DeFi 生態火熱，一圖明了 OKEx 的 DeFi 布局_DEFI

DeFi熱浪中，OKEx卻在思考CeFi與DeFi的分工和融合。

撰文：面幣者

正如MarcAndreessen的那句「Softwareiseatingtheworld.」見證了互聯網行業的黃金時代，ArthurCheong的一句「DeFiwilleattraditionalfinance.」同樣見證了DeFi這個概念在誕生兩年后毫無征兆的一波爆發。

這與OKExCEOJay的觀點不謀而合。Jay認為2020年上半年的主題是：減半、DeFi、3·12；而下半年的主題將是：DeFi、理性、全球疫情后半場。也就是說，DeFi已經成為了21世紀第三個十年開端中，最重要同時也是貫穿全年的主題。

DeFi真的會吞噬一切嗎？這種去中心化的金融服務，因為代碼開源、無需許可、智能合約不會被控制，的確有透明和公正的優點。但其軟肋也不可忽視，比如使用門檻較高，仍受制于以太坊吞吐量低、速度慢等問題。

在高頻交易和跨鏈資產交易方面，CeFi仍然有不可或缺的優勢，比如訂單簿撮合對通信要求極高，價格發現過程要求市場中的所有交易者以微秒為單位展開激烈競爭。在這些方面，CeFi仍然是優于DeFi的解決方案。

或許，讓CeFi和DeFi找到各自的清晰定位，在具體業務中實現分工與融合，是加密業界都在考慮的問題。OKEx的實踐給我們帶來一些啟發和借鑒。

「流動性挖礦」引爆DeFi市場

Compound撬動藍海市場。從6月15日Compound推出其治理代幣流動性挖礦以來，瞬間讓流動性挖礦成為區塊鏈圈最熱話題，越來越多的項目也以流動性挖礦共同引爆整個DeFi市場。根據DeBank7月20日數據顯示，以太坊DeFi的總鎖倉量突破30億美元，Compound以6.419億美元排名第一。同時DeFiMarketCap6月23日數據顯示，Compound市場價值6.86億美金，遠遠超于DeFi市值第二名MakerDAO的39.43%。

BNB Chain公布第五批Web3加速器計劃入圍名單，27個項目涵蓋DeFi、音樂和NFT等領域:10月4日消息，BNB Chain公布第五批Web3加速器計劃最有價值建設者的第五批、累計27個入圍項目名單，涵蓋DeFi、音樂和NFT、游戲和元宇宙、基礎設施和工具、安全等領域，其中7個項目將獲得Binance Labs的投資。[2022/10/4 18:39:04]

由上圖DeBank的以太坊DeFi的總鎖倉量可以看出，6月15日是為關鍵轉折點，由當天的11.7億美金到7月23日的37.1億美金，短短38天增長率為217%，平均每天增加6684萬美金入場抵押鎖倉。

那么，DeFi為何會異軍突起？

DeFi與CeFi，敵人還是朋友？

提到DeFi，不得不提出CeFi。

DeFi全稱是DecentralizedFinance，即「去中心化金融」，也被稱為「開放式金融」。DeFi概念可以借助區塊鏈思維去理解，就是試圖利用區塊鏈技術實現去中介化，消除尋租中間人，解決傳統/中心化金融存在的天然短板，比如解決金融體制不平等、審查流程繁瑣、缺乏透明性和潛在的交易風險等等，以代碼「法律」才維護整個交易市場的秩序。

CeFi是CentralizedFinance的縮寫，中文名字叫「中心化金融」，即是銀行、金融機構和大部分加密貨幣交易平臺等。目前CeFi無論在用戶量還是資金量中都占據著絕對主宰地位，DeFi離CeFi還有很大差距。

根本區別：DeFi是去中心化的，CeFi是中心化的。DeFi強調代碼「法律」網絡維護整個網絡系統，沒有中心化管理機構，代碼「法律」就是整個網絡的品牌；CeFi優勢主要是品牌影響力，中心化機構管理需要有一個中心化集權管理，這樣容易出現很多人為的操作弊端，所以CeFi出現的主要問題就是人性的問題。DeFi就是通過人為定制的規則，以代碼的形式來執行和維護網絡世界。

DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.66%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均漲幅為1.66%。47個幣種中38個上漲，9個下跌，其中領漲幣種為：ZRX(+6.64%)、LBA(+6.60%)、AST(+6.56%)。領跌幣種為：RSR(-9.65%)、DMG(-4.38%)、LEND(-1.42%)。[2021/8/26 22:37:49]

DeFi受市場熱捧的主要原因有以下：

無國界。世界上只要有網絡就可以使用DeFi進行資產管理。所有權歸屬。資產歸屬為用戶所用，不存在委托管理，提高資產的安全性。去中介化服務。有資產管理需求的個人無需重建信任，直接擺脫中介機構，去除中間費用，降低交易成本。隱私保護。用戶基于DeFi上的交易無需綁定KYC信息，用資產私鑰即可隨時隨地展開資產管理。同時DeFi也存在一定的瓶頸：

體驗不好、使用門檻高。DeFi對于用戶開放度高，沒有限制門檻，但是因為DeFi產品還存在很多缺陷、產品不夠成熟、普遍用戶對區塊鏈認知水平不高等等，會導致用戶體現不好、使用門檻高。例如：用戶如何操作購買加密貨幣、如何翻墻下載APP以及區塊鏈基本運作邏輯等，都是需要很長時間的教育。流動性低。以穩定幣MakerDAO為例，3月12日行情大跌，因為流動性太低，導致抵押穩定幣的債倉出現穿倉情形，從而啟動了MKR的拍賣，出現了很多賤賣抵押資產的情況。應用場景有限。目前階段，加密貨幣實際應用仍受到很大的限制以及技術并未完全成熟，宏觀區塊鏈的應用場景有限，DeFi的應用場景也一樣有限，所以技術的突破和實際落地探索是兩個關鍵的點。智能合約的安全性。DeFi處在發展的初期，同時智能合約代碼不夠成熟，容易被黑客攻擊。對于DeFi的特點，OKExCEOJayHao曾說，DeFi可能會成為未來區塊鏈行業破局關鍵，他認為DeFi最重要的愿景是將所有的資產通證化，最終在全球形成一個無國界的開放金融系統。

Fixed社區核心開發者Eric：DeFi的高波動性是傳統資金進入的一個障礙:3月15日19:00，一站式DeFi門戶DeFiBox在線上舉辦DeFi Demo Day第二期——Heco專場，去中心化固定存款利率協議Fixed-Rate-Protocol受邀參與了本次圓桌討論環節。

Fixed-Rate-Protocol社區核心開發者Eric在圓桌中介紹到，Fixed-Rate-Protocol的愿景是以固定利率衍生品作為切入點，在金融生態中提供浮動利率的緩沖池，為上下游提供更穩定的金融環境。

Eric認為對于整個DeFi金融生態來說，固定利率協議不僅僅是緩沖池，也是結構化資產配置的必要模塊，更是和傳統金融對接的橋梁。在傳統金融里面，能做到固定年化10%，浮動年化20%的產品也是鳳毛麟角。而DeFi的高波動性是傳統資金進入的一個障礙，所以Fixed希望用智能合約和平臺幣治理機制，來為傳統金資金的進入，提供更加簡單和友好的投資方式。[2021/3/15 18:46:58]

正是因為DeFi彌補了CeFi的中心化缺陷，DeFi才會迅速崛起。根據DeFiMarketCap上顯示，DeFi如今已經有1009個項目，總市值67億美金，數量上占總加密貨幣數量的14.45%，市值上占總加密貨幣市值的2.33%。可以說明大多應用項目都涉及DeFi的應用，其中DeFi可以分類為：支付類、借貸類、穩定幣類、預測類、金融衍生品類、訂單簿DEX和儲備庫DEX，以下是分類以及例子。

