觀察 | 312之后，數字貨幣市場恢復情況如何？_REEF

來源：加密谷，作者：NateMaddrey&CoinMetricsTeam，翻譯：凌杰

重點摘要

在3月12日崩盤之后，比特幣和以太坊已基本恢復到之前狀態，而比特幣現金和萊特幣等資產還暫時落后。

其他表現出色的資產包括Cardano，Crypto.comCoin和OmiseGO。

自3月12日以來，穩定幣的交易量激增，其中Tether處于領先地位。Binance，Bitfinex，Bittrex，HitBTC，Huobi和LBank上的BTC-USDT現貨市場交易量于3月13日飆升至新高，此后一直保持相對高位。

六大交易所在4月和5月的交易量都繼續飆升，其程度略低于3月13日。

3月12日之后出現的另一趨勢是數字貨幣低持有量的地址在不斷增長。自3月12日以來，BTC和ETH的地址都顯著增加。

介紹

3月12日，加密貨幣市場經歷了有史以來最大規模的下跌，許多資產在不到24小時內下跌了50％以上。三個多月后的現在，市場出現了轉機并逐步復蘇。但是，并非所有資產的反應都一樣，并且由于全球不確定性仍然很高，市場將會繼續快速變化。

火幣全球站“全球觀察區”將于4月21日上線APN:據官方公告，火幣全球站“全球觀察區”將于2021年4月21日上線APN (Apron），安排如下：1.4月21日10:00 開放 APN的充幣業務；2.4月21日15:00 開放 APN幣幣交易（APN/USDT，APN/BTC，APN/ETH）；3.4月22日10:00 開放 APN的提幣業務。[2021/4/14 20:18:42]

在此次每周專題中，我們著眼于網絡數據和市場數據，以評估不同資產的復蘇方式，并分析下跌后的一些變化。

不同資產的復蘇程度不同

市場崩盤后，比特幣和以太坊等資產已挽回了大部分損失，而比特幣現金和萊特幣等資產則落后了。

下圖顯示了去年九種主要加密資產的市值。在崩盤前的二月份，所有九項資產的市值均出現飆升。BTC的市值在2月14日達到$188.76B，。ETH的市值在2月14日也達到了$31.25B的峰值。

崩盤后，BTC的市值在2020年6月1日之前恢復到$187.58B，僅略低于其2月的高位。同樣，ETH的市值在6月1日達到$27.69B。

Gate.io 觀察區將上線GDAO、UNISTAKE交易:據官方公告，Gate.io新幣觀察區將于今日（2月8日）14：00上線Governor DAO (GDAO) 交易，于16：00上線 Unistake (UNISTAKE) 交易。風險提示：為保障用戶交易安全，Gate.io特別設置新幣觀察區，大部分新項目相比主流項目，風險極高，長期持有歸零風險很大，請務必了解清楚，切勿追高參與。[2021/2/8 19:11:20]

但是其他資產并沒有恢復到崩潰前的最高水平。BCH的崩盤后市值從2月14日的$9.01B降至4月8日的$4.92B。LTC市值在2月14日達到$5.37B，此后一直沒有超過$3.2B。與其他資產相比，瑞波幣和比特幣SV也下降了。

價格恢復也表現出了類似的情況。下圖顯示了從2月14日(2020年許多加密資產的最高點)到6月14日的價格恢復情況(即初始價格的恢復百分比)。

除了BTC和ETH外，Cardano和Crypto.comCoin等一些資產的恢復也相對較好。5月19日在CoinbasePro上推出的OmiseGO也表現出色。

火幣全球站“全球觀察區”將于今日16時上線REEF:據官網公告，火幣全球站“全球觀察區”定于2021年1月22日16時開放 REFF (Reef Finance) 幣幣交易，目前已開放 REEF 的充幣業務。同時，火幣還開啟充值REEF瓜分270萬REEF獎勵、首周交易REEF瓜分270萬REEF獎勵、鎖倉DOT&REEF瓜分1370萬REEF獎勵三重活動。詳情見原文鏈接。[2021/1/22 16:45:51]

穩定幣交易量激增

自3月12日以來，穩定幣的交易量激增，其中Tether處于領先地位。Binance，Bitfinex，Bittrex，HitBTC，Huobi和LBank上的BTC-USDT現貨市場交易量于3月13日飆升至新高，此后一直保持相對高位。六大交易所4月和5月的交易量繼續飆升，其程度略低于3月13日。

下圖顯示了使用7天滾動平均線來展示BTC-USDT交易量。

(Source:CoinMetricsMarketDataFeed)

幣情觀察室 |幣圈一哥：牛市真的來了嗎？下一步如何布局翻倍幣？:5月23日19:17，金色獨家播主 幣圈一哥 做客金色財經《幣情觀察室》直播間，將分享《牛市真的來了嗎？下一步如何布局翻倍幣？》，敬請關注，掃描下圖二維碼即可觀看直播。[2020/5/23]

這一數量的增加與2020年2月以來Tether供應的巨大增長相對應。Tether目前在多個不同的平臺上發行，包括Ethereum和Tron。從2020年2月到5月，USDT_ETH的供應量增加了一倍多，USDT_TRX的供應量在過去兩個月里增加了三倍多。

