DeFi 熱潮不過是又一次 ICO？這兩者的差異你應該了解_DEF

ICO項目產品目標用戶與投資者可能是兩個完全不同的群體，但DeFi則是面向同一類目標用戶提供貸款服務并分發代幣，DeFi應用也更遵循「加密原生」的本質。

撰文：AriPaul，加密貨幣投資基金BlockTowerCapital聯合創始人兼CIO翻譯：盧江飛

去中心化金融代幣引領了最近這波加密貨幣牛市，就像首次代幣發行曾「刺激」2016-2017年的牛市一樣。不過，這樣的比喻合適嗎？DeFi和ICO之間到底有哪些相同點和不同點呢？

相似之處

1、DeFi和ICO都減少了ETH代幣的流通供應量：由于參與DeFi和ICO項目都需要購買和鎖定ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣，導致ETH市場流通量將會減少，這一趨勢通常會支持價格升值。ICO項目普遍接受ETH作為投資代幣，然后再向投資者提供新的代幣，項目方則持有大量ETH；DeFi同樣為投資者提供了新鑄造的代幣，以換取ETH或其他基于以太坊區塊鏈的代幣；

觀點：數字貨幣波動劇增，DeFi期權平臺迎來增長:LongHash發文稱，2020年11月，隨著比特幣價格創2018年以來新高掀起整個數字貨幣板塊劇烈波動，使用期權衍生品可以進行波動率交易，隨著市場進入波動周期，中心化比特幣期權總持倉量不斷突破歷史新高，目前報約38億美金，較年初增長近10倍。衍生品需求的激增代表著市場參與者（機構、散戶）的日漸成熟。

相對于中心化CeFi期權，近日TVL（總鎖倉價值）大增的去中心化DeFi期權生態則更為多樣。根據DeFiPulse數據顯示，衍生品總TVL達近9億美金,目前較為活躍的DeFi類期權產品如Hegic鎖倉5千萬美金、opyn250萬美金，近30日Hegic鎖倉增幅翻了2倍。2020年下半年相繼出現了著名VC投資機構布局DeFi期權類產品，DeFi生態進入下半場。

鏈上借貸、AMM交易及衍生品逐漸成為去中心化金融三大支柱，而期權作為衍生品中的“明珠”，其競爭變得日益激烈。雖然DeFi參與者們使用期權管理風險變得普遍，近日期權平臺TVL也出現了大幅增長，但是智能合約漏洞、頻發的黑客攻擊及晦澀的交互界面卻阻擋了大規模用戶使用。[2020/11/20 21:31:17]

2、熱潮都從長期風險投資資金「緩慢」開始，之后吸引了大量「散戶」資金入場并得以加速發展。可以說ICO市場繁榮始于風投公司和天使投資人注入到以太坊ICO項目里的資金，接下來隨著加密社區越來越多散戶開始投資，技術創新和早期投資成功為很多后續ICO項目提供了支持。而DeFi繁榮也開始于那些專注于早期階段投資的風投公司和天使投資人，現在這一領域里已經有大量項目啟動并吸引了更多「快速移動」的資金；

Chainlink聯合創始人：最近的DeFi攻擊不應歸咎于閃電貸:金色財經報道，Chainlink聯合創始人Sergery Nazarov表示，將最近的DeFi攻擊定性為閃電貸攻擊可能不太公平。Nazarov表示，真正的問題在于構造糟糕的DeFi項目。盡管許多人試圖將這種攻擊描述為“閃電貸”的結果，但大多數此類行為都可能是由任何一個資本充足的行動者實施的。[2020/11/19 21:17:34]

