Arbitrum 治理事件啟示：加密項目需要公平的游戲規則_RBI

撰文：Alex

編譯：0×11，Foresight News

「加密項目多年來一直在這樣做」，請適可而止吧。

這篇推文是關于 Arbitrum 空投和去中心化的博弈探討，Arbitrum 最近因為公共治理事件而陷入尷尬境地。

加密網絡 90% 的價值來自于去中心化承諾。為了最大化估值：

網絡需要顯得非常活躍

網絡分布需要顯得去中心化

截至5月底，Arbitrum吸引了40億美元的資金:金色財經報道，據 CoinShares 共享的數據，Arbitrum 仍然是資金從以太坊、其他協議和 Layer 2 流出的首選目的地。截至 5 月底，Arbitrum 吸引了 40

億美元的資金。統計數據顯示，緊隨 Arbitrum 之后的是 Polygon，融資額為 30 億美元，排名第三的是 Optimism，融資額為 9.83 億美元，dYdX 位居第四， 融資額為 3.42 億美元。[2023/6/12 21:30:38]

加密網絡與「空投黨」一拍而合，他們達成合作并推動了項目估值的良性增長。

數據：目前少量ARB代幣已被發送至Coinbase等交易所:3月23日消息，區塊鏈分析公司Nansen在社交媒體宣布已部署Arbitrum空投標簽，例如“Max ARB Airdrop Recipient”，后續很快將會向公眾開放Arbitrum空投儀表板并實時更新ARB流通供應量。

此外Nansen還透露，目前注意到有少量ARB代幣已被發送到Coinbase、OKX、ByBit、Huobi等交易所。[2023/3/23 13:21:39]

但 Arbitrum 內部人員和「空投黨」最終總會拋售他們獲得的代幣激勵，為了解決這個問題，他們需要尋求那些經驗豐富的金融市場大玩家的幫助，來減弱拋售的負面影響。

Risk Harbor宣布與Terra達成合作:金色財經報道，Risk Harbor宣布與Terra達成合作，正式發布Risk Harbor Ozone V1：Terra生態系統的一個算法風險管理市場。Risk Harbor Ozone V1提供了一個去中心化的市場，以保護智能合約風險。在Risk Harbor Ozone V1中，由于提供了充足的容量，Terra社區基金將成為Anchor的唯一承銷商。[2021/12/31 8:16:21]

這些金融老炮們可以利用他們在市場方面的專業知識，匹配市場上的潛在買家和拋壓。

至此我們迎來了一個新的問題，那就是這些經驗豐富的參與者要如何從中攫取價值呢？答案很簡單，借貸和看漲期權。即在售出代幣的同時持有看漲期權可以實現無風險對沖。

現在我們假設的生態中有了 3 類相互協作的參與者，那么誰站在對立面呢？答案是散戶。

賣家和散戶之間存在明顯的博弈關系。散戶將他們的法定貨幣兌換為代幣，因為他們相信該項目的長期價值。

這就是游戲規則，這就是它的運作方式。當其他參與者串通起來「剝削」他們卻又不違反游戲規則時，散戶會感到不安，「去中心化」的承諾會被揭穿為謊言。而當散戶得知游戲參與者通過拋售比最初披露的更多的代幣來「作弊」時，事情顯然會變得更糟。

我知道這些對于任何在這個領域呆過一段時間的人來說都已經見怪不怪。與它的一些「前輩」相比，Arbitrum 的行為并沒有產生什么嚴重危害。

Arbitrum 甚至可以通過直接銷售和做市商交易立即拋售 DAO 分配的所有 42 億枚代幣，無需任何監督，也無需與公眾進行任何溝通。

「多年來，加密項目一直是這樣做的。」

(3, 3, 3, -9) 在牛市中有效，看看 OHM。隨著市場成熟，情況應該會有所改善。但如果游戲規則不公平，市場如何增長？

作為一個社區，我們應該要求代幣流通供應能夠反映在沒有公開披露的情況下可以進入市場的代幣數量。

這意味著對于 ARB ，流通供應應該是 12 億 + 42 億 的 DAO 資金，結果是 54 億代幣或大約 60 億美元。

有人說社區「有權」從空投中獲得「免費資金」。這說明他們對這個游戲還沒有充分了解。請認真思考一個問題：你認為這些憑空得來的錢究竟是從哪里被印出來的呢？

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