早期探索：NFTFI 衍生品賽道及項目盤點 nftperp、tribe3、putty 等_TOKEN

作者：Maverick

注：本文撰寫于2月14日，一些數據可能出現延遲

過去一個月，NFT 市場交易量久違地出現反彈，NFTFI 也重新活躍起來，具有真實收益的 NFT 交易市場和借貸平臺的 Token 迎來了大幅上漲。不過未來很有可能又會有新的模仿者以 Blur 的方式瓜分 NFT 交易市場的交易份額，那么市場又會面臨內卷持續加劇的狀態。

NFT 交易市場的主要貢獻來自于藍籌 NFT 掛單交易即現貨，對于藍籌 NFT 交易流動性的爭奪是 NFT 交易市場內卷的重要對象之一。但是藍籌 NFT 單價較高，普通散戶往往很難像大戶或巨鯨那樣以復雜性和技巧性的交易策略去參與。因而根據 CEX 期貨交易量遠高于現貨交易量的經驗，NFTFI 有意識地往衍生品方向去發展，以幫助散戶通過杠桿化手段參與藍籌 NFT 交易，貢獻更多的交易量。

本文將聚焦于 NFTFI 衍生品項目，幫助用戶更早地識別衍生品賽道機會。

注：NFTFI 衍生品賽道尚處于早期，存在相當多的不確定性。本文僅作為信息分享，不對所述項目做任何背書，無任何利害關系。

期貨

nftperp 

nftperp 是建立在 Arbitrum 上的 NFT 永續合約去中心化交易所，是目前成熟度和關注度最高的 NFT 期貨交易所。用戶可以使用 ETH 作為幣本位并使用杠桿（杠桿上限為 10 倍）進行做多或做空交易。當前 nftperp 處于私人測試中，開放了 Azuki、BAYC、MAYC、Milady、CryptoPunks 五種 NFT 的期貨交易。nftperp 使用獨創的 vAMM（虛擬自動做市商）機制保持 NFT 期貨交易流動性，以及在地板價的基礎上使用了 NFT 價格評估協議 Upshot 集成的 Chainlink 預言機數據進一步保證了地板價的真實性與及時性。該平臺采用 Keeper bots 清算機制，在清算時平臺將會賺取名義頭寸規模的 1.25%。除了為用戶提供的交易基礎功能，nftperp 還提供了類似于 FT 交易的 K 線圖表、聊天室等功能輔助用戶交易。

美國檢察官撤銷對以太坊網絡早期顧問的勒索指控:金色財經報道，5月5日，紐約法官駁回了針對以太坊網絡早期顧問Steven Nerayoff的刑事勒索指控，結束了為期三年半的法律斗爭，其中包括他對美國調查人員提出的爆炸性指控。美國地方法院法官、紐約東區首席法官Margo Brodie在3月20日提交給法院的文件中承認，他們已經獲得了證明Steven Nerayoff無罪的重要證據，除此之外“無法排除合理懷疑，證明起訴書中的指控屬實”，六周后，聯邦檢察官撤銷了對內拉約夫的起訴。

Nerayoff和他的員工Michael Hlady最初被指控敲詐一家總部位于西雅圖的加密初創公司，Nerayoff在2017年受雇指導該公司進行首次代幣發行(ICO)。檢察官表示，兩人威脅稱，如果不支付數百萬美元，他們將“摧毀”這家公司。[2023/5/16 15:04:38]

Mimicry

Mimicry Protocol 是構建在 Polygon 上的 NFT 期貨市場，利用 Chainlink 預言機進行價格更新。目前 Mimicry 仍屬于測試狀態，用戶可以使用 USDC 或 LINK 作為標的物對 World of Women 進行做多或做空交易，但暫不能添加杠桿。未來除了 USDC 和 LINK 外，還可能拓展至使用 WETH、BNB、MATIC、APE、USDT、DAI 等開倉。

Tribe3 

跨鏈DeFi借貸協議Prime Protocol上線主網并推出早期采用者計劃:5月10日消息，跨鏈 DeFi 借貸協議 Prime Protocol 官方宣布已經正式上線主網，目前已經在支持 Arbitrum、Avalanche、Moonbeam 和 Ethereum 網絡，未來幾周將支持更多網絡和資產。據悉，此次主網上線推出“通用訪問”功能，允許用戶使用任何其他鏈上的資產作為協議的 Gas 費，在協議支持的任何鏈上發起交易。此外，Prime 推出早期采用者計劃允許用戶根據在 Prime 上的交易積累積分。[2023/5/10 14:53:46]

Tribe3 自稱為第一個游戲化 NFT 期貨交易所，構建于 Ethereum，在當前測試網階段中支持 Azuki、BAYC、CryptoPunks、Meebits、Doodles、Clone X、Moonbirds 六種交易標的。用戶存入 ETH 即可以開始交易，最大使用杠桿為五倍。當用戶頭寸抵押率低于 10% 時，則會被清算。用戶在交易時相當于與其他交易用戶進行 NFT 部落戰，并可以在競爭種獲得點數和物品獎勵，以創建個性化的 NFT 頭像。當前 Tribe3 正在測試網中舉行交易大賽。

