金色薦讀 | 抵押多少FIL才能實現盈利？_COIN

筆者之前在某頻道看到過一個恐慌市場的分析，其觀點是：假若官方設定凍結期20天、線性釋放期為180天的話，32G算力需要抵押40個Fil。如此折算的話，1T算力就需要抵押1028個Fil，參考目前二級市場Fil6大概估算Fil單價為100元，就是1T算力需要后期質押12.8萬元？或者說2000元左右前期投資需要12.8萬來加注抵押？對此，筆者有不同的看法，特寫此本文來論證下觀點。

本文會結合上周原力研究系列《太空競賽前，不得不讀的干貨》一文概念進行深入分析，請結合上周研報閱讀會更加容易理解。

結合上次還參與考慮的網絡基線供應部分，本文會解決：

假如在3個月達到1EB全網算力，早期抵押成本多少？

是否需要加注？

什么時候可以實現盈利？

年收益會怎么樣及如何實現最大化？

此次，我們要代入基線供應部分和全網算力增長的設想，從而實現求出單T的算力抵押成本以及收益。結論是：

在滿足擬定初始全網算力為100PB的初始值、每日保持10PB增長算力增長、10倍相較于測試網2.0的難度、結合擬定凍結期為20天、線性釋放期為180天前提下，總抵押Fil約為3.4枚左右，第三季度開始回本并實現收益，年收益約168.40%。為了滿足官方擬定基線標準的次年200%增長率，90天后以每日7.5PB增長較為適合，該年增獎率為177.16%，較每日10PB增長算力多8.77%收益。

金色實力派 | 徐豪镠：區塊鏈本質和互聯網很像 但區塊鏈是價值數據的傳遞:金色財經報道，在今日舉行的金色實力派直播中，針對“對于實體行業來說，區塊鏈的價值該如何體現？區塊鏈行業與實體行業間，該如何互補以促進行業成熟發展？”的問題，富爾資本創始人徐豪镠表示，這個時代的底層是互聯網，互聯網本質是解決的是信息數據傳遞的問題，阿里，速賣通也好，淘寶也好，他做的是把制造業的商家信息放到互聯網上，讓更多人能看到來促成交易。而區塊鏈本質和互聯網很像，但是有區別，區塊鏈做的是價值數據的傳遞，以制造業為例，比如現在最全球化的制造業，一架飛機有數萬個零部件，這些零部件的標準和更換頻率非常高，那么獲取這些零部件背后的海量數據的時間成本和信任成本會非常高，而區塊鏈技術可以做到迅速而準確的了解每一個零部件的源頭，從而降低這些零部件的修復成本。區塊鏈技術不是萬能的，只是一項技術，它的發展也并不是一蹴而就的，需要人工智能、大數據、云計算、物聯網等一系列基礎技術做支撐。所以請大家理性投資。[2020/5/28]

以下是分析過程，為提高論證過程，省去了很多計算步驟。首先我們先開始算投資者、基金會和開發團隊每日的釋放量。

一、投資者、基金會和開放團隊日釋放量

由官方通證白皮書可得：

Filecoin的代幣為FIL，總量20億枚，還有投資者剩余的0.35億暫未披露如何釋放

金色財經挖礦數據播報 | BSV今日全網算力上漲16.46%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

ETH全網算力177.449TH/s，挖礦難度2261.35T，目前區塊高度9867428，理論收益0.00788203/100MH/天。

BTC全網算力115.205EH/s，挖礦難度14.72T，目前區塊高度625856，理論收益0.00001708/T/天。

BSV全網算力1.472EH/s，挖礦難度0.24T，目前區塊高度630510，理論收益0.00061123/T/天。

BCH全網算力2.183EH/s，挖礦難度0.33T，目前區塊高度630698，理論收益0.00041233/T/天。[2020/4/14]

礦工獎勵：14億枚

開發團隊：3億枚

投資者：1.65億枚，根據折扣不同釋放周期不同；分別有：6個月，1年，2年，3年

基金會：1億枚為

開發團隊、基金會、投資者每日釋放量，來源：IPFS原力區，2020-08-10

開發團隊和基金會都為6年線性釋放，暫時未知具體釋放細則，暫定以平均每天均等釋放，分別每天釋放13.69863萬枚和4.5662萬枚；投資者披露數據有所調整，以1.639億枚為準，因為具體投資者分布也不清楚，也以平均每天均等釋放，每天釋放15.0684萬枚。總之，我們可以大致預測投資者、基金會和開放團隊日總釋放量為13.69863萬枚4.5662萬枚15.0684萬枚=33.33萬枚。