3、ICO和DeFi都試圖「去中心化」現有業務模式，也都是通過代幣投機建設應用和社區。ICO和DeFi主要選擇了一些市場上現有的中心化業務模式，然后再對其進行去中心化，它們都通過投機代幣價格升值來引導早期網絡效應。ICO業內最常說的一句話就是「某某項目的去中心化版本」，而恰恰就是這個話術吸引了不少人入場并構建出最早的社區，這些社區可能通過對ICO代幣投機獲得經濟收益。DeFi提供的是「交易所和借貸平臺的去中心化版本」，同樣通過對新代幣的投機創造了大量流動性；

Gate.io GT鎖倉理財9-DeFi流動性挖礦賺點卡上線后10分鐘售罄:據官方公告，Gate.io BTC、ETH、USDT、GT鎖倉理財DeFi流動性挖礦，已于今日中午12:00開啟，其中GT鎖倉理財9-DeFi流動性挖礦賺點卡上線后10分鐘售罄。

Gate.io理財寶今日DeFi鎖倉三大專區含各大主流幣種與熱門幣種理財項目，詳情點擊原文鏈接。[2020/9/29]

4、ICO和DeFi都對以太坊區塊鏈造成了一些影響，比如交易費用上漲、網絡擁堵等，但這些影響同時又刺激了以太坊擴容解決方案的研究和投資。從2017年開始，我們就看到不少所謂「以太坊殺手」的競品出現，他們大多專注于網絡可擴展性。此外，我們還看到了社區對Plasma鏈、側鏈和其他Layer2可擴展解決方案的關注，如今以太坊網絡可擴展研究仍在繼續，隨著以太坊gas費用屢創新高，這些擴容項目可能會加速發展；

波場DeFi項目TAI(眶野)今日領漲 漲幅高達56%:據BiKi行情顯示：截止15:00，TAI(眶野)漲幅領漲高達56%；CRT(胡蘿卜)漲幅37.11%;SAL(三文魚)漲幅26.11%;JFI(姐夫)漲幅15.51%;[2020/9/7]

5、為了更好地支持ICO和DeFi，其他協議也開始追隨以太坊的腳步，但以太坊仍然擁有ICO和DeFi的絕大部分交易活動。對于ICO而言，項目方推出ERC-20代幣具有「可組合性」優勢，擁有廣泛的基礎架構支持基礎。對于DeFi來說，「可組合性」優勢可能會進一步擴大，因為DeFi協議通常會進行更廣泛的交互，而且跨鏈解決方案仍處于新生階段。

不同之處

1、ICO都是通過出售新代幣來換取ETH，而DeFi通常會免費為用戶提供新代幣，以獲得臨時抵押的ETH或其他基于以太坊的加密資產。從監管角度來看，ICO和DeFi兩種模式可能會有區別，因為大多數ICO都會被監管機構認定為證券銷售，而DeFi代幣則被看作是一種「工作」交換，這意味著某些DeFi項目發行的代幣可能不會被監管認定為證券、或是不受證券法約束。因此，相比于ICO，DeFi可能會對ETH更有利，不僅如此，由于投資者「耕作」新代幣，ETH可以在在項目之間快速回收；

2、與ICO不同，DeFi具有相對適度的用例范圍，而且這些用例基本上遵循了「加密原生」本質。通常來說，ICO項目的產品目標用戶群與ICO代幣自然投資者群是兩個完全不同的群體——舉個例子，某個化妝品ICO項目會向韓國女性出售化妝品，但該項目則會通過出售代幣向ETH持有人募集資金。相反，DeFi提供的則是真正的加密貨幣交易，而且是向同一類目標客戶提供貸款服務并分發代幣，繼而讓投資者立即成為項目用戶，也能使社區得到更快發展；

3、盡管許多DeFi項目活動可能得益于臨時代幣激勵才能「流通」起來，但這些活動都是「真實」的活動，只是以流動性的形式向加密貨幣交易者提供即時價值。相反，大多數ICO項目從未發布過真正可用的產品。

好了，對于DeFi和ICO的不同之處我是不是遺漏了一些？歡迎大家補充。

來源鏈接：thecryptocurrencyinvestor.com

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