比特幣減半前礦池在拋售？讓數據告訴你比特幣兩次減半礦池拋售行為有何不同_HAO

本次減半前，從2019年11月19日開始，礦池持有的比特幣總量穩步增長，這表明礦池在將大部分比特幣分配給礦工之后，繼續持有更多的比特幣，而不是選擇將其出售。第二次減半前所有礦池的比特幣余額從2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。

撰文：張改娟

5月12日凌晨3點23分，比特幣在區塊高度630000完成第三次區塊獎勵減半，播報方為螞蟻礦池AntPool。這意味著比特幣區塊獎勵已從12.5BTC減半至6.25BTC。

比特幣減半大約為每4年一次，是一種通貨緊縮的機制，以防止過度通貨膨脹。

無疑，比特幣減半受影響最大的就是礦工和礦池。如果比特幣的價格保持不變，那么礦工的利潤實際上就會減少一半。

據TheBlock估算，比特幣區塊獎勵減半后，礦工的每日收入從1,610萬美元下降至900萬美元，減少了約44%。另外，比特幣的出塊時間也略有增加，平均為10分鐘32秒。下一次難度調整可能會在5天內進行，預計難度將下調約2％。而比特幣的哈希率似乎也從122EH/s降至102EH/s，下降約22%。

另外，據F2pool魚池數據，基于當前比特幣挖礦難度，以豐水期電價0.25元/度計算，有超3成比特幣礦機的日凈收益為負。以非豐水期電價0.38元/度計算，有近7成比特幣礦機的日凈收益為負。比特幣礦機螞蟻S19已經處于關機價，高算力礦機螞蟻S19Pro、神馬M30S目前仍然可以盈利。

畢馬威：數據中心正與埃克森美孚等公司合作進行開采比特幣:金色財經報道，畢馬威表示，由天然氣驅動的數據中心正在與埃克森美孚等公司合作進行開采比特幣，這創造了“額外的收入來源，可以將原本浪費的能源貨幣化”。[2023/8/2 16:13:37]

對于比特幣減半對價格的影響，部分觀點認為者將導致比特幣價格上漲或飆升。也有觀點認為，比特幣未來的稀缺性已經反應在當前的價格中了。

減半前礦池的拋售活動有何變化？

那作為比特幣生態系統非常重要的一部分——礦池究竟是否押注比特幣上漲？Chainalysis研究顯示，減半前半年，礦池一直在積累更多的比特幣。這可能意味著礦池認為比特幣將在減半之后上漲。

下面我們將對礦池的鏈上交易數據進行分析。

我們可以先來看一下在減半前礦池的拋售活動發生了怎樣的變化。要分析礦池的拋售行為，我們將先從所有礦池持有的比特幣總量著手。2019年10月1日至2020年5月6日所有礦池持有的比特幣總量變化（來源：Chainalysis)

通過分析所有礦池從2019年10月1日開始持有的比特幣總量可以發現：

2019年10月至11月期間，礦池持有的比特幣總量徘徊在1萬枚比特幣左右。

比特幣礦企Riot已將部分礦機從紐約轉移至德克薩斯州新礦場:7月7日消息，比特幣礦企Riot已將部分礦機從紐約轉移至德克薩斯州新礦場Whinstone，目前Riot約有5700臺礦機處于離線狀態，算力已從4.6EH/s降至4.4EH/s。Riot表示，搬出紐約將使其能夠降低第三方托管費用以及電力成本。（riotblockchain.com）[2022/7/7 1:57:04]

從2019年11月19日開始，礦池持有的比特幣總量穩步增長，這表明礦池在將大部分比特幣分配給礦工之后，繼續持有更多的比特幣，而不是選擇將其出售。

此后，這種趨勢繼續保持穩定增長。截至今年5月6日，礦池的總余額為17,422枚BTC，而2019年10月29日的低點為8,579枚BTC。

另外，礦池在拋售前持有一枚新比特幣的平均天數為也反映了這一趨勢。2019年9月29日至5月3日礦池持有一枚新比特幣的平均天數變化

在2019年10月6日的那一周內，礦池在拋售前持有一枚新比特幣的平均天數為2.24天。

到2020年3月1日這一周，該數值上升到3.68天。截至5月3日當周，平均持有時間為5.74天，是10月初的兩倍多。

灰度正式確認計劃提交比特幣現貨ETF申請:10月18日消息，加密貨幣基金管理公司灰度Grayscale已正式確認計劃向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，將其比特幣信托轉換為比特幣現貨ETF。