金色晨訊 | 1月13日隔夜重要動態一覽:21:00-7:00關鍵詞：井賢棟、萊特幣、BEOS鏈、Ripple

1. 湖南省政協委員劉丹軍：建議將區塊鏈技術應用于農產品流通領域。

2. 螞蟻金服董事長井賢棟：用AI、區塊鏈推動浙江數字政務升級。

3. 萊特幣基金會董事：超一半以上LTC一年多沒有移動。

4. 由BM父親Stan Larimer發布的BEOS鏈已在太空處理第一筆區塊鏈交易。

5. Ripple首席執行官：XRP獨立于Ripple公司而存在，XRP持有者對公司沒有所有權。

6. BTC現報8120美元，近24小時上漲1%，市值為1471.87億美元。[2020/1/13]

那么我們接下來要求的是每日挖礦供應量和全網總算力，在求每日挖礦供應量前我們要帶入階段基線供應部分的考慮。

二、90天全網算力爆發漲到1EB的設想：90天內，我們還需要注資抵押？

1）全網算力增長擬定：初始全網算力為100PB，日算力增長為10PB

設定初始全網算力為100PB，每日10PB左右幅度增長，大概90天達到1EB的全網算力基線標準，那么每日算力為10010×T；同時檢驗100PB為初始值:折合對比之前測試網2.0基線標準1PB，以及主網上線未來設定為1EB，難度放大1000倍，因為初始值設定為100PB，實際釋放難度放大為10倍數，折合交匯曲線將近90天左右，說明了兩者到90天附近日供應量相近，可以完成正常的衰變轉化。因此，設定100PB初始值設定、10PB日增長也是滿足90日累計增長到1EB。

金色相對論 | 譚智勇表示：穩定幣在市場上對機構投資者的意義更大:本期金色相對論中，對于發行穩定幣的討論，歐鏈創始人譚智勇表示：我們在考慮區塊鏈場景的穩定幣時除了討論發幣機制和價值機制外，也要考慮穩定幣的區塊鏈token化。僅僅是把現實世界的美元在區塊鏈上資產做價值映射，都有相應的市場。所以穩定幣是一定有需求的，當然細節上還值得探討。從設計來看，穩定幣就是提供目前數字貨幣市場上的一般等價物，或者再細分應該要實現三個基礎功能：交易媒介，價值儲存以及記賬單位。所以穩定幣其實在市場上相對于機構投資者的意義會大于一般的個人投資者。[2018/9/20]

初始值為100PB、釋放量難度放大10倍與理論70%釋放供應量交匯圖，Y=×2880和Y日=70%×443037*0.999685T，來源：IPFS原力區，2020-08-10

2）未達1EB，網絡基線供應量？

全網算力未達到1EB網絡基線供應量。在此之前，我們要先核算出在未達到1EB時，網絡基線供應部分如何供應？因為官方還未給出明確算法，我們根據胡飛瞳《Filecoin經濟模型–區塊獎勵的設計》測試網爆塊的情況進行描點、回歸預測一個大致的供給規律。

因為測試網2.0階段設置基線為1PB，而主網上線暫設置為1EB，難度為1024倍，經過測算、市場規模以及測試網絡可能算力增長積極性并未那么強，我們擬定大前提是：3個月全網算力達到1EB、初始全網算力100PB、每日增長10PB。以此為前提，1EB的網絡基線情況下，那么挖礦難度大概為測試網2.0階段10倍左右。

金色財經現場報道 中國政法大學商學院院長劉紀鵬：從區塊鏈入手擁抱新經濟:金色財經6月14日現場報道，在青藤鏈盟-中國政法大學節點啟動儀式暨青藤鏈盟研究院-區塊鏈金融法治研究中心成立儀式上，中國政法大學商學院院長劉紀鵬指出，區塊鏈這個話題已經成為全國乃至世界范圍內研究新經濟時代的最熱門的話題，當然也是爭議比較多的話題，因為還有很多人將其與ICO聯系在一起。而如何在新經濟時代加以應用顯得尤為重要，目前商學院資本金融系已經將其作為重要課題進行研究和操作。我們希望從區塊鏈入手，做第一批擁抱新經濟的人，以進一步接近新經濟時代的制高點。[2018/6/14]

，網絡基線回歸增長，來源：IPFS原力區，2020-08-10

結合上面大前提，主網基線供應為測試網2.0階段難度的10倍，網絡基線以下部分供應增長的規律，進行線性回歸、對數回歸、指數回歸、多項式回歸和乘冪回歸，得出多項式回歸最為貼切網絡基線供應增長趨勢，為Y=0.0115T20.1559T0.4281，其中T為天數(橫軸)，Y為當天單個區塊爆塊的數量。

即是在全網算力小于1EB的情況下，網絡基線供應單個區塊獎勵Y約為0.0115T20.1559T0.4281，該天的總供應大致可以得出Y×2880=×2880，圖二進行檢驗的也是該公式。

3）90天全網總抵押多少？單T抵押多少？

回顧上篇文章，我們都知道Fil全網總質押=實際流通Fil×=實際流通Fil×35%=×35%，那么單T算力抵押Fil則約為Fil全網總質押/全網總算力。

假如凍結期為20天，線性釋放期為180天，結合上次《太空競賽前，不得不讀的干貨》關于簡單供應部分的算法，在網絡基線以下，折算第T天網絡基線供應部分Fil實際流通為