NFEX 

NFEX 是一個構建在 Ethereum 上的 NFT 衍生品協議，允許用戶以最大 10 倍杠桿做多或做空 NFT 地板價。目前 NFEX 處于邀請制測試階段，支持 BAYC、MAYC、Azuki、CryptoPunks 和 Clone X 五種 NFT 的期貨交易，維持保證金均為 2%，其交易價格來自于其獨特的 NFEXP 指數——來自 Blur、OpenSea、LooksRare 和 X2Y2 的地板價根據相應比例進行加權平均值計算 。NFEX 收取 0.25% 的交易費用，并正通過向做市商償還 0.05% 費用的激勵手段來加強交易活動已獲得更優的深度。

數據：比特幣仍處于牛市早期:7月30日消息，Skew比特幣衍生品數據顯示，目前，BitMEX比特幣期貨市場三個月基準為12%，對比2019年6月-2020年2月頂峰期間超過23%的基準，現在的數據仍處于比特幣牛市的早期獲中期階段。比特幣有望保持強勁，價格將遠高于11500美元。（CryptoSlate）[2020/7/30]

期權

Putty 

Putty 是構建在 Ethereum 上點對點的 NFT（ERC 721）和 Token（ETH 或 ERC 20）期權市場，用戶可以為單一資產（某一個 NFT 系列的地板價或某一個 NFT 系列中的某個單品）或一籃子資產的看跌和看漲期權創建買入或賣出限價指令。用戶的頭寸本身即是一種 NFT：OPUT，因此它可以被用于在用戶錢包間的轉移。用戶可以使用 WETH、DAI、wsETH 三種資產創建期權限價訂單。目前支持的 NFT 除了諸如 BAYC、MAYC、Azuki 等藍籌 NFT 外，還包括 Art Gobblers、The Saudis、Otherdeed、ENS 等共 18 種；Token 則包括 UNI、SHIB、WBTC、WETH、DAI 和套娃 NFTX 協議的 NFT 流動性 Token。Dune Analytics 數據顯示，Putty 共完成了 22.1 萬美元的期權交易量，目前市場上有 Azuki 89、SHIB 和 MILS 的期權限價訂單。

Cally

聲音 | RSK實驗室首席科學家：單個比特幣早期礦工曾挖掘超100萬枚比特幣:據Bitcoin.com報道，RSK實驗室首席科學家Sergio Demián Lerner發表了一項關于比特幣網絡上早期挖掘區塊的研究。相關證據表明，一個單個礦工曾處理了2.2萬個比特幣區塊，即挖掘了超過100萬枚比特幣。此外，Lerner還發布了一個名為Satoshi Blocks的網站，旨在幫助加密愛好者查看早期比特幣挖掘信息。[2019/4/18]

Cally 是建立在 Ethereum 和 Optimism 上，能為用戶所持有的 NFT 或 ERC 20 Token 創建 Covered Call Vault 的協議。Covered Call=Long Stock + Sell OTM Call，即用戶持有 NFT/ERC 20 Token 的同時，賣出相對應的看漲期權。用戶可以為其持有的 NFT 或 xNFT Token（如應用在 NFT 流動性協議 NFTX 上的流動性 ERC20 Token）來創建 Covered Call Vault，目前主要包括 BAYC、MAYC、Doodles、Milady maker 和 Forgotten Runes Wizard's Cult 以及這些 NFT 在 NFTX 上創建的流動性 Token。用戶可以選擇 0.05-2.5 ETH 的周期收益率，7、14、30 和 90 天的周期持續時間以及拍賣起始價和底價。Call Vault 被創建完成后，看漲期權就會被列出并開始 24 小時荷蘭式拍賣，行使價不斷下降直到感興趣的期權買家出現。通過 Cally，可以幫助一些長期看好某個收藏品，但認為該收藏品在短期內不會上漲的用戶賺取期權溢價的利潤。

現場丨上海高級金融學院教授、美國聯邦儲蓄銀行（亞特蘭大）前研究員：通證經濟其微觀基礎是商業模式 仍在探索早期:8月15日，由UBI主辦的“全球區塊鏈合作聯盟”成立大會上，上海高級金融學院教授、美國聯邦儲蓄銀行（亞特蘭大）前研究員胡捷在講解通證商業模式時說，通證經濟其微觀基礎是商業模式，探索仍在早期。通證商業模式適合設計權益表達、權益管理、權益交換的應用。具體來說有確權存證類應用（知識產權、數據資產化、溯源防偽等），權益交換類應用（解決對手間的信任問題，如分時度假等）；多方協作類應用（通過權益的產生、交換協調人的分工配合，如新電商平臺）。其待解決的問題有如何做動態調整、如何做糾紛仲裁、如何做戰略選擇等。通證經濟未來以來，我們常常高估未來一年的變化，但卻低估未來五年的變化。[2018/8/15]

