GBTC溢價創新低，機構投資興趣降至冰點？并不是！_GBT

最近，灰度資本的比特幣信托基金溢價創下新低。有人將此現象解讀為機構投資興趣大幅減弱，因而強烈看空比特幣。那么，情況到底如何？如上圖所示，在大部分時間里，當GBTC溢價處于低位之時，買入BTC往往可以獲得不錯的收益；而當溢價處于高位之時，往往對應著比特幣價格階段性見頂。可見，在比特幣市場周期里，灰度的機構投資者也一樣容易受到市場情緒的影響。

當然，此次溢價新低也與其他方面有關，例如GBTC為合格投資者提供定期的私募融資服務。該產品以前并未在SEC登記，因此投資者需遵守為期1年的鎖定期，造成短期內無法出售其股票。在該期限結束之后，由于灰度不為基礎原生資產提供贖回服務，投資者可以在場外市場出售股票。因此，該系統會在每次私募發行的1年后才形成一個流動周期。而自從灰度在SEC登記為公開上市公司后，其產品的鎖定期將減少到6個月，這也導致流動性增加和溢價降低。

數據：灰度GBTC負溢價率超47%，創歷史新低:12月8日消息，據Coinglass數據顯示，灰度比特幣信托基金（GBTC）的負溢價率擴大至 47.2%，創歷史新低。此外，ETH 信托的負溢價為 50.37%，ETC 信托的負溢價為 68.67%，LTC 信托的負溢價為 55.64%，BCH 信托的負溢價為 41.24%。[2022/12/9 21:32:24]

盡管對溢價降低的現象有不同的解讀，但有一個趨勢還是比較明顯的——隨著機構對比特幣價格敞口的選擇不斷擴大，機構進場所需的基礎設施正在變得更加穩健和多樣化。

ARK基金1月13日至今累計減持超30萬股GBTC:金色財經報道，ARK方舟基金持倉數據顯示，1月13日至今，ARK基金共減持303630股GBTC。[2022/1/22 9:06:45]

例如，上周末，管理規模達750億美元的文藝復興對沖基金在一份提交給監管機構的文件中表示，旗下著名的大獎章基金已經被允許在CME上購買比特幣期貨。大獎章基金向來以高回報率著稱，從1988年到2018年，該基金的平均年回報率高達40%。據華爾街日報報道，即便在經濟動蕩的2020年，大獎章基金截至目前的年收益率仍有24%，盈利能力遠超大多數基金。即便該對沖基金只是將比特幣作為一小部分的資產配置，對加密貨幣市場的長期積極影響也是顯而易見的，因為它代表著未來可能會有更多機構資金選擇擁抱新趨勢。

灰度：100%致力于將GBTC轉變為比特幣ETF:灰度發布公告表示，平臺100%致力于將GBTC轉變為比特幣ETF。灰度于2016年申請比特幣ETF，2017年花了很多時間和SEC就此進行對話，但是因為監管環境未成熟，因此撤回申請。除了比特幣信托外，灰度還推出很多信托產品，灰度表示其目的一直是將這些產品轉變為ETF。目前，灰度認為時機比較成熟，并表示該目標實現之后，GBTC持有人無需采取任何行動，灰度將下調管理費。[2021/4/5 19:47:26]

BTC

自上周五突破了7180之后，BTC開啟了縮量調整模式，行情走得比較平淡。但是，從技術分析來看，暫時沒理由看跌，因為BTC已成功突破10500下壓線和7450下壓線。另外，恐慌&貪婪指數仍然處于低位，OKEx多空持倉人數比也僅僅略微上漲到1.02，市場參與者并不敢貿然做多，因此短線跳水風險并不是很大。7180是日線強弱分水嶺，若今日價格能夠收在7180上方，那么將繼續震蕩向上測試7450。

ETH

ETH走勢仍然很強，可以說是這波上漲的龍頭。自上周五放量拉升之后，周末繼續測試了強阻力位188，而且目前的回落還是比較健康的，下一目標區間188-200。

HT

HT在3.9-4.1區間的阻力是比較明顯的，在BTC突破7450之前仍然將以縮量調整為主，短線支撐位3.8。

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