代入Fil全網總質押=實際流通Fil×=實際流通Fil×35%=×35%=12075728.5932137枚Fil，那么

4）首日抵押成本多少？

在此之前我們還要在流通Fil加上太空競賽中釋放425萬枚Fil，該部分為6個月線性釋放，則每日釋放2.3611萬枚，投資者、基金會和開放團隊日釋放量為33.3333萬枚，抵押率為35%，結合以上算力增長擬定首天全網算力為110PB，為×35%/110/1024=1.10911359690656枚Fil。假如以上算力增長以及日釋放擬定成立的話，首日大概每T需要抵押1.109枚Fil。

那么有細心的朋友會問，因為第一天的抵押Fil為1.109枚Fil，到了第90天卻達到了將近11.48613枚Fil，我到底需不需要加注？接下來，我們算一下該90天的收益。

5）單T算力90天的總收益：8.04809枚Fil

每天挖礦部分包含簡單供應部分和網絡基線部分，根據每天總釋放量對應當天的算力折合挖礦收益的累加，結合以上公式可以到處第T天挖礦總收益為

代入T=90,則90天單T總收益為8.04809枚Fil。所以一旦90天滿足了1EB的全網算力，加上最開始抵押的1.109枚Fil，要需要加持2.359枚Fil來補足達成必須抵押的11.516枚Fil。

三、第90-180天開始實現收益，最終年收益為167.98%

1）一旦全網算力達到1EB網絡基線供應量以上，即會回歸正常的衰變。

根據《Filecoin經濟模型–區塊獎勵的設計》提到：一旦網絡達到網絡基線的全網算力標準，就正式開啟了穩定衰減模式，所以后續挖礦的日供應可以用正常的衰變規則，即是每天全網挖出Fil的速度約等于V日=30%×443037*0.999685n。

所以對于90天以后的網絡基線日供應量，因為實際網絡情況部分難以計算，暫定以基線網絡與自然衰退一樣，則簡單供應部分網絡基線部分為V日=30%×443037*0.999685n。

2）日增長10PB：單T算力收益趨勢表

那么何時開始實現回本以及盈利？筆者按照每日10PB的算力增長算出了180天、270天和一年的抵押成本以及收益。

，單T收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

結合以上綜合公式算出結果后，可看出：

早期投資枚T算力第一天需要質押成本大概1.1枚Fil

90天期間暫未實現盈收，需要繼續加注，累計折合共抵押3.4枚Fil

從90-180天階段開始實現盈利，可提取利潤大概19.1枚Fil，折合Fil單價為100元/枚，購買算力成本大概2000元，將近實現算力成本回本

270天、365天利潤核算，折合Fil單價為100元/枚，每T算力投資收益分別為94.19%和167.98%

3）單T日增長10PBVS7.5PB：7.5PB收益多9.04%

同時筆者還提出另外一種設想，早期為了達到網絡基線標準增長，獲得更多網絡獎勵可能會快速增長，然后達到1EB后網絡還是保持每日10PB的增長速度？其實筆者覺得只要之后每日保持7.5PB就可以在年底保證增長為3EB，剛好可以滿足官網設定的第二年200%基線標準增長的指標，即是3EB。那么假如再90天之后每日7.5PB增長會怎么樣？與每日10PB增長有什么區別？

，每日10PB和7.5PB算力增長單T算力收益趨勢表，來源：IPFS原力區，2020-08-10

由以上數據可以看出：

第二、三個季度上，每日增加10PB和每日增加7.5PB的單T總收益差不多，只是后者抵押數量相對而言均攤抵押數量多了，導致前者可提取利潤相對多一點

在第四個季度開始，每日增加7.5PB的單T收益上會逐步比每日增加10PB的高。主要是均分在每T的數量上的多了

隨著第二年開始，假如暫不考慮第三年的情況，持續每日增加7.5PB的單T總收益會比每日增加10PB的收益多。首年每日增加7.5PB收益為177.02%，較后者多9.04%收益，更為有利于早期參與者獲益

所以總體而言，在擬定初始全網算力為100PB的初始值前提下，每日保持10PB增長算力增長、10倍相較于測試網2.0的難度、擬定凍結期為20天、線性釋放期為180天前提下，單T首日挖礦抵押成本大概為1.1枚Fil，后續需要加注總抵押Fil約為3.4枚左右，年收益約167.98%。

若90天達到1EB全網算力基線后，按理論來講，增長減慢有利于礦工更有利于瓜分Fil獎勵，但是為了滿足官方擬定基線標準的次年200%增長率，折中以每日7.5PB增長較為適合，該年增獎率為177.02%，較每日10PB增長算力多9.04%收益。

四、后續猜想

上面已經折算出全網算力達到1EB后，每日算力增長過大會造成一個收益的分散，那么全網算力初始值大小會對抵押以及收益造成如何的影響？以及銷毀機制的介入、市場任務抵押、Gas的介入又會如何？后續我們慢慢聊。

P.s.本文模型是建立在一定的設想之上，不一定滿足市場真實情況，僅供用戶參考

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