該公司表示，一旦SEC發出“明確”和“正式”指示，Grayscale將申請獲得批準。Digital Currency Group首席執行官Barry Silbert也敦促他的支持者繼續關注事態發展。與此同時，ProShares今天宣布，其比特幣期貨ETF將于周二在紐約證券交易所開始交易。（U.today）[2021/10/18 20:38:00]

接下來，我們來分析一下是哪些礦池正在推動這一趨勢。

以主流礦池魚池F2Pool為例，自2019年10月1日以來，F2Pool開采的比特幣數量超過任何其他礦池，占此后挖出的所有比特幣的17％。2019年10月1日至2020年5月7日F2Pool的比特幣余額變化

截至發文時F2Pool的比特幣余額為7109枚，占當前所有礦池持有的比特幣總量的39%。

值得注意的是，F2Pool的交易歷史數據幾乎完美地反映了整個礦池的交易歷史。F2Pool的比特幣余額從11月中旬開始穩步攀升。而3月12日比特幣暴跌當日F2Pool持有地比特幣余額增加了約40%。

獨家丨比特幣期現價差今日為8.71%:金色財經報道，據同伴客數據顯示，10月28日（格林威治標8準0時）比特幣年化期現價差為8.71%，較前一日上升0.71%，市場情緒指數為“樂觀”。

指數參考：>205% 極度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 樂觀；2%~5% 謹慎樂觀；0~2% 謹慎；-5%~0 謹慎悲觀；-10%~-5% 悲觀；-20%~-10%熊市；<-20%：極度熊市。[2020/10/28]

另一主流礦池幣印Poolin的交易歷史數據也遵循該模式。

在此期間，幣印開采的比特幣數量排名第二，占自10月1日以來開采的所有比特幣的近17％。

與魚池類似，自去年11月份開始，幣印的比特幣余額一直穩步增長，在3月12日也有所攀升。

鏈聞注，以上部分并未涉及至上周末的數據。在第三次減半前，比特幣價格從1萬美元附近一度跌至8150美元，但截至目前反彈至8900美元附近。不過，礦池的比特幣余額并未有較大的實質性變化。

上一次減半時礦池的拋售行為有何特點？

上一次比特幣減半發生在2016年7月9日。Chainalysis通過分析上次減半前幾個月礦池的交易數據發現，當時礦池并未持續積累更多的比特幣。2016年1月1日至1月8日所有礦池的比特幣余額變化情況

“股神”巴菲特稱比特幣會以悲劇結尾 摩根大通CEO戴蒙后悔將比特幣稱作一場騙局:1月10日，“股神”巴菲特在近日的一次訪談中說加密貨幣一定會以悲劇結尾，自己永遠不會持有加密貨幣。他表示，“大家對比特幣和其他加密貨幣的瘋狂推崇將出現糟糕的結果”，“對于加密貨幣，我幾乎可以很確定地說，它們不會出現好的結果”。巴菲特還表示：“我不會做空比特幣期貨。我們不持有比特幣，也不做空比特幣，未來我們也不會碰比特幣。”

而在巴菲特表態的前一天，摩根大通CEO戴蒙一改之前說法，稱自己后悔將比特幣稱作一場騙局，區塊鏈是一項用途廣泛的科技。[2018/1/13]

從上圖可以看出，第二次減半前所有礦池的比特幣余額從2016年1月1日的421,132枚下降至4月16日的46,955枚。這意味著，2016年1月至4月份，礦池拋售了大量的比特幣。到2016年5月和6月份礦池持有的比特幣余額趨于平穩。

以2016年減半前持有較多比特幣的礦池HaoBTC為例，我們可以看一下其在2016年1月至2017年4月之間的余額變化情況。按在此期間開采的比特幣數量來看，HaoBTC當時為第九大礦池，占當時挖出的所有比特幣的2％。2016年1月1日至2017年4月HaoBTC的比特幣余額變化情況

在2016年3月中旬以前，HaoBTC的比特幣余額大多時候都徘徊在1000枚以下。3月下旬開始，HaoBTC的比特幣余額逐步增長，并在減半前的一個月內大幅增加，7月8日達到2,337枚BTC。