(Source:CoinMetricsNetworkDataPro)

持有少量BTC和ETH的地址正在增長

3月12日之后出現的另一個趨勢是持有相對少量加密貨幣的地址的增長。

下圖顯示了持有至少10億分之一總供應量的地址數量。BTC和ETH在3月12日之后都有明顯的增長。Ripple(XRP)和Tezos(XTZ)在過去一年中也表現出穩定的增長。這表明，持有這些資產的個人數量正在增長，散戶投資者的數量可能正在增加。

聲音 | 花旗銀行高管：Libra還需要時間來觀察:據每日經濟新聞消息，7月1日上午，以“領導力4.0：全球化新時代的成功之道”為主題的2019年世界經濟論壇新領軍者年會（夏季達沃斯）在大連拉開帷幕。花旗銀行亞太區資本市場與咨詢業務負責人Jan Metzger在年會現場談及Facebook的加密貨幣Libra時表示，花旗銀行始終擁抱技術，但重要的是要用一種讓監管機構感到舒適和愉快的方式來擁抱。這里面包含很多考慮，包括客戶的考慮，“我們覺得這些發展很有意思，但還需要一點時間來觀察發展的情況。”[2019/7/1]

然而，需要注意的是，一個實體可以同時擁有多個地址，因此地址的增加并不一定意味著使用量的增加。另一種情況是，上升的原因可能是少數實體將其代幣分散在許多地址上。

總結

在3月12日暴跌后的短短三個月內，BTC和ETH已基本恢復到之前的狀態。此外，穩定幣的交易量也出現了爆發式增長，持有少量BTC和ETH的地址數量也在增加。然而，并不是所有資產都像BTC和ETH一樣恢復得很好。BCH和LTC的市值仍然遠低于2020年的高點，許多其他資產也仍落后。

由于全球不確定性仍然很高，加密技術是否會繼續保持上升趨勢還有待觀察。但至少到目前為止，崩盤后的很多數據都表現出了相對強勁的復蘇。

網絡數據洞察

摘要指標

比特幣(BTC)和以太坊(ETH)都有略有下跌，但相對穩定的一周。BTC的市值周環比下降了1.8%，ETH則下降了1.3%。不過，兩者的已實現市值都有所增加。

值得注意的是，ETH日費一周環比增長超過178.5%，看似大漲。實際原因是是因為兩筆特殊的交易，每筆交易都莫名其妙地花費了260萬美元的交易費用。

比特幣現金(BCH)和萊特幣(LTC)繼續保持著下跌的趨勢。

LTC活躍地址周環比下降了15.8%。雖然BCH地址周比增加了11.3%，但BCH的其他大部分鏈上指標都有所下降，包括交易量下降了46.8%。

網絡亮點

6月11日，比特幣日活躍地址有105萬個，是2020年最高的單日總量。自2019年6月以來，比特幣日活躍地址數沒有超過105萬個。

比特幣活躍地址數在5月份也出現了激增。目前的活躍地址水平在比特幣的歷史上只出現過兩次。2017年12月，當時比特幣價格接近2萬美元，2019年7月，比特幣的價格從5千美元左右攀升到1萬3千多美元。下圖顯示了自2015年5月以來的比特幣日活躍地址數，使用7天滾動平均值進行平滑。

過去幾周，以太坊日活躍地址數也急劇上升。目前，以太坊活躍地址已接近2018年1月以來從未見過的水平。以下顯示了使用7天滾動平均值平滑的每日活躍地址。

市場數據解讀

過去的一周內比特幣相對平靜，日波動率達到三個月來的最低水平。上一次這種波動水平出現是在2020年3月7日的那一周，即3月12日價格下跌50%的前幾天。在之前，比特幣都不能在波動率50%的閾值以下保持一段時間。但這次會有所不同嗎，還是波動很快會再次到來？

在現代比特幣市場中，比特幣的30日滾動平均波動率僅有35次跌破50%的門檻。

下面是上面提到的35次比特幣30日波動率保持在50%以下的天數柱狀圖。其中80%的時間持續不到20天，55%的時間持續不到10天。如果只看2017年以來的數據，數據百分比會高一點。為了使下面的分析更加簡明清晰，并與當前的交易制度聯系更緊密，我們將只關注2017年以來的這段時間。

這使我們開始考慮這些低波動期之后發生了什么。以下是波動率跌破50%的時期之前10天和之后50天的情況。你可以看到標為紅色的中位數和平均值趨勢，表明第十天之后的波動率上升規律。

這是一個上漲還是下跌的信號呢？僅僅依靠歷史價格數據很難說得清楚。然而，我們認為重復上述的分析去觀察價格變化而非波動率將會很有趣。但也沒得到一致的結果--有時價格上漲，有時價格下跌。因此，中位數和平均數在40天內都在0%左右徘徊。

CMBletchley(CMBI)指標見解

本周CMBI指數和Bletchley指數均出現下跌，只有Bletchley40指數上漲1.1%。CMBI比特幣指數和CMBI以太坊指數則分別下跌2.7%和2%。

有趣的是，由82%的比特幣和Ethereum組成的Bletchley10指數本周下跌了5.1%，這意味著Bletchy10的其他組成資產表現不佳。

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