支付類：LinghtingNetwork、Flexa、Fuse借貸類：MakerDao、Compound、KAVA穩定幣類：MakerDao、KAVA預測類：Augur、Veil金融衍生品類：OKExDEX、dYdX、bZx訂單簿DEX：OasisTrade、Dex.blue儲備庫DEX：Uniswap、Bancor、KyberNetwork

Arcadia正在審計Value DeFi和Sentivate的FaaSPool智能合約:區塊鏈安全軟件開發公司Arcadia發推宣布，正在對Value DeFi協議和Sentivate的FaaSPool智能合約進行審計。據10月28日報道， Value DeFi協議在推特宣布，Arcadia Group已完成對Governance Vault v2的審計。[2020/11/1 11:22:18]

以上是一些部分主流的DeFi項目，根據Dappreview不完全數據統計可得，其中借貸類的借貸類占DeFi市場份額最大為72.73%；其次是金融衍生品類、穩定幣類，分別為20.5%和5.63%。所以說目前在DeFi市場上最為火熱的是借貸類產品，同時前段時間結合「流動性挖礦」概念，很好得為DeFi解決了去中心化應用流動性的問題，也正如OKExCEOJayHao所說的，「雖然當前DeFi還面臨安全性等挑戰，但任何事物在出現之初都會面臨各種各樣的問題，這是客觀規律，并不會成為DeFi向前發展的瓶頸。」目前現階段DeFi難點都是合理存在得，我們會迎刃而解DeFi的挑戰。

以下我們分析幾個主流項目：Compound、MakerDao和Uniswap。

Compound：去中心化銀行

Compound是一種基于以太坊區塊鏈的算法貨幣市場協議，是一種允許用戶借貸代幣的智能合約。其與銀行類似，Compound把錢借給借款人，并同時賺取利息。

Maker：抵押創始者

MakerDAO是一個權力下放的組織，其創立了以太坊上自動化抵押貸款平臺和穩定幣Dai。其是雙幣模式，一種為穩定幣Dai，另一種為權益代幣和管理型代幣MKR，Dai為Maker協議的智能合約自治系統以及去中心化的社區治理來保持穩定。

Chainlink創始人：DeFi只占數字加密貨幣市場總值的2.5%:8月30日，Chainlink創始人Sergey Nazarov表示，DeFi是智能合約和預言機的合體。智能合約發展潛力巨大，用途廣泛，在DeFi中有著極強的吸引力。如今有超過80億美元被鎖定在DeFi智能合約中，盡管如此，DeFi仍只占整個數字加密貨幣總值的2.5%，剩余的智能合約市場有萬億美元規模。[2020/8/30]

Uniswap：去中心化Bancor

Uniswap是基于以太坊的代幣交換協議，是一組部署到以太坊網絡的合約，所有的交易都在鏈上進行，被稱為去中心化的Bancor。

自從Compound借助「流動性挖礦」點燃DeFi后，DeFi無疑成為了主流交易平臺尋求商機、流量的首選，因此OKEx、火幣、Binance等也已經在投資布局和開發DEX交易所等，以滿足用戶多種多樣需求。

那么交易所如何向DeFi投出橄欖枝？

交易平臺如何搭上DeFi快車

加碼投資、開發DEX交易所，豐富用戶體驗

根據DuneAnalytics數據顯示，2020年上半年DEX平臺的總交易額達到51億美元，是2019年同期的5倍，今年6月，DEX的單月交易額就超過15億美元。

OKEx此前也已基于OKChain推出了去中心化交易平臺OKExDEX。對于OKEx來說，DEX的價值主要體現在可以滿足那些對安全有更高訴求用戶的需求，對于市場上的投資者來說，安全性和趨利性是不變的訴求，而DEX的特性恰好彌補了中心化交易所的許多不足，而今年上半年DEX平臺交易額的大漲也證明了市場對于DEX的接受度已明顯提升。

針對想要踏上DeFi這波浪潮的人，OKChain還推出了生態的第一個應用——OpenDEX，其目的是讓任何人都可以基于OKChain輕松搭建自己的DEX。即使不懂代碼操作，也可以創建自己的交易對和去中心化交易所，營收交易手續費。可以預見，隨著越來越多的機構或個人加入OKChain成為DEX運營方，OKChain的去中心化程度將大大提高，生態也將越發繁榮。

