聯動全球資產暴跌的比特幣，到底是不是避險資產_區塊鏈

近期國際經濟被拉響警報，美股暴跌，道指距最高價已跌去四五千點；A股又回到3000點以下，3月9日；原油開盤大跌31%，最新油價跌破30美金。

然而，在這個時候，素有“數字黃金”之稱，被幣圈人視為避險工具的比特幣，跌得一點不比其他金融資產輕。

末日博士NourielRoubini發推稱，上周美國和全球股市下跌2-3％，比特幣在最后一天下跌8%，跌幅遠遠超過全球股市。又一個證據表明，在風險規避時期，比特幣不是一個很好的對沖工具。在風險規避期間，它實際上比風險資產下跌得更多。

我們也應該借這個機會好好反思，比特幣真的是避險資產嗎？還是幣圈人的一廂情愿？

一、先來看看，什么是避險資產？

暴雪計劃與香港軟銀聯動N.Fans達成戰略合作:據官方消息，1月20日，暴雪計劃與香港軟銀宣布與N.Fans達成戰略合作，共同打造元宇宙、開發精品游戲，進行N.Fans生態建設。N.Fans在打造自身平臺的元宇宙生態中始終注重IP的版權合規性，致力于打造一個動漫+GameFi的聚合型NFT平臺。[2022/1/20 9:02:29]

避險資產指的是隨著市場變化，價格不會波動太大的一類較為穩定的資產，譬如黃金、美元等等。

由于美國近兩年進入貨幣寬松周期，美元不斷貶值，且美元占全球外匯儲備份額持續下滑。強美元格局瀕臨拐點已是市場普遍共識，美元的避險功能也逐漸弱化。

黃金一直被普遍當成優質的避險資產，每當發生戰爭或地緣事件時，往往激發投資者的避險買入需求，引發金價上漲。而在和平時代，每當遇到通脹高發，貨幣貶值風險加劇時，也會引發黃金上漲。

報告：BTC與美國股市存在明顯聯動:據TokenInsight發布的《2020Q2數字資產現貨交易所行業研究報告》，BTC價格與納斯達克綜合指數（^IXIC）呈明顯正相關（相關系數：0.87），證明BTC與美國股市聯動關系確實存在。熱錢或在美股與數字資產市場中進行了小規模切換，但其仍對入場數字資產現貨交易持猶豫態度。 2020Q2數字資產現貨行業競爭不及衍生品，交易所或應從現貨交易方面進行布局，遠離合約亂戰。[2020/7/14]

二、黃金作為避險資產，有哪些特性？

1、波幅不大：黃金價格相對穩定，不易暴漲暴跌。即使上漲，也是穩健上漲，比如黃金從去年3月至今，上漲了30%。黃金價格日常波動值是20-30美金，行情大的時候波動值不到100美元，日波動幅度在1.5-2.5%。

深圳市稅務局上線“區塊鏈破產事務辦理聯動云平臺”:近期，在深圳市發改委的牽頭推動下，深圳市稅務局研發上線了“區塊鏈破產事務辦理聯動云平臺”。該平臺利用區塊鏈技術不可篡改、公開透明、安全性高的特點，將破產流程中涉及政府部門的事務辦理、債權申報等事項進行全鏈條管理，并為用戶提供可查詢、可驗證、可追溯的信息化解決方案。目前，區塊鏈破產事務辦理聯動云平臺的首批用戶為深圳市稅務局和65家破產管理人。下一步，該平臺將向更多商事主體開放，同時推廣應用到民政、財政、金融、工信、人社、司法等部門，進一步健全辦理破產機制，打造更加優良的營商環境。[2020/7/6]

2、資源稀缺：黃金儲量的稀缺性將是決定其價格走勢的主導因素。黃金是不可再生資源，多從自然界挖掘一點就少一點，沒有人能夠隨意憑空造出真金子出來。不象紙幣，可以憑空造出來。