值得注意的是，HaoBTC在2016年4月的某個時間啟動了交易所，因此尚不清楚遷移到HaoBTC地址的新比特幣來自采礦還是客戶活動。

在2016年7月9日比特幣減半之后，HaoBTC的比特幣余額一直徘徊在2,000至3,000BTC之間。不過，2017年2月7日起HaoBTC突然開始迅速拋售其大部分比特幣。2月11日，該礦池的比特幣余額僅為920枚。

歷史數據表明，HaoBTC作出了非常正確的選擇。在2016年3月28日至7月9日期間，比特幣的平均收盤價為520.93美元。而在2017年2月7日至2月11日的五天中，平均收盤價為1,028美元。

那本次減半前HaoBTC的比特幣余額有何變化？2019年10月1日至2020年5月5日HaoBTC礦池的比特幣余額變化情況

可以發現，自2019年10月以來，HaoBTC的余額一直處于大幅波動的狀態。通常情況下，HaoBTC在拋售之前不會超過1,500枚BTC，拋售后會降至600至1,000BTC之間。

不過，這種行為大約在4月3日開始有所轉變。4月3日之后，HaoBTC的比特幣余額一直震蕩上升，5月1日達到高點1,787枚BTC，并且在之后的每次拋售中都只會拋售較少的比特幣。

近三個月礦工也在盡可能避免拋售比特幣

鏈上數據分析公司CryptoQuant的數據也顯示，過去三個月內，礦工也在盡可能避免拋售比特幣。

CryptoQuant通過礦工持倉指數追蹤比特幣網絡礦工的持倉以及資金流出數據。該指數覆蓋了網絡中98%的礦池，MPI指數代表了礦工的總流出資金與該數據的365日移動均線的比值。如果MPI數值高于2則代表礦工正在拋售比特幣，而目前該數值降至-0.5。

減半后比特幣后市將如何走？

近期礦池所持比特幣的大幅增加表明，他們可能在押注比特幣上漲。

那對于比特幣后市走向及減半影響，礦圈大佬有何看法？

F2Pool聯合創始人神魚在「世礦會」特別直播活動中指出，「此次減半在宏觀背景下與前兩次減半有所不同。對于礦工來說，能夠優化的電費成本已在很大程度上被挖掘。此次減半可能會推動挖礦行業重新洗牌。估計會看到全網算力的百分之幾十的下降。另外，區塊出塊時間可能也會有所延長，不過之后可能會逐步進行恢復。未來還有一周的時間會在當前的挖礦難度下挖，在不考慮網絡功效等的情況下，挖BCH和BSV的收益將會比比特幣高一到兩倍。」

Matrixport亞太區域銷售負責人李礦在「世礦會」特別直播活動中指出，「減半意味著上一輪礦業的競爭塵埃落定，意味著對于持幣想進入的人群觀望期結束。礦業在這一段時間逐漸由散戶想大戶變遷，再由大戶向機構變遷。這一輪減半豐水期電費已經到了很低的價格，這種情況只在2015年出現過。從礦場情況來說，競爭很激烈也很殘酷。很多老舊礦機可能會面臨關機。對比特幣價格而言，增量的市場對價格的影響不是特別明顯。減半后的幾個月后或者明年比特幣的價格應該會有所反彈。」

值得一提的是，鏈聞文章《分析|比特幣減半后，最大凈賣家不是礦工而是交易所》此前提及，比特幣分析師WillyWoo認為，「到2020年，礦工將不再是比特幣的最大賣方，而加密交易所將帶來巨大的賣壓，造成比特幣價格下跌。這是由于需要出售比特幣獲取運營資金。」此外，WillyWoo還表示，BitMEX等期貨交易所延緩了比特幣突破萬億美元、10萬億美元市值的預期。雖然期貨交易所為市場帶來流動性，提供對沖工具，但從現在開始，它們將是對比特幣的最大看跌壓力。

對此，趙長鵬回應稱，「該觀點并不適用于幣安，原因是幣安的大部分手續費來自BNB。我們只會出售足以支付我們開銷的比特幣，其余的都會持有。」

參考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

參考文章：https://blog.chainalysis.com/reports/mining-pools-bitcoin-halving-2020

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