緊跟DeFi風口，利用自身優勢滿足市場需求

除了自主開發項目外，借勢無疑是一種很好的參與方式。早在2019年OKEx就已經開通了BTC、ETH、USDT與DAI的交易，未來會開通Dai的借貸DeFi權益。而近期大火的COMP也已經在6月29日正式登陸了OKEx平臺。

對此，JayHao曾在《Compound具有應用價值上線COMP有利于推動DeFi行業的發展》一文中指出：「目前傳統金融市場上的質押貸款業務總會面臨一些風險，如簽訂質押合同而未實際交付，質權行使風險等；如果我們使用智能合約來實現第三方的自動鎖倉，整個過程公開透明，這些風險就能很好地解決。因此，類似Compound這類的DeFi項目，實際上是有應用價值的。」所以OKEx也在尋求更為有價值的DeFi項目，以滿足市場交易多樣化的需求，緊跟DeFi的第一梯隊。

成熟的中心化交易所對于DeFi領域熱門項目積極而友好的態度，一則可以迎合DeFi領域火熱的市場需求，二則也給給DeFi用戶帶來更加規范的資產管理產品。

跑馬圈地，DeFi生態是交易平臺下一場競賽？

今年4月17日，OKEx官方消息稱，其自主研發的交易所公鏈OKChain已完成100%開源計劃，并公布了首批搭建的生態合作伙伴名單，Cosmos、Kava、ONT、比原鏈等項目赫然在列。

JayHao曾在訪談中說過，DEX目前的三個分類：現貨交易和保證金交易和永續合約交易；同質化Token交易和非同質化Token交易；基于訂單簿和AMM交易池的模式。這些都是OKEx未來會在OKChain實現的方向，其中Kava屬于借貸類的應用。

Kava是Cosmos上首個跨鏈多資產DeFi平臺，也是Cosmoss上的首個DeFi應用，其優勢是可以讓同生態間的公鏈能夠比較容易的實現跨鏈互通。Kava主網已于去年11月份上線，項目發展較為順利，目前已經受到了全球超過100家公司的支持。

Kava還特別加強了代碼安全方面的管理，針對CDP和拍賣模塊實施進行對照性能規范的審計檢查。因此，Kava可以為OKChain上的DEX提供更為可靠、高效的數據傳輸，確保DEX去中心化交易的安全性，使其能夠并提供期權、期貨等新的金融產品。

DeFi的合作布滿全球，未來DeFi走向何方？

最終愿景：CeFi和DeFi融合

曾經看過一個觀點：CeFi和DeFi之間必有一戰。實際上，這兩者現在已經展開競爭，而且競爭將繼續加劇。

而OKEx的CEOJay認為中心化交易平臺與去中心化交易平臺并不是替代關系，而是相輔相成的兄弟關系。正如OKChainDEX在OKEx滿足絕大部分用戶便利交易需求的基礎之上，填補了部分用戶在資產安全、匿名等方面的小眾需求。

CeFi和DeFi也可以這么理解，不一定非黑即白，很大可能會是共存的友誼戰，最后互為兄弟。

未來DeFi和CeFi將逐步走向融合，可能會有兩種形式：DeFi復制CeFi和CeFi遷離DeFi，「DeFi復制CeFi」是DeFi尋求CeFi中真需求領域，「CeFi遷離DeFi」是CeFi的領域逃離遷移到DeFi。

DeFi復制CeFi。針對于重視隱私安全、資產安全的領域，DeFi會復制CeFi的生態，為該領域的用戶提供更開放、更透明的金融生態，更為注重資產的安全性；

CeFi遷離DeFi。對于更為重視很多已經存在CeFi的領域，并不真實滿足用戶的真實痛點DeFi提以更為高效最網絡方式作為一種解決方案，遷離CeFi到DeFi。

最后，這兩個分支很有可能會快速形成一個巨大的、充滿活力的生態，兩者共存發展，充分發揮各自的優勢，填補不同的市場缺口。

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