售部分獎勵。這么看來，自主選擇的部分提款似乎不太可能導致市場發生災難性事件。自動部分提款的決定可能會通過不打算出售的驗證者堵塞隊列來減小最初的拋售壓力。另外，全額提款的流程保持不變，但提款開始時平衡的流失限制商數可能是 8 ，這表明每天可以通過全額提款提取 57, 600 ETH。

這也就意味著，上海升級之后，ETH短暫拋壓不可避免，但ETH的拋壓量并沒有市場之前預測的那么大，表現在價格上可能會短暫出現下跌，但下跌幅度預計相對有限。

除了炒作以太坊，投資者還可以考慮將資產利潤最大化。根據分析，借貸協議依靠 LSD 所賺取的利潤可能比 LSD 協議本身還要多。在 ETH 上海升級之后，這一潛力也有望充分兌現。

LSD之所以成為受歡迎的借貸抵押品的原因有二：其一，LSD 除了是優質抵押品外，在抵押的時還可以賺利息；其二，杠桿質押助推了LSD 規模快速增長，相比其他杠桿質押，LSD的杠桿質押在提高收益的同時爆倉風險相對較小。另外，借貸協議針對 LSD 也有優待政策，其進一步幫助 stETH 擴大規模，也為套利者提供了更大套利空間。

此處不僅有投資 / 套利機會，還有空投機會。做 DeFi 老牌項目 DeFiSaver ，其主業是杠桿管理，針對 LSD 也提出了不少一鍵自動化策略，不過其上線三年多仍未發幣，其具備潛在空投機會。另外，專注于做 LSD 相關自動化策略的 cian.app ，基本明確將進行空投，在AMA時也曾說過 2023 年會發幣，目前其TVL 數據也相對較好。

作者：比推Asher Zhang

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