Penta首席科學家Steve Melnikoff博士受邀訪問浙江大學，探討區塊鏈產學研聯動:Penta首席科學家Steve Melnikoff博士攜CMO Stephane Laurent等核心成員受邀前往浙大數據分析和管理國際研究中心開展訪問交流，與浙大計算機學院副教授、數字資產和區塊鏈研究所（籌）所長張宏鑫，浙大管院教授、數據營銷研究所所長陳熹一行就區塊鏈在供應鏈金融中的應用、抗量子計算密碼研究、未來經濟治理模型、區塊鏈底層技術等話題展開學術探討。Melnikoff博士認為與其說區塊鏈將改變或顛覆什么，不如說它是提供了一種新的視角去解決老的問題，會導出更好的方法，雖然不知真正落地應用的拐點何時出現，但是還有很大機會。張宏鑫副教授則代表研究所表示歡迎Melnikoff博士擔任客座教授并與Penta開展更多學術交流和技術應用方面的合作。[2018/6/7]

據世界黃金協會統計，截至2017年全球已探明黃金儲量24.4萬噸，其中已開采約19萬噸，占比78%，未開采黃金約5.4萬噸，占比22%。以當前開采量及增速測算，未開采黃金儲量僅能維持10年左右。黃金在可預見的未來會一直都是稀缺資源。

3、保值：比如說現在的黃金是300元/克，300元能買到100個面包，即1克黃金能買100個面包。隨著物價通脹，300元法幣的購買力下降，只能買到50個面包了。但隨著物價通脹，貨幣貶值，黃金也會升值，1克黃金的購買力還是100個面包。保值的意義是買入以后也許你賺不到什么錢，但是你肯定不會虧，我們叫保本收益，你肯定不會虧，這種叫避險。

4、共識強：世界流通的硬通貨。雖然黃金在日常生活中很少作為小額支付工具，但是它隨時可以兌換成法幣進行支付。國際貨幣基金組織和國際清算銀行現在仍將黃金列入可以接受的國際清算工具。

三、對標黃金的作為避險資產的這幾個特性，比特幣又是怎樣的呢？

1、波幅劇烈：數字貨幣最大的特點就是波幅大，尤其是現在尚屬發展初期，監管不規范，大漲大跌是常有的事。比如3月8日的大跌，日內振幅就超過了10%。行情啟動時，一天振幅30%也正常。

2、資源稀缺：比特幣發行總量2100萬個，而且永不增發。比特幣每四年區塊鏈獎勵減半一次，到2140年，比特幣會被全部挖出。據說，比特幣設計的時候比對了全球經濟總量，是按照當前全球經濟水平推算估計出的2100萬上限。也有人說，是因為全世界所有黃金熔在一起，是一個邊長大約為21米的正方體。

3、保值：2009年，比特幣的誕生是為了對沖法幣不斷貶值的風險。

2009年，1美元可以買1300個比特幣；2011年，1美元可以買1個BTC；2013年，900美元可以買1個BTC；2017年，2000美元買1個BTC；2020年，8000美元買1個BTC。這中間漲幅達千萬倍。

從長遠來看，保證保值；從短期來看，不保證保值，由于波幅巨大，虧的概率不小。

短期看，比特幣目前的走勢，并沒有和黃金達成同步，比股市跌得還兇。從短期來看，沒有避險功能。

4、共識強：現在比特幣的社群人數170多萬人，全球加密貨幣的玩家才千萬。大多數國家尚未明確確定比特幣的合法性，而是采取觀望態度。一些國家通過實施一些監管監督間接地同意了比特幣的合法使用。中國，俄羅斯，越南，玻利維亞，哥倫比亞和厄瓜多爾等國家還在對比特幣說“不”。這也是很多人并不敢放心地把比特幣當作避險資產購買的原因。但是，比特幣的共識的共識已經跨越從0到1，現在正在逐漸變強的過程。

小結：

1、與全球主流的避險資產黃金相比，比特幣被認為是避險資產的原因是它的資源稀缺，總量不變；且長遠來看保值，增值明顯。但同時也因為它的波幅過大，共識不足，短期來看并不保值被認為不具備避險功能。

2、比特幣現在共識不足，交易深度還太小，尚不能承接進來避險的大額資金，說它是避險資產為時尚早。

3、在全球經濟都下行的背景下，如果資產從處于高位的市場離開，需要選擇一個價值被低估的市場進入，比特幣是可以選擇的資產之一。

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