Hook Protocol

Hook 是構建在 Ethereum 上的 NFT 歐式看漲期權協議，采取混合現金和實物結算方式。目前提供 Lil Nouns、Otherdeeds、Chromie Squiggle、MAYC、Friendship Bracelets 等11種 NFT 期權交易，其中在過去 30 天 MAYC 期權市場已經完成了 40.864k ETH 名義交易量。Hook 通過在期權到期前一天開始拍賣相關的 NFT 資產來結算期權，若競標者在結算拍賣中出價高于執行價格，NFT 就會被出售。期權賣方實則類似于實物結算，收到了執行價格；期權持有人則類似于現金結算，受到出價和執行價格之間的差額。此外，期權持有人只需要在結算期權中出價即可以完成 NFT 實物交割，并在期權關閉后收到高于執行價格的任何出價金額的退款。Hook 收取出售期權時 10% 的費用。目前 Hook 通過了 Sherlock 的審計，并投保了 500 萬美元的保險。

Fetα 

Fetα 是構建在 Ethereum 上的零費用的 NFT 期權交易市場，用戶可以在該平臺上交易排名前 20 的藍籌 NFT 期權。目前測試網階段中提供了 Milady Paper 的看漲和看跌期權交易，此外該協議不針對某一個 NFT 系列地板價作交易，而是細分到某一個 NFT 系列中的某一個。用戶可以使用官方建議的定價模型協助下進行期權定價。除了 Covered Call 外，期權賣方未來還可以通過出售 WETH 擔保看跌期權賺取費用。此外，Fetα 已確認發布 FETA Token，作為 DAO 治理的一部分，對改進提案進行投票。

Nifty Options

Nifty Options 自稱是 Ethereum 上的第一個 NFT 期權協議，支持 BAYC、0N1 Force、Cool Cats 等 15 種 NFT 資產中的具體某一個 NFT 的期權創建，本質是一個賣出看跌期權的操作，需要用戶自定義設置期權費金額、執行價格和到期日。同時用戶也可以在市場上買入 NFT 持有者創建的看跌期權。

舉一個例子，比如 A 以 75 ETH 購買了一個 BAYC，為了實現對沖，A 可以將 BAYC 存入 Nifty 并設置（賣出）期權費為 1 ETH、執行價格為 60 ETH 和 6 個月期限的看跌期權。市場上的所有用戶比如 B 可以通過履行期權馬上獲得 1 ETH，前提是 B 要在 Nifty 中存入 60 ETH（執行價格）直到到期日。履行期權的用戶 B 無論在任何情況都將保留 1 ETH 的獎勵，作為鎖定托管的 ETH 并可能可能失去它以獲得 NFT 的獎勵。在到期日前，如果期權創建者 A 取消期權，則 60 ETH 將會被返還給行權者 B；行使期權，則期權創建者 A 獲得 60 ETH，行權者 B 獲得 NFT。在到期日后，若期權創建者 A 沒有任何的操作，則履行期權的用戶 B 或市場上的其他用戶都可以將該期權取消，NFT 返還給期權創建者 A，ETH 返還給行權者 B。

Wasabi

Wasabi 是構建在 Ethereum 上的點對點的去中心化的 NFT Covered 期權協議，目前處于白名單制測試階段中，計劃在第一季度末上線。Wasabi 通過 ERC 721 標準鑄造期權頭寸，因此用戶購買期權會收到代表其期權的 ERC 721 Token。在到期日前，用戶可以將這些 ERC 721 Token 行權；即便過期了，用戶也可以保留，但其將失去任何功能。用戶還可以利用 Wasabi 期權創建 Wasabi pool，以此來創建杠桿多頭或空頭 ETF。此外，Wasabi 的結算系統是獨立于 NFT 地板價，最終由期權持有人決定是否行權，而無需考慮地板價是多少。

Wasabi 在 1 月 5 日- 3 月 15 日之間舉行測試網交易大賽，排名靠前者將有機會贏得 ETH 和 Wasabi NFT 及白名單獎勵，而 Wasabi NFT 將是未來 Token 空投的重要權重。

Decalls 

Decalls 是構建于 Solana 上的第一個 NFT 期權交易平臺，由 Solana P2P NFT 交易自動托管平臺 Yawww 團隊所構建。Decalls 將于 2 月 14 日在 Solana 主網正式上線，將來還會擴展至 Ethereum。該平臺允許用戶使用低至 0.1 SOL 便可參與 Solana 鏈上的藍籌 NFT 期權交易。此外，Decalls 還將發行 15,000 個 Future Traders NFT，平臺所有收入將分享給 Future Traders 持有者，其中團隊將保留 Future Traders NFT 供應量的 10% 以作為業務成本支付。

不可否認的是，盡管 PFP、Marketplaces、借貸等領域有所發展，但 NFT 整體還處于非常早期的階段，而 NFTFI 衍生品賽道更是處于早期中的早期，其中存在著相當大的不確定性。如何擴大用戶增量和調控流動性仍然是 NFT 賽道的主要問題。若最終 CEX 期貨交易的經驗被認為可借鑒的話，NFT 衍生品將有可能以杠桿化地方式帶動更規模化的用戶主體，包括專業交易員和做市商，參與到藍籌交易中來，并帶動 NFT 交易策略的技巧性變革，那么這個領域將是價值洼地。

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